Geum.ru

Курс для дистанционного обучения курс подготовлен профессором кафедры менеджмента

Вид материалаДокументы

Содержание


Задача № 11.
Задача № 13.  - коэффициент определяется по формуле
Задача № 14. Требуемая (ожидаемая) норма доходности i-ой бумаги определяется по формуле
Задача № 15.
Задача № 22.
Задача № 24.
Задача № 25.
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6

где i – ставка ссудного процента; n – срок до погашения облигации (лет); расшифровку других символов смотри в предыдущих задачах. Задача № 14. Требуемая (ожидаемая) норма доходности i-ой бумаги определяется по формуле



ri = z +  (rm  z), (14)


где z - доходность безрисковых ценных бумаг; rm - рыночная доходность;  - коэффициент (фактор “бета”) – измеритель рыночного риска, показывающий, как реагирует курс ценной бумаги на рыночные силы: чем более отзывчив курс ценной бумаги на изменения рынка,

Необходимо учесть, что облигация куплена непосредственно перед выплатой купона.


Задача № 5. Решается так же, как и задача № 3.


Задача № 6. Годовая ставка, по которой начисления производятся m (m > 1) раз в год, называется номинальной:

; . (5)


Реальной (эффективной) процентной ставкой называется среднегодовая ставка, по которой начислялись проценты за период:


; , (6)


где J – годовая процентная ставка; n – количество лет, за которые производятся mn раз начисления.


Задача № 7. Решается так же, как и задача № 6.


Задача № 8. Цена покупки депозитного сертификата определяется по формуле

(7)


Цена продажи сертификата определяется по формуле

, (8)


где i1 и i 2 - процентные ставки при покупке и продаже; t1 и t 2 - сроки до погашения (дней).


Задача № 9. Дивидендная доходность акции – это дивиденд в процентном по отношению к номиналу выражении


(9)

33


да ставка государственных ценных бумаг (безрисковых активов) составляет Z = 6%, а рыночная доходность rm = = 10%. Определите требуемую норму доходности ri i-ой бумаги. Дайте характеристику акции. Рассчитайте, какую доходность следовало бы ожидать инвестору, если бы -коэффициент был бы равен 1,0 или 1,5. Сделайте вывод, как модель У. Шарпа (-коэффициент) отражает связь между риском и доходностью ценной бумаги.


Задача № 10. Рыночная цена акции определяется по формуле

(10)


^ Задача № 11. Доходность акции определяется по формуле

, (11)


где P0 - цена покупки акции; P1 - цена продажи акции.


Задача № 12. Полная доходность акции определяется по формуле


N (I+I) n = Pк2, (12)


где Pк2 - курс акции в конце года; I – доходность полная.

^

Задача № 13. - коэффициент определяется по формуле


, (13)


где - доходность i-ых бумаг в j-ом периоде; - доходность рыночных бумаг в j-ом периоде; z – доходность безрисковой ценной бумаги.

^

Задача № 14. Требуемая (ожидаемая) норма доходности i-ой бумаги определяется по формуле



ri = z +  (rm  z), (14)


где z - доходность безрисковых ценных бумаг; rm - рыночная доходность;  - коэффициент (фактор “бета”) – измеритель рыночного риска, показывающий, как реагирует курс ценной бумаги на рыночные силы: чем более отзывчив курс ценной бумаги на изменения рынка, тем выше фактор “бета” для этой ценной бумаги. Модель У. Шарпа отражает прямые функциональные связи между риском и доходностью, т. е. чем выше риск ( - коэффициент), тем выше требуемая доходность.


^ Задача № 15. Цена варранта определяется по формуле

ЦВ = (Р  П)  V, (15)


где Р – рыночная цена акции; П – цена подписки на акции по варранту; V – количество акций.


Задача № 16. Решается так же, как и задача № 15.


Задача № 17. “Длинная позиция” – платеж со стороны участника расчётов, у которого требования больше обязательств.

Инвестор использует своё право по опциону “пут”, когда курс акций упадет до ожидаемой отметки.

Премию в размере 3 руб. (цена опциона), которую он заплатил продавцу за каждую акцию, считать как убытки.


Задача № 18. Покупатель воспользуется своим правом по опциону “колл”, если курс акций поднимется до ожидаемой отметки.


Задача № 19. Решается так же, как и задача № 17.


Задача № 20. Дивиденд – это часть чистой прибыли, приходящейся на одну акцию.


Задача № 21. Биржевой индекс Российской Торговой Системы (индекс РТС) – валютное значение – на расчетное время (In) рассчитывается как отношение суммарной рыночной капитализации акций (MCn), включенных в список для расчета индекса, к суммарной рыночной капитализации этих же акций на начальную дату (MC1), умноженное на значение индекса на начальную дату, т. е.:


^ Задача № 22. Цена размещения векселей банком определяется по формуле


, (17)


где N – сумма векселей; i – банковская ставка; t – срок платежа.


Задача № 23. Дисконтная величина – это разница между номиналом и процентами, начисленными на сумму погашения, т. е.

D = N – П ; П = N  d, (18)


где d – дисконтная ставка.


^ Задача № 24. Сумма, внесённая в банк в момент приобретения векселя, определяется по формуле


, (19)


где S – сумма, которую должен получить владелец векселя; i - доходность векселя; n – срок платежа.


^ Задача № 25. Номинал векселя равен


N = P’ + D’, (20)


где P’ – полученная сумма при учете векселя; D’ - дисконт векселя. где t – время до погашения i- ставка погашения


Зачетные Тесты


Тест 1. Должны ли в реквизитах простой именной акции содержаться сведения о размере дивиденда?
  1. Да
  2. Нет
  3. По усмотрению АО


Тест 2. Что понимается под ликвидностью ценной бумаги?
  1. Регулярное получение дохода
  2. Возможность использования в качестве залога
  3. Возможность быстрой продажи без потерь в цене


Тест 3. Акционерное общество объявляет о дроблении акций в пропорции три к двум. Сколько дополнительно акций получит акционер, владеющий 200 акциями?
  1. 400
  2. 300
  3. 200
  4. 100


Тест 4. Определите показатель прибыли на акцию, если собственный капитал компании-эмитента составляет 13,5 млрд. руб., доход на собственный капитал – 9%, а число выпущенных акций – 500 тыс. шт.
  1. 27,0 тыс. руб.
  2. 10,12 тыс. руб.
  3. 3,65 тыс. руб.
  4. 2,43 тыс. руб.


Тест 5. Курс акции, которую инвестор купил за 2,0 тыс. руб., поднялся до 3,2 тыс. руб. и продолжает расти. Что необходимо предпринять, чтобы наряду с максимизацией прибыли защититься от возможного падения курса?
  1. Запретительный заказ на продажу по 3,0 тыс. руб.
  2. Лимитированный заказ на продажу по 3,2 тыс. руб.
  3. Рыночный заказ на продажу


Тест 6. Номинальная стоимость акции АО равна 100 руб. Определите ориентировочную стоимость акции на фондовом рынке, если известно, что дивиденд ожидается 40 руб., а размер банковской ставки составляет 30%?
  1. 150 руб.
  2. 210 руб.
  3. 133,3 руб.
  4. 500,3 руб.


Тест 7. Номинал акций АО 100 руб., текущая рыночная цена 600 руб., АО выплачивает квартальный дивиденд в размере 30 руб. на акцию. Определите текущую доходность акций АО в годовом исчислении.
  1. 1,8%
  2. 13,3%
  3. 20%


Тест 8. Дивиденд по акциям АО номиналом 100 руб. составляет 10%. Каков курс акций АО, если банковская ставка равна 5%?


Дисконт векселя равен

, (21)

где t - время до погашения; i – ставка погашения.


  1. Один месяц
  2. Пять дней
  3. Один год


Тест 9. Инвестор “А” купил на вторичном рынке у инвестора “Б” акцию АО 3 марта 2001 года. Срок выплаты дивиденда по акциям АО за прошедший год наступил 1 апреля 2001 года. Кто получил дивиденд?
  1. Инвестор “А”
  2. Инвестор “Б”
  3. Дивиденды не выплачиваются


Тест 10. Текущее отношение цены к прибыли на акцию у компаний ААА, ВВВ, ССС и ДДД соответственно следующее: 23,2; 20,1; 15,3 и 17,0. Акции какой компании следует покупать, основываясь на этих данных?
  1. ААА
  2. ВВВ
  3. ССС
  4. ДДД


Тест 11. Как определяется доходность акции?
  1. Отношение прибыли к цене акции
  2. Отношение дивиденда к цене акции
  3. Отношение дивиденда к номиналу акции


Тест 12. Спекулянт купил в “длинную позицию” 200 акций компании АВС по цене 300 руб. за штуку и одновременно продал с “короткой позиции” 100 акций компании CDE по цене 380 руб. за штуку. Курс акций АВС вырос до 330 руб., а курс акций CDE – до 400 руб. Определите совокупный результат по обеим сделкам.
  1. Убыток 8000 руб.
  2. Прибыль 4000 руб.
  3. Прибыль 6000 руб.
  4. Убыток 2000 руб.


Тест 13. Какова продолжительность сохранения “короткой позиции”?
  1. Не ограничена


Тест 14. Определите, как поступить с акциями компании АВС в преддверии экономического спада, если их курс за год вырос на 10%, а индекс цен увеличился на 25%.
  1. Продать
  2. Купить еще
  3. Ничего не менять
  4. Определенного ответа быть не может


Тест 15. Определите текущую доходность 7%-ной облигации, продающейся по курсу 95 (номинал – 100 руб.)
  1. 7,50%
  2. 6,67%
  3. 7,00%
  4. 7,37%


Тест 16. При каком условии доходность до погашения облигации будет меньше ее текущей доходности?
  1. Текущая доходность меньше купонной
  2. Облигация куплена с премией
  3. Облигация куплена с дисконтом


Тест 17. Если Банк России покупает государственные облигации, свободно обращающиеся на вторичном рынке, что происходит с ценами и текущей доходностью этих облигаций?
  1. Цена снижается, доходность увеличивается
  2. Цена увеличивается, доходность снижается
  3. Цена и доходность увеличиваются


Тест 18. На рынке продаются облигации компаний на следующих условиях: XXX (купон - 6%, курс – 95, срок до погашения – 12 лет), YYY (купон – 6,5%, курс – 97, срок до погашения – 10 лет), MMM (купон – 5%, курс – 86, срок до погашения – 8 лет), TTT (купон – 8%, курс – 108, срок до погашения – 9 лет). Облигации какой компании наиболее выгодно покупать?
  1. XXX.
  2. YYY .
  3. MMM.
  4. TTT

Тест 19. В очередном выпуске ОФЗ было предложено к размещению 500 тыс. облигаций. В период размещения их продано 200 тыс. штук. Можно ли считать данный выпуск состоявшимся?
  1. Нет
  2. Да


Тест 20. Приобретены облигации государственного займа на сумму 500 тыс. руб. На каком счете будут учтены у данного АО приобретенные облигации, если срок обращения их 6 месяцев?
  1. Нематериальные активы
  2. Долгосрочные займы
  3. Краткосрочные финансовые обязательства


Тест 21. Производится ли государственная регистрация эмиссии депозитных сертификатов в Российской Федерации? Каким органом они регистрируются?
  1. Банком России
  2. Минфином РФ
  3. Регистрация не производится


Тест 22. Может ли депозитный сертификат коммерческого банка выступать на территории России в качестве платежного средства?
  1. Да
  2. Нет
  3. Может по соглашению сторон


Тест 23. В какие сроки должен быть предъявлен к платежу переводной вексель, выписанный сроком на определенный день?
  1. Только в день, когда он должен быть оплачен
  2. Либо в день, когда он должен быть оплачен, либо в течение двух следующих рабочих дней


Тест 24. Простой вексель, срок платежа по которому не указан:
  1. Считается недействительным
  2. Рассматривается как подлежащий к оплате по предъявлению
  3. Рассматривается как подлежащий к оплате в течение одного года со дня его составления


Тест 25. На лицевой стороне переводного векселя имеется подпись плательщика, в результате векселедержатель настаивает оплатить вексель в срок. Плательщик отказывается. Кто прав?
  1. Плательщик
  2. Векселедержатель
  3. Оба не правы


Тест 26. Что такое первичный рынок ценных бумаг?
  1. На котором реализуются вновь выпущенные ценные бумаги
  2. На котором обращаются ценные бумаги, не допущенные на биржу


Тест 27. Что такое вторичный рынок ценных бумаг?
  1. Рынок ценных бумаг с переменным доходом
  2. На котором реализуются вновь выпущенные ценные бумаги
  3. На котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги


Тест 28. Покупатель заключил 05.01.01. сделку на покупку 100 акций по цене 80 руб. с опционом “Июль – 80 колл” за премию 5 руб. на акцию. Через 6 месяцев курс акций стал 90 руб. Определите финансовый результат сделки
  1. Убыток 500 руб.
  2. Прибыль 500 руб.
  3. Нет прибыли, нет убытка


Тест 29. Каков максимально возможный размер прибылей для продавца опциона “пут”?

  1. Не ограничен
  2. Равен размеру премии
  3. Равен зафиксированной цене
  4. Равен разнице между текущей и зафиксированной ценами


Тест 30. Продавец заключил 02.01.01. сделку на продажу 100 акций по цене 80 руб. с опционом “ Июль – 80 пут” за премию 5 руб. на акцию. Через 6 месяцев курс акций стал 70 руб. Определите финансовый результат продавца.
  1. Убыток 500 руб.
  2. Прибыль 1500 руб.
  3. Нет прибыли, нет убытка


Тест 31. Что такое фондовая биржа?
  1. Организатор торговли материальными и сырьевыми ресурсами.
  2. Организатор торговли ценными бумагами


Тест 32. Что такое котировочная цена ценных бумаг?
  1. Цена спроса
  2. Цена предложения
  3. Контрактная цена
  4. Фактическая типичная (или средняя) цена на бирже за определенный период


Тест 33. Какова процедура допуска к торговле на фондовой бирже акций закрытого акционерного общества (ЗАО)?
  1. Такая же, как и для акций АО
  2. Необходимо меньшее число документов
  3. Акции ЗАО не принимаются к котировке на бирже


Тест 34. Что такое лимитный приказ (приказ с условием) брокеру?
  1. Приказ брокеру купить (продать) акции по заданной цене или лучшей
  2. Приказ брокеру купить (продать) акции по возможно более благоприятной цене


Тест 35. Что такое кассовые сделки при купле-продаже ценных бумаг на фондовой бирже?
  1. Сразу “не отходя от кассы”
  2. С оформлением их в течение трех дней
  3. То же в течение пяти дней


Тест 36. Фондовая биржа решила произвести эмиссию облигаций для финансирования работ по созданию биржевой инфраструктуры, предварительно оговорив, что по облигациям не выплачивается доход. Оцените решение биржи.
  1. Решение биржи законно
  2. Биржа не имеет права отказать в выплате процентов по облигациям
  3. Биржа не имеет права эмитировать облигации


Тест 37. Какая из перечисленных сделок может использоваться для игры на повышение?
  1. Продажа без покрытия
  2. Продажи опциона
  3. Продажа опциона “колл”
  4. Продажа опциона “пут”


Тест 38. Что такое “спрэд” при операциях купли-продажи ценных бумаг на фондовой бирже?
  1. Контрактная цена
  2. Цена спроса
  3. Цена предложения
  4. Разница между ценой спроса и предложения


Тест 39. Что такое операция “репорт” при купле-продаже ценных бумаг на фондовой бирже?
  1. Игра на повышение
  2. Разница цен, по которым банк покупает у клиента-игрока акции, а затем их ему продает по более высокому курсу


Тест 40. Что такое операция “депорт” при купле-продаже ценных бумаг на фондовой бирже?
  1. Игра на понижение
  2. Покупка ценных бумаг с обязательством последующей их продажи через определенный срок по новому, более низкому курсу

Тест 41. Что такое рыночный приказ брокеру?
  1. Приказ, в котором оговаривается минимальная цена продажи или максимальная цена покупки
  2. Приказ осуществить куплю или продажу акций в тот момент, когда цена достигает оговоренного в нём уровня
  3. Приказ на покупку или продажу определенного рода акций по наиболее выгодной текущей цене


Тест 42. Что такое буферный приказ (стоп-приказ) брокеру?
  1. Приказ купить или продать акции в тот момент, когда цена достигает оговоренного в нем уровня
  2. Приказ на покупку или продажу акций по специально оговоренной цене или на более выгодных условиях.


Тест 43. Что такое простая твердая сделка на фондовой бирже?
  1. Сделка выполняется в установленные сроки и по фиксированным при заключении сделки курсам
  2. Ценные бумаги приходят к покупателю немедленно и он оплачивает их сразу


Тест 44. Какова основная функция брокера?
  1. Выдача ссуд под ценные бумаги
  2. Организация подписки на вновь выпущенные акции предприятия
  3. Посредничество в купле-продаже акций за счет и по поручению клиента

Тест 45. Какие игроки на фондовой бирже называются “быками”?
  1. Играющие на понижение курса акций
  2. Играющие на повышение курса акций


Тест 46. Какова основная функция дилера на фондовой бирже?
  1. Посредничество в купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента
  2. Посредничество в купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет



Тест 47. Какие игроки на фондовой бирже называются “медведями”?
  1. Играющие на повышение курса акций
  2. Играющие на понижение курса акций


Тест 48. Что такое “андеррайтер”?
  1. Посредник на вторичном рынке ценных бумаг
  2. От своего имени и за свой счет покупает-продает ценные бумаги
  3. Посредник при размещении ценных бумаг на первичном рынке