Конкуренция в инновационной деятельности
Курсовой проект - Менеджмент
Другие курсовые по предмету Менеджмент
лектроэнергия2764803110403456003585603715203. РСЭО3297073297073297073297073297074. Фонд зар. платы277200029700003168000336600035640005. Отчисления на соц. нужды7207207722008236808751609266406. Расходы на рекламу4013283209762687042211841753927. Проценты за кредит28924062313925173544411569625784818. Цеховые расходы3628803855604082404309204536009. Общезаводские расходы13353121653696186494419720802130192Итого заводская себестоимость5489147355520864558586555645175756631436Внепроизводственные расходы162000163296165888168912171936Полная себестоимость5505347355684160560245435662066956803372
Используя значения полной себестоимости в рассматриваемых периодах и планируемый объем производства продукции, можно рассчитать будущую выручку (таблица 5.10.).
Таблица 5.10.
Планируемый объем реализации
Год20082009201020112012Объем производства, м34320043200432004320043200Прогнозная цена м3, руб.21002200227523502420Объем реализации, руб.907200009504000098280000101520000104544000
Для того, чтобы рассчитать чистую прибыль от производства по годам, необходимо в выручке учесть затраты на производство и налог на прибыль. Расчеты представлены в таблице 5.11.
Таблица 5.11.
Прогноз финансовых результатов
Показатель20082009201020112012Выручка, руб.907200009504000098280000101520000104544000Объем реализации, м34320043200432004320043200Цена 1м3, руб.21002200227523502420Полная себестоимость, руб.5505347355684160560245435662066956803372Прибыль от продаж, руб.3566652739355840422554574489933147740628Налог на прибыль, руб.8559966,489445401,6010141309,6810775839,4411457750,72Чистая прибыль, руб.27106560,5229910438,4032114147,3234123491,5636282877,28
Следующим этапом обоснования эффективности инновационного проекта по организации производства теплоэффективных бетонных блоков на ОАО "Завод ЖБК-1" является расчет денежных потоков (таблица 5.12.).
Таблица 5.12.
Денежные потоки по трем видам деятельности, руб.
Денежные потоки2007200820092010201120121. Инвестиционная деятельность-28924060,69Приобретение технологической линии2382800,00Подготовка производства0,00Оборотный капитал26451260,69Приобретение лицензии90000,002. Финансовая деятельность28924060,69-5784812,14-5784812,14-5784812,14-5784812,14-5784812,14Кредит28924060,69Возврат кредита5784812,145784812,145784812,145784812,145784812,143. Операционная деятельность27436267,5230240145,4032443854,3234453198,5636612584,28Выручка от продаж90720000,0095040000,0098280000,00101520000,00104544000,00Объем реализации43200,0043200,0043200,0043200,0043200,00Цена единицы2100,002200,002275,002350,002420,00Себестоимость52161066,9353370235,1454289099,3655463706,5756224890,79Сумма процентов за кредит2892406,072313924,861735443,641156962,43578481,21Амортизация329707329707329707329707329707Прибыль от продаж35666527,0039355840,0042255457,0044899331,0047740628,00Налог на прибыль8559966,489445401,6010141309,6810775839,4411457750,72Чистая прибыль27106560,5229910438,4032114147,3234123491,5636282877,28
Рассчитаем денежные потоки для финансового планирования, разделив денежные операции на притоки и оттоки. Для этого составим таблицу 5.13.
Таблица 5.13.
Денежные потоки для финансового планирования, руб.
Денежные потоки2007200820092010201120121. Инвестиционная деятельность-28924060,692. Финансовая деятельность28924060,69-5784812,14-5784812,14-5784812,14-5784812,14-5784812,143. Операционная деятельность27436267,5230240145,4032443854,3234453198,5636612584,284. Сальдо денежной наличности21651455,3824455333,2626659042,1828668386,4230827772,145. ЧДП-28924060,6927436267,5230240145,4032443854,3234453198,5636612584,28Коэффициент дисконтирования (21%)1,00000,82640,68300,56450,46650,38556. NPV-28924060,6922673331,4820654019,3118314555,7616072417,1314114151,247. NPV нарастающим итогом-28924060,69-6250729,2114403290,1032717845,8648790262,9962904414,23
Эффективность инвестиций оценивается с помощью следующей системы показателей динамического метода.
1. Чистая текущая дисконтированная стоимость (NPV) это разница между инвестиционными затратами и будущими поступлениями, приведенными в эквивалентные условия. NPV характеризует общий абсолютный результат инвестиционной деятельности, ее конечный эффект. Этот показатель еще носит название интегрального экономического эффекта.
где Рк - чистый денежный поток в течение t лет проекта, руб.;
- коэффициент дисконтирования; (ti...tm), (K1…Kn) - горизонт расчета. Вообще под понятием дисконтирования понимается процесс приведения (корректировки) будущей стоимости денег к их текущей приведенной стоимости.
NPV = -28924060,69 + 22673331,48 + 20654019,31 + 18314555,76 + + 16072417,13 + 14114151,24 = 62904414,23
Так как NPV >0, т.е. положителен, проект считается эффективным
2. Внутренняя норма доходности (IRR) специальная ставка дисконта, при которой суммы поступлений и отчислений денежных средств дают нулевую чистую текущую дисконтированную стоимость, т.е. приведенная стоимость денежных поступлений равна приведенной стоимости отчислений денежных средств.
Рассчитаем внутреннюю норму доходности:
r1 и r2 нижняя и верхняя ставки дисконтирования соответственно. Примем за нижнюю ставку 21%, при этом коэффициенте NPV > 0 , а за верхнюю границу 98,96%, результаты расчетов приведем в таблице 5.14.
Таблица 5.14.
Расчет IRR
Показатель200720082009201020112012ЧДП-28924060,6927436267,5230240145,4032443854,3234453198,5636612584,28Коэф-т диск-я 98,96%1,00000,50260,25260,12700,06380,0321NPV-28924060,6913789840,937639278,284119411,012198702,441174360,74NPV н/ит.-28924060,69-15134219,76-7494941,48-3375530,46-1176828,03-2467,29
Тогда внутренняя норма доходности составит:
IRR = 21 + (62904414,23/(62904414,23+2467,29)) • (98,96-21) = 98,96%
Вычислим индекс рентабельности на основе дисконтированных денежных потоков по формуле
3. Индекс рентабельности PI определяется как отношение приведенных притоков (ЧДПt) к приведенным оттокам (Кk)
Правило принятия решения:
если РI>1, то проект эффективен;
если РI<1, то проект неэффективен;
если РI=1, то это граница и проект требует доработки.
Данные для расчета возьмем из таблицы 5.13.:
PI = (22673331,48 + 20654019,31 + 18314555,76 + 16072417,13 + + 14114151,24) / 28924060,69 = 3,1748
Так как PI=3,1748 > 1, то по правилу принятия решения можно сделать вывод об эффективности проекта.
Определим период возврата инвестиций по формуле:
Твоз = tх + (NPVt / ДДПt+1), где
tх количество лет с отрицательным эффектом в дисконтированном денеж