Лизинг как перспективный источник финансирования инноваций.
Лизинг – это адекватная современным условиям форма взаимодействия предпринимательских структур и финансовых институтов, способствующая росту инвестиционной активности и являющаяся методом поддержки малого и среднего предпринимательства. По сути – это кредит производителю для приобретения различных видов нововведений путем аренды. Данная форма отношений особенно важна для российских предприятий, где необходимо заменить более половины действующего оборудования, которое не в состоянии выпускать качественную продукцию. Лизингополучатель может быстро использовать в производстве новшество за незначительную плату, при необходимости может выкупить полученное по лизингу оборудование, но в то же время он не обязан продлевать кредит, если это ему невыгодно.
Лизинг в качестве средства финансирования капиталовложений стал использоваться с начала 50-х годов XX в. Лизинговые операции различаются по таким признакам, как:
состав участников сделки;
тип передаваемого в лизинг имущества и степень его окупаемости;
условия амортизации;
объем обслуживания;
сектор рынка, где проводятся операции;
отношение к налоговым и амортизационным льготам;
характер лизинговых платежей.
Особенно широко в последние годы используется финансовый лизинг, когда предприниматель заказывает лизингодателю определенное оборудование, которое тот покупает у конкретного производителя, а потом отдает в аренду этому предпринимателю. В США таким образом используется 30% капитала, направляемого оборудования. Производитель машин получает дополнительный канал сбыта и прибыль, которую он использует на дальнейшее развитие производства,
а пользователь получает возможность применения дорогостоящего современного оборудования, оно становится доступнее. В России развитие финансового лизинга сдерживается несовершенной правовой базой, общим инвестиционным кризисом и недостаточностью средств, выделяемых на цели потенциальными лизингодателями (лизинговые операции составляют 5% от всех кредитов коммерческих банков).
Финансовый лизинг применяется чаще всего тогда, когда необходимо быстрое промышленное освоение крупных технических инноваций, требующих приобретения дорогостоящих станков, оборудования, уникальной контрольно-измерительной техники, ЭВМ, энергетических установок, транспортных средств и т.п.
Финансовый лизинг подразделяется на следующие виды.
Стандартный договор (standard financial lease) – используется в случае, если собственник объекта лизинга не является будущим лизингодателем. В данной операции участвуют три партнера, а сама операция включает следующие этапы: покупку оборудования, сдачу его в аренду и опцион на продажу. Трехсторонний характер взаимоотношений выражают три субъекта, участвующие в лизинговой сделке: собственник имущества (лизингодатель), пользователь имущества (лизингополучатель), продавец имущества (предприятие–изготовитель).
Договор о возвратном лизинге (lease-back) – подразумевает, что собственник (поставщик) предмета лизинга (оборудования) продает его лизингодателю (как правило, лизинговой компании) на условиях контракта купли-продажи и одновременно приобретает это же оборудование на условиях финансового лизинга. Данная сделка позволяет первоначальному собственнику оборудования улучшить свое финансовое положение на определенном этапе и одновременно сохранить за собой на конкретный срок право пользования имуществом. При наличии
в лизинговом соглашении опциона бывший собственник может возвратить лизингополучателю ранее принадлежавшее ему оборудование. Подобный тип договора получил распространение
в сфере инновационной деятельности.
Договор о поставке (deliver) – предусматривает, что предмет лизинга (оборудование) продается собственником лизингодателю и одновременно закупается первым на условиях финансового лизинга. В то же время конечным пользователем является (в отличие от договора о возвратном лизинге) третье лицо. На начальном этапе осуществляется операция возвратного лизинга, однако
в дальнейшем бывший собственник объекта лизинга сдает полученное оборудование по стандартному лизинговому соглашению третьему лицу (конечному пользователю) на основании соглашения о возвратном лизинге.
С развитием лизинга сформировалась «новая» теория, объясняющая, почему потребители стали все чаще отделять понятие «право собственности на имущество» от возможности пользоваться им. Согласно этой теории, основная цель производителей заключается не в накоплении активов, а в том, чтобы максимально производить. Поэтому потребители оказались склонны принять принципы аренды, а банки, учитывая перспективу развития фирм и, следовательно, возможный рост их оборота, – предоставлять кредиты исходя из прошлых результатов деятельности клиентов.
Современные тенденции экономического развития выявили ограниченность средств для обновления и расширения производства, а также трудности с реализацией продукции. В то же время необходимость внедрения инноваций в производственной сфере обусловила широкое распространение лизинговых операций. Все возрастающее количество предприятий во всем мире, прежде всего малых и средних фирм, обращается к лизингу основных фондов. Для многих предприятий лизинг – единственный источник финансирования новшеств.
Таким образом, лизинговые сделки активизируют инновационный процесс, улучшают финансовое положение предприятий-лизингополучателей, способствуют повышению конкурентоспособности малого и среднего бизнеса. К услугам лизинга прибегают транснациональные корпорации, не испытывающие финансовых трудностей. Так, в США 80% фирм регулярно приобретают на условиях лизинга необходимые им виды машин и оборудования.
Лизинговые компании предоставляют арендатору право не только выбора поставщика оборудования, но и приемки объекта сделки. При этом техническое обслуживание и ремонт поставленного оборудования осуществляются либо предприятием-изготовителем, либо самим арендатором.
Конкретные сроки лизингового договора определяются с учетом сроков службы объекта сделки, норм амортизационных отчислений и порядка их индексации, устанавливаемых на правительственном уровне, с учетом конъюнктуры рынка ссудных капиталов, а также возможности появления более эффективных видов техники, финансового лизинга; характерно, что срок аренды очень близок сроку службы оборудования.
Различают лизинг краткосрочный (оперативный) и капитальный (финансовый) – это лизинг, при котором сделка заключается на срок, приближенный к полезному сроку службы арендуемого оборудования, в случае прекращения контракта арендодатель получает компенсацию за все убытки, связанные с расторжением сделки, то практикуется финансовый лизинг с полной выплатой. Встречаются соглашения продаже с обратным лизингом, когда фирма продает оборудование, которым уже владеет, и берет его обратно на условиях лизинга.
Прямой финансовый лизинг предполагает, что арендатор определяет спецификацию оборудования, которое он хотел бы использовать, договаривается с производителем данного оборудования о продаже его лизинговой компании и подписывает с ней договор.
Разновидностью финансового лизинга является лизинг с использованием дополнительных источников финансирования. Он практикуется, когда арендодатель использует ссуду, обеспечением которой является лизинговый контракт, для оплаты части арендуемого оборудования.
По объему обслуживания передаваемого в лизинг имущества можно выделить:
чистый лизинг, если все обслуживание передаваемого имущества берет на себя лизингополучатель (в лизинговые платежи не включаются расходы лизингодателя на обслуживание оборудования);
лизинг с полным набором услуг, если полное обслуживание имущества возлагается на лизингодателя;
лизинг с частичным набором услуг, когда на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции обслуживания имущества.
По характеру лизинговых платежей различают:
лизинг с денежным платежом, когда все платежи проводятся в денежной форме;
лизинг с компенсационным платежом, когда платежи осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на данном оборудовании, или в форме оказания встречной услуги;
лизинг со смешанным платежом, когда сочетаются перечисленные в первых двух случаях формы оплаты.
Таким образом, лизинг – это контрактное соглашение, в соответствии с которым арендодатель передает арендатору право использовать определенное имущество, становящееся собственностью арендатора на оговоренный период, в обмен на согласованные и обычно периодические арендные платежи.
Становясь формой долгосрочной аренды машин, оборудования, транспортных средств и другого движимого и недвижимого имущества производственного назначения, лизинг предполагает наличие не менее трех участников: фирмы, производящей машины и оборудование; лизинговой компании (лизингодателя), закупающей его у производителя; лизингополучателя (пользователя), т.е. получателя оборудования и машин по договору лизинга. Участниками сделки могут быть также банки, страховые компании и другие юридические лица.
В качестве арендодателя в лизинговых операциях выступают такие виды организаций, как:
финансовые лизинговые компании;
сервисные (специализированные) лизинговые компании;
брокерские лизинговые компании;
филиалы промышленных корпораций и банков, занимающиеся лизингом;
банковские организации;
страховые и пенсионные фонды.
Существенную роль в лизинге играют банки. Их участие может быть прямым (если они непосредственно сдают в лизинг машины и оборудование) и косвенным (если они предоставляют ссуды лизинговым компаниям). Обычно крупная лизинговая операция не обходится без участия банков.
Страховые компании, как и банки, участвуют в прямом и косвенном лизинге. Если в силу устава страховые общества неправомочны вкладывать деньги в движимое имущество, то они нередко создают посреднические организации или используют их на доверительной собственности. В последние годы в лизинге участвуют пенсионные фонды и другие институциональные сберегатели. Основное преимущество лизинга в том, что предприниматель имеет возможность получить оборудование и начать новое производство без внесения крупных единовременных затрат, что особенно выгодно для малых и средних инновационных предприятий, по истечении срока договора лизинга и выплаты арендатором полной стоимости имущества и оговоренных процентов это имущество становится его собственностью или возвращается лизингодателю.
Преимущество лизинга в том, что он обычно не требует авансовых платежей, что определяет заинтересованность новых и развивающихся предприятий в этом методе обновления материалов базы. Поскольку лизинговые платежи часто являются фиксированными, подобный порядок защищает арендатора от инфляции и увеличения стоимости капитала. Способствуя ускоренной замене старого оборудования на более современное, лизинг уменьшает риск морального износа.
Лизинговое соглашение обычно учитывает специфические особенности предприятия-арендатора. При этом осуществление лизинговых выплат может быть увязано с доходами от продажи продукции, произведенной на оборудовании, взятом в лизинг. К преимуществам лизинга относится возможность немедленного использования при его оплате через длительный период. Кроме того, арендодатели часто практикуют опцион на продление аренды за номинальную плату по истечении первоначального периода лизинга.
Использование амортизационных и налоговых льгот (ускоренная амортизация, налоговый инвестиционный кредит) экономически выгодно всем участникам лизинговых операций. При этом арендодатель использует все налоговые льготы, которые обычно мог бы получить при покупке того же оборудования. С учетом льгот арендодатель может существенно понизить арендные ставки, которые в ряде случаев оказываются в полтора-два раза меньше размеров процента по обычному кредиту. Следовательно, изменения налогово-амортизационного законодательства
в промышленно развитых странах имеют непосредственное отношение к использованию лизинга.
Преимущество лизинга для предприятий, стремящихся обеспечить дополнительные каналы сбыта своей продукции наряду с продажей, состоит в том, что лизинг служит средством рыночной экспансии. Закладывая лизинг в свои сбытовые программы, производители расширяют круг потребителей за счет предприятий, которые либо не нуждаются в постоянном владении техникой, либо не могут ее приобрести в собственность, либо хотят испытать технику на практике. В ходе кратковременного использования оборудования выявляются конструкционные недостатки, причем информация о них поступает предприятиям-изготовителям, что позволяет им доработать изделия.
При лизинге продавцу не приходится прибегать к коммерческому кредиту; он получает всю сумму непосредственно после осуществления сделки, т.е. лизинговая фирма обеспечивает 100% финансирование сделки. Таким образом, исчезает риск возможного неплатежа. Оплата приобретенного по лизингу оборудования в рассрочку и отнесение связанных с этим расходов на себестоимость продукции лизингополучателя позволяют последнему уменьшить налогооблагаемую базу и налоговые платежи.
Лизинг используется и как способ эффективной рекламы. Потенциальные покупатели на своем опыте (в качестве арендаторов), а также на опыте других арендаторов могут убедиться
в возможностях предлагаемых машин и оборудования не по рекламным проспектам, а при их эксплуатации.
Следовательно, преимуществами лизинга по сравнению с покупкой машин и оборудования на средства, полученные в кредит, для пользователя являются:
возможность будущего переоснащения производства;
проведение ускоренной амортизации машин и оборудования, а затем их приобретение по низкой остаточной стоимости;
приобретение арендатором инновационного товара вместе с финансированием;
выбор срока действия и вида контракта с учетом потребностей арендатора;
предоставление арендатору на выгодных условиях 100% финансирования с привлечением средств со стороны;
учет арендной платы по статьям текущих расходов;
простота калькуляции;
расширение возможностей предприятия в получении кредитов;
небольшой первоначальный взнос за приобретенное современное оборудование;
расширение возможностей мелких предприятий по приобретению нового оборудования;
высвобождение финансовых средств для других инноваций;
получение налоговых льгот.
Развитию лизинговых операций в мире способствовали такие факторы, как трудности с получением кредитов во многих странах увеличение банками процентных ставок, рост налогов на производственные инвестиции и ухудшение условий продажи в кредит.
Следовательно, быстрое распространение лизинговых сделок в промышленно развитых странах связано со следующими преимуществами, которые они обеспечивают:
одновременное решение вопросов приобретения имущества и финансирования этой операции;
немедленная эксплуатация имущества наряду с освобождением от единовременной оплаты полной стоимости оборудования и машин;
экономия финансовых средств, что позволяет направить ихна решение иных инновационно-инвестиционных задач;
сокращение потерь, связанных с моральным старением средств производства;
учет предмета лизинга в балансе лизинговой компании и отсутствие учета его в балансе пользователя;
учет расходов по лизингу как текущих затрат.
Для российских экспортеров лизинг – это дополнительная, порой решающая возможность реализовать дорогостоящее оборудование, расширить на внешнем рынке номенклатуру продукции и услуг, создать возможности для долговременного сотрудничества (при среднесрочной и долгосрочной аренде) и тем самым повысить совокупную выручку, поскольку лизинговый контракт часто сопровождается различными видами услуг (техническим обслуживанием, обучением, наймом специалистов и т.д.) Увеличение валютных доходов зарубежных представительств экспортера связано с тем, что поставщик в первую очередь возмещает из выручки валютные затраты на выполнение лизингового контракта и только с оставшейся суммы платит налоги.
В России не сформировалась развитая инфраструктура рынка лизинговых услуг, недостаточно лизинговых компаний, способных предоставить сервисные услуги по договору о лизинге. Основные участники лизинговых операций – банки – не в состоянии эффективно обслуживать агентов лизинговых соглашений.
Роль государства в становлении лизингового бизнеса в России и придании ему инновационной направленности исключительно высока. Учитывая длительность инновационного цикла
и относительно высокую стоимость таких разработок, целесообразно применение многоканального финансирования лизинговых сделок, так называемого раздельного лизинга. Такая схема решает проблемы смешанного финансирования инновационных процессов с привлечением средств предприятия, непосредственно использующего технологию, получаемую по лизингу в производстве,
а также с привлечением банковских кредитов и бюджетных ресурсов. Одним из источников насыщения лизингового рынка России должны стать техника и технологии, разработанные в ВПК страны и перепрофилированные под производственные нужды отечественных товаропроизводителей.
Согласно действующему законодательству в России предусмотрены льготы для следующих участников лизинговой деятельности:
1) для банка или другого кредитного учреждения, если оно кредитует приобретение оборудования лизинговой компанией:
освобождение от уплаты налога на прибыль, которая получена от предоставления кредитов на срок от трех лет и более для реализации операций финансового лизинга;
2) для лизингодателя:
освобождение от уплаты налога на прибыль, полученную от реализации договора финансового лизинга со сроком действия менее трех лет;
освобождение от уплаты налога на добавленную стоимость при выполнении лизинговых услуг с сохранением действующего порядка уплаты НДС при приобретении имущества, являющегося объектом финансового лизинга;
частичное освобождение от уплаты таможенных пошлин налогов в отношении временно ввозимой на территории Российской Федерации продукции, являющейся объектом международного лизинга;
3) для лизингополучателя:
уменьшение размера налога на имущество предприятий, поскольку стоимость объектов лизинга отражается в активе баланса лизингополучателя только в случае перехода имущества
в его собственность по истечении срока договора лизинга (до этого они числятся на балансе лизингодателя);
снижение размеров платежей налога на прибыль, поскольку лизинговые платежи относятся на затраты, включаемые в себестоимость продукции.
Для изготовителя новой продукции лизинг является выгодным интересным инструментом продвижения товара на рынок, поскольку машиностроительным заводам он позволяет расширить рынок сбыта.
Государственные органы власти не только лицензируют лизинговую предпринимательскую деятельность. Ежегодно в Федеральной инвестиционной программе в структуре инвестиций, направляемых на конкурсной основе для реализации высокоэффективных коммерческих проектов, выделяются целевые средства для финансирования технического перевооружения и модернизации производства с использованием операций финансового лизинга. Доля лизинга в финансировании капиталовложений в промышленно развитых странах составляет 25–30%. В настоящее время
в России доля лизинга в государственных инвестициях в промышленность, сельское хозяйство и транспорт превышает 20%.
Объем лизинговых операций может существенно возрасти за счет образования частно-государственных лизинговых компаний в жизненно важных, хотя и низкодоходных сферах и отраслях экономики. Так, в настоящее время уровень технической оснащенности сельскохозяйственного производства достиг критической отметки, и без развития лизинговых компаний представляется маловероятным исправление сложившегося положения.
Несмотря на то, что лизинг делает доступными для предприятий, в том числе малых, многие виды дорогостоящего оборудования, потребность в котором возникает периодически (например, при проведении НИОКР или выпуске узкоспециализированной продукции), широкого его развития в России пока не наблюдается.
<< Предыдущая - Следующая >>