Операционный и финансовый леверидж в управлении финансами
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
ж (Кп-ф.л.)Кп-ф. л. = Кп.л. * Кф-л0,179,619,44
Из таблицы 2.6 можно сделать следующий вывод, что при сложившейся структуре издержек и структуре объема производства на предприятии увеличение объема производства на 1,19% в 2008 г. обеспечивало прирост валовой прибыли на 0,08 % и прирост чистой прибыли на 0,17%, а в 2009 г. увеличение на 1,65 обеспечивало прирост валовой прибыли на 4,44% и прирост чистой прибыли на 9,61%. Таким образом каждый процент прироста валовой прибыли приводил к увеличению чистой прибыли в 2008 г. на 2,0%, а в 2009 г. на 2,17%.
В целом по расчету видно, что коэффициент производственно-финансового левериджа за 2009 г. увеличился на 0,17 (2,17-2,0). Это говорит о том, что на предприятии возрос общий риск, связанный с возможным недостатком средств для возмещения производственных и финансовых издержек по обслуживанию внешнего долга для чего необходимо принимать меры по его устранению.
Заключение
В ходе выполнения теоретической части данной работы был исследован леверидж и его роль в финансовом управлении компании. В заключении следует отметить, производственный и финансовый леверидж обычно действуют в одном направлении. Оба, к примеру, увеличивают рентабельность собственного капитала и риск собственников обыкновенных акций, а также формируют величину общего риска. Чтобы уровень производственного левериджа был благоприятным для акционерного общества, бизнес должен иметь объем деятельности выше точки безубыточности. Также следует иметь ввиду, для того, чтобы заем средств был выгоден для бизнеса, ссудный процент должен быть меньше экономической рентабельности. При этом, ради снижения уровня производственного риска в некоторых случаях стоит пожертвовать эффектом финансового рычага, т.е. отказаться от займа.
На основе проведенного в практической части анализа финансовой деятельности ОАО Элсиб были сделаны следующие выводы.
Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величине собственных оборотных средств, а также в долгосрочных заемных средствах, т.е. более мобильных средствах.
Все показатели, характеризующие платежеспособность, находятся на уровне ниже нормы, что объясняется, в основном, наличием у предприятия значительной суммы кредиторской задолженности, которая увеличилась в 2009 году почти в 4 раза. Это говорит о том, что на предприятии плохо организовано управление кредиторской задолженностью, скорость оборота которой составляет почти 60 дней, что свидетельствует о том, что ее погашение происходит слишком медленными темпами. Для решения сложившейся ситуации, предприятию необходимо четко структурировать все долги по срокам выплаты и стараться выплачивать их в порядке очередности.
Доля оборотных средств в составе имущества достаточно высокая (55,5%). Не смотря на это, предприятие испытывает острую потребность в оборотных средствах. Такое положение на предприятии сложилось из-за замораживания значительной части оборотных средств в виде материальных запасов (82,0%). За отчетный период предприятие не только на смогло уменьшить остатки готовой продукции на складах, но и за счет превышения темпов роста выпуска продукции над темпами реализации, произошло их увеличение почти в 3,5 раза.
Таким образом, определенную во введении цель работы следует признать достигнутой в полном объеме.
Список использованных источников
1.Булгакова Л.Н. Операционный леверидж. Золотое правило экономики. Теория и практика // Финансовый менеджмент, №4 2009 г.
2.Ван Хорн Дж и др. Основы финансового менеджмента. - М.: Вильямс, 2007.
.Гинзбург А.И. Экономический анализ. Учебное пособие. - СПб: Питер, 2008
4.Ермолаева В.В. Оценка финансового левериджа, как фактор управления прибылью организации. Лекции. - М., 2008.
5.Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. - М.: Финансы и Статистика, 2007.
.Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. - М.: Проспект, 2008
.Керимов В.Э., Батурин В.М. Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления финансовой деятельностью предприятия // Менеджмент в России и за Рубежом, №2 2000 г.
.Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. - М.: ИНФРА-М, 2007
.Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности. - М.: ИНФРА-М, 2008
.Финансовый менеджмент. Теория и практика / Под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 2007