| В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показа- тели: учеб. пособие.Ч.1 - М. : Проспект, КНОРУС,2010. - 768 с., 2010 |
МОДИФИЦИРОВАННАЯ ВНУТРЕННЯЯ НОРМА ПРИБЫЛИ |
(Modified Internal Rate of Return, MIRR) - критерий оценки ин-вестиционного проекта с неординарным возвратным потоком. Как известно, одним из недостатков критерия IRR является невозможность его использования в случае неординарного денежного потока, когда оттоки и притоки денежных средств по базовым периодам чередуются. В частности, вполне реальна ситуация, когда проект завершается оттоком средств. Это может быть связано с необходимостью демонтажа оборудования, затратами на восстановление окружающей среды и др. В этом случае возникает так называемый эффект множественности IRR. Поэтому применяется его модификация - критерий MIRR, который находится из уравнения
Критерий MIRR всегда имеет единственное значение как для ординарного, так и для неординарного потоков. Значение критерия также сравнивается с показателем стоимости капитала (СС); проект принимается, если MIRR > CC. Пример применения критерии MIRR см.: [Ковалев, 2008, с. 634-636].
Строго говоря, ситуации, когда инвестиционный проект имеет неординарный денежный поток с неоднократно чередующимися притоками и оттоками, являются достаточно искусственными. Если подобная ситуация все же встречается, то в этом случае рекомендуется воспользоваться дополнительными, возможно, неформализованными критериями, поскольку ориентация на формализованные критерии и методы не всегда целесообразна и полезна.
|
| << Предыдушая |
Следующая >> |
| = К содержанию = |
Похожие документы: "МОДИФИЦИРОВАННАЯ ВНУТРЕННЯЯ НОРМА ПРИБЫЛИ" |
- ВНУТРЕННЯЯ НОРМА ПРИБЫЛИ
внутренняя доходность, внутренняя окупаемость. Для конкретного проекта значение IRR равняется r, найденному из уравнения (В1) k=1 NPV = f (r) = 0 или I~ + CC, то проект следует принять; IRR < CC, то проект следует отвергнуть; IRR = CC, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным и должны быть приняты во внимание дополнительные аргументы. Под стоимостью капитала СС понимается либо
- 8 .3. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
модифицированная внутренняя норма рентабельности (доходности, прибыльности) (MFRR)\ индекс рентабельности проекта (/7); дисконтированный срок окупаемости (DPP). Эти показатели, как и соответствующие им методы используются в двух вариантах: для определения эффективности независимых инвестиционных проектов (так называемая абсолютная эффективность), когда делается вывод о том, принять проект или
- Обзор ключевых категорий и положений
модифицированная внутренняя норма прибыли (Modified Internal Rate of Return, MIRR); дисконтированный срок окупаемости инвестиции (Discounted Payback Period, DPP). В пер-вую группу входят критерии: срок окупаемости инвестиции (Payback Period, РР) и учетная норма прибыли (Accounting Rate of Return, ARR). Критерий NPV отражает прогнозную оценку изменения экономи-ческого потенциала коммерческой
- ФРАГМЕНТ РАБОЧЕЙ ПРОГРАММЫ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ (лКОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ)
внутренняя норма прибыли. Сравнительный анализ проектов раз-личной продолжительности. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции. Анализ инвестиционных проектов в условиях риска. Формирование бюджета капиталовложений и ею оптимизация. Тема 9. Управление оборотными средствами фирмы Состав, структура и назначение оборотных средств. Модели управления производственными запасами. Управление де
- КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
модифицированная внутренняя норма прибыли (Modified Internal Rate of Return, MIRR); дисконтированный срок окупаемости инвестиции (Discounted Payback Period, DPP). Во вторую группу входят критерии: срок окупаемости инвестиции (Payback Period, РР) и учетная норма прибыли (Accounting Rate of Return, ARR). Следует особо подчеркнуть, что ни один из упомянутых критериев не может рассмат-риваться как
- Список аббревиатур
модифицированное Аудиторское заключение отри-цательное Базовые, или фундаментальные, концепции финансового менеджмента Баланс Баланс-брутто Баланс бухгалтерский Баланс динамический Баланс-нетто Баланс пробный Баланс статический Балансоведение Балансовое уравнение Банкротство Бартер Бета- коэффициент Больные статьи в отчетности Большая четверка Бонус Будущая стоимость Будущая стоимость
- 4.5. Организационно-управленческие инновации
модифицированных нормативов и корпоративных стандартов Ребрендинг, проведение PR-акций, мероприятий в сфере благотворительности Совершенствование отношений с акционерами и стейкхолдерами Рис. 4.5. Признаки отнесения инноваций к организационно-управленческим В теории управления принято выделять следующие виды организационно- управленческих инноваций: 1. Организационные
- СЛОВАРЬ макроэкономических категорий, понятий и терминов
модифицированная форма золотого при котором для регулирования платежного балан са страны наряду с золотом используются некоторые валюты, например доллар США. Золотой стандарт - международная валютная система, в которой золото образует основу внутреннего предложения денег стран и используется для финансирования международной торговли и дефицитов платежных балансов. При золотом стандарте
- Глава 9.2. Использование коэффициентов при оценке инвестиционного проекта
модифицированной внутренней нормой прибыли (M-RR). Алгоритм расчета MTRR. Рассчитывается суммарная дисконтированная стоимость всех оттоков по цене источника финансирования проекта. Рассчитывается суммарная наращенная стоимость всех притоков по цене источника финансирования проекта - терминальная стоимость. Определяется коэффициент дисконтирования, который уравнивает суммарную приведенную
- 8.5. Методы анализа и оценки эффективности инвестиционных проектов
модифицированной внутренней нормы доходности (Modified Internal Rate of Return, MIRR). Рассмотрим данные методы оценки инвестиционных проектов более подробно. Метод чистого приведенного эффекта (NPV) ориентирован на достижение главной цели инвестирования - получение приемлемого для инвестора чистого дохода (в форме прибыли). Данный метод позволяет получить наиболее обобщенную характеристику
|
Финансы