Тема Роль и место банков в накоплении и мобилизации ссудного капитала 2 > Происхождение и сущность банков 2
| Вид материала | Документы |
- Тема Роль и место банков в накоплении и мобилизации ссудного капитала 3 > Происхождение, 1650.97kb.
- «Банковское дело», 1861.11kb.
- Происхождение, сущность и функции банков. Происхождение банков, 383.41kb.
- Тема Место и роль банков на рынке ценных бумаг, 829.04kb.
- Аттестационное тестирование в сфере профессионального образования, 79.31kb.
- Тема «Рынок ценных бумаг: сущность и функции. Фундаментальные понятия рынка ценных, 565.3kb.
- Вопросы к зачету по дисциплине «Налогообложение банков» преподаватель: к э. н., доцент,, 21.5kb.
- Темы курсовых работ: Место банков, как финансовых институтов на российском рынке ценных, 9.71kb.
- Конспект лекций по курсу «Банковское дело» содержание: Тема Банковская система 1 Коммерческие, 1129.88kb.
- Тема диплома : Валютный контроль экспортно-импортных операций в коммерческих банках, 58.04kb.
2. Выпуск банками собственных ценных бумаг
Эмиссионная деятельность связана с эмиссией (выпуском) собственных ценных бумаг и их первичным размещением, а также операций по обеспечению реализации инвесторами прав, удостоверенных эмитированными ценными бумагами ( выплате процентов и дивидендов; погашению долговых ценных бумаг по наступлении срока, предоставлению информации о деятельности банка-эмитента и др).
Для формирования и расширения уставного капитала коммерческие банки прибегают к выпуску акций (обыкновенных и привилегированных) ; для увеличения ресурсов - долговых ценных бумаг: облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов, векселей. Банки могут эмитировать также производные ценные бумаги (варранты, опционы и фьючерсы), которые удостоверяют право их владельца на покупку или продажу акций и облигаций.
^
3. Инвестиционная деятельность коммерческих банков
Инвестиционная деятельность банка – совокупность мероприятий, направленных на реализацию стратегии по выбору и управлению портфелями инвестиций, достижению оптимального сочетания видов ценных бумаг в целях увеличения прибыльности операций, поддержания допустимого уровня их риска и ликвидности. Выбор банком инвестиционной политики должен основываться на следующем:
определение вида ценных бумаг, имеющих высший ожидаемый доход при наименьшей степени риска;
выбор наилучшей для данного конкретного банка стратегии управления портфелем ценных бумаг;
быстрое реагирование на появление на рынке новых инвестиционных инструментов, активное участие банка, как на биржевом, так и внебиржевом рынке ценных бумаг.
Доходность портфеля ценных бумаг зависит от следующих изменений:
от базовой ставки на рынке;
изменение % ставки по облигациям;
от изменения дивидендов по акциям.
«Золотое правило инвестиций» - доход от вложения в ценные бумаги всегда прямо пропорционален риску, на который готов пойти инвестор ради получения этого дохода.
Управление инвестициям представляет собой управление рисками, связанными с банковским портфелем и набором тех видов бумаг, которые обеспечивают банку наибольший доход.
Доходы могут быть в виде:
% дохода;
комиссионного вознаграждения за оказание банком инвестиционных услуг;
в виде разницы между ценами покупки ( продажи) ценных бумаг при осуществлении операций на РЦБ.
^ Виды инвестиционного риска:
% риск, вызванный неожиданной инфляцией ( депозит. Сертификат – 8% годовых, из них 4% - реальная ставка, 4% -надбавка на неожиданные темпы инфляции. Если инфляция не 4, а 8%, то ставка – 12%. Следовательно цена ценной бумаги падает, и банк понесет убытки из-за переоценки портфеля ценных бумаг. Банк должен приобрести ценные бумаги с плавающей ставкой % или перенести риск на рынок фьючерсов, где цена заранее оговаривается.
Риск ликвидности возникает в том случае, если объем операций с ценными бумагами небольшой, и эти ценные бумаги потом будет сложно реализовать. Ценные бумаги оказываются неликвидными. Ликвидность бумаг может повыситься по мере увеличения объемы выпуска ценных бумаг и повышения их рейтинга;
Кредитный риск возникает, когда эмитент отказывается выполнять свои обязательства по оплате процентов по облигациям;
Риск досрочного выкупа существует на рынке такие бумаги, по которым установлено право эмитента досрочно выкупить эти бумаги с целью ускорения сроков погашения обязательств. Этот риск заранее прогнозируется инвестором, а интерес банка заключается в том, что после даты досрочного выкупа ценных бумаг держатель ( банк) получает компенсацию - покупную премию. По таким ценным бумагам устанавливается повышенный доход.
^ Способы снижения риска во вложения в ценные бумаги:
-диверсификация
-хеджирование
Диверсификация – позволяет снизить риск путем включения в портфель наибольшего количества ценных бумаг различных по цене, объему, доходности и т. д. Чем больше ценных бумаг, тем больше динамика портфеля будет отражать динамику риска в целом.
Хеджирование – страхование рисков от неблагоприятных изменений цен, осуществляемых путем встречных покупок (продаж) фьючерсных контрактов.
^ СТРАТЕГИИ ПРИ ОСУЩЕСТВЛЕНИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
-пассивная стратегия;
-активная стратегия.
Пассивная стратегия исходит из предположения, что фондовый рынок достаточно эффективен при выборе ценных бумаг и учете времени. Политика выжидательная ( «приобрел - храни» ). При данной тактике создается хорошо диверсифицированные портфели с заранее определенным уровнем риска и продолжается удерживанием портфелем в неизменном состоянии. К достоинствам данной стратегии можно отнести:
- минимальный уровень накладных расходов;
- минимальный уровень риска.
Пассивная стратегия осуществляется с помощью двух основных методов: метод « лестницы»; метод « штанги».
Метод «Лестницы» предусматривает равномерное распределение инвестиций между выпусками разной срочности. Метод «штанги», при которой происходит концентрация инвестиций в ценные бумаги «полярной срочности», т. е. с очень коротким сроком обращения, а на втором конце – с очень длинным сроком обращения. Долгосрочные ценные бумаги обеспечивают банку стабильный доход, а краткосрочные ценные бумаги обеспечивают банку ликвидность.
Активная стратегия направляется на максимальное использование благоприятных возможностей рынка и характерна для крупных банков, стремящихся к получению максимального дохода. Характеризуется прогнозированием размера возможного дохода от инвестиционного портфеля, умением осуществить это более точно и оперативно, чем фондовый рынок в целом и связано с умением предвидеть и опережать события на рынке. Такое управление имеет развитие операций с СВОП, что означает обмен одних ценные бумаги на другие.
^ Выделяются следующие основные формы активного управления:
-подбор «чистого дохода»;
-подмена;
-сектор СВОП;
-предвидение учетной ставки.
^ Подбор «чистого дохода» - метод, когда продается облигация с более низким доходом, а приобретается с более высоким доходом.
Подмена – обмениваются две похожие, но не идентичные ценные бумаги, имеющие одинаковую доходность, но разный период обращения.
Сектор СВОП – при его использовании осуществляется перемещение облигации из разных секторов экономики с различным сроком действия, с разным доходом и т. д.
^ Предвидение учетной ставки – заключается в стремлении удлинить срок действия портфеля, когда ставки снижаются ( доход повышается) и сократить срок действия, когда ставки растут ( доход снижается). При этом по мере роста срока действия портфеля его цена в большей степени подвержена изменениям учетных ставок.