Geum.ru

Ые экономические отношения в их сложной и противоречивой взаимосвязи и взаимодействии, и конкретные формы, методы и средства современного международного бизнеса

Вид материалаДокументы
Подобный материал:
1   ...   16   17   18   19   20   21   22   23   ...   32
86

димые для преобразования экономики той или иной страны, а тем, что многие международные организации, такие как Парижский клуб, ориентируются в своей деятельности на наличие договоренности страны именно с МВФ.

10.3. Группа Всемирного банка Международный банк реконструкции и развития (МБРР)

Параллельно с МВФ был создан и начал деятельность первый межгосударственный инвестиционный институт — Международный банк реконструкции и развития, имеющий филиал — Международную ассоциацию развития (MAP). Вместе две эти организации получили название Всемирного (Мирового) банка. Кроме этого, в структуру Всемирного банка входят Международная финансовая корпорация (МФК), Многостороннее агентство по гарантии инвестиций (МАГИ), Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС). Всемирный банк, а также МФК, МАГИ, МЦУИС образуют так называемую группу Всемирного (Мирового) банка.

На 1 июля 2000 г. число стран —членов МБРР составляло 181. Разрешенный к выпуску уставный капитал МБРР по состоянию на 30 июня 2000 г. — более 190 млрд долл. Подписанный капитал превысил 188 млрд долл., в том числе оплаченный — 11,4 млрд долл., однако только 8,17 млрд долл. могло быть использовано непосредственно на цели кредитования членов банка. Суммарный объем ссуд, выданный МБРР за все время его функционирования, достиг почти 350 млрд долл., в том числе в 2000 финансовом году, который закончился 30 июня 2000 г., — 10,9 млрд долл. Заемщиками МБРР в 2000 г. стала 41 страна.

Как и в МВФ, число голосов, которые имеет страна в МБРР, определяется ее долей в капитале банка. Наибольший объем подписки на капитал принадлежит США. У этой страны и наибольшее число голосов (около 17 %), в то время как у Японии примерно 6,2 %, ФРГ — 4,8 %, Великобритании и Франции по 4,6 % голосов.

В последние годы деятельность Всемирного банка подвергалась критике, поскольку его политика в 80-е гг. не в полной мере отвечала поставленным перед банком целям. Утверждалось, в частности, что ряд проектов на осуществление которых МБРР предоставлял финансовые ресурсы, нанес значительный ущерб окружающей среде. В промышленно развитых странах высказывалось мнение, что банк не предпринимает достаточных усилий для стимулирования развития частного сектора. Развивающимися странами отмечалось, что африканские государства, воспользовавшиеся рекомендациями банка, столкнулись с серьезными экономическими и социальными трудностями.

187

Учитывая растущую критику в свой адрес, в конце 90-х гг. МБРР стал уделять большее внимание проблемам снижения масштабов бедности в развивающихся странах. Можно сказать, что происходит определенная переориентация основных направлений деятельности МБРР. Совместно с МВФ Всемирный банк выступил с инициативой облегчения долгового бремени наиболее экономически отсталых стран.

При этом МБРР остается банком, который должен не только покрывать свои расходы, но и иметь чистый доход. Банк ставит себе в заслугу то, что начиная с 1948 г. его доходы постоянно превышали расходы.

Источниками ресурсов для ссуд и инвестиций банка являются собственный капитал и заимствования на мировом финансовом рынке. Высокая репутация МБРР как заемщика позволяет ему делать заимствования на выгодных для себя условиях. Одним из способов снижения стоимости заемных ресурсов является диверсификация валют, в которых выпускаются долговые обязательства МБРР (в 2000 финансовом году они были выпущены в 13 валютах, в том числе в национальных валютах Мексики и Чили). Новым способом заимствования явилось размещение в январе 2000 г. электронных облигаций на сумму 3 млрд долл.

Вступление России в МБРР позволило ей получать финансовые ресурсы от этой организации. В середине 90-х гг. ежегодные займы России у Всемирного банка составляли до 2 млрд долл. Кредитовались несколько сфер, прежде всего инфраструктура. Так, на развитие энергетики было выделено более 1,2 млрд долл. Такую же величину составили реабилитационные займы, направленные на восстановление экономики и поддержки экономических реформ в России.

Взаимодействие Всемирного банка и России не ограничивается только предоставлением кредитов и займов. Банк приступил к вложению средств в акции российских предприятий, в частности золотодобывающих.

После августовского кризиса 1998 г. Всемирный банк сократил программы кредитования России. Так, в 2000 финансовом году МБРР выделил лишь один кредит для совершенствования управления и стимулирования инвестиций в лесном хозяйстве РФ. Улучшение макроэкономической ситуации в России открывает новые перспективы сотрудничества России со Всемирным банком.

Международная финансовая корпорация (МФК)

Членами Международной финансовой корпорации (International Finance Corporation, IFC) являются 174 страны. Созданная в 1956 г. как одно из подразделений структуры Всемирного банка, МФК является самостоятельным учреждением, средства которого отде-

188

лены от МБРР. Деятельность МФК направлена на стимулирование экономического роста частного сектора в развивающихся странах, а также в странах с переходной экономикой, и мобилизацию капитальных ресурсов (внутренних и внешних) для осуществления поставленной задачи. В отличие от многих многосторонних агентств развития деятельность МФК не базируется на гарантиях государства, а строится на рыночных принципах. Вместе со своими партнерами МФК берет на себя экономические и финансовые риски.

Основным акционером МФК являются США, вследствии чего они имеют и наибольшее число голосов — 23,73 %. Взнос России в уставный капитал МФК составляет 81,3 млн долл. (3,45 %), число голосов составляет 3,40%.

В целом к середине 2000 г. МФК профинансировала строительство свыше 2440 объектов на общую сумму более 48 млрд долл. в 136 развивающихся странах. При этом собственные ресурсы МФК составили 29 млрд долл., а остальные средства были получены в виде синдицированных кредитов.

Как правило, объем участия МФК в капитале предприятия составляет от 5 до 15 %, хотя в отдельных случаях достигает и 35 %. Одним из принципов деятельности МФК является то, что она не может быть самым крупным акционером предприятия.

В последние годы МФК, как и МБРР, стала объектом резкой критики. В частности, в Конгрессе США в марте 2000 г., была высказана идея о том, что роль МФК как источника проектного финансирования для частного сектора в новом историческом контексте утратила значение.

Руководство МФК полагает, что важность корпорации как источника финансирования остается по-прежнему весомой. Однако необходимо расставить по-новому акценты. Так, весьма перспективным направлением может стать поддержка мелких и средних предприятий. Сохраняет актуальность и задача содействия развитию инфраструктуры в развивающихся странах. Накопленный МФК опыт ценен и для решения экологических проблем развивающихся государств.

Своеобразным ответом на критические замечания в адрес МБРР и МФК стало решение этих двух организаций наладить между собой более тесное сотрудничество: в 2000 финансовом году МБРР и МФК учредили 5 совместно управляемых департаментов.

Реакцией на изменение геополитических и геоэкономических реалий стало и наметившееся в 2000 финансовом году изменение в инвестиционной политике МФК, выразившееся, в частности, в существенном увеличении (более чем в 3 раза по сравнению с 1999 г.) запланированных инвестиций в экономику африканских стран.

В экономику России первые инвестиции по линии МФК были сделаны в 1993 г. К середине 2000 г. суммарный объем обяза-

189

тельств МФК по финансированию 35 проектов в России превысил 460 млн долл. Кроме того, еще 93 млн долл. предполагалось обеспечить в виде синдицированных кредитов. Фактические на 30 июня 2000 г. инвестиции в форме займов и участия в капитале достигли 311 млн долл. В некоторых случаях МФК предоставляет только займы (как, например, компании «ИКЕА», «Серебро Дукат»), в других делает вложения в капитал (компании «Альфа цемент», «Борский стекольный завод»), в третьих сочетает предоставление займа с участием в капитале компании (компании «Аминекс», «Волга»).

Однако следует отметить, что не во всех случаях участие МФК в российских проектах оказывалось успешным, тем не менее корпорация продолжает осуществлять программы содействия развитию частного сектора России.

В 2000 финансовом году МФК одобрила финансирование четырех проектов в РФ, в том числе строительство торгового комплекса «ИКЕА». Корпорация намерена и далее оказывать поддержку программы этой компании, которая планирует открыть еще четыре торговых центра в Москве и ближнем Подмосковье. МФК также приняла решение инвестировать в капитал Московского международного банка и компаний «Серебро Дукат» и «Пан-Аме-рикэн силвер корпорейшн».

Международная ассоциация развития (MAP)

Международная ассоциация развития (The International Development Association, IDA) была создана в 1960 г. для оказания содействия экономическому прогрессу менее развитых стран, которые не могли выполнять жесткие требования МБРР. К этой категории относятся страны, где уровень ВВП на душу населения ниже определенного предела. Данный уровень регулярно пересматривается в сторону увеличения с учетом достигнутого экономического роста.

Исходя из установленного MAP уровня ВВП на душу населения средства от нее в 2000 г. получала 81 страна. Из них 12 стран могли также обращаться за ресурсами в МБРР. В 2000 г. был изменен статус 4 государств СНГ (Армении, Грузии, Республики Киргизии и Молдовы), вследствие чего теперь они могут рассчитывать на получение средств по линии MAP. Это решение было принято с учетом долгосрочных экономических и финансовых перспектив развития указанных стран.

Каждое государство, принятое в МБРР, может стать членом MAP. К середине 2000 г. членами MAP являлись 160 государств.

Ресурсы MAP складываются из взносов стран-членов, а также за счет возврата кредитов, выданных в предыдущий период. Некоторая часть средств поступает из бюджета МБРР. Результатом уси-

190

лий по сбору средств в рамках последнего, двенадцатого по счету, пополнения ресурсов MAP, о котором была достигнута договоренность в ноябре 1998 г., стала мобилизация примерно 20,5 млрд долл., в том числе 11,6 млрд долл. было предоставлено 40 странами-донорами, 0,9 млрд долл. — МБРР и 8 млрд долл. составили средства самой MAP. Собранные ресурсы, как ожидается, позволят сохранить уровень кредитования беднейших стран в течение 2000— 2002 финансовых годов.

В 1960—2000 гг. по линии MAP было выделено свыше 120 млрд долл. В 2000 финансовом году инвестиционное кредитование составило 4,4 млрд долл. Эти средства были использованы для реализации 126 новых проектов в 52 странах мира. В сферу социальных услуг было направлено 40 % всех инвестиционных вложений.

Значительный объем ресурсов в 2000 г. был выделен странам Африканского континента, на котором расположено наибольшее число беднейших государств мира.

MAP предоставляет финансовые ресурсы только правительствам. Средний срок погашения кредитов (по ним не взимаются проценты) — 35—40 лет. Однако за обслуживание взимается небольшая плата (0,5 % от используемого объема кредита).

В 1988 г. был создан филиал Всемирного банка — МАГИ — Многостороннее агентство по гарантии инвестиций (Multilateral Investment Guarantee Agency, MIGA), членами которого на 1 июля 2000 г. стали 152 страны. Основной задачей МАГИ является стимулирование инвестиций в странах-членах путем предоставления гарантий иностранным инвесторам против возможных потерь, вызываемых некоммерческими рисками, а также оказания консалтинговых услуг странам-членам с целью создания благоприятного инвестиционного климата и адекватной информационной базы. В структуру Всемирного банка, как отмечалось выше, входит также учрежденный в 1966 г. МЦУИС — Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (The International Centre for Settlement of Investment Disputes, ICSID), членами которого является 131 страна. С момента создания МЦУИС рассмотрел 75 инвестиционных споров, в том числе 12 в 2000 финансовом году.

10.4. Региональные банки и фонды развития

Определенную роль в мировой экономике играют региональные банки развития (Межамериканский, Азиатский, Африканский), а также Европейский инвестиционный банк, Европейский банк реконструкции и развития, Исламский банк развития и др.

Членами Азиатского банка развития (АзБР), действующего с 1966 г., являются 59 государств (43 государства региона и 16 госу-

191

дарств из других регионов земного шара), в том числе ряд стран СНГ. В 1994 г. в члены банка были приняты Казахстан и Киргизия, в 1995 г. — Узбекистан, в 1998 г. — Таджикистан, в 1999 г. — Азербайджан, в 2000 г. — Туркменистан.

АзБР (штаб-квартира находится в Маниле) представляет собой банковское учреждение долгосрочного кредитования. Сроки кредитов варьируются от 15 до 25 лет. Кредиты банка предоставляются как правительствам, так и государственным и частным предприятиям в развивающихся странах Азиатского региона.

Уставный капитал АзБР на конец 1999 г. равнялся 48 млрд долл. В АзБР 2/3 голосов принадлежит странам региона, остальные распределены между странами — членами банка из других регионов. Наибольшие доли в капитале имеют Япония и США, поэтому у них и наибольшее число голосов.

В 1999 г. АзБР выделил кредитов 21 развивающейся стране региона на общую сумму примерно 4 млрд долл. Наибольший объем ресурсов был предоставлен Китаю. Средний размер одного кредита составил 75 млн долл. Более 1/4 всех ресурсов было направлено на реализацию проектов в сфере социальной инфраструктуры.

До 1999 г. главными направлениями деятельности АзБР являлись стимулирование экономического роста, развитие трудовых ресурсов, защита окружающей среды, улучшение положения женщин, борьба с бедностью. В 1999 г. руководство банка сменило приоритеты развития. Борьба с бедностью становится центральной задачей банка. Остальные направления должны быть сохранены, но переориентированы на решение основной задачи.

Азиатский фонд развития (АзФР), входящий в структуру Азиатского банка развития, был учрежден 28 июня 1974 г. с целью предоставления ресурсов на льготных условиях наименее развитым странам региона. Финансовые ресурсы этого фонда формируются путем взносов. Последний по счету сбор средств, завершившийся в сентябре 1997 г., пополнил ресурсы АзФР на 2,65 млрд долл. Некоторая часть средств поступает со счета капитальных ресурсов самого банка.

На Африканском континенте с 1967 г. действует Африканский банк развития (АфБР) со штаб-квартирой в столице Кот-д'Ивуа-ра Абиджане. Членами банка (по состоянию на 1 января 2000 г.) являются 53 африканские страны и 24 неафриканских государства, расположенных в Азии, Европе, Северной и Южной Америке.

Вся финансовая отчетность АфБР выражается в счетных единицах (с.е., units of account). В соответствии со ст. 5.1 Соглашения об учреждении АфБР счетная единица первоначально содержала 0,88867088 г чистого золота. Однако после крушения Бреттонвуд-ской валютной системы начиная с 1977 г. счетная единица АфБР — с. е. — была приравнена к одной СДР — счетной единице МВФ.

192

Размер первоначального уставного капитала (250 млн с. е.) был неоднократно увеличен. В мае 1998 г. Совет управляющих банка принял решение о пятом увеличении уставного капитала на 35 % (до 21,87 млрд с. е.). Доля стран — членов банка Африканского континента после увеличения составляет 60 %, остальных — 40 %. Наибольшее число голосов в АфБР (свыше 9 %) имеет Нигерия.

В последние годы существенно изменилась кредитная политика АфБР. Если раньше (примерно до середины 80-х гг.) более половины ресурсов направлялось на осуществление инфраструктурных проектов, то затем АфБР стал уделять больше внимания кредитованию мелкого и среднего предпринимательства. В конце 90-х гг. приоритетным направлением становится кредитование развития сельского хозяйства и сельских районов, объектов социальной инфраструктуры, поскольку прогресс в указанных сферах имеет большое значение для уменьшения масштабов бедности на континенте.

АфБР является центром банковской группы, в которую входят также Африканский фонд развития (АфФР) и Трастовый фонд Нигерии.

Финансовые ресурсы африканским странам предоставляет также Арабский фонд экономического развития африканских государств (штаб-квартира в Хартуме, Судан), созданный решением VI конференции глав государств и правительств арабских стран в 1973 г. (функционирует с 1975 г.).

Межамериканский банк развития (МаБР). Штаб-квартира банка находится в Вашингтоне. Членами МаБР являются 46 стран. Банк начал осуществлять операции с 1 января 1960 г. Число голосов, которыми располагает страна, определяется, как и в других банках, величиной ее подписки на уставный капитал. На начало 1999 г. странам Латинской Америки и Карибского бассейна принадлежало 50,91 % голосов, США — 31,08%, Канаде — 4,09% и странам—членам из других регионов мира — 13,85 %.

С начала деятельности банка акционеры несколько раз увеличивали его ресурсную базу. Итогом последнего, восьмого, увеличения (1994 г.) стал рост ресурсов банка с 60 млрд долл. до 100 млрд долл.

В 1961 —1998 гг. основными инвестиционными сферами, в которые направлялись ресурсы МаБР, являлись энергетика, сельское хозяйство и рыболовство (свыше 30 % выделенных ресурсов), а также транспорт и средства связи, здравоохранение, реформирование и реструктуризация государственного аппарата.

МаБР управляет Многосторонним инвестиционным фондом (МИФ), созданным в 1992 г. по инициативе нескольких стран — членов этого банка с целью содействия модернизации экономики стран региона.

Европейский инвестиционный банк (ЕИБ). Штаб-квартира банка находится в Люксембурге. ЕИБ начал свою деятельность в 1958 г.

193

Он был создан в соответствии с Римским договором с целью содействовать сбалансированному и поступательному развитию европейского интеграционного процесса. Членами ЕИБ являются государства — члены ЕС.

Уставный капитал ЕИБ составляет 100 млрд евро, оплаченный капитал составляет 6 млрд евро. Наибольшие доли в уставном капитале (по 17,766 млрд евро) имеют Германия, Франция, Италия и Великобритания.

Банк предоставляет долгосрочные кредиты и гарантии предприятиям, государственным органам и финансовым институтам для финансирования проектов в рамках программ модернизации структуры экономики и развития приоритетных отраслей, а также проектов в менее развитых районах Европейского Союза.

В начальный период деятельности банка он осуществлял операции только со странами —членами ЕЭС, однако в дальнейшем его клиентами стали другие европейские государства, а также развивающиеся страны Африки, Азии и Латинской Америки.

Объем кредитов, выданных банком в 1999 г., превысил 27 млрд евро, что составляет 5 % всех совокупных инвестиций в странах ЕС. Примерно 70 % ресурсов было выделено менее развитым регионам ЕС.

Во время визита Президента России В. В. Путина в Стокгольм в марте 2001 г. была достигнута договоренность о том, что ЕИБ совместно с другим финансовым институтом, например ЕБРР, выделит России до 100 млн евро на осуществление природоохранных проектов. Тогда же было объявлено о двух кредитах ЕИБ, которые планируется использовать для модернизации канализационных систем в Санкт-Петербурге и Калининграде.

В 1990 г. было достигнуто соглашение о создании Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), учредителями которого стали 40 стран Европы (кроме Албании), а также ряд других государств (в том числе, США и Япония) и две европейские организации (Европейское экономическое сообщество и Европейский инвестиционный банк). Свою деятельность ЕБРР начал в апреле 1991 г.

Цели создания ЕБРР — оказание содействия при переходе к рыночной экономике и поддержка частной и предпринимательской инициативы в странах Центральной и Восточной Европы.

Как и в МВФ и МБРР, доля членов ЕБРР в капитале (первоначально 10 млрд ЭКЮ, затем 20 млрд ЭКЮ) и, соответственно, в количестве голосов неодинакова, хотя и менее дифференцирована. Так, США имеют 10,3% голосов, а Великобритания, Италия, Франция, ФРГ и Япония — по 8,7 %. Принятие решений по важнейшим вопросам требует квалифицированного большинства (85 % или 2/3 голосов). Таким образом, ни одна из стран теоретически не может заблокировать вынесения решения по вопросам, для принятия которых требуется 85% голосов.

194

Финансовые ресурсы ЕБРР в основном складываются из разрешенного к выпуску капитала, а также привлеченных заемных средств. С развертыванием деятельности банка определенную роль начинают играть также средства, полученные в счет погашения займов или по гарантиям.

ЕБРР сумел в достаточно короткий срок приступить к операциям в странах Восточной Европы и ряде государств, образовавшихся после распада СССР. На долю банка теперь приходится почти 15 % всех прямых капиталовложений в странах Восточной Европы. Особенностью инвестиций ЕБРР является их направленность: более половины капиталовложений предназначено для частного сектора. В России указанное соотношение в начале 2000 г. было 83 к 17.

В целом к началу октября 2000 г. ЕБРР одобрил 110 проектов в России на сумму 3,9 млрд евро. Часть из них реализуется в виде кредитов, в других случаях Банк осуществляет вложения в акционерные капиталы. Общая стоимость одобренных проектов составляет 12,4 млрд евро.

На начало 2000 г. инвестиции ЕБРР в России достигли почти 20 % всех подписанных обязательств банка. Россия также остается крупнейшим получателем средств ЕБРР для нужд российских компаний и организаций на безвозмездной основе, которые используются для подготовки и доведения проектов до уровня, на котором банк и другие потенциальные партнеры могут принять решение о возможности вложения средств.

Среди программ, которые ЕБРР осуществил в России, необходимо отметить создание И региональных фондов венчурного капитала (РФВК) с капиталом по 30 млн долл. каждый (кроме Смоленского и Северо-Западного РФВК, имеющих 12 млн долл. и 60 млн долл. соответственно). Ресурсы ЕБРР дополняются взносами российского правительства. Продолжительность деятельности фондов — 10 лет.

Региональные фонды созданы для поддержки средних предприятий. Минимальный размер инвестиций РФВК в предприятие составляет 300 тыс. долл., максимальный — 3 млн долл. (1,2 млн долл. для Смоленского РФВК и 6 млн долл. — для Северо-Западного РФВК). Каждый РФВК обязан инвестировать не менее 75 % капитала в пределах своего региона.

Объектами инвестиций РФВК могут быть любые предприятия в любой отрасли за исключением производства табака и табачных изделий, крепких алкогольных напитков, вооружений, азартных игр, спекулятивных операций, оказания банковских, страховых или финансовых услуг. Кроме того, запрещается вкладывать средства в предприятия, занимающиеся аморальной или незаконной деятельностью, а также занесенные в запретный — по соображениям охраны окружающей среды — список банка.

1