Тема Роль и место банков в накоплении и мобилизации ссудного капитала 2 > Происхождение и сущность банков 2

Вид материала

Документы

Содержание Тема 18. Небанковские кредитно-финансовые институты России. 1. Страховые компании 2. Негосударственные пенсионные фонды 3. Паевые инвестиционные фонды

Подобный материал:

• Тема Роль и место банков в накоплении и мобилизации ссудного капитала 3 > Происхождение, 1650.97kb.
• «Банковское дело», 1861.11kb.
• Происхождение, сущность и функции банков. Происхождение банков, 383.41kb.
• Тема Место и роль банков на рынке ценных бумаг, 829.04kb.
• Аттестационное тестирование в сфере профессионального образования, 79.31kb.
• Тема «Рынок ценных бумаг: сущность и функции. Фундаментальные понятия рынка ценных, 565.3kb.
• Вопросы к зачету по дисциплине «Налогообложение банков» преподаватель: к э. н., доцент,, 21.5kb.
• Темы курсовых работ: Место банков, как финансовых институтов на российском рынке ценных, 9.71kb.
• Конспект лекций по курсу «Банковское дело» содержание: Тема Банковская система 1 Коммерческие, 1129.88kb.
• Тема диплома : Валютный контроль экспортно-импортных операций в коммерческих банках, 58.04kb.

^

Тема 18. Небанковские кредитно-финансовые институты России.

1. Страховые компании

2. Негосударственные пенсионные фонды

3. Паевые инвестиционные фонды.
^

1. Страховые компании

В области развития страховых компаний Россия значительно отстает от ведущих западных стран. Так, ее доля в мировом объеме страховой премии в 2002 г. составляла менее 1%. В то же время доля ФРГ в 1999 г. равнялась по этому показателю 6,5%, а размер страховой премии достигал 150 млрд. евро. Доля США и Японии на мировом страховом рынке еще выше. Возмещение от гибели имущества составляет в России 2-3%, тогда в целом в мире этот показатель составляет 4-5% по западным странам.

На российском рынке в настоящее время монопольное по­ложение занимают две полугосударственные компании: «Росгосстрах» и «Ингосстрах». Хотя через рынок проходят крупные денежные средства, страховой рынок еще недостаточ­но развит. Долгосрочные инвестиции страховых компаний остаются незначительными, поскольку страховые компании располагают преимущественно краткосрочными ресурсами. В России нет института актуариев, без которого невозможна нормальная страховая деятельность. В то же время в западных странах актуарии рассчитывают вероятность страховых случаев и на этой базе определяют ставки страхования. Страховые ставки определяются «с потолка» и поэтому страхование является очень дорогим и недоступно многим клиентам. Борьба за клиентуру не ведется, отсутствует страховой маркетинг. Компании практически не ориентирова­ны на средние и бедные слои населения. Страхование жизни в результате этого стало дорогим и поэтому перестало быть мас­совым.

Формирование благоприятных макроэкономических условий, постепенное улучшение ситуации в социальной сфере, изменения в налоговом законодательстве повлияли на систему приоритетов деятельности страховых компаний в России и обусловили развитие структуры предлагаемых страховых услуг. Наиболее динамично развиваются имущественное страхование и страхование ответственности.

В условиях возрастающей конкуренции между субъектами страхового рынка страховые компании осваивают новые виды деятельности. Кроме непосредственного взаимодействия с банками по линии совместного предложения клиентам страховых и банковских услуг, использовались и другие механизмы: участие страховых компаний в банковском холдинге, сотрудничество с банками при реализации ипотечных программ.

В этих условиях государственное регулирование страхового бизнеса в России должно включать в себя сохранение государ­ственных компаний для осуществления обязательного страхо­вания, создание одинаковых правил деятельности компаний всех видов собственности, разработку жестких правил работы компаний с целью избежания финансовых пирамид в страхо­вом деле и создание конкурентоспособного рынка.

В принятой Правительством РФ Концепции развития страхования в РФ определены задачи его развития на перспективу: формирование законодательной базы рынка страховых услуг; развитие обязательного и добровольного видов страхования; создание эффективного механизма государственного регулирования и надзора за страховой деятельностью; стимулирование перевода сбережений населения в долгосрочные инвестиции с использованием механизмов долгосрочного страхования жизни; поэтапная интеграция национальной системы страхования с международным страховым рынком.
^

2. Негосударственные пенсионные фонды

Федеральным законом «О негосударственных пенсионных фондах» 10.01.2003 г. №14ФЗ, негосударственный пенсионный фонд определяется как особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального значения. Исключительными видами деятельности негосударственных пенсионных фондов являются: деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению, деятельность в качестве страховщика по профессиональному пенсионному страхованию. В настоящее время в России функционируют 284 негосударственных пенсионных фондов. За привлекаемые средства негосударственные пенсионные фонды ведут борьбу с коммерческими банками, страховыми компаниями и другими финансовыми посредниками.

Для прироста собранных средств пенсионный фонд должен передавать их специальному учреж­дению- компании по управлению активами пенсионного фонда (КУАПФ). В качестве управляющей компании негосударственного пенсионного фонда может выступать акционерное общество, общество с ограниченной (дополнительной) ответственностью, имеющие лицензию на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. В качестве специализированного депозитария для негосударственного пенсионного фонда может выступать акционерное общество, общество с ограниченной (дополнительной) ответственностью, имеющие лицензию на осуществление депозитарной деятельности и лицензию на деятельность специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов. Кроме того, фонд заключает договор с актуарием.

КУАПФ действует как обычный инвестиционный институт. Часть полученных активов держится в высоколиквидной форме в целях быстрого покрытия (выполнения) текущих обязательств (в том числе обязательств НПФ клиенту). Сами вложения КУАПФ страхуются, так как по уставу ПФ имеют право вкла­дывать средства только в застрахованные инвестиционные программы. Движение капитала должно быть организовано по порт­фельному принципу и состоять частично из депозитных вкла­дов в банке, а частично из прямых инвестиций в ценные бу­маги. При этом доля рисковых вложений не должна превышать 30%, а 25% средств должны резервироваться. В роли КУАПФ не могут выступать ни банки, ни страховые компании.

За исключением заранее оговоренной доли в виде комиссионных весь получаемый комиссией доход используется исключительно на определенные уставом фонда цели (в основ­ном на выплату пенсий). В этом проявляется некоммерческий характер негосударственного пенсионного фонда (НПФ). Част­ные пенсионные фонды используют различные схемы пенси­онных выплат: выплата пожизненной пенсии; пенсионные вы­платы в течение оговоренного ряда лет, но не менее пяти; еди­новременная выплата части пенсионной суммы и гарантиро­ванный размер пенсионных выплат в течение оговоренного пе­риода (ряд лет). При этом фонды используют варианты с на­следованием пенсионных сумм.

Пенсионные накопления могут быть размещены управляющей компании в: государственных ценных бумагах; облигаций российских эмитентов; паи (акции, доли) индексных инвестиционных фондов, размещающие средства в государственные ценные бумаги иностранных государств, облигации и акции иных иностранных эмитентов; ипотечные ценные бумаги; денежные средства в рублях на счетах в кредитных организациях; депозиты в рублях в кредитных организациях; иностранную валюту на счетах в кредитных организациях.

Негосударственные пенсионные фонды России должны выполнять следующие не свойственные им функции: приобретение в пользу клиента фонда акций предпри­ятий и предоставление ему для этого беспроцентной ссуды; выдача беспроцентных ссуд на приобретение недвижи­мости (дачи, квартиры) ; повышение защищенности клиента от безработицы; открытие и содержание специальных магазинов для по­жилых и малоимущих клиентов, ведущих продажу по снижен­ным ценам.

Пенсионный фонд не может выполнять все эти функции не­посредственно, поскольку должен оставаться некоммерческой ор­ганизацией. Возникает своеобразное противоречие: чтобы не прогореть и приумножить свои средства, пенсионный фонд дол­жен выполнять такие функции, какие он непосредственно выпол­нять не может. Разрешение этого противоречия возможно только путем усложнения структуры пенсионного фонда.

Представляется, что простая линейная структура НПФ — КУАПФ должна быть заменена многозвенной двухэтажной структурой (рис. 1).



НПФ

КУАПФ





Корпорация



Страховая компания

Банк

Торговая фирма

Инновационный фонд

Ее первый этаж упрощенно можно счи­тать состоящим из одной или нескольких крупных корпораций, осуществляющих масштабные вложения средств в окупаемые проекты, нуждающиеся в значительных по размерам заемных средствах в виде длинных денег.

Важен также второй этаж, включающий страховую ком­панию, банк, структуру для спекуляций короткими деньгами, структуру, реализующую торгово-посреднические операции, а также инвестиционный фонд для осуществления прибыльных среднесрочных вложений. Средства именно этого фонда могут вкладываться в недвижимость, жилье и человеческий капитал (но не только).

Однако по величине накопленных активов удельный вес ча­стных пенсионных фондов пока незначителен. Это объясняется не только начальным периодом развития частных пенсионных фондов, но и нерешенностью проблемы накопления капиталов в России, а также относительно высоким уровнем инфляции в 90-х гг.

Существует недоверие многих граждан к негосударственным пенсионным фондам, поскольку эти фонды еще не зарекомен­довали себя как надежные, добросовестные и выгодные насе­лению финансовые посредники.

На рынке в настоящее время работают две группы фондов: открытые, в которых может открыть счет каждый желающий, и корпоративные. Практика показала, что открытые фонды не могут окупить рас­ходы на свою деятельность (реклама, офисное обеспечение), будучи некоммерческими организациями. При банкротстве та­кого фонда получить с него деньги крайне проблематично.

Лучше положение у корпоративных фондов. Они строго контролируются учредителями (финансово-промышленными группами), а деньги в них отчисляются предприятиями в при­казном порядке. Это помогало предоставлять финансовые ресурсы новым структурным подразделениям. В настоящее время фонды превра­тились из вспомогательных структур в неотъемлемый элемент корпорации, начали играть роль не только накопителя ресур­сов, но и внутриотраслевого инвестора.

Начиная с 2002 г. в России проводится пенсионная реформа. Задача этой реформы перейти от распределительной пенсионной системы к смешанной, распределительно-накопительной. Таким образом, в определенном размере распределительная система будет сохранена, но она будет дополнена добровольным пенсионным обеспечением граждан через негосударственные пенсионные фонды. В 2003 г. граждане получат возможность выбора, оставив деньги в Пенсионном фонде России для вложений в государственные ценные бумаги или передать их частным управляющим компаниям. В 2004 г. появится возможность направлять средства, формирующие накопительную часть трудовых пенсий в негосударственные пенсионные фонды.

Успешное функционирование негосударственных пенсионных фондов позволит России перейти к системе сбалансированного пенсионного обеспечения.
^

3. Паевые инвестиционные фонды

Деятельность инвестиционных фондов регулируется Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2002 г. №56 ФЗ и Постановлением Правительства РФ и Федеральной комиссией по ценным бумагам. Закон «Об инвестиционных фондах» определяет паевой инвестиционный фонд как «обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества переданного в доверительное управление управляющей компании учредителями». Как правило, паевые инвестиционные фонды определяются как объединение инвесторов с целью прибыльного без рискового вложения денежных средств. Участие в паевых инвестиционных фондах выражается через приобретение физическими и юридическими лицами инвестиционных паев.

В России действуют три вида паевых инвестиционных фон­дов (ПИФ) — открытый, интервальный и закрытый. Открытый паевой фонд - фонд, владельцы инвестиционных паев которого имеют право требовать погашения своих паев в любой рабочий день. Интервальный – фонд, в котором аналогичное право действует в течение установленного срока. Закрытый фонд – это фонд, по которому подобное право не предусмотрено, кроме случаев, установленных законом. Эти фонды размещают средства пайщиков и объявляют регулярные котировки покуп­ки и продажи паев.

В зависимости от состава активов акционерные инвестиционные фонды могут быть: фондами денежного рынка; фондами облигаций; фондами акций; фондами смешанных инвестиций; фондами фондов; фондами недвижимости; индексными фондами.

Государство подвергает жесткому кон­тролю работу таких фондов. Каждый фонд имеет управляющую компанию, независимого агента по размещению паев,Ë регистра­тора, депозитарий, и, как правило, получает лицензию Федераль­ной комиссии по ценным бумагам (ФКЦБ), которая от имени государства следит, чтобы на данный рынок не проник­ли управляющие непрофессионалы или с сомнительной репу­тацией.

Преимущество паевых фондов заключается в том, что они дают возможность выходить на рынок ценных бумаг мел­кому вкладчику. Это выгодно их отличает от коммерческих банков и инвестиционных компаний. Банк, как правило, берет на. себя управление активами частного инвестора только тогда, когда сумма вложений составляет не менее 50 тыс. руб. Усло­вия ПИФов более благоприятные — от 500 руб. Доходность фондов как условие должна превышать доходность банковских депозитов. Это объ­ясняется тем, что, гарантируя клиентам выплату определенного процента по депозитам, риски колебания конъюнктуры покры­ваются депозитными ставками банков, которые изначально за­нижены. Паевые же фонды уровень доходности, как правило, не устанавливают, и риски принимают на себя сами клиенты. Пайщики получают за вычетом комиссионных ровно столько, сколько приносят в данный момент инвестиции в госбумаги.

Другая важная организационная особенность фондов — от­крытость информации для клиентов, которые всегда могут уз­нать о характере проводимых операций.

Их рост сдерживался в основном ограниченной доступностью вложений для клиентов, т. к. управляющие компании паевых инвестиционных фондов и их агенты функционируют, как правило, в Москве и ряде других крупных городах. В то же время свободная купля – продажа инвестиционных паев через ведущие биржи страны ММВБ и РТС, в 2003 г. должна будет способствовать более широкому привлечению средств инвесторов паевых инвестиционных фондов. Это представляет, прежде всего, технический механизм, который дает возможность покупать инвестиционные паи через терминалы брокеров, которые предоставляют услуги через интернет–трейдинг. Начало биржевой торговли инвестиционными паями позволяет осуществить обратимость паев, связанные с типом организации фонда. Кроме того, возможна также купля-продажа вне интервалов, которые организуются интервальными паевыми инвестиционными фондами, что позволяет это делать один раз в квартал, а также проводить куплю-продажу инвестиционных паев закрытых паевых инвестиционных фондов.