Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Финансы
| М.. КАРЛН. ДЕРЖАВН ФНАНСИ УКРАпНИ, 2008 | |
5.3. Управлння державним боргом та його обслуговування |
|
|
Управлння державним боргом - це сукупнсть заходв держави з виплати вдсоткових доходв кредиторам погашення позик, змни умов уже випущених позик, визначення умов випуску нових позик. Проблема управлння державним боргом поляга у забезпеченн платоспроможност держави, реальних джерел його погашення. Пд час управлння державним боргом, передусм зовншнм, треба шукати так варанти, як б мнмзували втрати для держави населення. У цьому план антипри- кладом досвд Румун, яка з 1985 по 1989 р. повнстю сплатила зовншнй борг (12 млрд дол.), але водночас рзко впали доходи рвень життя населення, настала криза в економц. 161 Методами управлння державним боргом : конверся, консолдаця, унфкаця, обмн за регресивним спввдно- 6 7-660 Таблиця 5.3. Державний борг Украни кран кС Показник 2000 p. 2001 p. 2002 p. 2003 p. 2004 p. 2005 p. 2000Ч 2005 pp. кС-8 середн Темпи зростання ВВП, % 5,9 9,2 5,2 9,6 12,1 2,6 5,2 Номнальний обмн. Курс (UAN / USD), середнй 5,4 5,3 5,3 5,3 5,3 5,1 ндекс споживчих цн, % змни 28,2 12,0 0,8 5,2 9,0 13,6 5,3 Умови торгвл (2000 = 100) 100,0 98,3 98,0 99,3 104,6 112,9 Валов капталовкладення, % ВВП 19,7 21,8 20,2 20,6 21,1 21,8 25,0 Державний та гарантований державою борг, % ВВП 45,3 36,5 33,5 29,0 24,8 18,7 29,8 Первинний дефцит, % ВВП -1,4 -1,9 0,2 -0,9 -4,4 -2,0 -1,1 Баланс бюджету розширеного уряду, % ВВП -4,1 -1,9 0,2 -0,9 -4,4 -2,7 -3,1 Джерело: Фскальний простр для економчного зростання. Огляд державних фнансв Украни. - К., 2007. - 4 липня. шенням, вдстрочка погашення, анулювання боргу, викуп боргу. Конверся - це змна дохдност позики. Держава найчастше знижу розмр виплачуваних вдсоткв за позикою, однак можливе пдвищення дохдност позики. Консолдаця - це змна умов позики, пов'язана з х строками (як у бк збльшення, так в бк зменшення строку уже випущених позик). Можливе поднання консолдац з конверсю. Унфкаця позики - це об'днання клькох позик в одну. Унфкаця може проводитися разом з консолдацю, але може бути проведена поза нею. Обмн за регресивним спввдношенням цнних паперв попереднх позик на нов проводиться з метою скорочення державного боргу. Це вкрай небажаний спосб, оскльки означа часткову вдмову держави вд свох боргв. Вдстрочка погашення - це перенесення строкв випла-ти боргу. Вона вдрзняться вд консолдац тим, що пд час вдстрочки не лише переносяться строки погашення, а й припиняться виплата вдсоткових доходв. Реструктуризаця - це використання у комплекс повнстю чи частково згаданих вище методв. Анулювання державного боргу - це заходи, внаслдок яких держава повнстю вдмовляться вд свох боргових зобов'язань. Це може призвести до дефолту, тобто немож-ливост держави виконувати сво зовншн зобов'язання. У такому випадку вс держави-кредитори можуть застосувати до крани-боржника досить жорстк санкц, тому дефолт дуже рдким явищем. У 90-х роках XX ст. дефолт офцйно оголосив Еквадор, у 1998 р. - Рося, але вона була змушена пд тиском захдних кредиторв вдмовитися вд нього. Одним з сучасних методв управлння державним боргом викуп боргу, тобто надання держав-боржников можливост викупити сво боргов зобов'язання на вторинному ринку цнних паперв, з дисконтом за ноземну валюту. Дуже цкавим досвд Росйсько Федерац, яка в 2006 р. достроково виплатила сво борги (у т. ч. й Радянського Союзу) кранам - членам Паризького клубу, що принесло й значну економю на виплат вдсоткв. Згдно з укранською практикою обслуговування боргу - це сплата вдсоткв компенсацйних виплат за борговими зобов'язаннями (без погашення основного боргу). Про можлив сценар розвитку ситуац з державним боргом Украни до 2015 р. можна довдатись з табл. 5.4. Таблиця 5.4. Сумарний державний борг в 2015 р. за рзними сценарями, % ВВП Базовий сценарй 21,7 Консервативний сценарй 24,9 Основн змнн на рвн свох середнх сторичних значень 4,1 Визнання деяких умовних зобов'язань (50 % гаран-тованого боргу за ЗО % решти) 38,8 Реальна вдсоткова ставка на рвн свого середнього сторичного значення плюс два статистичних вдхи-лення в 2006Ч2007 рр. 22,1 Реальне зростання ВВП на рвн свого середнього сторичного значення мнус два статистичних вдхи-лення в 2006Ч2007 рр. 40,7 Одноразове зниження реального валютного курсу на ЗО % у 2006 р. 26,6 Зростання державного боргу на 10 % ВВП у 2006 р. 29,5 Визнання всх умовних зобов'язань 57,1 Реальне зростання ВВП на рвн свого середнього сторичного значення мнус два статистичних вдхи-лення в 2006Ч2007 рр., одноразове зниження реального валютного курсу на ЗО % у 2006 роц та визнання 75 % умовних зобов'язань протягом пероду 2006Ч2015 рр. 61,4 1. Джерело: Фскальний простр для економчного зростання. Огляд державних фнансв Украни. - К., 2007. - 4 липня. Отримуючи зовншн запозичення слд пам'ятати, що х треба буде вддавати. Не може бути так, як вдбулося в Укран з заборгованстю перед населенням за вкладами в Ощадбанк станом на 1 счня 1992 р., коли наша держава фактично не визна ц заборгованост , вдповдно, не видля належн суми для компенсац обезцнених вкладв. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "5.3. Управлння державним боргом та його обслуговування" |
|
|