Оглавление. Введение

Вид материала

Реферат

Содержание 2.2.1.1.Форма функционирования. 2.2.1.2.Функциональное значение. 2.2.1.3.Источники формирования. 2.2.1.3.1.Ссудный капитал 2.2.1.3.2.Аккумуляция денежных средств и их использование 2.2.1.3.3.Признаки кредитных отношений 2.2.1.4.Период функционирования. 2.2.1.5. Материально – вещественное содержание.

Подобный материал:

• Лабунец Ольга Юрьевна мытищи 2009 г. Оглавление Введение 3 Использование видеофильмов, 263.17kb.
• Курносов Владимир Анатольевич Волжск 2007 Оглавление Введение 3-5 Глава I. Юродство, 355.39kb.
• Оглавление: Оглавление, 283.26kb.
• Оглавление: Оглавление, 282.34kb.
• Крупнова Ольга Павловна, учитель русского языка и литературы моу «сош №64» Новокузнецк,, 182.83kb.
• Оглавление часть I введение, 2389.31kb.
• Оглавление введение, 131.75kb.
• A. A. Залевская введение в психолингвистику оглавление, 6352.93kb.
• Оглавление Введение, 421.22kb.
• Оглавление: Введение, 637.77kb.

2.2.1.Рассмотрим признаки классификации:


^ 2.2.1.1.Форма функционирования.


По форме функционирования оборотный капитал может выступать в двух формах: в денежной (монетарной) форме и в материальной (немонетарной) форме. Монетарные оборотные активы – это денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах. К немонетарным активам можно отнести запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары.


^ 2.2.1.2.Функциональное значение.


Размещение оборотного капитала в воспроизводственном процессе приводит его к подразделению на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

¹⁰Рассмотрим элементы оборотных производственных фондов.

Сырьем – это предмет труда, который составляет вещественную основу изготовляемого продукта (к сырью относятся и такие предметы труда, которые являются продуктом труда других предприятий и обладают стоимостью). Если предмет труда подвергся некоторой обработке на данном предприятии, но он еще не прошел все фазы производственного процесса, он приобретает характер полуфабриката и относится к незавершенному производству.

От полуфабрикатов следует отличать незавершенное производство, под которым понимаются такие предметы труда, которые находятся в данный момент на рабочих местах в стадии обработки. Незавершенное производство не может быть объектом реализации, а полуфабрикат – может.

Производственные запасы – запасы сырья, материалов, комплектующих изделий, топлива, тары, малоценного и быстроизнашивающегося инструмента и хозяйственного инвентаря.

Расходы будущих периодов – затраты на подготовку и освоение новых видов продукции, производимые в данный период, но подлежащие погашению в будущем.

Оборотные производственные фонды функционируют в процессе производства, а фонды обращения – в процессе обращения, то есть реализации готовой продукции и приобретения товарно – материальных ценностей. Основными факторами, определяющими величину оборотного капитала, занятого в производстве, являются длительность производственного цикла изготовления продукции, уровень организации труда и развития техники и совершенство технологии. В свою очередь сумма средств фондов обращения зависит в основном от условий реализации продукции, уровня организации системы снабжения и сбыта продукции. Основное назначение фондов обращения – обеспечить платежными средствами ритмичность процесса обращения. Оптимальное соотношение этих фондов зависит от наибольшей доли оборотных производственных фондов, участвующих в процессе создания стоимости. Величина фондов обращения должна быть достаточной, и не более того, для обеспечения четкого и ритмичного процесса обращения.

К оборотным производственным фондам относятся предметы труда, которые целиком потребляются в течение одного производственного цикла и полностью переносят свою стоимость на себестоимость готовой продукции. Это производственные запасы, незавершенное производство и расходы будущих периодов (затраты, производимые на проектирование новых видов продукции и освоение их выпуска). В зависимости от роли, которую играю производственные запасы, в процессе производства они делятся на следующие группы: сырье и основные материалы, вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, отходы (возвратные), топливо, тара и тарные материалы, запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

Сырье и основные материалы – это предметы труда, из которых изготавливают продукт (они составляют материальную основу продукта). При этом сырьем называют продукцию сельского хозяйства и добывающей промышленности (зерно, хлопок, молоко, уголь, нефть и т.д.), а материалами – продукты обрабатывающей промышленности (сахар, ткани и т.д.). Вспомогательными называют материалы, которые используются для воздействия на сырье и материалы для придания продукту определенных потребительских свойств или для ухода за орудиями труда и облегчения процесса производства (специи в пищевой промышленности, смазочные материалы и т.д.). Многие виды оборотных производственных фондов в процессе производства изменяют свою натурально – вещественную форму, преобразуясь в продукты труда, а некоторые, такие как топливо, электроэнергия, - поглощаются продуктом, утрачивая свою вещественность.

Кроме оборотных производственных фондов в организации также формируются фонды обращения. К ним относятся готовая продукция, находящаяся на складах хозяйствующего субъекта или в процессе реализации, товары отгруженные, а также чеки и векселя к получению, денежные средства на счетах в банках или в кассе (временно свободные денежные средства), разная дебиторская задолженность. Фонды обращения не участвую в процессе производства, они обслуживают процесс обращения товаров. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на последней стадии кругооборота, одновременно является и начальной стадией нового оборота.


^ 2.2.1.3.Источники формирования.


Источниками формирования оборотного капитала и обеспечения его кругооборота являются собственные и заемные ресурсы (привлеченные средства). Привлеченные средства, по существу, являются частью заемных источников формирования оборотного капитала. Они только временно находятся в обороте организации, за их использование в течении определенного периода времени приходится платить, поскольку в условиях рынка ресурсы не бывают бесплатными.


^ 2.2.1.3.1.Ссудный капитал


¹¹Исходным моментом существования и движения капитала является денежная форма. Денежный капитал – наиболее мобильная и всеобщая форма капитала. Однако чтобы авансировать определенное количество денег для реализации того или иного предпринимательского проекта, необходимо их накопить. Осуществить достаточно крупные капиталовложения отдельно взятому предприятию за счет исключительно собственных доходов, прибыли не просто.

Однако в результате кругооборота реального капитала в процессе воспроизводства образуется свободный капитал в денежной форме. Денежный капитал, предоставляемый в ссуду и приносящий доход в виде процента, называется ссудным капиталом. Последний с самого начала выступает как стоимость, которая становится особого рода товаром – капиталом. Капитал – собственность, отдаваемая в ссуду, становится функционирующим капиталом, применяемым в реальном процессе производства и обращения, то есть капиталом – функцией. Капитал – собственность реализует отношения владения и обеспечивает присвоение процента; капитал – функция реализует отношения распоряжения этой собственностью и обеспечивает присвоение прибыли.

Важную роль играет фактор времени. Дело в том, что если из-за нехватки собственных денежных ресурсов будет упущено время для организации производства товара, пользующегося спросом или имеющего хорошую перспективу сбыта в будущем, то или данный рынок могут занять другие предприниматели, или структуру потребностей претерпит существенные изменения.


^ 2.2.1.3.2.Аккумуляция денежных средств и их использование


Можно заключить, что предприятия постоянно испытывают дефицит денежных ресурсов для инвестирования, в связи с чем возникает проблема поиска дополнительных источников финансирования капитальных вложений. Таким источником могут служить денежные сбережения населения и временно свободные денежные ресурсы предприятий, которые в ближайшем будущем не намереваются использовать (например, амортизационные отчисления, или денежные средства, аккумулируемые в фондах амортизации предприятий).

Отсюда следует, что на одном полюсе сосредотачиваются рыночные агенты, которые испытывают недостаток в финансовых ресурсах, тогда как на другом полюсе концентрируются рыночные агенты, которые обладают свободными денежными средствами и готовы предоставить их в заем. Возникает задача соединить эти два полюса силовыми линиями экономических интересов и найти организационно эффективные институты, обеспечивающие поддержание связей между всеми агентами ранка денежного капитала.

Такими институтами выступают кредитные учреждения (банки, фонды, компании), которые относятся к числу главных действующих лиц на денежном рынке. Они обеспечивают экономику такой системой каналов, которая позволяет удобно и быстро перемещать деньги оттуда, где имеется их избыток, туда, где испытывается в них недостаток.


^ 2.2.1.3.3.Признаки кредитных отношений


Таким образом, кредитные отношения базируются на передаче мобилизованных денежных ресурсов в форме ссуд гражданам или любым хозяйственным субъектам, нуждающимся в денежных средствах. Под кредитованием понимается предоставление ссуды физическому или юридическому лицу на определенный срок на условиях возвратности и платности за пользование ею. Поэтому основными характеристиками кредитных отношений являются: срочность, возвратность, платность и гарантированность.

Срочность. Она определяется тем, что любое кредитное учреждение (кредитор) предоставляет в ссуду денежный капитал на строго согласованный срок, по истечении которого заемщик обязуется возвратить полученную ссуду. В случае невозвращения ссуды в срок кредитор прибегает к штрафным санкциям за просрочку платежа либо взыскивает с заемщика деньги через суд.

Возвратность. Она означает то, что деньги передаются хозяйственному субъекту во временное пользование, тогда как собственность на переданный денежный капитал сохраняется за кредитором. По истечении срока предоставления кредита взятая сумма денег должна быть возвращена кредитору.

Платность. Кредитные учреждения с целью стимулирования хранения денег в форме вкладов (депозитов) выплачивают их собственникам проценты. Поэтому процент, как уже отмечалось, это плата заемщика кредита за пользование ссуженными деньгами, или доход кредитора. Полученные денежные средства в форме депозитов банки в свою очередь выдают нуждающимся хозяйственным субъектам в форме ссуд под определенный процент. Ясно, что взимаемые процентные ставки за предоставляемые кредиты должны быть несколько выше процентных ставок, устанавливаемых банком для вкладчиков денежных средств.

Гарантированность. Гарантия обеспечения возврата предоставленных в кредит денег осуществляется двумя путями: проверкой кредитоспособности заемщика и подстраховкой с помощью залога. С целью защитить деньги от потерь кредитор проводит специальный анализ экономического положения заемщика на предмет его кредитоспособности. Как известно, кредитоспособность – наличие у заемщика возможности и готовности своевременно выполнить свои обязательства по кредитному соглашению, т.е. возместить ссуду и выплатить проценты по ней.

Способ подстраховки заключается в требовании предоставления в распоряжение кредитора залога, который является собственностью заемщика, но может быть изъят у него кредитором, присвоен или продан с целью покрытия задолженности заемщика, если последний не выполнит своих обязательств по кредитному договору. Необходима гарантия и для вкладчиков. Наивысшей гарантией явилось бы хранение в банке всех денежных вкладов в форме банковского резерва, что неэффективно и антирыночно, или гарантия государства.


¹²Собственные средства организации с развитием предпринимательской деятельности и акционирования играют важную роль, т.к. обеспечивают финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. Собственный оборотный капитал – это часть собственных средств организации, авансированных в оборотные активы для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции. В экономической литературе данный показатель еще называют собственными оборотными средствами, чистым оборотным капиталом, рабочим, работающим капиталом, чистыми текущими активами.

К собственным источникам формирования оборотного капитала относят:

1. прибыль;
   
2. уставный фонд;
   
3. долевое участие в деятельности других организаций;
   
4. средства, приравненные к собственным (устойчивые пассивы).
   

К устойчивым пассивам относят:

1. минимальную переходящую задолженность по зарплате, платежам в бюджет по налогам и социальным отчислениям, отчислениям во внебюджетные фонды;
   
2. резерв предстоящих расходов и платежей;
   
3. минимальную задолженность поставщикам по залоговой таре;
   
4. минимальные остатки фондов материального поощрения, временно не используемые по назначению;
   
5. минимальную задолженность поставщикам по акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил и т.д.
   

По существу, эти средства не принадлежат организации, однако они постоянно находятся в ее обороте и в сумме минимального остатка используются в качестве источника формирования собственного оборотного капитала.

При недостаточности прибыли либо при не поступлении денежных средств от реализации на счета организации потребность в оборотном капитале может покрываться путем привлечения заемных источников:

1. кредитов банка;
   
2. кредиторской задолженности;
   
3. средств, поступающих от вышестоящих организаций;
   
4. дополнительным привлечением средств юридических и физических лиц (выданные векселя, дополнительная эмиссия акций, выпуск и реализация облигаций).
   

Современная российская система финансовых источников организации отличается специфичностью в силу ряда взаимосвязанных причин: наследия традиционных методов формирования средств организаций; инфляционных процессов и общего кризисного состояния экономики; неразвитости правового обеспечения и инфраструктуры рынка капитала. Так, организации (в подавляющем большинстве) вынуждены обходиться без долгосрочных заемных средств.

В процессе кредитной реформы 1930-1932 гг. была создана модель организации оборотного капитала предприятия, основанная на ограниченном количестве источников с жестко регламентированными правилами использования каждого из них.

В условиях тотального огосударствления экономики кредит банка служил одним из рычагов управления и контроля над деятельностью организации. Кредитование осуществлялось практически независимо от финансового состояния заемщика.

Исторически сложившаяся к началу 90х годов структура источников формирования сыграла крайне негативную роль в период начавшихся экономических преобразований. В условиях «шоковой» либерализации цен, проведенной в 1992 году, при дефиците товарного рынка и высокой степени монополизации производства организации предпочли более легкий путь увеличения доходов (и расходов на оплату труда) – «взвинчивание» цен. Повышение цен произошло по всей технологической цепочке. Это повлекло за собой обесценивание и быстрое «проедание» оборотного капитала, потерю всяких возможностей его наращивания.

Как известно, организация бесперебойного процесса производства любого хозяйствующего субъекта не возможно без инвестирования средств, которое помогает сформировать собственный оборотный капитал. Между объемом хозяйственной деятельности и величиной оборотного капитала организации существует прямая зависимость: чем больше объем деятельности, тем больше потребность в оборотном капитале. Однако темп роста оборотных активов должен отставать от темпов роста объема деятельности, иначе неизбежно ухудшение эффективности использования оборотного капитала, замедление его оборачиваемости.

В инвестировании средств существует три этапа:

1. первоначальное инвестирование при образовании организации;
   
2. поддержание кругооборота средств действующей организации;
   
3. инвестирование в прирост оборотного капитала при расширении объемов и масштабов хозяйственной деятельности.
   

Особый случай представляют собой инвестиции на пополнение ранее утраченного оборотного капитала.

Первоначальное инвестирование оборотного капитала это формирование уставного капитала организации. Минимальную его величину следовало бы устанавливать не в месячных зарплатах, а в процентах к стоимости активов (при этом необходимо учитывать отраслевые особенности организации). Увеличение оборотного капитала и вторичная эмиссия акций могли бы стать реальной основой формирования оборотного капитала организаций в ближайшей перспективе.

Второй этап не требует долгосрочного инвестирования средств. Потребность в увеличении оборотного капитала у организации может возникнуть по разным причинам (расширение объемов деятельности, сопровождающееся необходимым увеличением, как основных средств, так и материальных запасов; рост цен на используемые материалы, энергоносители, услуги и т.д.; нарушение платежной дисциплины покупателями). Однако здесь трудно обойтись без активизации краткосрочного банковского кредитования, которое было традиционным источником формирования оборотного капитала многих отраслей (особенно торговли, сельского хозяйства, сезонного производства и заготовок), а сейчас при некотором абсолютном росте оно снижается относительно и становится недостаточным для обслуживания текущей деятельности организаций.

Третий этап предполагает изыскание дополнительных инвестиционных возможностей по относительно долгосрочным вложениям для увеличения оборотного капитала организации. Здесь источниками финансирования могут быть прибыль, долгосрочный кредит банка, финансовая помощь вышестоящих организаций. Аналогичные источники финансирования необходимы и при утрате оборотного капитала. Прибыль, которая традиционно считалась основным источником пополнения оборотного капитала хозяйствующего субъекта, в последние годы в значительной степени утратила свою роль. Среди причин такого явления следует отметить резкое снижение величины прибыли и сокращение числа рентабельных организаций. Что касается финансовой помощи вышестоящих организаций, то некоторая надежда пока остается на централизованные финансовые фонды вышестоящих структур, в частности – финансово – промышленные группы.

В настоящее время основным источником формирования оборотного капитала организации выступает, как правило, не прибыль и другие собственные источники, а кредит (как банковский, так и коммерческий). Таким образом, собственные источники оборотного капитала все в большей степени замещаются заемными. В результате собственный оборотный капитал не участвует в полном объеме в кругообороте средств организаций, а все больше превращается в источник погашения кредитов. Последнее оказывают отрицательное воздействие на такие показатели, как выручка от реализации, себестоимость и прибыль. Постоянно увеличивающееся использование денежных средств других организаций (кредиторская задолженность) позволяет многим неплатежеспособным хозяйствующим субъектам выглядеть хорошо работающими, не останавливать производство и не испытывать затруднений со сбытом продукции.


^ 2.2.1.4.Период функционирования.


Величина оборотного капитала не является постоянной и зависит не только от потребностей производства, но и от случайных факторов. Поэтому по периоду функционирования оборотный капитал подразделяется на постоянный (системная часть) и переменный (варьирующая часть).

¹³


Однако мнения среди экономистов по поводу трактовки постоянной части оборотного капитала значительно расходятся. Первая точка зрения по этому поводу заключается в том, что постоянная часть оборотных активов «представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно – материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения». Таким образом, эта величина представлена как неснижаемый минимум оборотного капитала, необходимый для осуществления операционной деятельности (некоторый аналог резервного капитала, например, постоянный остаток денежных средств на расчетном счете). Другая точка зрения состоит в следующем: постоянный оборотный капитал (или системная часть текущих активов) «представляет собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянно в течение всего операционного цикла. Это усредненная, например, по временному параметру, величина текущих активов, находящаяся в постоянном ведении предприятия».

Переменная часть оборотного капитала представляет собой варьирующую его часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности организации запасов товарно – материальных ценностей сезонного хранения или досрочного завоза и целевого назначения. Дополнительные денежные средства необходимы для оплаты поставок сырья и материалов, трудовой деятельности, предшествующей периоду высокой деловой активности, а также в связи с ростом дебиторской задолженности. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.


^ 2.2.1.5. Материально – вещественное содержание.


В зависимости от материально-вещественного содержания оборотный капитал классифицируется следующем образом:

1. запасы сырья, материалов, полуфабрикатов;
   
2. запасы готовой продукции;
   
3. дебиторская задолженность;
   
4. денежные активы;
   
5. прочие виды оборотного капитала.
   

Поскольку первые две группы характеризуют различные потоки материальных оборотных активов, их следует разделять,. Запасы сырья, материалов, полуфабрикатов характеризуют объем входящих потоков материальных оборотных активов в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность организации. Запасы готовой продукции характеризует объем выходящих потоков материальных оборотных активов в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. На практике обычно к этому виду оборотного капитала добавляют объем незавершенного производства. Однако при значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в отдельный вид оборотных активов.

¹⁴ Потребность в запасах каждого вида определяется раздельно по следующим группам:

1. запасы текущего хранения (представляют собой постоянно обновляемую часть запасов, формируемых на регулярной основе и равномерно потребляемых в процессе производства или реализации потребителям);
   
2. запасы сезонного хранения (формирование таких запасов обусловлено сезонными особенностями производства и закупки сырья, а также сезонными особенностями потребления готовой продукции);
   
3. запасы целевого назначения (формирование таких запасов в организации определено специфическими целями ее деятельности, например, для организации встречной торговли при закупке определенных сырьевых ресурсов: обуви при закупке шкур; сахара при закупке сахарной свеклы и т.д.).
   

В зависимости от целевого назначения запасы подразделяются на следующие категории:

1. технологические (переходные) запасы (они движутся из одной части логической системы в другую; в тех системах материально – технического снабжения, в которых перемещение запасов с одного уровня на другой занимает много времени, объемы переходных запасов будут велики);
   
2. текущие (циклические) запасы, создаваемые в течение среднестатистического производственного периода, или запасы в одну партию товара (особенностью большинства предпринимательских систем является то, что товары заказываются в количествах, избыточных по отношению к необходимым на данный момент объемам; тому есть ряд причин, например, задержка с получением заказанных товаров в полном объеме, что вынуждает заказчиков (в особенности посредников) хранить какое-то время те или иные товары на складе; скидки, предоставляемые заказчикам при продаже им товаров крупными партиями; налогообложение торговых сделок с минимальным размером партий, делающее невыгодной отправку заказчиком товаров в количествах меньше установленного размера, и некоторые другие);
   
3. резервные (страховые или «буферные») запасы – иногда их называют «запасами для компенсации случайных колебаний спроса» (к этой категории запасов относятся также спекулятивные запасы, создаваемые на случай ожидаемых изменений спроса или предложения на ту или иную продукцию, например, в связи с трудовыми конфликтами, поднятием цен или отложенным спросом; этот вид запасов служит своего рода «аварийным» источником снабжения в тех случаях, когда спрос на товар превышает ожидания, поскольку на практике чрезвычайно редко удается точно спрогнозировать спрос на товары).
   

Дебиторская задолженность характеризует сумму задолженности в пользу организации, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц, в т.ч.:

1. задолженность по расчетам за товары, работы, услуги, в т. ч. обеспеченная векселями полученными;
   
2. задолженность по расчету с дочерними и зависимыми обществами;
   
3. суммы уплаченных другим организациям авансов по предстоящим расчетам в соответствии с заключенными договорами;
   
4. задолженность по расчетам с прочими дебиторами, которая включает задолженность финансовых и налоговых органов (в том числе по предоплате по налогам, сборам и прочим платежам в бюджет);
   
5. задолженность работников организации по предоставленным им ссудам и займам, как за счет средств данной организации, так и за счет банковского кредита (ссуды на индивидуальное и кооперативное жилищное строительство, приобретение и благоустройство садовых участков, беспроцентные суммы молодым семьям на улучшение жилищных условий и обзаведение домашним хозяйством и др.);
   
6. задолженность подотчетных лиц;
   
7. задолженность поставщиков по недостачам товарно-материальных ценностей, обнаруженным при приемке;
   
8. задолженность государственных заказчиков по оплате за поставленные товары, работы, услуги для государственных нужд;
   
9. штрафы, пени и неустойки, признанные должником или по которым получены решения суда;
   
10. суммы, отнесенные в резерв по сомнительным долгам в течении одного года.
    

Дебиторская задолженность по сути, представляет собой иммобилизацию, то есть отвлечение из хозяйственного оборота собственного оборотного капитала организации. Естественно, что этот процесс сопровождается косвенными потерями в доходах организации, которые, в конечном счете, влияют на снижение эффективности использования капитала. Об этом свидетельствуют следующие факты.

Во-первых, чем длительнее период погашения дебиторской задолженности, тем меньше доход от средств, «вложенных в дебиторов» (равно как и в другой актив), что само по себе и является следствием основного принципа деятельности хозяйствующего субъекта: деньги, вложенные в активы, должны давать прибыль, которая тем выше, чем выше оборачиваемость.

Во-вторых, в условиях инфляции возвращаемые должникам средства обесцениваются.

В-третьих, дебиторская задолженность представляет собой один из видов активов организации, для которого нужен соответствующий источник финансирования. Так как все источники средств имеют собственную цену, то поддержание определенного уровня дебиторской задолженности сопряжено с некоторыми затратами.

На уровень дебиторской задолженности влияет множество факторов как объективного, так и субъективного характера. К объективным факторам можно отнести экономические условия, в которых осуществляется предпринимательская деятельность. К субъективным – профессиональный уровень финансового менеджера, кредитную политику организации, которая может существенно влиять на объем реализации.

Задержки расчетов по дебиторской задолженности происходят по разным причинам. Следует назвать две из них, которые видны невооруженным взглядом: неплатежеспособность должников и сокрытие финансового положения от деловых партнеров, а также сознательное невыполнение договорных обязательств дебиторами по оплате в срок полученной продукции.

Денежные активы – это важный элемент оборотного капитала, включающий в себя не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех формах: деньги в кассе, на расчетных, депозитных счетах), но и сумму краткосрочных финансовых вложений (ценные бумаги других хозяйствующих субъектов, государственные облигации, ценные бумаги, выпущенные местными органами власти и т.п.), которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов.

Формирование организацией денежных авуаров вызывается рядом причин, которые положены в основу соответствующей классификации остатков ее денежных средств. Основными видами денежных авуаров являются:

1. операционный (или трансакционный) остаток денежных средств;
   
2. страховой (резервный) остаток денежных средств;
   
3. инвестиционный (или спекулятивный) остаток денежных средств;
   
4. компенсационный остаток денежных средств.
   

Операционный остаток денежных активов формируется с целью обеспечения текущих платежей, связанных с производственно – коммерческой деятельностью организации: по закупке сырья, материалов и полуфабрикатов; оплате труда; уплате налогов; оплате услуг сторонних организаций. Этот вид остатка денежных средств является основным в составе совокупных денежных активов хозяйствующего субъекта.

Страховой (резервный) остаток денежных средств формируется для страхования риска несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности в связи с ухудшением конъюнктуры на рынке готовой продукции, замедлением платежного оборота и по другим причинам. Необходимость формирования данного вида остатка денежных активов обусловлено требованиями поддержания постоянной платежеспособности организации по неотложным финансовым обязательствам. На размер этого вида остатка денежных активов в значительной мере влияет доступность получения организацией краткосрочных кредитов.

Инвестиционный остаток денежных средств формируется с целью осуществления эффективных краткосрочных финансовых вложений при благоприятной конъюнктуре в отдельных сегментах рынка денег. Этот вид остатка может целенаправленно формироваться только в том случае, если полностью удовлетворена потребность в формировании денежных авуаров других видов. На современном этапе экономического развития страны подавляющее число организаций не имеет возможности формировать этот вид денежных активов.

Компенсационный остаток денежных средств формируется в основном по требованию банка, осуществляющего расчетно кассовое обслуживание организации и оказывающего ей другие виды финансовых услуг. Он представляет собой неснижаемую сумму денежных активов, которую организация в соответствии с условиями соглашения о банковском обслуживании должна постоянно хранить на своем расчетном счете. Формирование такого остатка денежных активов является одним из условий выдачи необеспеченного кредита и предоставления широкого спектра услуг.

Рассмотренные виды остатков денежных средств характеризуют лишь экономические мотивы формирования организацией своих денежных авуаров, однако четкое их разграничение на практике является довольно проблематичным. Так, страховой остаток денежных активов в период его невостребованности может использоваться в инвестиционных целях или рассматриваться параллельно как компенсационный остаток этих активов. Однако при формировании размера совокупного остатка денежных средств должен быть учтен каждый из перечисленных мотивов.

К прочим видам оборотного капитала относят оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных, если они отражаются в общей их сумме (расходы будущих периодов и т.п.).