Финуниверситета специальность 080105. 65 «Финансы и кредит» специализация «Финансовый менеджмент» часть 1 москва 2010
| Вид материала | Документы |
- Рабочая программа по дисциплине Государственный финансовый контроль 080105 «Финансы, 348.22kb.
- Примерная тематика дипломных работ по специальности 080105. 65 «Финансы и кредит»,, 49.69kb.
- Высшая Школа Экономики Нижегородский филиал Факультет экономики программа дисциплины, 110.87kb.
- Рабочая программа по дисциплине "Внебюджетные фонды" 080105 «Финансы и кредит»: специализация, 652.28kb.
- Программа проведениЯ итогового государственного междисциплинарного экзамена по специальности, 995.7kb.
- Учебно-методический комплекс (для студентов института финансового менеджмента Финансовой, 463.94kb.
- Программа учебной дисциплины дс. Р. 1 "Оценка недвижимости" Специальность 080105 «Финансы, 338.03kb.
- Рабочая учебная программа по дисциплине Финансовый менеджмент Для студентов, обучающихся, 201.75kb.
- В. И. Карзаев Е. В. Савватеев Учебно-методический комплекс, 2428.38kb.
- Тематика курсовых работ для студентов специальности 080105. 65 «Финансы и кредит», 108.17kb.
Программа дисциплины «Инвестиционная стратегия предприятия»
Тема 1. Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка
Понятие инвестиционного рынка. Сегменты инвестиционного рынка. Рынок инвестиционных ресурсов, инвестиционных услуг, объектов реального и финансового инвестирования. Основные элементы инвестиционного рынка (спрос, предложение, цена, конкуренция), их взаимосвязь.
Конъюнктура инвестиционного рынка — основа разработки инвестиционной стратегии и формирования инвестиционного портфеля.
Макроэкономические показатели развития инвестиционного рынка. Мониторинг рынка. Показатели, отражающие состояние инвестиционного климата. Изучение и анализ текущей конъюнктуры. Динамические показатели, индексы и коэффициенты, характеризующие рынок. Прогнозирование развития инвестиционного рынка. Горизонт прогнозирования, методы прогнозирования, прогнозные расчеты.
Инвестиционная привлекательность отраслей экономики. Цель, задачи, показатели анализа инвестиционной привлекательности отраслей. Оценка фактического состояния, динамики и перспективности развития отраслей, происходящих внутриотраслевых структурных изменений и уровня риска инвестиционных вложений. Жизненный цикл отрасли, его стадии, характеристика.
Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов инвестором. Показатели инвестиционной привлекательности рынка в региональном разрезе.
Инвестиционная привлекательность отдельных предприятий, компаний и фирм. Жизненный цикл предприятия, его стадии и оценка инвестиционной привлекательности. Жизненный цикл выпускаемой продукции. Оценка финансового состояния, финансовой устойчивости и надежности предприятий. Анализ оборачиваемости активов, рентабельности капитала, ликвидности активов и финансовой устойчивости предприятия.
^
Тема 2. Формирование инвестиционной стратегии предприятия
Понятие и необходимость разработки инвестиционной стратегии, её роль в эффективном управлении деятельностью предприятия. Принципы и основные этапы разработки инвестиционной стратегии предприятия.
Определение общего горизонта формирования инвестиционной стратегии.
Стратегические цели инвестиционной деятельности, понятие, классификация. Основные этапы процесса формирования стратегических целей. Анализ тенденций развития инвестиционной деятельности отдельных объектов стратегического управления предприятия. Главная стратегическая цель. Система основных и поддерживающих целей инвестиционной деятельности. Целевые стратегические нормативы.
Обоснование стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности. Определение соотношения различных форм инвестирования, отраслевой и региональной направленности инвестиционной деятельности. Факторы, влияющие на выбор направлений инвестиционной деятельности.
Разработка стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов. Определение общего объема инвестиционных ресурсов. Выбор эффективных методов финансирования. Определение необходимого объема привлечения собственных и заемных инвестиционных ресурсов. Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов. Критерии и механизм оптимизации.
Формирование инвестиционной политики по основным направлениям инвестиционной деятельности.
Оценка результативности разработанной инвестиционной стратегии.
^
Тема 3. Планирование инвестиций
Инвестиционное планирование: понятие, сущность и формы. Прогнозирование, текущее и оперативное планирование инвестиционной деятельности, их взаимосвязь. Виды инвестиционных планов.
Инвестиционные проекты как форма реализации инвестиционного планирования. Понятие инвестиционного проекта, основные направления реальных проектов.
Бизнес-план как форма представления инвестиционного проекта. Понятие, основное назначение и задачи бизнес-плана инвестиционного проекта. Важнейшие требования и принципы его разработки.
Состав и структура бизнес-плана инвестиционного проекта. Краткая характеристика основных разделов бизнес-плана. Характеристика отрасли и предприятия, в которых реализуется проект. Сущность инвестиционного проекта. Оценка рынков сбыта и конкурентов. План маркетинга. Инвестиционный план. Производственный план. Организационный план.
Финансовый план и показатели эффективности проекта. Составление графика потока инвестиций, связанных со строительством и вводом объекта в эксплуатацию. Обоснование плана доходов и расходов, связанных с эксплуатацией реализуемого инвестиционного проекта. Определение точки безубыточности инвестиционного проекта. Определение периода окупаемости инвестиций в проект. Разработка плана доходов и расходов, плана-баланса активов и пассивов и плана движения денежных средств. Определение схемы финансирования инвестиционного проекта. Система показателей эффективности инвестиционного проекта, характеризующих эффективность оперативной деятельности предприятия в ходе реализации инвестиционного проекта и эффективность инвестиций в проект.
Оценка рисков. Формы страхования рисков и возможные формы выхода из инвестиционного проекта на любой стадии его реализации.
^
Тема 4. Портфель реальных инвестиционных проектов
Понятие и особенности портфеля реальных инвестиционных проектов. Характеристика основных этапов формирования портфеля. Поиск потенциальных проектов. Первичная оценка и отбор проектов. Анализ и окончательный выбор проектов в портфель.
Классификация проектов и подготовка их к финансовому анализу.
Бухгалтерский и экономический подход к финансовой оценке проектов. Доходность и ликвидность как основа анализа капитальных вложений. Показатель расчетной нормы прибыли, проблемы и способы определения. Метод определения срока окупаемости. Его достоинства и недостатки. Метод чистой приведенной стоимости. Метод расчета индекса доходности. Метод внутренней нормы прибыли.
Критерии отбора проектов в портфель. Достоинства и недостатки различных критериев. Проблема противоречивости критериев. Выбор критерия в сравнительном анализе альтернативных, взаимоисключающих проектов. Точка Фишера и принятие решений. Критерий выбора при анализе инвестиционных проектов с денежными потоками инвестиционного и заемного типа. Модифицированный внутренний уровень доходности. Критерий отбора в портфель проектов, имеющих разные сроки жизни. Методы устранения влияния временного фактора.
Оптимальный бюджет капитальных вложений и формирование портфеля. Различные подходы к формированию портфеля в условиях достаточности капитала и ограничений бюджета предприятия.
Оперативное управление портфелем реальных инвестиционных проектов. Составление календарного плана реализации проекта. Принципы его разработки. Разработка бюджета, его виды и особенности. Построение системы мониторинга. Оперативная (текущая) корректировка портфеля. Выход из инвестиционного проекта и подготовка управленческих решений о реинвестировании капитала. Послеинвестиционный контроль.
^
Тема 5. Портфель ценных бумаг предприятия
Понятие и особенности портфеля ценных бумаг. Типы портфелей и цели портфельного инвестирования.
Способы и основные этапы процесса формирования и управления портфелем, их краткая характеристика.
Определение (выработка) инвестиционной политики инвестора. Построение кривых безразличия, их сущность и свойства. Определение ожидаемой доходности портфеля. Метод использования стоимостей на конец периода. Метод использования ожидаемой доходности ценных бумаг. Определение инвестиционного риска портфеля. Ковариация и коэффициент корреляции. Несистематический и систематический риски. Показатели их измерения. Модель ценообразования на капитальные активы (САРМ).
Финансовый анализ ценных бумаг, его значение и цели. Определение конкретных характеристик ценных бумаг. Выявление неверно оцененных рынком ценных бумаг. Методы фундаментального анализа. Технический анализ.
Формирование портфеля, цели и задачи. Пассивная и активная тактики управления. Характеристика пассивной тактики. Индексный фонд. Базовые характеристики активной тактики управления портфелем. Тактика выбора ценной бумаги. Тактика размещения активов. Тактика выбора группы ценных бумаг.
Пересмотр портфеля, причины, цель и задачи. Проблема снижения издержек. Метод использования инновационных финансовых инструментов в реструктуризации портфеля. Рынок производных ценных бумаг и свопов. Свопы на акции. Свопы на процентную ставку.
Оценка эффективности управления портфелем. Цели и этапы оценки. Выбор эталонного портфеля. Определение фактической доходности портфеля. Влияние изменений состава и объема портфеля на его доходность. Значение временного фактора изменений. Оценка в сравнении с эталонным портфелем результатов управления портфелем. Оценка уровня риска портфеля. Значение правильного выбора анализируемого риска.
Оценка меры эффективного управления портфелем, основанная на учете риска. Использование дифференцированной доходности. Использование модели ценообразования на капитальные активы.
^
Учебно-методическое обеспечение дисциплины
Нормативно-правовые акты:
- Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.99 г.
- Федеральный закон «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от 26.12.95 г.
- Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22.04.96 г.
- Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утверждены Госстрой России, Минэкономики РФ, Минфином РФ № ВК 477 от 21.06.99 г.).
- Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии (утверждены Постановлением ФКЦБ РФ № 19 от 17.09.96 г.)
Рекомендуемая литература
Основная
- Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: Олимп Бизнес, 2007.
- Инвестиции: Учебник. /Колл. авт. под ред. Г.П. Подшиваленко. – М.: КНОРУС, 2009.
- Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия. – М.: КНОРУС, 2010.
- Финансовый менеджмент: Учебник. /Колл. авт. под. ред. Е.И. Шохина.– М: КНОРУС, 2010.
Дополнительная
- Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х томах. /Перевод с английского, под ред. В.В.Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 1997.
- Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2001.
- Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка инвестиционных проектов. – М.: Дело, 2003
- Гитман Л., Джонк М.Д. Основы инвестирования: Учебник. – М.: Дело, 1997.
- ссылка скрыта, ссылка скрыта, ссылка скрыта Инвестиционный менеджмент. – М.: КНОРУС, 2010.
Справочно-правовые системы:
- Гарант
- Консультант-Плюс
Интернет-ресурсы: