Движение капитала в мировой экономике и роль России в этом процессе
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
ефтеэкспортеры. Основными заемщиками, особенно на протяжении 50-70-х годов, были развивающиеся страны, а к середине 90-х годов - ведущие индустриальные страны, прежде всего США, стали крупнейшим нетто-импортером капитала, а нефтеэкспортирующие страны начали ежегодно брать кредит в сумме почти столько же, сколько они сами дают в кредит.
На рубеже ХХI века главным кредитором выступают Япония и Тайвань, менее значительная роль принадлежит Канаде и некоторым европейским странам. Доминирующей формой, как и до 1930 года, стали частные кредиты, предоставляемые как зарубежным фирмам, так и государствам, которые потеснили широко распространенное в 1950-1980 годах прямое инвестирование в подконтрольные фирмы.
Международное кредитование находится в состоянии острого кризиса. Широкомасштабный поток кредитов странам третьего мира в 1960-1980 годах внезапно завершился в конце 1982 года кризисом доверия. В теме 3 и 4 мы говорили, что условием нормального функционирования инвестиционного рынка является возвратность кредитов, полученных для повышения уровня потребления в начальный период. Другими словами, торговый дефицит на внутреннем национальном рынке в начальный период (потребляем больше, чем производим) должен быть уравновешен в будущем положительным сальдо баланса (производим больше, чем потребляем), выраженным через приведенную стоимость. Поэтому для возвращения ранее взятых международных кредитов требуется произвести сдвиги в структуре внутреннего производства (развитие экспорто-ориентированного производства), обеспечивающего возможность оплаты внешнего долга.
Предположим, что потребление в стране превышает национальный доход и отечественные потребители живут не по средствам - за счет иностранных кредитов. Страна сама устанавливает соотношение между настоящим и будущим потреблением.
Рис.1.1. Иностранные займы и выплата внешнего долга
На рис.1.1 ситуация с большим потреблением национального дохода представлена в точке D, а производство - в точке F. Чистый долг страны - это отрезок FD, который складывается из займов, предоставляемых иностранными кредиторами. Но в соответствии с бюджетными возможностями (ограничениями), распределенными во времени, суммы займов должны быть уравновешены суммами, возвращаемыми в уплату международных кредитов. Отечественные производители и потребители (резиденты) имеют возможность обслужить накопившийся у них долг, когда производство обеспечивает положительное сальдо торгового баланса - отрезок BG. Переход от торгового дефицита к положительному сальдо баланса требует снижения уровня потребления по сравнению с выпуском. На рис.1.1 это падение национального потребления во времени показано в точке (B). В результате таких изменений отечественные предприятия, производящие неэкспортируемые товары, закрываются, а работники теряют работу, поскольку неэкспортируемое производство Yn тоже падает. Данные группы людей вынуждены искать работу в секторах, производящих экспортную продукцию.
Переход от торгового дефицита к положительному сальдо возможен, если увеличится экспортное производство, то есть произойдет структурная перестройка национальной экономики. Однако попытки большинства стран мира (Латинская Америка, Азия, Африка) создать в 70-80-е годы высоко-конкурентное экспорто-ориентированное производство не увенчалось успехом, тем самым сделали невозможным выплату международных долгов.
Отсюда еще один довод в пользу зарубежных инвестиций, осуществляемых под контролем ТНК, которые имеют реальные возможности вывести национальные товары на мировой рынок.
Программы структурной перестройки как способа достижения положительного сальдо торгового баланса включают следующие меры:
обеспечение более рационального использования производственных ресурсов путем реструктуризации и приватизации государственных предприятий;
либерализация внешней торговли;
реформирование системы ценообразования;
реформирование системы налогообложения.
В 80-е-90-е годы международные организации, прежде всего Мировой банк, выделял значительные кредитные ресурсы на осуществление структурной перестройки экономики развивающихся и переходных стран как необходимой предпосылки стабилизации мирового финансового рынка и возврата долгов. Среди экономических расчетных параметров, характеризующих состояние национальной экономики и оказывающих влияние на принятие решений о зарубежных инвестициях одно из центральных мест занимает показатель предельного продукта капитала (MPK). Он показывает, сколько дополнительной продукции может выпустить национальная экономика при привлечении дополнительной единицы иностранного капитала:
Дополнительная прибыль = Дополнительная выручка - Дополнительные издержки = (P MPK) - r,
Где r - издержки на капитал, процентная ставка.
Чтобы максимизировать прибыль, субъекты хозяйствования будут приобретать дополнительный капитал на мировом финансовом рынке до тех пор, пока MPK не снизится до реальной цены капитала:
.
/P - это реальная цена капитала, издержки использования одной единицы капитала, выраженные в относительных ценах (единицах товара, а не денежных единицах).
МРК как расчетный экономический показатель применяется собственниками капитала при выборе вариантов инвестицирования в зарубежную экономику.
.Семейные хозяйства, принимая решения об инвестировании своих сбережений в экономи