Конкуренция в инновационной деятельности
Курсовой проект - Менеджмент
Другие курсовые по предмету Менеджмент
вых результатов с учетом изменения объемов реализации продукции.
Таблица 6.13.
Прогноз финансовых результатов с учетом изменения объема производства
Показатель20082009201020112012Выручка, руб.9072000085536000884520009136800094089600Объем реализации, м34320038880388803888038880Цена 1м3, руб.21002200227523502420Полная себестоимость, руб.550534735100668051298551,451810694,651956029,6Прибыль от продаж, руб.356665273452932037153448,639557305,442133570,4Налог на прибыль, руб.8559966,488287036,88916827,669493753,310112056,9Чистая прибыль, руб.27106560,5226242283,228236620,9430063552,132021513,5
После расчета прогноза финансовых результатов составим таблицу, содержащую данные о денежных потоках предприятия с учетом уменьшения объема производства теплоэффективных блоков на 10% и соответственно уменьшения затрат сырья и материалов (таблица 6.14.).
Таблица 6.14.
Денежные потоки по трем видам деятельности, руб.
Денежные потоки2007200820092010201120121. Инвестиционная деятельность-28924060,69Приобретение технологической линии2382800,00Оборотный капитал26451260,69Приобретение лицензии90000,002. Финансовая деятельность28924060,69-5784812,14-5784812,14-5784812,14-5784812,14-5784812,14Кредит28924060,69Возврат кредита5784812,145784812,145784812,145784812,145784812,143. Операционная деятельность27436268,5626571991,2428566328,9830393260,1432351221,54Выручка от продаж90720000,0085536000,0088452000,0091368000,0094089600,00Объем реализации43200,0038880,0038880,0038880,0038880,00Цена единицы2100,002200,002275,002350,002420,00Себестоимость52161066,9348692755,1449563107,7650653732,1751377548,39Сумма процентов за кредит2892406,072313924,861735443,641156962,43578481,21Амортизация329707329707329707329707329707Прибыль от продаж35666527,0034529320,0037153448,6039557305,4042133570,40Налог на прибыль8559966,488287036,808916827,669493753,3010112056,90Чистая прибыль27106560,5226242283,2028236620,9430063552,1032021513,504. Сальдо денежной наличности21651456,4220787179,1022781516,8424608448,0126566409,415. ЧДП-28924060,6927436268,5626571991,2428566328,9830393260,1432351221,54Коэффициент дисконтирования (21%)1,00000,82640,68300,56450,46650,38556. NPV-28924060,6922673332,3418148670,0216125692,7114178455,8612471395,907. NPV нарастающим итогом-28924060,69-6250728,3511897941,6628023634,3742202090,2354673486,13
1. Чистая текущая дисконтированная стоимость (NPV).
NPV = -28924060,69 + 22673332,34 + 18148670,02 + 16125692,71 + + 14178455,86 + 12471395,90 = 54673486,13
Так как NPV >0, т.е. положителен, проект считается эффективным и устойчивым к изменению фактора "объем реализации".
2. Внутренняя норма доходности (IRR).
Рассчитаем внутреннюю норму доходности:
r1 и r2 нижняя и верхняя ставки дисконтирования соответственно. Примем за нижнюю ставку 21%, при этом коэффициенте NPV > 0. За верхнюю границу примем ставку 92,3%, при таком значении r NPV отрицательный. Результаты расчетов приведем в таблице 6.15.
Таблица 6.15.
Расчет IRR
Показатель200720082009201020112012ЧДП-28924060,6927436268,5626571991,2428566328,9830393260,1432351221,54Коэф-т дисконт. (92,3%)1,00000,52000,27040,14060,07310,0380ЧТДС-28924060,6914267430,357185641,274017136,422222594,071230252,52NPV-28924060,69-14656630,34-7470989,07-3453852,65-1231258,58-1006,07
Тогда внутренняя норма доходности составит:
IRR = 21 + (54673486,13/(54673486,13+1006,07)) • (92,3-21) = 92,3%
3. Индекс рентабельности PI определяется как отношение приведенных притоков (ЧДПt) к приведенным оттокам (Кk)
PI = (22673332,34 + 18148670,02 + 16125692,71 + 14178455,86 + + 12471395,90 ) / 28924060,69 = 2,8902
Так как PI=2,8902 > 1, то по правилу принятия решения можно сделать вывод об эффективности проекта.
Определим период возврата инвестиций по формуле:
Твоз = tх + (NPVt / ДДПt+1)
Твоз = 2 + (6250728,35 / 18148670,02) = 2,344
Определим период окупаемости проекта по формуле:
Ток = Твоз Тин
Ток =2,344 1=1,344 года.
Найдем такой объем реализации, при котором чистый дисконтированный доход нарастающим итогом будет равен нулю. Расчеты представлены в таблице 6.16.
Таблица 6.16.
Денежные потоки2007200820092010201120121. Инвестиционная деятельность-28924060,69Приобретение технологической линии2382800,00Оборотный капитал26451260,69Приобретение лицензии90000,002. Финансовая деятельность28924060,69-5784812,14-5784812,14-5784812,14-5784812,14-5784812,14Кредит28924060,69Возврат кредита5784812,145784812,145784812,145784812,145784812,143. Операционная деятельность27436268,562205930,682809511,043424736,394044718,09Выручка от продаж90720000,0022404800,0023168600,0023932400,0024645280,00Объем реализации43200,0010184,0010184,0010184,0010184,00Цена единицы2100,002200,002275,002350,002420,00Себестоимость52161066,9317622161,1418170257,6818703031,8519178627,67Сумма процентов за кредит2892406,072313924,861735443,641156962,43578481,21Амортизация329707329707329707329707329707Прибыль от продаж35666527,002468714,003262898,684072405,724888171,12Налог на прибыль8559966,48592491,36783095,68977377,371173161,07Чистая прибыль27106560,521876222,642479803,003095028,353715010,054. Сальдо денежной наличности21651456,42-3578881,46-2975301,10-2360075,75-1740094,055. ЧДП-28924060,6927436268,562205930,682809511,043424736,394044718,09Коэффициент дисконтирования (21%)1,00000,82640,68300,56450,46650,38556. NPV-28924060,6922673332,341506650,651585968,981597639,521559238,827. NPV нарастающим итогом-28924060,69-6250728,35-4744077,70-3158108,72-1560469,19-1230,37
На основе полученных данных рассчитаем уровень чувствительности проекта к изменению фактора "объем реализации" по формуле
где
Х исходное значение показателя;
х негативное предельное значение показателя.
Уч = (¦43200 - 10184¦) / 43200 • 100% = 76,43%
Получен хороший результат, что свидетельствует о низком уровне чувствительности проекта к изменению рассматриваемого фактора.
Результаты исследования устойчивости и чувствительности проекта "организация производства теплоэффективных бетонных блоков" по факторам риска представлены в таблице 6.17.
Таблица 6.17.
Результаты исследования устойчивости и чувствительности проекта
ФакторИсход. значениеПредельн. значениеУровень чувствительностиЗначение NPV при 10% изменении показателяВыводСтоимость технологической линии2382800 руб.76484228 руб.3109,85653517,94Фактор не влияет на устойчивость проектаОбъем производства продукции43200 м310184 м376,43673486,13Степень устойчивости проекта очень высокая
Проведем анализ рисков, не учтенных в выше изложенных расчетах (таблица 6.18.).
Таблица 6.18.
Анализ рисков проектов
Фактор рискаВероятность наступленияМетод управления р