Проект открытия салона красоты ООО "Медея"
Дипломная работа - Маркетинг
Другие дипломы по предмету Маркетинг
?ой оценки, могут быть расiитаны десятки показателей, которые могут быть разбиты на три основные группы:
показатели рентабельности (рентабельность общих активов, инвестированного капитала, акционерного капитала, продаж);
оценки использования инвестиций (оборачиваемость активов, постоянного капитала, акционерного капитала, оборотного капитала);
- оценки финансового состояния (К общей ликвидности, К срочной ликвидности, К общей платежеспособности).
Проблема оценки привлекательности инвестиционного проекта заключается в определении уровня его доходности.
Различают два основных подхода к решению данной проблемы, в соответствии с которыми и методы оценки эффективности инвестиций предлагается разделить на две группы:
- простые (статические) методы;
- динамические методы или методы дисконтирования.
Методы, входящие в первую группу, оперируют отдельными, точечными (статическими) значениями исходных показателей. При их использовании не учитываются вся продолжительность срока жизни проекта, а также неравноценность денежных потоков, возникающих в различные моменты времени. Тем не менее, в силу своей простоты и иллюстративности, эти методы достаточно широко распространены, хотя и применяются, в основном для быстрой оценки проектов на предварительных стадиях разработки.
Во второй группе собраны методы анализа инвестиционных проектов, оперирующие понятием временных рядов и требующие применения специального математического аппарата и более тщательной подготовки исходной информации.
К статическим методам относят методы оценки проектов, не учитывающие изменение ценности денег во времени. Наиболее часто используются три метода:
- раiет простого срока окупаемости;
- раiет простой нормы прибыли;
- раiет бухгалтерской нормы доходности.
Простая норма прибыли расiитывается как отношение чистой прибыли за один какой-либо промежуток времени (обычно за год) к общему объему инвестиционных затрат.
ПНП= ЧП/ИЗ (1)
Смысл простой нормы прибыли заключается в оценке того, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования.
Сравнивая раiетную величину ПНП с минимальным или средним уровнем доходности, потенциальный инвестор может прийти к предварительному заключению о целесообразности продолжения и углубления анализа данного инвестиционного проекта. На основании данного показателя можно также оценить и примерный срок окупаемости инвестиций.
Очевидно, что величина ПНП находится в сильной зависимости от того, какой именно период будет выбран для раiета значения чистой прибыли. Для того, чтобы ПНП могла выступать в качестве оценки всего инвестиционного проекта, для ее определения рекомендуется выбирать наиболее характерный интервал планирования.
В самом общем случае это может быть период, в котором проектом уже достигнуты планируемый уровень производства или полное освоение производственных мощностей, но еще продолжается погашение первоначально взятых кредитов.
Несколько более сложным для раiета является другой показатель из группы простых методов оценки эффективности - срок окупаемости. Срок окупаемости можно определить по формуле
:
где ny - упрощенный срок окупаемости;
CI - размер инвестиций;
Pk - ежегодный чистый доход.
Цель данного метода состоит в определении продолжительности периода, в течение которого проект будет работать на себя.
На практике простой срок окупаемости определяют следующим образом.
Весь объем накапливаемых проектом денежных средств, к которым относятся, в первую очередь, сумма прибыли и амортизации, заiитывается как возврат на первоначально инвестированный капитал.
Раiет производится путем постепенного, шаг за шагом, вычитания из общего объема капитальных затрат суммы амортизационных отчислений и чистой прибыли за очередной интервал планирования. Интервал, в котором остаток становится отрицательным, знаменует собой искомый срок окупаемости.
Если этого не произошло, значит, срок окупаемости превышает срок жизни проекта.
Определение срока окупаемости, в силу своей иллюстративности, иногда используется как простой метод оценки риска инвестирования.
Точность представленного метода оценки эффективности в большой степени зависит от частоты разбиения срока жизни проекта на интервалы планирования.
Существенным недостатком данного метода является то, что он ни в коей мере не учитывает деятельность проекта за пределами срока окупаемости и, следовательно, не может применяться при сопоставлении вариантов с одинаковыми периодами окупаемости, но различающихся по срокам жизни проекта.
Бухгалтерская норма доходности (коэффициент эффективности инвестиций) показывает, сколько процентов в год в среднем зарабатывает фирма на свои инвестиции.
Вычислить АRR можно, разделив среднюю годовую прибыль проекта на среднюю годовую величину инвестиций.
Средняя величина инвестиций определяется как среднее между бухгалтерской оценкой инвестиций на начало и конец рассматриваемого периода.
Достоинством названного метода является связь с бухгалтерскими характеристиками дохода (бухгалтерской прибылью). Показатель является одним из важнейших при оценке финансового состояния и инвестиционной привлекательности компании.
Методы дисконтирования:
- Метод раiета чистого приведенного эффект Copyright © 2008-2014 geum.ru рубрикатор по предметам рубрикатор по типам работ пользовательское соглашение