Инвестиционная стратегия и исследование инвестиционных проектов
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
этот продукт или услуга перестает пользоваться спросом на рынке. Срок амортизации основных средств и нематериальных активов, используемый в бухгалтерском учете, не всегда отражает реальный срок жизни инвестиций. Несмотря на это, при отсутствии более точных данных о жизненном цикле инвестиции можно ориентироваться на период амортизации. [3]
При проектировании и исследовании инвестиционных процессов срок существования проекта на протяжении всего его жизненного цикла - от проведения прединвестиционных исследований до прекращения проекта - называют расчетным периодом. Прекращение реализации проекта может быть следствием:
исчерпания сырьевых запасов и других ресурсов;
прекращения производства в связи с изменением требований (норм, стандартов) к производимой продукции, технологии производства или условиям труда на этом производстве;
прекращения потребности рынка в продукции в связи с ее моральным устареванием или потерей конкурентоспособности;
износа основной (определяющей) части производственных фондов;
других причин, установленных в задании на разработку проекта.
При необходимости в конце расчетного периода предусматривается ликвидация сооруженных объектов.
Расчетный период разбивается на шаги - отрезки времени, в пределах которых проводится агрегирование (группировка и расчет) данных, используемых для оценки финансовых показателей.
Шаги расчета определяются их номерами (0, 1, 2). Время в расчетном периоде измеряется в годах или долях года и отсчитывается от фиксированного момента to = 0, принимаемого за базовый (обычно из соображений удобства в качестве базового принимается момент начала или конца нулевого шага). Продолжительность разных шагов может быть различной.
Если по практическим соображениям шаг расчета трудно сделать достаточно малым для учета разновременности затрат (например, на материалы) и поступлений (например, из-за задержки платежей или продажи в кредит), относящихся к одной и той же партии продукции, рекомендуется рассматривать (дефлировать и дисконтировать) потоки затрат и поступлений отдельно. [10]
Как было отмечено, важнейший критерий создания и реализации инвестиционного проекта - уровень его рентабельности. Капитальные вложения осуществляются только в том случае, если планируемая рентабельность от них превышает определенный уровень, минимально необходимый для выполнения задач рассматриваемой организации.
Однако не всегда предполагаемый эффект гарантирован. Вероятны и уменьшение реальной отдачи капитала по сравнению с ожидаемым результатом, и вытекающие отсюда потери, что называют риском. Степень риска инвестиционного проекта может быть невысокой, если предполагается замена имеющихся производственных мощностей, поскольку в этом случае можно достаточно точно определить, в каком объеме и с какими характеристиками будут вводиться новые основные средства. Задача осложняется, если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, в этом случае требуется учесть ряд факторов:
возможность изменения положения фирмы на рынке товаров;
доступность дополнительных объемов материальных, трудовых и финансовых ресурсов;
возможность освоения новых рынков и др.
Если решения принимаются в условиях, когда имеется ряд альтернативных проектов, тогда выбор одного из них следует делать на основе определенных для данной ситуации критериев, о которых было сказано ранее и которых может быть значительно больше приведенного перечня.
Разрабатываемые в разрезе отдельных форм реального инвестирования предприятия инвестиционные проекты классифицируются по ряду признаков:
.По функциональной направленности:
инвестиционные проекты развития;
инвестиционные проекты санации.
2.По целям инвестирования:
инвестиционные проекты обеспечивающие прирост объема выпуска продукции;
инвестиционные проекты обеспечивающие расширение (обновление) ассортимента продукции;
инвестиционные проекты, обеспечивающие снижение себестоимости продукции;
инвестиционные проекты, обеспечивающие решение социальных, экологических и других задач.
3.По совместимости реализации:
проекты, независимые от реализации других проектов предприятия;
проекты, зависимые от реализации других проектов предприятия;
проекты, исключающие реализацию других проектов на предприятии.
4.По срокам реализации:
краткосрочные (до 1 года);
среднесрочные (от 1 года до 3 лет);
долгосрочные (свыше 3 лет).
5.По объему необходимых инвестиционных ресурсов:
небольшие инвестиционные проекты;
средние инвестиционные проекты;
крупные инвестиционные проекты;
очень крупные инвестиционные проекты.
6.По предполагаемой схеме финансирования:
инвестиционные проекты, финансируемые за счет внутренних источников;
инвестиционные проекты, финансируемые за счет акционирования (первичная или дополнительная эмиссия акций);
инвестиционные проекты со смешанными формами финансирования.
В зависимости от видов инвестиционных проектов, изложенных в рассматриваемой классификации, дифференцируются требования к их разработке.
Для небольших инвестиционных проектов, финансируемых предприятием за счет внутренних источников, обоснование может содержать лишь цель осуществления инвестиционного проекта, его основные параметры, о?/p>