Методика проведення аудиту фінансової звітності форми №1 „Баланс 90 > Заключні процедури та рекомендації в результаті проведення аудиту 101 Висновки 104
| Вид материала | Документы |
Содержание3.3. Шляхи покращення фінансово-господарської діяльності підприємства |
- Методичні рекомендації з планування обов’язкового аудиту фінансової звітності розрахунок, 99.99kb.
- Методика проведення аудиту план методика проведення аудиту 1, Порядок проведення аудиторської, 104.32kb.
- Усач Б. Ф. Аудит: Навч посіб. К.: Знання-Прес, 2002, 2193.92kb.
- Другий етап кваліфікаційного іспиту для одержання сертифіката аудитора банків, 763.34kb.
- Методика проведення аудиту господарсько-фінансової діяльності підприємств І організацій, 484.56kb.
- План вступ Операційний аудит Аудит на дотримання нормативних вимог Аудит фінансової, 185.07kb.
- Методика проведення аудиту операцій з товарними запасами Висновки Список використаної, 172.62kb.
- Звіт про результати проведення процедури закупівлі в одного учасника, 43.92kb.
- План вступ Частина I. Сутність фінансового аудиту Частина II. Організація проведення, 445.13kb.
- План вступ Частина I. Сутність фінансового аудиту Частина II. Організація проведення, 459.95kb.
3.3. Шляхи покращення фінансово-господарської діяльності підприємства
Для успішного господарювання на ринкових засадах суттєво важливим є можливість оцінки ймовірності банкрутства ПП “ККК”. В Україні, де протягом багатьох десятиріч панувала позаринкова система господарювання, що виключала офіційне визнання банкрутства як економічного явища, нема загальновизнаної вітчизняної методики визначення ймовірності банкрутства суб'єктів господарювання. У зв'язку з цим доводиться користуватися зарубіжними методичними підходами, в основу яких покладено факторні моделі прогнозування банкрутства підприємств та організацій.
Найпростішою є двофакторна модель оцінки ймовірності банкрутства підприємства (організації). Вона передбачає обчислення спеціального коефіцієнта Z і має такий формалізований вигляд:
Z =- 0,3877 - 1,0736k + 0,579q,
де k — коефіцієнт загальної ліквідності; q — частка позикових коштів у загальній величині пасиву балансу.
За двофакторною моделлю ймовірність банкрутства будь-якого суб'єкта господарювання є дуже малою за будь-якого від'ємного значення коефіцієнта Z і великою — за Z > 1.
Більш обґрунтованою та більш поширеною є п’ятифакторна модель Альтмана.
Професор Нью-Йоркського університету Едвард Альтман розробив алгоритм розрахунку індексу кредитоспроможності, який одержав назву індексу (моделі) Альтмана. Цей індекс дає змогу з достатньою вірогідністю розподілити суб'єкти господарювання на тих, що працюють стабільно, і на потенційних банкрутів.
Свою модель Е. Альтман побудував на підставі дослідження фінансового стану та результатів господарської діяльності 66 компаній, розрахувавши 22 фінансові коефіцієнти і скориставшись для своєї моделі лише п'ятьма найбільш вагомими. Ці коефіцієнти характеризують з різних сторін (усебічно) прибутковість капіталу та його структуру.
Індекс Альтмана «Z» розраховується за формулою:
Z = 3,3К1 + 0,99К2 + 0,6К3 + 1,4К4 + 1,2К5,
де 3,3; 0,99; 0,6; 1,4 і 1,2 — коефіцієнти регресії, що характеризують міру впливу на індекс «Z»;
К1 — характеризує прибутковість основного та оборотного капіталу; визначається діленням суми балансового прибутку на загальну вартість активів; з певною часткою умовності його можна назвати показником рентабельності виробництва;
К2 — відображає дохідність суб'єкта господарювання і розраховується як співвідношення чистої виручки від реалізації продукції і загальної вартості активів підприємства (організації);
К3 — визначає структуру капіталу фірми; обчислюється як відношення власного капіталу (за ринковою вартістю) до позикового капіталу (суми коротко- і довгострокових пасивів);
K4 — відображає рівень чистої прибутковості виробництва (діяльності); розраховується діленням обсягу реінвестованого прибутку (суми резерву, фондів соціального призначення та цільового фінансування, нерозподіленого прибутку) на загальну вартість активів фірми;
К5 — характеризує структуру капіталу та визначається як відношення власного оборотного капіталу до загальної вартості активів суб'єкта господарювання.
Для визначення ймовірності банкрутства того чи того суб'єкта господарювання розрахунковий індекс «Z» необхідно порівняти з критичним його значенням. Для точнішого визначення ступеня ймовірності банкрутства підприємства (організації) рекомендується користуватися таблицею 3.1. Зрозуміло, що в процесі ранжирування (розподілу) підприємств та інших суб'єктів підприємницької діяльності часто виникає потреба врахувати специфіку відповідної галузі (сфери діяльності), а відтак визначити іншу шкалу градації індексів. У вітчизняній практиці господарювання застосування моделі Е. Альтмана зв'язане з певними труднощами.
По-перше, коефіцієнти регресії К1—К5 розраховувалися автором за результатами діяльності компаній, що функціонували у зовсім іншому конкурентному ринковому середовищі.
По-друге, у шкалі Альтмана не враховано галузевих особливостей господарювання. По-третє, вітчизняним спеціалістам бракує інформації для розрахунку коефіцієнта К3 через недорозвиненість ринку цінних паперів.
Тому запропоновані Е. Альтманом методичні принципи визначення ймовірності банкрутства можна використовувати у вітчизняній практиці господарювання за такої умови: коефіцієнти регресії та критичні значення індексу «Z» треба обов'язково розраховувати для конкретних галузей (сфер діяльності) з використанням оптимальних критеріїв, які відображали б специфічні умови господарювання вітчизняних підприємств (організацій).
Таблиця 3.8
Можливість банкрутства підприємства за Е. Альтманом
| Значення індексу «Z» | Можливість банкрутства |
| 1,8 і нижче від 1,81 до 2,6 від 2,61 до 2,9 від 2,91 до 3,0 і вище | Дуже висока Висока Достатньо ймовірна Дуже низька |
Проведемо розрахунок можливості банкрутства ПП “ККК” станом на кінець 2005–2007 років.
Таблиця 3.9
Прогноз імовірності банкрутства
| Показники | Ум. позн. | 2005 рік | 2006 рік | 2007 рік |
| Частка оборотних засобів у активах | К1 | 0,180 | 0,189 | 0,249 |
| Рентабельність активів, обчислена за нерозподіленим прибутком | К2 | 0,065 | 0,084 | 0,105 |
| Рентабельність активів, обчислена за прибутком від реалізації продукції | К3 | 0,093 | 0,119 | 0,150 |
| Коефіцієнт покриття за ринковою вартістю власного капіталу | К4 | 1,642 | 1,397 | 2,214 |
| Віддача всіх активів | К5 | 0,963 | 1,132 | 1,250 |
| Показник імовірності банкрутства | Z | 2,561 | 2,706 | 3,518 |
Складемо порівняльну таблицю (табл.. 3.10).
Таблиця 3.10
Прогнозування банкрутства на основі моделі Альтмана
| Рік | Межі | Значення Z-рахунка | Імовірність банкрутства |
| 2005 | від 1,81 до 2,6 | 2,561 | Висока |
| 2006 | від 2,61 до 2,9 | 2,706 | Достатньо імовірна |
| 2007 | від 2,91 і вище | 3,518 | Дуже низька |
Отже, як видно з розрахунків значення індексу Альтмана більше 3, а це значить що ймовірність банкрутства ПП „ККК” дуже низька.