Разработка инвестиционной стратегии предприятия ОАО "Яхрома-Лада"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?овый платежНДСНалоговая экономия (гр.2 - гр.3) • 0,20Чистый денежный поток (гр.2 - гр.3 - гр.4)1 год 2 год 3 год 4 год 5 год2 611 480 2 308 281 2 005 080 1 701 880 1 398 680398 361 352 111 305 860 259 609 213 358442 624 391 234 339 844 288 454 237 0641 770 495 1 564 936 1 359 376 1 153 817 948 258Итого10 025 4011 529 2991 699 2206 796 882
2. Кредит. При определении условий проведения сравнительного анализа вариантов финансирования приобретения имущества сделаем допущение о сопоставимости кредитных взаимоотношений между лизингодателем и банком (в случае, если лизингодатель берет в банке кредит для финансирования покупки имущества), и приобретателем и банком (в случае, если приобретатель имущества обращается самостоятельно в банк за кредитом для покупки).
В отличие от лизинга в данном случае имущество сразу становится собственностью приобретателя, хотя и обременено залогом в обеспечение возврата банковского кредита. Приобретатель начисляет амортизационные отчисления, при этом необходимо иметь в виду, что в данной ситуации к норме амортизации не применяется коэффициент ускорения, использование которого возможно при лизинге. При прочих равных условиях, по сравнению с лизингом, это приводит к увеличению срока списания имущества и, соответственно, к увеличению суммы налога на имущество, которую должен заплатить балансодержатель.
По аналогии с лизингом сумма входящего налога на добавленную стоимость предъявляется бюджету, поэтому на данную величину совокупные затраты приобретателя имущества уменьшаются. В таблице 2 приводится расчет совокупных затрат приобретателя имущества в случае покупки за счет кредита. Поскольку сделали допущение о сопоставимости кредитных отношений, в этом примере график возврата и сумма процентов за кредит в обоих случаях одинаковы, однако финансовые последствия для конечного приобретателя имущества при лизинге и при самостоятельной покупке за счет кредита различны. При использовании лизинговой схемы сумма процентов за кредит, взятый лизингодателем для финансирования сделки, в полном объеме предъявляется лизингополучателю, т. е. входит в состав лизинговых платежей, которые списываются на себестоимость с уменьшением налогооблагаемой базы по налогу на прибыль. При покупке имущества за счет кредита, после ввода объекта в эксплуатацию проценты за кредит относятся фактически за счет собственных источников у приобретателя. Таким образом, при уплате приобретателем имущества банку 3 600 000 руб., в виде процентов потери по налогу на прибыль составят 16 200 руб. при ставке 20%. Эта величина выражает сумму налога на прибыль, которую должна заплатить организация, прежде чем у нее появляется возможность произвести расход в размере 3 600 000 руб.
Начисленная амортизация в течение рассматриваемых пяти лет составит 1 412 430 руб., а общая сумма налога на имущество 367 232 руб. При списании указанных сумм на себестоимость организация уменьшает отток денежных средств по налогу на прибыль суммарно на 359 172 руб. Таким образом, идентифицировав все прямые и косвенные денежные потоки у приобретателя, (приложение 3 таблица 2) определим величину совокупных затрат, которая составляет 7 861 550 руб.
Сравнение вариантов позволяет сделать вывод о том, что лучшим по критерию минимума совокупных затрат на реализацию проекта оказывается первый вариант - приобретение имущества на условиях лизинга. Экономия средств приобретателя в этом случае по сравнению с вариантом, при котором приобретатель закупает имущество за счет кредита такова: 1 064 668 руб.
Следует обратить внимание, что в данных расчетах не учитывается тот факт, что по окончании лизингового договора к лизингополучателю переходит полностью амортизированное имущество, т.е. имущество, остаточная стоимость которого равна нулю. Соответственно лизингополучатель в дальнейшем не платит налог на имущество (нет базы для налогообложения). В случае покупки имущества за счет кредита, имущество имеет более длительные сроки списания, так как коэффициент ускорения (к=3) не применяется.
В данном случае при покупке имущества за счет кредита (т. е. покупке без использования лизинговой схемы) имущество будет амортизироваться еще в течение десяти лет, соответственно, в течение всего этого срока на данное имущество будет начисляться налог на имущество.
Как оформить лизинг:
. Выберите необходимое для Вас имущество;
. Позвоните по телефону или приходите в офис лизинговой компании Эст-групп;
. Покажите менеджеру Ваш бизнес;
. После положительного решения, заключайте договор лизинга и воплощайте ваши мечты в реальность.
ООО Эст-групп имеет возможность четко контролировать комплектацию машин непосредственно на заводе. Благодаря тесному сотрудничеству на территории сервисного центра организован склад запчастей. ООО Эст-групп производит полное обслуживание в сервисном центре, а также осуществляет постгарантийное обслуживание.
На базе ООО "АТП" есть возможность пройти техосмотр (ГАИ). Гарантийный период составляет 1 год или 50000 км. пробега. Компания поставляет машины только полностью адаптированные к Российским условиям в следующей комплектации:
кондиционер;
ABS;
гидромуфта;
двойной стеклопакет;
усиленная рама;
магнитола;
расширенный топливный бак на 300-350 литров;
18-ти слойная дорожная резина, а также подогрев кузова (двойное дно) на самосвалах.
Завершающим этапом инвестиционной стратегии является оценка эффективности предложенных мероприятий.
3.2 Оценка эффективности инвестиционной страте