Основы менеджмента
Вопросы - Менеджмент
Другие вопросы по предмету Менеджмент
аналитики, эксперты по оценке бизнеса предприятий. Их задача определить справедливую стоимость объекта инвестирования, дать покупателю диапазон стоимости предприятия при различных вариантах его будущего использования.
Вторая группа - это аудиторы, их целью является проведение финансовой проверки, экспертиза деятельности предприятия, а так же выделение налоговых выгод и рисков. На этом этапе должен быть проведен анализ структуры выручки и затрат компании, оценка системы внутреннего контроля, анализ основных средств, финансовых вложений, дебиторской и кредиторской задолженности, запасов компании; также проводится анализ кредитных договоров и обязательств, анализ условных обязательств, полноты и достоверности учета активов и обязательств. Третья группа специалистов - это юристы, их задачей является проведение юридической и правовой экспертизы деятельности компании, с целью максимально выявить риски, связанные с ее покупкой. Необходимо иметь уверенность в поглощаемой компании и обладать информацией относительно сопоставимости документации одной и другой компаний.
Юристы проводят обзор учредительных документов, юридического статуса, документов о корпоративном управлении, решений коллегиальных органов управления и основных доверенностей. Анализируются основные сделки с акциями, сведения об акционерах, их имущественных и неимущественных правах. Изучается государственное регулирование деятельности компании, основные контракты и имущественные права компании и трудовые отношения. Юридическая точность должна сопровождать все проводимые операции и компания должна быть уверена в добросовестности и точности своих коллег.
Подводя итог, можно сказать, что использование процедуры Due Diligence необходимо для решения любого достаточно серьезного бизнес-вопроса. Полнота и достоверность информации является определяющим фактором проведения процедуры, поэтому нужно следовать этому принципу на протяжении всего исследования. Комплексная оценка деятельности компании просто необходима в той форме, о которой идет речь выше, для полного представления о сильных и слабых сторонах компании.
Ее значение сложно переоценить, поэтому все крупные решения, такие как процессы слияния и поглощения требуют тщательной подготовки, планирования и реализации.
4. Основные этапы сделок по слияниям поглощениям
Планирование проекта. Подготовка сделки. Структурирование сделки. Проведение переговоров. Заключение и реализация сделки. Закрытие сделки и вступление нового собственника в права владения.
Основные этапы сделок M&A
. Выбор компании-цели. Экспертная оценка поглощаемой корпорации по экономическим, финансовым и юридическим показателям (due diligence, legal due diligence). На данном этапе рассчитывается приблизительная рыночная стоимость компании-цели.
. Переговоры сторон, необходимые для того, чтобы определить основные пункты возможного соглашения по сделке M&A (слияния и поглощения).
. Оформление соглашения о намерении компании-покупателя заключить сделку M&A с компанией-целью (с обязательствами компании-цели предоставить соответствующую информацию).
. Всесторонний анализ юридической, финансовой и управленческой документации (due diligence) >>. На данном этапе рассчитывается справедливая рыночная стоимость компании-цели.
. Переговоры для достижения окончательного соглашения по цене сделки M&A (слияния и поглощения) между акционерами (владельцами) компаний.
. Структурирование сделки M&A (слияния и поглощения)
Закрытие сделки по слиянию и поглощению. В отдельных случаях после закрытия сделки её публично анонсируют. На данном этапе осуществляют окончательные финансовые расчёты, перерегистрацию прав на активы и выплату комиссионных вознаграждений и пр.
Планирование поглощения
Шаг 1: Связь плана поглощения с общим стратегическим планом
Шаг 2: Формирование эффективной команды поглощения
Шаг 3: Определение критериев поглощения Типичные критерия поглощения охватывают параметры размера, местоположения рыночные позиции компании-цели или ее продуктов, а также целей производственной деятельности. Шаг 4: Рассмотрение слабых сторон компании-цели в сравнении с сильными сторонами покупателя
Шаг 5: Определение процесса поиска
Шаг 6: Выбор критериев поиска и нахождения целевых компаний
Отрасль. Как правило, это та же самая отрасль или подобная той, где в настоящее время осуществляется деятельность покупателя. Здесь уместно поставить вопрос: представляют ли интерес только вертикальные приобретения или необходимо еще рассматривать и горизонтальные перспективы.
Продукты и услуги. Нередко покупатель желает получить продукты или услуги, имеющие существенное присутствие на рынке. Таким образом, они стремятся приобретать цель, обладающую лучшей торговой маркой или широким ассортиментом продуктов или услуг, в особенности компонентами или ассортиментом более высокой стоимости.
Объем продажи. Объемы продажи обычно оцениваются по размеру, и, как правило, у цели они меньше, чем у покупателя.
Прибыль. Покупатель должен решить, требует ли они какого-либо минимально желаемой прибыли или приемлемого убытка, который может исправить. Цель с убытками, по всей вероятности, приведет к снижению прибыли покупателя ближайшей перспективе. Цель с возможными к корректировке убытками нередко может быть приобретена по привлекательной цене.
Рассматривать ли сл?/p>