Исследование финансово-хозяйственной деятельности организации
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?о 10%)
По данной модели вероятность банкротства может быть определена как высокая.
Модель Лиса
ZЛ = 0,063*K1+0,692*K2+0,057*K3+0,601*K4
К1 - оборотный капитал / сумма активов
К2 - прибыль от реализации / сумма активов
К3 - нераспределенная прибыль /сумма активов
К4 - собственный капитал / заемный капитал
Таблица 2.8. Модель Лиса
2008 год2009 годна конец 1 периода (квартала)на конец 2 периода (квартала)на конец 3 периода (квартала)на конец 4 периода (квартала)на конец 1 периода (квартала)на конец 2 периода (квартала)на конец 3 периода (квартала)на конец 4 периода (квартала)К10,5660,55610,55020,5450,5160,510,4970,497К20,0172074050,0238650110,027886410,053992040,0122017140,0264440,0254280,0440627К30,3996596640,4496367580,519718320,549735330,3497375980,3996690,5997160,5796816К40,6666666670,8181818181,083333331,222222220,5384615380,6666671,51,3809524Zл0,1110127920,1270872740,149667270,177587960,0937327830,1138770,1745910,1790824 вероятность банкротства невеликаПредельное значение равняется 0, 037.
Общий вывод можно сделать, проанализиров таблицу 2.9.
Таблица 2.9 Анализ платежеспособности по основным моделям прогнозирования вероятности банкротства
Модель2008 год2009 годна конец 1 периода (квартала)на конец 2 периода (квартала)на конец 3 периода (квартала)на конец 4 периода (квартала)на конец 1 периода (квартала)на конец 2 периода (квартала)на конец 3 периода (квартала)на конец 4 периода (квартала)Мод. АльтаманаНизкаянизкаянизкаянизкаяНизкаяНизкаянизкаянизкаяМод. МУПоч высокаяоч высокаяоч высокаявысокаяоч высокаяоч высокаявысокаявысокаяМод. ЛисаНизкаянизкаянизкаянизкаяНизкаяНизкаянизкаянизкаяМод. ТаффлерасредняянизкаянизкаянизкаяСредняяНизкаянизкаянизкаяМод. ИГАМаксвысокаяминималминималМаксМаксминималминималВер-ть банкротства средневысокаясредненизкаянизкаянизкаяСредняясредненизкаянизкаянизкая
На протяжении 8 кварталов средняя вероятность банкротства по пяти моделям изменялась от средней до низкой. Если усреднять и это значение (по 8 кварталам), то предприятие имеет средненизкую вероятность банкротства, но следует еще руководствоваться законодательно закреплённым коэффициентом платежеспособности, поскольку в двухфакторной модели Московского университета печати мы получили вероятность банкротства очень высокую.
.2.2 Анализ финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости.
Рассчитаем коэффициенты К10-К13, которые являются показателями финансовой устойчивости по методике ФСФО, (см. таб.2.10.)
Таблица 2.10. Показатели финансовой устойчивости
1квартал2квартал3квартал4квартал5квартал6квартал7квартал8кварталК101,17916671,26386361,43281251,51388890,99230771,06251,5531251,47916667К11- 999,01167,932492,183589,42- 5106,66- 2722,703419,832418,55К12-0,06007070,01096930,127590,1743119- 0,25968-0,1764710,1951710,15492958К130,40,450,520,550,350,40,60,58
Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами (К10). Данный коэффициент показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации. Кроме того, показатель характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе невозвратной) и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации.
Как видно из таблицы 2.10, с 1 по 4 квартал происходит повышение данного коэффициента, что говорит, несомненно, о положительной динамике, т.е. о повышении уровня ликвидности активов и о снижении убытков организации.
В период с 4 по 5 квартал происходит уменьшение данного показателя. Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации. Далее происходит повышение этого коэффициента. Максимум зафиксирован в 7 квартале.
Собственный капитал в обороте (К11). Наличие собственного капитала в обороте (собственных оборотных средств) является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников).
Как видно из результатов табл. 2.10, отрицательная динамика наблюдается в 1,5 и 6 -ом, в 5-ом квартале зафиксирован максимум - (-5106,66). Это говорит о том, что все оборотные средства и часть внеоборотных активов сформирована за счет заемных средств.
Положительная динамика наблюдается в 2,3,4-ом и 7,8-ом кварталах. Максимум в 7 квартале, что говорит о том, что оборотные средства и часть внеоборотных активов сформированы за счет собственных средств.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (К12) характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.
Собственный капитал в обороте должен составлять не менее 10 % суммы всех оборотных средств, т.е. рекомендуемое минимальное значение данного коэффициента >=0,1.
Соблюдение данных рекомендуемых значений наблюдается в 3,4-ом, 7,8-ом кварталах в соответствии с табл.23. Максимальное значение в 4,7-ом кварталах, вследствие чего можно предположить, что организация начала формировать свои оборотные активы ?/p>