Оценка рыночной стоимости нематериальных активов (оценка стоимости товарного знака, принадлежащего ЗАО "Мирра")
Дипломная работа - Менеджмент
Другие дипломы по предмету Менеджмент
?дность от реализации продукции, выпускаемой с использованием товарного знака, для того чтобы Вы вложили свои деньги в его приобретение?.
Таблица 6.7. Перечень опрошенных специалистов (экспертов)
№ п/пЭкспертСрок занятия бизнесомСтавка дисконтирования1Иванов Петр Васильевич, патентный поверенный718%2Федотова Алла Борисовна, патентный поверенный (Создание, регистрация и правовая защита товарных знаков)618%3Смирнов Александр Алибабаевич, генеральный директор Арс-Патент (Все виды патентных услуг)819%4Климов Николай Андреевич, ведущий специалист Информпатент (Центр патентных услуг)620%5Ляпунов Игорь Павлович, ведущий специалист Астра (Патентование, товарные знаки, защита прав в суде)519%6Греков Иван Иванович генеральный директор Патент СПб (Защита товарных знаков, патентов и авторских прав)718%7Среднее значение6,519%
По результатам проведенного опроса ставка дисконтирования была принята в размере 19%.
Окончательный раiет стоимости товарного знака
Ставка роялти по продовольственным товарам составляет 1-2%. В раiете ставка роялти применялась на уровне 2% от годового объема продаж с использованием оцениваемого товарного знака.
Окончательный раiёт рыночной стоимости товарного знака МИРРА приведен в таблице ниже.
Таблица 6.8. Раiет стоимости товарного знака с применением доходного подхода
ПоказателиПрогнозные показатели200820092010201120122013201420152016Период123456789Выручка от услуг, оказанных с использованием товарного знака, руб.710 060715 100721 530724 121728 200728 350729 081730 333732 835Роялти2%2%2%2%2%2%2%2%2%Доход от использования товарного знака, руб.14 20114 30214 43114 48214 56414 56714 58214 60714 657Прогноз расходов на поддержание в силе ТЗ, руб.7 5007 7007 9008 1008 3008 5008 7008 9009 100Реверсия по ставке 19% к доходу от последнего года прогноз. периода, руб.47 895Денежный поток, руб.7 5007 7007 9008 1008 3008 5008 7008 90056 995Коэффициент дисконтирования0,847460,718180,608630,515790,437110,370430,313930,266040,22546Текущая стоимость денежного потока, руб.6 3565 5304 8084 1783 6283 1492 7312 36812 850Таким образом, стоимость объекта оценки, расiитанная с применением доходного подхода, на дату оценки 20 декабря 2008 года составляет: 39242 рубля.
6.6 Согласование результатов, полученных с применением стандартных подходов
Определение рыночной стоимости объекта оценки проводилось с использованием затратного, сравнительного доходного подходов.
Доходный подход
Преимущество данного подхода заключается в том, что он непосредственно принимает во внимание выгоды от использования объекта и возможности рынка в течение срока предполагаемого владения. Данный подход позволяет учесть и приносимые в будущем доходы и риски, связанные с возможными отклонениями от прогнозных величин.
Недостаток подхода состоит в негарантированности ожидаемых в будущем доходов, что учтено в ставке дисконтирования. Оценка по доходности отражает ту предельную стоимость, больше которой не будет платить инвестор (собственник), расiитывающий на типичное использование объекта и на принятые нами ставки доходности, что, и положено в основу использования результатов оценки.
Сравнительный подход
Преимущество данного подхода состоит в учете реакции продавцов и покупателей на сложившуюся конъюнктуру рынка. Его серьезный недостаток состоит в том, что достаточно трудно найти полностью идентичные объекты аналоги. Использование подхода наиболее привлекательно, когда имеется достаточная и надежная рыночная информация о сопоставимых сделках.
Очевидно, что оправданность использования результатов, полученных при применении любого из методов, зависит от надежности и полноты информации, использованной при раiетах.
Затратный подход
Раiеты с применением данного подхода практически не содержат субъективных суждений и опираются на достоверную открытую информацию. Внутренняя логика данного подхода опирается на потенциальную готовность покупателя отказаться от сделки и в разумный срок создать новый объект.
При согласовании результатов оценки, полученных с применением различных подходов, и присвоения им весовых коэффициентов оценщиком учитывались следующие факторы:
достоверность и полнота исходной информации, на которой был построен раiет;
соответствие внутренней логики подхода позициям потенциальных покупателей и продавцов при существующем состоянии рынка.
Стоит заметить, что раiеты рыночной стоимости различными подходами показали хорошую сходимость результатов, диапазон расхождений не превышает 10%.
В соответствии с вышеизложенным при согласовании результатов затратному, доходному и сравнительному подходам были присвоены равные веса.
Согласование результатов оценки приведено ниже.
Таблица 6.9. Согласование результатов оценки
Подход к оценкеСтоимость объекта, руб.Весовой коэффициентЗатратный40 5000,33Сравнительный39 9580,33Доходный39 2420,33Итого рыночная стоимость (округленно), руб.39 900
Таким образом, с учётом всех предположений, ограничивающих обстоятельств и допущений, изложенных в тексте Отчёта, рыночная стоимость оцениваемого товарного знака (после округления, предписанного правилами арифметики и в соответствии с точностью использованной исходной информации) по состоянию на 20 декабря 2008 года составляет: 39900 (Тридцать девять тысяч девятьсот) рублей.
Сведения об оценщике и сертификат оценки
(Заявление авторов о качестве работы, добросовестности участников и распределении профессиональной ответственности)
Я, нижеподп?/p>