Финансовое планирование и анализ

Дипломная работа - Экономика

Другие дипломы по предмету Экономика

а у предприятия есть кредиторская задолженность, которую нужно погасить. Для начала составим график погашения долгов (таблица 17).

При погашении старых задолженностей по краткосрочным кредитам в курсовом проекте предусмотрен вариант погашения долга равными суммами (на погашение идут платежи одинакового размера, а процентные выплаты ежегодно сокращаются, так как уменьшается основная сумма долга).

Примем во внимание допущение, согласно которому проценты по кредитам прошлого года и расходы по всем видам краткосрочных ссуд, привлекаемым вновь, в полном объеме относятся на себестоимость, следовательно, возникнет экономия на расчетах с бюджетом.

 

Таблица 17 - График погашения старых задолженностей в рублях

Наименование данныхКварталИтого1234Долгосрочные кредиты: 1650016000155001500063000оплата долга1250012500125001250050000процент400035003000250013000Кредиторская задолженность: 850085008500850034000поставщики и подрядчики375037503750375015000бюджет475047504750475019000Итого погашение задолженности2500024500240002350097000

Далее откорректируем кассовый план с учетом данных таблицы 17.

 

Таблица 18 - Откорректированный кассовый план в рублях

Наименование данныхКварталИтого1234Кассовый остаток на начало квартала6 000-41 47516 49656 652-Чистый денежный поток-23 43581 63163 436111 646233 278Дополнительные поступления: ----- экономия на расчетах с бюджетом 9608407206003 120Итого дополнительные поступления 9608407206003 120 Дополнительно направлено денежных средств: ----- погашение задолженности2500024500240002350097000Итого дополнительно направлено денежных средств25 00024 50024 00023 50097 000Чистый дополнительный поток-24 040-23 660-23 280-22 900-93 880 Откорректированный чистый поток-47 47557 97140 15688 746139 398Откорректированный кассовый остаток на конец периода -41 47516 49656 652145 398-

Затем корректируется расчет объема краткосрочного финансирования

 

Таблица 19 - Откорректированный расчет объема краткосрочного финансирования рубли

Наименование данныхКварталИтого1234 Остаток денежных средств на конец периода-41 47516 49656 652145 398- Требуемый минимум денежных средств на расчетном счете5 0005 0005 0005 00020 000Требуемая дополнительная краткосрочная ссуда46 47500046 475

6. Выбор источника краткосрочного финансирования

 

По данным таблицы 19 предприятие нуждается в краткосрочном кредите в размере 47 475 рублей.

Определение резерва заемной способности производится с помощью статистических кривых (рис.1) в следующей последовательности (табл.23):

. Определяем соотношение экономической рентабельности и средней расчетной ставки процента.

. В соответствии с заданным уровнем нейтрализации налогообложения (1/3) выбираем соответствующую горизонталь.

. Устанавливаем предел снижения ЭР и СРСП до ближайшей статистической кривой.

. По этой кривой находим соответствующее соотношение заемных и собственных средств, т.е. плечо финансового рычага.

. Резерв заемной способности определяем исходя из величины собственных средств предприятия, нового значения плеча финансового рычага и величины уже привлеченных заемных средств.

В таблице 20 рассчитывается резерв заемной способности.

 

Таблица 20 - Расчет резерва заемной способности

ПоказательЗначениеЭкономическая рентабельность, %0,47Средняя расчетная ставка процента, %0,40Соотношение ЭР и СРСП1,18Плечо финансового рычага1,5Величина ЗС, руб. 327000Резерв заемной способности, руб. 312 000

Рассчитанный резерв заемной способности является положительным, и он больше величины требуемого краткосрочного финансирования, следовательно, следует рассмотреть вариант для покрытия дефицита путем привлечения краткосрочного кредита.

Возможность привлечения наиболее дешевого источника финансирования - краткосрочного кредита (предполагается, что проценты по кредиту в течение всего периода начисляются от его первоначальной суммы и выплачиваются сразу, а основная сумма долга полностью возвращается в начале следующего квартала). Привлечение краткосрочного кредита (табл.21) возможно, если есть достаточный резерв заемной способности и чистый денежный поток следующего квартала позволяет вернуть основную сумму долга по привлеченному кредиту. Сумма кредита (К) рассчитывается по формуле:

 

Ф

К = - ---------- - (12)

Пс

- ----------

100

 

где Ф - потребность в краткосрочном финансировании, руб.;

Пс - процент по ссуде, %.

 

Таблица 21 - Принятие решения о целесообразности привлечения краткосрочного кредита в рублях

ПоказательЗначениеВеличина основного долга краткосрочного кредита в 1 квартал48286Проценты за кредит1811Кассовый остаток 2 квартала16 496

Решение о привлечении средств в первый квартал нецелесообразно из-за недостатка средств для покрытия долга. Далее рассмотрим вариант финансирования с помощью дебиторской задолженности. Вариант финансирования с помощью ссуды под залог дебиторской задолженности следует рассматривать, если требуемая дополнительная ссуда, увеличенная в 1,2 раза, меньше имеющейся дебиторской задолженности.

 

Таблица 22 - Принятие решения о целесообразности привлечения ссуды под залог дебиторской задолженности в рублях

ПоказательЗначениеВеличина дебиторской задолженности предполагаемой в залог2100Требуемая дополнительная ссуда, увеличенная в 1,2 раза55770Решение о привлечении кредита в 1 кварталНе целесообразно

Так как величина дебиторской задолженности не удовлетворяет условию залога, то предприятию остается воспользоваться вариантом финансирования дефицита с помощью ссуды под залог товарно-материальных ценностей.

С