Инфляция и ее влияние на финансовую устойчивость предприятий
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
вки межбанковского кредита - эффективное средство борьбы с инфляцией. Но оно дает и негативные эффекты в сфере производства и, значит, на товарных рынках. Чем дороже кредит, тем ниже склонность к инвестированию, тем труднее финансировать капиталовложения, тем медленнее развивается народное хозяйство.
Другое орудие Центрального банка - норма обязательных резервов. В соответствии с ней рассчитывается денежная сумма, которую коммерческий банк не имеет права давать взаймы, и обязан временно держать на своем счете в Центральном банке. В инфляционной ситуации, когда надо умерить рост денежной массы, Центральный банк повышает норму обязательных резервов. Чем дольше применяется этот способ регулирования, чем выше объемы ресурсов коммерческих банков, зарезервированных в Центральном банке, тем меньше смысла в печатании новых денег и выпуске их в обращение: ведь Центральный банк может увеличить денежную массу, просто уменьшив норму резервов.
Еще один регулятор денежной массы - это операции с государственными долговыми обязательствами на рынке ценных бумаг. Владелец сбережений может купить облигации государственного займа и превратиться тем самым в кредитора правительства. Поскольку Центральный банк постоянно находится в контакте с правительством, время, от времени предоставляя ему займы, Центральный банк всегда располагает объемистым портфелем государственных долговых расписок. Так в 1988 году Федеральная резервная система США (ФРС) держала у себя государственные облигации в размере 228 млрд. долларов, что составляло порядка 9% всей суммы государственного долга.
Став собственником облигаций, Центральный банк может распоряжаться ими так, как сочтет нужным. В частности, пойти на куплю-продажу государственного долга, превратив такие операции в метод регулирования денежной массы, орудие антиинфляционной политики.
Например, Центральному банку надо увеличить количество денег в обращении. Тогда он начинает скупать государственные долговые обязательства. Субъект, одолживший деньги правительству, продает имеющиеся у него облигации государственного займа Центральному банку. А правительство становится должником Центрального банка. Откуда же возьмется прирост денежной массы? Деньги, уплаченные Центральным банком бывшему обладателю облигаций, попадут в обращение немедленно. И если представить, что Центральный банк занимается такими делами, регулярно участвуя в работе рынка ценных бумаг, то окажется: покупка им государственных долговых расписок означает увеличение объема денег в обращении.
Таковы основные инструменты, с помощью которых Центральный банк России может осуществлять неинфляционную денежную стратегию. Первые два инструмента запускают механизм косвенного действия, соединяющие Центральный банк с другими звеньями банковской системы. Повышая ставку центрального кредита и норму обязательных резервов, Центральный банк задает этой системе неинфляционную линию поведения. Используя третий регулятор, Центральный банк уже непосредственно влияет на состояние денежного обращения. Именно он обладает наибольшей силой воздействия на денежную массу.
Но, полагаясь только на правильную денежную политику, государство ни когда не сможет совладать с инфляцией. Независимый Центральный банк, эффективная банковская система, современная денежная стратегия, безусловно, необходимы. Но не достаточны. Видимо требуются иные, не денежные приемы борьбы с инфляцией.
В странах с развитыми рыночными хозяйствами реализация долгосрочной денежной стратегии представляет собой самоусиливающийся процесс. Каждый успех денежного регулирования одновременно служит условием его дальнейшего эффективного осуществления. Куда труднее наладить денежные ограничения в высокомонополизированном хозяйстве, где преобладает государственный сектор, и отсутствуют работоспособные рыночные механизмы. В такой экономике немедленное установление жестких лимитов на прирост денежной массы, вероятно, вызовет не столько стабилизацию цен, сколько лавинообразное сокращение объемов производства. Следовательно, переход к антиинфляционной денежной политике должен осуществляться постепенно, параллельно с разгосударствлением экономики, ее демонополизацией, развитием рыночной инфраструктуры.
Следующая стратегическая задача антиинфляционного регулирования - сокращение бюджетного дефицита с перспективой ликвидации. Ее можно решить двумя способами - увеличивая доходы и уменьшая расходы государства. Конечно, предпочтительнее второй вариант. То есть, верная линия правительства, собравшегося покончить с бюджетным дефицитом, состоит не в том, чтобы побольше у экономики брать, а в том, чтобы поменьше ей давать из государственной казны.
Важно отметить, что в элементы антиинфляционной стратегии можно включить совершенствование налоговой системы. Например, снижение ставок налога на прибыль даст дополнительный импульс инвестиционному процессу, а от него в отдаленной перспективе следует ждать увеличения производства и занятости, следовательно, массы доходов, подлежащих налогообложению. В конечном счете, вероятен рост государственных доходов и сокращение дефицита.
Все-таки быстрых эффектов антидефицитные и антиинфляционные резервы, лежащие на стороне налогообложения, не дают. Поэтому основная нагрузка ложится на уменьшение государственных расходов. Требуется антидефицитная стратегия, воплощенная в перспективный план восстановления равнове