Роль производных финансовых инструментов для организаций
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
о финансовым производным в разрезе видов базовых активов показывает безусловное доминирование (в стоимостном выражении) процентных деривативов - около 90% от общего объема торгов и открытых позиций). Внутри этой группы указанные показатели делятся между производными на краткосрочные процентные ставки (money market IR derivatives) и производными на долгосрочные процентные ставки (bond-related IR derivatives) в отношении примерно 4:
. При этом наибольшие темпы роста присутствуют в сегменте фьючерсов и опционов на фондовые индексы.
Торгуемые финансовые инструменты, как правило, основаны на национальных базовых активах и позволяют организовывать в рамках национальных экономик эффективное управление рисками.
Так, в Америке, Европе, именно рынок деривативов является самым крупным сегментом финансового рынка. Во многих странах операции с производными инструментами составляют около 60% финансового рынка.
На срочных рынках экономически развитых стран обращаются сотни видов контрактов, а дневной объем сделок превышает 2 трлн долларов. По сравнению с рынком деривативов торговля акциями, облигациями или государственными ценными бумагами в этих странах выглядит намного скромнее.
Так как предметом рынка деривативов является, по сути, торговля экономическими рисками (процентными, валютными, кредитными), то в экономически развитых странах без нее не обходится ни одна хозяйственная деятельность. Все хотят застраховать свои риски, поэтому потребность в таких операциях очень высока, если не сказать всеобъемлюща.
Срочные биржи, на которых обращаются производные инструменты, являются центрами ценообразования по многим активам, а также механизмом, позволяющим перераспределять разнообразные финансовые риски между участниками этого рынка Основным преимуществом деривативов является высокий уровень финансового рычага или "плеча", что позволяет игрокам оперировать объемами средств, в разы превышающие их финансовые ресурсы.
Основным биржевым центром по торговле этими инструментами стал Чикаго. Там ежегодно заключается до 400-450 тыс. различных срочных контрактов, что составляет 40-45% общего мирового оборота.
Среди других центров выделяется Токио, где имеются две биржи - Международная финансовая фьючерсная и фондовая.
В европейских странах действуют одна или две биржи производных инструментов. На многих финансовых биржевых рынках объемы торговых операций с производными финансовыми инструментами заметно превышают оборот по обычным операциям на наличный товар.
По данным МВФ, в настоящее время преобладает внебиржевой рынок, его доля в суммарной номинальной стоимости контрактов в обращении превышает 85%. Вместе с тем средние обороты на биржевом и внебиржевом рынках приблизительно совпадают, что объясняется многократной перепродажей биржевых контрактов.
Объем торговли товарными фьючерсами стабилен и составляет около 300 млн. контрактов в год, общий объем торговли товарными деривативами не превышает 15%.
В настоящее время рынок деривативов стал самым крупным сегментом рынка ценных бумаг в Европе и Америке. Дневной объем сделок на этом рынке превышает 2 трлн. долл.
На рынке опционов доминируют инструменты с базисными активами в виде акций (около 60% в общем объеме торговли) и фондовых индексов (около 25%). В США опционные контракты заключаются более чем по 500 акциям.
Безусловное исполнение фьючерсного контракта гарантируется расчетной палатой биржи, что делает его высоколиквидным финансовым инструментом. В настоящее время в мире насчитывается свыше 60 различных биржевых товаров, по которым заключаются фьючерсные контракты. Их условно можно разбить на четыре основные группы: по сельскохозяйственной продукции и металлам, ценным бумагам, иностранной валюте и биржевым индексам. В общей массе фьючерсных контрактов более половины занимают процентные фьючерсы, четверть - товарные и седьмую часть - фьючерсы на фондовые индексы.
На американском рынке самыми распространенными процентными фьючерсами являются фьючерсы на векселя, а также средне - и долгосрочные облигации Казначейства США, 30-дневные процентные ставки.
Заключение фьючерсных сделок на фондовые индексы получило в последние годы значительное распространение. Этот вид фьючерса является контрактом о купле-продаже предполагаемого пакета ценных бумаг, сформированного из акций крупнейших компаний, чья рыночная стоимость при суммировании определяет величину биржевых индексов. По условиям фьючерсов инвесторы не могут отказаться от выполнения сделки.
Фьючерсными сделками в развитых странах активно пользуются корпорации, банки, а также кредитно-финансовые учреждения для регулирования своих активов и пассивов в целях поддержания прибыльности под давлением рыночной конъюнктуры, а также специализации.
Существует много разновидностей как фьючерсных, так и опционных контрактов, встречаются и комбинации сделок этих двух видов.
1.3 Направления использования производных финансовых инструментов
В основном в результате неблагоприятных сообщений в средствах массовой информации, в центре которых находятся производные инструменты, многие считают эти инструменты чрезвычайно спекулятивными и, следовательно, очень опасными продуктами. И хотя производные инструменты, действительно, более сложны, чем простые инвестиционные продукты, такие, как облигации и обыкновенные акции, главное предназначение этих продуктов - их использование в качестве и?/p>