Данные взяты из доклада о социально-экономическом положении России Федеральной службы государственной статистики РФ[1] и охватывают период 5 лет с 2005 по 2011 год в поквартальной разбивке.
Содержательный смысл переменных X1, X2, X3, Х4 ,Х5 в таблице 7:
Х1 — Цена на нефть (долл./барр); Нефть марки «Юралс»; Х2 — Объем денежной массы (М2), млрд. рублей; Х3 — Кредиты, предоставленные предприятиям, организациям, млрд. рублей;
Х4 -Налог на добычу полезных ископаемых (нефть), млрд. рублей;
Х5 — Расходы федерального бюджета Российской Федерации, млрд.руб.;
Y — Доходы федерального бюджета Российской Федерации, млрд.руб.
Рассчитаем коэффициенты парной корреляции между каждой парой переменных. Значения коэффициентов парной корреляции даны в таблице 8.
Таблица 8
Коэффициенты парной корреляции
| Х1 | Х2 | Х3 | Х4 | Х5 | Y | |
| Х1 | 1 | 0,66 | 0,39 | 0,72 | 0,44 | 0,63 |
| Х2 | 0,66 | 1 | 0,70 | 0,62 | 0,87 | 0,89 |
| Х3 | 0,39 | 0,70 | 1 | 0,38 | 0,55 | 0,55 |
| Х4 | 0,72 | 0,62 | 0,38 | 1 | 0,51 | 0,69 |
| Х5 | 0,44 | 0,87 | 0,55 | 0,51 | 1 | 0,90 |
| Y | 0,63 | 0,89 | 0,55 | 0,69 | 0,90 | 1 |
Сильная связь результативного фактора (Доходы федерального бюджета) наблюдается с ценой на нефть (Х1). Цена на нефть оказывается в весьма сильной связи с нефтяной составляющей налога на добычу полезных ископаемых (Х4). Заметная связь нефтяных цен с объемом денежной массы (Х2). Заметная связь цены на нефть с инвестициями в основной капитал (Х2). Слабой можно назвать связь цены на нефть с кредитами, предоставленным предприятиям, организациям (Х3) и расходами федерального бюджета (Х5).
Таблица 9
Интерпретация значений коэффициентов парной корреляции
| Х1 | Х2 | Х3 | Х4 | Х5 | Y | |
| Х1 | 1 | заметная | заметная | сильная | заметная | сильная |
| Х2 | заметная | 1 | сильная | слабая | сильная | сильная |
| Х3 | умеренная | заметная | 1 | умеренная | весьма сильная | весьма сильная |
| Х4 | сильная | заметная | умеренная | 1 | заметная | заметная |
| Х5 | умеренная | сильная | заметная | заметная | 1 | весьма сильная |
| Y | заметная | сильная | заметная | заметная | сильная | 1 |
Превышение расходов бюджета над доходами привело к разрыву связи между доходами и расходами, которая оценивается как заметная.
Корреляционный анализ взаимосвязи между доходами федерального бюджета и ценами на нефть показывает чрезвычайно высокую зависимость федерального бюджета от цены на нефть и налогов на добычу полезных ископаемых.
1.1 Анализ влияния мировых цен на нефть на фондовый рынок в период острой фазы глобального финансового кризиса
Влияние нефтяных цен на российский фондовый рынок осуществляется через два канала: через изменение рыночной стоимости нефтяных акций, составляющих значительную долю в индексе РТС, и через увеличение или сокращение сальдо платежного баланса и денежной массы.
В течение длительного периода времени динамика индекса РТС практически полностью повторяла динамику мировых котировок ближайших фьючерсов марки Brent. Однако в последнее время зависимость финансовых результатов нефтяных компаний от конъюнктуры мирового рынка нефти снизилась, поскольку изменения в налоговой системе привели к изъятию значительной части сверхприбылей от высоких цен на нефть в бюджет.
[1] Доклад о социально-экономическом положении России // http://www.economy.gov.ru/minec/activity/sections/macro/monitoring/