Управление денежными потоками предприятия ООО "Эльтекс"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
ициентов ликвидности, приведенные в таблице 2, значительно меньше рекомендуемых. К тому же данные показатели не дают представления о движении денежных средств. Следовательно, рассчитав показатели ликвидности, еще нельзя делать выводы о способности предприятия своевременно погашать обязательства.
Таблица 3
Наименование показателяГоды 200520062007200820092010ООО ЭльтексКоэффициент абсолютной ликвидности0,000,010,010,000,010,11Коэффициент срочной ликвидности0,180,270,230,180,090,40Коэффициент текущей ликвидности0,750,770,650,720,430,76Для любого хозяйствующего субъекта гораздо большее значение имеет уровень оплаты отгруженной продукции (доля денежных средств в выручке предприятия). Данный показатель более точно характеризует потенциальную платежеспособность предприятия. Данные о доли денежных средств в выручке приведены в таблице 4.
Таблица 4
ПоказательГоды 200520062007200820092010Доля денежных средств (по основной деятельности) в выручке, % ООО Эльтекс 31,79 45,27 90,59 72,25 113,83 103,39
Очевидно, что доля денежных средств в выручке ООО Эльтекс в 2005 - 2006 гг. была крайне низкая. Вследствие этого предприятие имело значительные объемы кредиторской задолженности. Улучшение состояния платежной дисциплины отмечается с 2007 г. Доля денежных средств в выручке на протяжении анализируемого периода не была столь низкой, как у ООО Эльтекс, однако в 2007 - 2009 гг. она составляла 84 - 91 %.
Способность предприятия генерировать денежные потоки характеризуется показателем ликвидного денежного потока. Показатели ликвидности, как уже упоминалось выше, дают далеко не полную картину о способности предприятия своевременно погашать обязательства. С этой целью используется показатель ликвидного денежного потока, который рассчитывается следующим образом:
ЛДП=(ДКк + ККк - ДСк) - (ДКн + ККн - ДСн), (1)
где ДК - долгосрочные кредиты,
КК ? краткосрочные кредиты,
ДС - денежные средства,
индексы н и к означают начало и конец периода соответственно.
Ликвидный денежный поток (или изменение в чистой кредитной позиции) является показателем дефицитного или избыточного сальдо денежных средств предприятия, возникающего в случае полного покрытия всех ее долговых обязательств по заемным средствам.
Отличие показателя ликвидного денежного потока от других коэффициентов ликвидности состоит в том, что полная, абсолютная и быстрая ликвидность характеризуют способность предприятия погашать свои обязательства, то есть, является в большей степени важным для внешних заинтересованных лиц (в основном кредиторов). А ликвидный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, получаемых в процессе деятельности предприятия, и потому является более "внутренним", тесно связанным с эффективностью функционирования предприятия. Следовательно, он является более важным для менеджеров и владельцев предприятия, потенциальных инвесторов. Отрицательные значения ликвидного денежного потока свидетельствуют о его недостатке, положительные - о способности предприятия погасить обязательства за счет вновь привлеченных кредитов.
Кроме того, этот показатель включает в себя объем всех заемных средств предприятия и поэтому показывает влияние займов и кредитов на эффективность деятельности предприятия с точки зрения генерирования денежного потока. Динамика ликвидных денежных потоков представлена на рисунке 5.
Рис. 5. Динамика ликвидных денежных потоков
Показатель ликвидного денежного потока ООО Эльтекс принимает отрицательные значения в 2007, 2009 ? 2010 гг. Это свидетельствует о том, что чистая кредитная позиция предприятия уменьшается. Иначе говоря, объемы привлеченных долгосрочных и краткосрочных кредитов, а также денежных средств, в этот период уменьшаются по отношению к предыдущему периоду.
Чистая кредитная позиция, напротив, имеет отрицательное значение в 2006 ? 2008 г. Это означает, что у данного предприятия способность генерировать денежные потоки в конце анализируемого периода существенно выше, чем у ООО Эльтекс. Соответственно в этот период обладает более высоким уровнем кредитоспособности.
Показатель ликвидного денежного потока отражает не только дефицитность или избыточность привлечения заемных ресурсов. Он является сигналом о том, насколько активно предприятие использует заемные средства и информирует о возможных проблемах в исполнении обязательств. Следовательно, при увеличении положительного значения ликвидного денежного потока необходимо оценить перспективную платежеспособность предприятия, так как рост может быть вызван не только увеличением денежных средств, но и увеличением задолженности по кредитам.
Анализ финансового состояния предприятия с помощью показателей, характеризующих движение денежных потоков, позволяет оценить реальные возможности предприятия выполнять свои обязательства перед бюджетом, контрагентами, персоналом, а также выявить дополнительные резервы максимизации денежного потока.
.3 Оценка эффективности управления денежными потоками
Для ООО Эльтекс приоритетными направлениями в совершенствовании организации денежных потоков должны стать:
Работа с дебиторами. В течение длительного времени в структуре оборотных активов предприятия высокую долю занимала просроченная дебиторская задолженность. В 2005 г. доля просроченной дебиторской задолженности в структуре оборотных активов составляла 36,4 %, в 2006 г. -