Исследование финансово-хозяйственной деятельности организации
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
- менее 3. Максимальное значение в 5 квартале, минимальное - в 8 квартале.
Коэффициент задолженности фискальной системе (К7). Данный коэффициент определяется отношением кредиторской задолжности внебюджетным фондам и кредиторской задолжности к среднемесячной выручке брутто.
Коэффициент внутреннего долга (К8). Данный коэффициент определяется отношением кредиторской задолжности перед персоналом организации к среднемесячной выручке брутто.
Степень платежеспособности по текущим обязательствам (К9) характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами.
Установленная норма для этого коэффициента К9, т.е. текущие обязательства должны составлять три среднемесячные выручки. Во всех кварталах, кроме 5 квартала, как видно из табл.13, соблюдается норма для коэффициента, отражающего степень платежеспособности по текущим обязательствам. Лишь только в 5 квартале достигается максимум его значение - 3,25, минимум зафиксирован в 7 квартале.
Проведем анализ платежеспособности по основным моделям прогнозирования вероятности банкротства, см. табл. 19-21.
Двухфакторную модель Э. Альтмана
ZA2=-0,3877 - 1,0736К1 + 0,0579К2
К1 - общий коэффициент покрытия = Текущие активы / Текущие обязательства,
К2 - коэффициент финансовой зависимости = Заёмные средства / общая величина пассивов.
финансовое состояние рентабельность
Таблица 2.4 Двухфакторную модель Э. Альтмана
2008 год2009 годна конец 1 периода (квартала)на конец 2 периода (квартала)на конец 3 периода (квартала)на конец 4 периода (квартала)на конец 1 периода (квартала)на конец 2 периода (квартала)на конец 3 периода (квартала)на конец 4 периода (квартала)К11,1791666671,2638636361,43281251,513888890,9923076921,06251,5531251,4791667 К20,60,550,480,450,650,60,40,42ZA-1,618913333-1,712739-1,8981755-1,9869561-1,41540654-1,49366-2,0319751,9514153 вероятность банкротства невеликаZa =0 вероятность банкротства равна 50%0 вероятность банкротства больше 50%
По данной модели вероятность банкротства предприятия невелика, менее 50% с учетом невысокой точности и достоверности модели, т.к. не учитывается влияние на финансовое состояние организации таких показателей, как рентабельность, отдача активов, деловой активности организации.
Модель Московского Университета печати:
п=0.3872+0.2614*К1+1.0595*Ка
К1 коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия),
Ка - коэффициент автономии.
Таблица 2.5. Модель Московского Университета печати
2008 год2009 годна конец 1 периода (квартала)на конец 2 периода (квартала)на конец 3 периода (квартала)на конец 4 периода (квартала)на конец 1 периода (квартала)на конец 2 периода (квартала)на конец 3 периода (квартала)на конец 4 периода (квартала)К11,1791666671,2638636361,43281251,513888890,9923076921,06251,5531251,4791667Ка0,40,450,520,550,350,40,60,58Zп1,1192341671,1943489551,312677191,365655561,0174142311,0887381,4288871,3883642 вероятность банкротства очень высокаявысокаяочень высокаявысокая
.3257>Zn вероятность банкротства очень высокая
1.3257 < Zп < 1.5475 вероятность банкротства высокая
.5475 < Zп <1.7693 вероятность банкротства средняя
.7693 < Zп <1.9911 вероятность банкротства низкая
п > 1.9911 вероятность банкротства очень низкая
При расчёте данной модели получено, что вероятность банкротства предприятия очень высокая.
Модель Таффлера
т =0.53*К1 + 0.13*К2 +0.18*К3+ 0.16*К4
К1 - прибыль от реализации / сумма активов,
К2 - оборотные активы / сумма обязательств,
К3 - краткосрочные обязательства / сумма активов,
К4 - выручка / сумма активов.
Таблица 2.6. Модель прогнозирования банкротства Таффлера
2008 год2009 годна конец 1 периода (квартала)на конец 2 периода (квартала)на конец 3 периода (квартала)на конец 4 периода (квартала)на конец 1 периода (квартала)на конец 2 периода (квартала)на конец 3 периода (квартала)на конец 4 периода (квартала)К10,035848760,0542386610,072620850,149977890,0234648340,0550920,0794640,1311391К20,9433333331,0110909091,146251,211111110,7938461540,851,24251,1833333К30,480,440,3840,360,520,480,320,336К40,4301851230,4773002140,371818770,449933670,4067237860,5288870,4623330,5507844Zт0,2968627960,3157563430,316112560,373722110,2743121680,3107210,3352140,3719426 средняянизкаясредняянизкаяZт > 0.3 говорит о том, что у организации неплохие долгосрочные перспективы
Zт < 0.2 банкротство более чем вероятно
По данной модели вероятность банкротства может быть определена, как низкая.
Модель Иркутской государственной экономической академии,4-х факторная.
ZИ=8,38*К1 + К2 + 0,054 *К3 + 0,64* К
К1- собственный оборотный капитал / активы
К2- чистая прибыль / собственный капитал
К3- выручка от реализации / активы
К4- чистая прибыль / себестоимость произведенной продукции
Таблица 2.7. Модель Иркутской государственной экономической академии
2008 год2009 годна конец 1 периода (квартала)на конец 2 периода (квартала)на конец 3 периода (квартала)на конец 4 периода (квартала)на конец 1 периода (квартала)на конец 2 периода (квартала)на конец 3 периода (квартала)на конец 4 периода (квартала)К1-0,0340,00610,07020,095-0,134-0,090,0970,077К20,0393544510,046378760,044750430,078447260,0318511580,0568390,035910,0619926К30,0172074050,0238650110,027886410,053992040,0122017140,0264440,0254280,0440627К40,0409526850,0494117650,072965910,115469610,0299372840,047930,0522240,074931Zи-0,2184266310,1304090,681230470,95136338-1,07125009-0,665260,8835660,7575878 максВысокаяминималмаксмаксминималZИ <0 - вероятность банкротства максимальная (90-100%)
<ZИ <0, 18 - вероятность банкротства высокая (60-80%)
, 1 <ZИ <0,32 - вероятность банкротства средняя (35- 50%)
, 32 <ZИ <0, 42 - вероятность банкротства низкая (15-20%)
ZИ> 0, 42 - вероятность банкротства минимальная (?/p>