Анализ финансового состояния предприятия
Курсовой проект - Экономика
Другие курсовые по предмету Экономика
и. Факторы, определяющие финансовую устойчивость организации:
структура источников финансирования организации (чем больше устойчивых и долгосрочных источников финансирования, тем выше финансовая устойчивость организации);
структура имущества организации (чем больше внеоборотных активов и ниже оборачиваемость имущества, тем выше потребность в устойчивых источниках финансирования и тем ниже при прочих равных условиях финансовая устойчивость организации);
способность организации генерировать денежный поток и обслуживать свои обязательства (чем больше эта способность, тем выше финансовая устойчивость).
В основе анализа ликвидности баланса лежит так называемое "золотое правило финансирования", которое заключается в следующем:
Пассив - это причина, актив - следствие. То есть привлеченные в пассив источники финансирования определяют возможности организации по формированию активов. При этом устойчивые пассивы являются источниками финансирования активов с длительным сроком использования, а краткосрочные - ликвидных активов с коротким сроком использования.
Сроки привлечения источников финансирования должны превышать сроки размещения средств в активы. Это значит, что бессрочные источники (собственный капитал) соответствуют в балансе внеоборотным активам, долгосрочные обязательства - запасам, краткосрочные кредиты и займы - дебиторской задолженности, а кредиторская задолженность - денежным средствам и краткосрочным финансовым вложениям.
Суть одной из методик анализа ликвидности баланса можно представить следующим образом (табл.1).
В соответствии с представленной методикой внеоборотные активы финансируются наряду с собственным капиталом долгосрочными обязательствами (зачастую в качестве долгосрочных обязательств организаций выступают учредительские займы, которые, по сути, являются тоже собственным капиталом). Финансирование запасов в соответствии с этой методикой осуществляется за счет кредиторской задолженности, что также очень характерно для российских организаций, поскольку кредиторская задолженность зачастую представляет собой обязательства перед аффилированными лицами, а финансирование дебиторской задолженности осуществляется за счет привлеченных краткосрочных кредитов и займов.
Таблица 1 - Анализ ликвидности баланса
Анализ ликвидности балансаАктив баланса Соотношение Пассив баланса Излишек / Дефицит А4 (внеоборотные активы) П2 (краткосрочные кредиты и займы) А2 + А1 - П2
В состав коэффициентов, оценивающих финансовую устойчивость организации.
соотношения активов и пассивов, сопоставимых по срокам привлечения (размещения),
так, например, соотношения ликвидных активов и краткосрочных обязательств, соотношения внеоборотных активов и собственного капитала. Финансовая устойчивость обеспечивается превышением ликвидных активов над краткосрочными обязательствами, а также превышением собственного капитала над внеоборотными активами;
показатели структуры пассива баланса,
например, удельный вес собственного капитала или устойчивых источников в валюте баланса;
соотношения денежного потока организации и ее обязательств;
соотношения затрат на обслуживание обязательств организации с ее финансовыми результатами.
Таблица 1.1 - Коэффициенты платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости
КоэффициентРасчетНормативАбсолютная ликвидность> 0,2Текущая ликвидность> 1 - 2Коэффициент автономии> 0,5Обеспеченность оборотных активов собственными оборотными средствами> 0,1Степень платежеспособности общ. мес. Дифференциал финансового рычага %Rа ~ i> 0
Вб-выручка (брутто) от продажи товаров за год;
Ra - рентабельность активов (отношение прибыли до уплаты процентов и налога на прибыль к среднегодовой стоимости активов), %;
i - средний процент по заемным источникам.
В процессе интерпретации полученных результатов необходимо учитывать, что зачастую успешные организации, имеющие высокие показатели эффективности бизнеса, характеризуются низкими формальными показателями финансовой устойчивости. Эту особенность можно объяснить следующим образом: развивающиеся организации, которые привлекают внешние источники финансирования и вкладывают свободные денежные средства в работающие активы, имеют вследствие этого низкие показатели ликвидности и платежеспособности. Однако до тех пор, пока такие организации генерируют устойчивый денежный поток, они могут придерживаться достаточно рискованной стратегии финансирования, особенно если бизнес растет высокими темпами и не возникает проблем со сбытом продукции.
Кроме того, зачастую формальные показатели финансовой устойчивости занижаются вследствие следующих факторов:
учредительские займы, которые с формальной, точки зрения являются обязательствами, по сути, представляют собой устойчивые источники финансирования;
кредиторская задолженность перед аффилированными лицами также может рассматриваться как устойчивый источник финансирования, хотя формально это наиболее рискованный источник финансирования;
полученные авансы при нормальном функционировании организации могу