Регулирование мирового валютного рынка
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
ожно сделать следующие выводы. Мировой валютный рынок основан на экономическом законе спроса и предложения и представляет собой официальные финансовые центры, где сосредоточена купля-продажа валют и ценных бумаг в валюте. Значительные и резкие колебания курсовых соотношений и валютные кризисы отрицательно влияют на национальную и мировую экономику, вызывая тяжелые социально-экономические последствия, что обуславливает осуществление валютного регулирования.
Как свидетельствует мировой опыт, в условиях рыночной экономики осуществляется рыночное и государственное регулирование международных валютных отношений, которые дополняют друг друга. В системе регулирования валютных отношений применяются следующие основные формы валютной политики: дисконтная, девизная политика и ее разновидность - валютная интервенция, диверсификация валютных резервов, девальвация, ревальвация, валютные ограничения, регулирование степени конвертируемости валюты, режима валютного курса.
Не существует универсальных методов валютного регулирования, применимых к любой стране и ситуации, что вызывает необходимость анализа каждой отдельной ситуации, учета всевозможных факторов, согласования различных целей и интересов, просчета возможных негативных последствий.
Как свидетельствует исторический опыт валютного регулирования в ряде крупных стран мира, они начинали послевоенный период с жесткой (военной) системы контроля над валютной сферой, а затем проводили политику регулирования валютного обращения, вплоть до реализации полной конвертируемости своих валют.
2. Мировой валютный рынок и валютное регулирование на современном этапе
.1 Анализ состояния мирового валютного рынка и валютного рынка России
Каждые три года национальные центральные банки во всем мире готовят статистические обзоры валютного рынка и рынка финансовых деривативов. Координирует их деятельность и подводит общемировые итоги Банк международных расчетов, которому эти функции вверены Группой десяти. Последний раз сбор данных о размере и структуре национальных валютных рынков производился в 2004 г. В нем приняли участие 52 центральных банка и денежных властей разных стран, включая Банк России.
В конце 1990 - начале 2000-х гг. активность на международном рынке претерпела значительные изменения. Основными факторами сокращения почти на 20 % оборота мирового валютного рынка в 1998 - 2001 гг. стали:
введение евро;
растущая доля электронных брокерских услуг на межбанковском спот-рынке;
концентрация капитала в банковской сфере;
трансграничная консолидация в корпоративном секторе.
Кроме того, на снижении объемов отразилось уменьшение в банковском секторе уровня допустимого риска. В частности, рыночная нестабильность в ходе кризисов 1997 - 1998 годов заставила банки снизить предельные суммы кредита и обратить внимание на другие операции, что способствовало временному снижению объема торговли валютой.
Рост среднедневного оборота мирового валютного рынка в 2001 - 2004 гг. на 57 % с лихвой компенсировал падение предыдущего периода. Увеличению оборота на FOREX способствовали рост мировой экономики, интерес инвесторов к иностранной валюте как альтернативе вложениям на фондовом рынке и возрастающая роль управляющих компаний и хедж-фондов. По данным Банка международных расчетов, дневной оборот мирового валютного рынка вырос с 1,2 трлн. долл. в 2001 г. до 1,8 трлн. долл. в 2004 г.
В целом рост оборотов валютного рынка произошел вследствие увеличения активности всех групп участников рынка. Обороты между банками и финансовыми клиентами существенно возросли, а доля сделок между ними в общем объеме увеличилась с 28% (2001 г.) до 33% (2004 г.). Увеличение оборотов между банками и финансовыми клиентами связывают с заметным ростом активности хеджевых фондов, торговых компаний и управляющих активами. Обороты между дилерами в 2001 - 2004 гг. продолжили расти, хотя удельный вес сделок между ними снизился с 59 % в 2001 г. до 53 % в 2004 г. Сдерживающими факторами явились консолидация в банковском секторе и развитие электронных брокерских систем на межбанковском спот-рынке. В свою очередь, удельный вес оборотов по сделкам между банками и нефинансовыми клиентами незначительно вырос и составил 14 %.
Лондон и Нью-Йорк традиционно занимают лидирующие места в качестве центров торговли валютой (см. табл. 2.1). На британский рынок приходится 31 % среднедневного оборота глобального валютного рынка, на американский - 19%. Далее идут Япония (8%), Сингапур (5%), Германия (5%), Гонконг (4%), Австралия (3%), Швейцария (3%) и Франция (3%). Тенденция сокращения оборота валютного рынка характерна для большинства развитых государств. Исключение составляют лишь несколько стран. Так, в Японии обороты остаются высокими за счет более широкого использования валютных свопов. В Швеции и Канаде ослабление ограничений на зарубежные операции институциональных инвесторов привело к росту активности на валютном рынке, а Австралия стала постепенно превращаться в центр валютной торговли азиатского часового пояса. Доли остальных финансовых центров размываются из-за переноса торговли валютами в развивающиеся страны.
Таблица 2.1 Географическое распределение среднедневного оборота глобального валютного рынка, %
Страна1989г.1992г.1995г.1998г.2003 г.2004 г.Австралия4,02,72,52,43,23,4Канада2,12,01,91,92,62,2Дания1,82,52,01,41,41,7Франция3,23,23,73,73,02,6Германия-5,14,84,85,44,9Гонконг6,85,65,74,04,14,2Италия1,41,51,51,41,00,8Япония15,511,210,26,99,18,3Нидерланды1,81,91,72,11,92,0Сингапур7,76,96,77,16,25,2