Теория и практика валютного дилинга
Методическое пособие - Разное
Другие методички по предмету Разное
для подтверждения смены тренда необходимо, чтобы курс на конец дня располагался ниже (для восходящего тренда) или выше (для нисходящего тренда) двух предыдущих курсов на конец дня.
Точка прорыва для подтвержденной смены восходящего тренда образует сигнал к продаже (sell signal); подтвержденная смена нисходящего тренда образует сигнал к покупке (buy signal).
Канал (Channel) и Range
Кривые колебания курса валюты проходят обычно в определенном коридоре канале. Нижнюю границу образует уровень поддержки (support line), а верхнюю уровень сопротивления (resistance line). Расстояние между этими уровнями обычно называют ранжир или рэндж (range). Технический анализ позволяет выявить уровни поддержки и сопротивления валютного курса для разных периодов, но для проведения текущих арбитражных операций в течение дня большое значение имеет intraday range, то есть канал, образованный линиями поддержки и сопротивления движения курса за последние сутки. Обычно он составляет 100 150 пунктов, например, для курса доллара к немецкой марке support находится на уровне 1.3880, resistance на уровне 1.4000.
Различают малые уровни поддержки и сопротивления (minor support and resistance), ограничивающие колебания валютного курса в течение нескольких часов (например 1.3915 1.3975) и основные дневные уровни поддержки и сопротивления (intraday resistance and support).
График 7 График 8
Колебания возрастающего валютного курса составляют восходящий канал (uptrend channel), понижающийся курс образует нисходящий канал (downtrend channel).
Основная стратегия валютных дилеров, проводящих арбитражные операции в рамках канала (range traders) выражается формулой купить ниже продать выше (buy dips sell highs) или наоборот. Краткосрочная игра на валютных курсах в пределах рэнджа в течение дня носит название jobbing.
Линия сопротивления валютного курса формируется как психологический уровень, который большинство участников рынка рассматривает как выгодный для продажи валюты при данном наборе фундаментальных и иных факторов. При приближении к resistance line дилеры начинают продавать валюту, рассчитывая на дальнейшее понижение курса. Клиенты банков заблаговременно размещают заказы на продажу валюты (sell orders) на этом уровне.
Например, клиенты японских банков крупные корпорации экспортеры электроники и автомобилей в США получают экспортную выручку в американских долларах, которые должны обменять на японские иены. Предположим, текущий курс USD/JPY составляет 88.50. Чтобы продавать доллары не по текущему курсу, а хотя бы немного выгоднее, компании оставляют банкам заказы на продажу долларов по более высокому курсу на уровне 89.50. Массовое размещение таких ордеров-заказов фирмами-экспортерами, мелкими банками и другими клиентами фактически образует уровень сопротивления. В случае если банки, играющие на повышение доллара, поднимут курс до уровня 89.50, данные заказы на продажу начнут исполняться, не давая курсу расти дальше.
Линия поддержки, наоборот, рассматривается валютными дилерами как уровень, на котором валюту выгодно покупать, рассчитывая на повышение ее курса. Здесь располагаются заказы на покупку иностранной валюты от клиентов-импортеров, мелких банков и других лиц, желающих купить иностранную валюту дешевле. При текущем курсе доллара к иене в 88.50 уровень поддержки (support) располагался бы на уровне 88.00.
Как правило, данные заказы размещаются на разных уровнях (например, заказы на продажу от 88.90 до 89.60, на покупку от 87.90 до 88.10), однако в связи с развитием электронных средств технического анализа дилеры получили возможность определять возможные уровни сопротивления и поддержки математически. Дилеры разных банков, используя сходные правила технического анализа, рассчитывают приблизительно одинаковый уровень курса для продажи, по которому продают валюту сами, а также информируют о нем клиентов. То же самое относится к расчету уровней покупки. В результате теория воздействует на реальную практику.
В случае смены текущего рэнджа действует правило обратных позиций: при явном прохождении курсом уровня сопротивления возникает сигнал покупки, при пробивании уровня поддержки сигнал продажи. Ошибка молодых дилеров заключается в том, что они игнорируют это правило и делают наоборот, то есть продолжают продавать выше линии resistance или, надеясь на откат курса, покупают ниже линии support, что приводит к убыткам.
График 9
Как правило, при разрушении старых уровней сопротивления или поддержки валютный курс попадает в новый канал. При этом в случае повышения курса старый уровень resistance становится уровнем support для нового рэнджа, а при падении курса старый support превращается в resistance нового рэнджа. Выход валютного курса из старого канала и формирование нового осуществляется, как правило, на основе нетехнических факторов фундаментальных, спекулятивных и т. д.
Границы текущего канала используются дилерами для размещения стопов (stops) решений о закрытии позиции. Стопы разделяются на 2 вида:
стоп-прибыль (stop-profit) решение о закрытии позиции с прибылью в случае благоприятного движения курса;
стоп-лосс (stop-loss) решение о закрытии позиции с убытком, ограничивающим риск еще более крупных потерь при неблагоприятном движении курса.
Например, текущее движение курса USD/DEM проходило в границах 1.3900 1.4000, образующих уровни поддержки и сопротивления. При подъеме курса дилер продал 2 млн. долларов против марки около уровня resistance по курсу 1.3992, рассчитывая на понижение доллара в течение ближайших часов (intraday trading).
<