Методы диагностики вероятности банкротства организации
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
? принимая во внимание, что отрицательный результат для второй компании, получен практически по всем методикам, можно предположить, что положительный вывод для 2010 г. вызван погрешностью модели возле порогового значения Zult. Отсюда можно сделать наглядный вывод о недостатке модели - в ней нет промежуточной зоны (зоны неопределенности) - компания по критериям модели либо категорично относится к состоятельной, либо - к банкроту.
3.3 Оценка вероятности банкротства исследуемых организаций на основе отечественных методик
финансовый несостоятельность банкротство
Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса (постановление Правительства РФ №498 от 20.05.1994). Результаты расчетов даны в табл. 3.8.
Применительно к ОАО Аэрофлот и согласно данным Методическим положениям… структура баланса для 2010 г. является удовлетворительной, для 2011 г. - неудовлетворительной (выполняется только одно условие, а необходимо выполнение сразу двух):
-2010 г. Выполняются оба условия KТЛ = 2.36 > [KТЛ] = 2.0 и KОСС = 0.73 > [KОСС]= 0.1. В таком случае необходимо определить возможность утраты у предприятия платежеспособности. Рассчитанное значение коэффициента утраты платежеспособности для периода в 3 месяца составило L9 = 1.26, поскольку L9 = 1.26 > [L9] = 1.0, то, согласно Методическим положениям…, это свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность;
-2011 г. Хотя значение коэффициента текущей ликвидности близко к нормативному значению, но первое условие формально не выполняется KТЛ = 1.9 [KОСС]= 0.1. В таком случае необходимо определить возможность восстановления у предприятия платежеспособности. Рассчитанное значение коэффициента восстановления платежеспособности для периода в 6 месяцев составило L8 = 0.84, поскольку L8 = 0.84 < [L8] = 1.0, то, согласно Методическим положениям…, это свидетельствует об отсутствии реальной возможности у предприятия восстановить платежеспособность.
Применительно к ОАО ЗИЛ и согласно данным Методическим положениям… структура баланса для 2010 г. и 2011 г. является неудовлетворительной (не выполняется ни одно из требуемых условий):
-2010 г. KТЛ = 0.17 < [KТЛ] = 2.0 и KОСС = - 3.98 < [KОСС]= 0.1. В таком случае необходимо определить возможность восстановления у предприятия платежеспособности. Рассчитанное значение коэффициента восстановления платежеспособности для периода в 6 месяцев составило L8 = 0.13, поскольку L8 = 0.13 < [L8] = 1.0, то, согласно Методическим положениям…, это свидетельствует об отсутствии реальной возможности у предприятия восстановить платежеспособность;
-2011 г. KТЛ = 0.36 < [KТЛ] = 2.0 и KОСС = - 1.34 < [KОСС]= 0.1. В таком случае необходимо определить возможность восстановления у предприятия платежеспособности. Рассчитанное значение коэффициента восстановления платежеспособности для периода в 6 месяцев составило L8 = 0.24, поскольку L8 = 0.24 < [L8] = 1.0, то, согласно Методическим положениям…, это свидетельствует об отсутствии реальной возможности у предприятия восстановить платежеспособность.
Таблица 3.8 Результаты расчетов по Методическим положениям… (постановление Правительства РФ №498 от 20.05.1994)
ПоказательОАО АэрофлотОАО ЗИЛ2010 г.2011 г.2010 г.2011 г.KТЛ2.361.900.170.39KОСС0.730.57- 3.98- 1.34L8рассчитывать не требуется0.840.130.24L91.26рассчитывать не требуетсярассчитывать не требуетсярассчитывать не требуетсяМодель Иркутской государственной экономической академии. Результаты расчетов, представленные в табл. 3.9. и на рис. 3.7, в сравнении с критическими значениями интервалов, определенными авторами модели, дают следующую оценку вероятности банкротства:
Для ОАО Аэрофлот как в 2010, так и в 2011 г. вероятность банкротства незначительна и составляет менее 10%.
Для ОАО ЗИЛ как в 2010, так и в 2011 г. очень высока вероятность банкротства, которая находится в интервале от 90…100%.
Таблица 3.9 Результаты расчетов по модели ИГЭА
ПоказательОАО АэрофлотОАО ЗИЛ2010 г.2011 г.2010 г.2011 г.K10.250.44- 1.08- 0.49K20.320.150.040.73K31.861.600.220.15K40.110.08- 0.01- 0.97Z2.583.97- 8.98- 3.97
Рис. 3.8 Положение предприятий на конец 2010 и 2011 гг. на шкале оценки потенциального банкротства по модели ИГЭА
Модель Сайфулина Р.С. и Кадыкова Г.Г. Результаты расчетов приведены в табл. 3.10 и на рис. 3.9:
Для ОАО Аэрофлот как в 2010, так и в 2011 г. финансовое состояние характеризуется как удовлетворительное, соответственно вероятность банкротства низкая (Z2010 = 1.50, Z2011 = 1.40 > Zult = 1.0).
Для ОАО ЗИЛ как в 2010, так и в 2011 г. 2011 г. финансовое состояние характеризуется как удовлетворительное, соответственно вероятность банкротства значительна (Z2010 = - 8.29, Z2011 = - 3.30 << Zult = 1.0).
Таблица 3.10 Результаты расчетов по модели Сайфулина Р.С. и Кадыкова Г.Г.
ПоказательОАО АэрофлотОАО ЗИЛ2010 г.2011 г.2010 г.2011 г.KЭ0.380.42- 3.98- 1.34K12.361.900.170.39K21.861.600.150.15K30.070.02- 0.88- 1.32K40.320.230.040.73Z1.501.40- 8.29- 3.20
Рис. 3.9 Положение предприятий на конец 2010 и 2011 гг. на шкале оценки потенциального банкротства по модели Сайфулина Р.С. и Кадыкова Г.Г.
Модели Колышкина А.В. Для каждой из рассматриваемых компаний результаты расчетов по всем трем моделям дали однозначные выводы: компания Аэрофлот относится к благополучным, компания ЗИЛ - к банкротам.
Так итоговые рейтинговые значения для первой компании:
-ZI, 2010 = 0.28, ZI, 2011 = 0.17 лежат в интервале (0.08 - 0.16), т.е. в интервал