Анализ финансово-хозяйственного состояния ОАО "Ульяновскэнерго"
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
фференциации нет столь высокой необходимости в связи со свободным межотраслевым переливом капитала в целях выравнивания нормы прибыли). Корректировка коэффициентов значимости отдельных факторов является наиболее настоятельным требованием при использовании модели Альтмана в наших условиях для объективной оценки угрозы банкротства предприятия.
Связи с этим, необходимо также проанализировать степень вероятности банкротства, используя и другие методики количественного характера, сравнить полученные результаты и сделать соответствующие выводы.
Методика оценки вероятности банкротства на предприятии, разработанная Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А., заключается в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах.
Сущность такой классификации сводится к тому, что любое предприятие может быть отнесено к определенному классу, в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов. Данная классификация приведена в Таблице 20. Характеристика каждого из классов снесена с Таблицу 20.1.
Рассчитаем степень (класс) вероятности банкротства ОАО Ульяновскхлебпром, используя данную методику, результаты выразим в Таблице 15.2.
Согласно полученным результатов, выраженных в Таблице 15.2, на протяжении анализируемого периода исследуемое предприятие можно было отнести к 3 классу (в 2007-2009 гг.), исходя из границы классов организаций согласно критериям оценки финансового состояния (по методике Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А.). Данному классу свойственно (по методике Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А.) следующее: организация, финансовое состояние которой можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей: либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с контрагентами вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.
В результате отнесения организации к тому или иному классу, прослеживается несоответствие расчетных показателей, выводом и градации отнесения к классу. К примеру, для 4 класса характерна неудовлетворительная структура баланса, к тому, как большая часть результатов расчета основных коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости (Таблица 10,13) находятся в пределах нормативных значений на соответствующий год. Если же и некоторые из них не соответствуют нормативному значению того или иного коэффициента, то намечена тенденция в росте данного коэффициента и его стабилизация в будущем.
Следующая методика определения вероятности банкротства была предложена Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым. Данная методика заключается в использовании для оценки вероятности банкротства предприятий рейтинговое число:
, (36)
где К1 коэффициент обеспеченности собственными средствами;
К2 коэффициент текущей ликвидности;
К3 коэффициент оборачиваемости активов;
К4 коэффициент рентабельности реализованной продукции;
К5 коэффициент рентабельности собственного капитала.
Расчет данных коэффициентов приведен в Таблице 21.
Исходя из расчетов коэффициентов , найдем рейтинговое число, , результаты отразим в Таблице 21.1:
Таблица 21.1
Результаты расчета рейтингового числа, ( по методике Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова)
Расчетные значения2007 г.2009 г.н.г.К.г.н.г.к.г.Рейтинговое число Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова, 0,760,91,581,77
Для определения степени вероятности банкротства согласно методики Р.С. Сайфиллина и Г.Г. Кадыкова, воспользуемся оценочной шкалой:
Таблица 21.2
Оценочная шкала определения степени вероятности банкротства ( по методике Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова)
Значение показателя Оценка вероятности банкротства1 и вышепредприятие имеет удовлетворительное финансовое состояние экономикиМенее 1Финансовое состояние неудовлетворенное
Исходя из результатов оценки степени вероятности банкротства по данной методике, приходим к выводу, что до середины 2008 года, ОАО Ульяновскхлебпром имело неудовлетворительное финансовое состояние. Рейтинговое число имело низкое значение в пределах 0,76-0,9 пункта. В первую очередь, низкое величины рейтингового числа было связано с низким значением таких статей баланса как Чистая прибыль, Выручка, кроме этого, резкие колебания величин валюты баланса, оборотных активов. К началу 2009 года ситуация стабилизировалась. Это, прежде всего, отразилось, на достаточно высоком финансовой результате на данный период, стабилизация всех расчетных показателей.
Таким образом, анализ вероятности банкротства был проведен с использованием 3 методик:
- Расчет индекса кредитоспособности (
) Альтмана;
- Расчет степени вероятности банкротства согласно критериям оценки финансового состояния и принадлежности к определенному классу ( методика Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А.);
- Расчет рейтингового числа
(методика Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова )
В результате проведенного анализа, мы получаем неоднозначные результаты.
Если по методике