Конспект лекций бурлачков в. К., д э. н., проф. Москва

Вид материала

Содержание

3. Валютное регулирование и валютный контроль
Принципы валютного регулирования и валютного контроля
Валютный контроль
Лекция 1.2. Валютная политика государства
1. Формы валютной политики.
Девизная политика
Валютная интервенция
Проведение валютной политики в условиях глобализации предполагает учет
2. Политика в сфере формирования золотовалютных резервов.
Подходы к определению объема ЗВР
Часть ЗВР
Избыточные ЗВР
Критерий Редди

Подобный материал:

1 2 3 4 5 6 7 8 9 ... 23

3. Валютное регулирование и валютный контроль

Валютное регулирование – регламентация валютных отношений с целью обеспечения их стабильности.

Валютное регулирование осуществляется на национальном и международном уровнях, в том числе в рамках региональных межгосударственных структур.

Различают валютное регулирование:

– прямое, осуществляемое путем принятия законодательных актов и мер исполнительной власти;

– косвенное, состоящее в использовании экономических методов воздействия на субъекты рынка.

Принципы валютного регулирования и валютного контроля:

– приоритет экономических мер в реализации государственной политики в области валютного регулирования;

– исключение неоправданного вмешательства государства и его органов в валютные операции резидентов и нерезидентов;

– единство внешней и внутренней валютной политики;

– единство системы валютного регулирования и валютного контроля;

– обеспечение государством защиты прав и экономических интересов резидентов и нерезидентов при осуществлении валютных операций.

Органами валютного регулирования в РФ являются Центральный банк РФ и Правительство РФ.

Валютный контроль направлен на обеспечение валютного законодательства при осуществлении валютных операций и управление валютным и иными рисками.

Валютный контроль в РФ осуществляется Правительством РФ, органами и агентами валютного контроля.
Органом валютного контроля в РФ является Центральный банк РФ.
Агентами валютного контроля в РФ являются уполномоченные банки, подотчетные Центральному банку РФ, государственная корпорация "Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)", таможенные органы и налоговые органы.

Резиденты РФ могут открывать без ограничений счета (вклады) в иностранной валюте в банках, расположенных на территориях иностранных государств, являющихся членами ОЭСР или Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ).
Резиденты РФ обязаны уведомлять налоговые органы по месту своего учета об открытии (закрытии) счетов (вкладов) и об изменении реквизитов счетов (вкладов) в банках, расположенных за пределами территории РФ.

При осуществлении внешнеторговой деятельности российские резиденты обязаны в сроки, предусмотренные внешнеторговыми контрактами, обеспечить:

– получение от нерезидентов на свои банковские счета в уполномоченных банках иностранной валюты или валюты РФ, причитающейся в соответствии с условиями контрактов;

– возврат в РФ денежных средств, раннее уплаченных нерезидентам, в случае невыполнения заключенных контрактов по поставкам в РФ товаров, а также работам, услугам.

Лекция 1.2. Валютная политика государства

1. Формы валютной политики.

2. Политика в сфере формирования золотовалютных резервов.

3. Валютные ограничения: причины и последствия использования.

1. Формы валютной политики.

Дисконтная (учетная) политика представляет изменение учетной ставки ЦБ, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса страны путем воздействия на международное движение капиталов, а также на динамику денежной массы, внутренних кредитов, цен и совокупного спроса.
Девизная политика – это метод воздействия на курс национальной валюты путем проведения валютных интервенций (купли-продажи ЦБ инвалюты, т.е. вмешательства ЦБ в торги на внутреннем валютном рынке).

Валютная интервенция

Целью интервенции является поддержка курса валюты за счет валютных резервов центрального банка (банков).
Валютная интервенция может быть национальной или международной (коллективной).
Коллективная валютная интервенция осуществляется центральными банками нескольких стран, например, в соответствии с Базельским соглашением о коллективной интервенции 1974 г.
С 1975 г. могут проводиться коллективные валютные интервенции на основе соглашений «своп».

Проведение валютной политики в условиях глобализации предполагает учет:

– факторов отклонения валютных курсов от паритетов покупательной способности (ППС);

– влияния масштабов мирового валютного рынка на формирование курсов ведущих валют;

– воздействия задолженности развивающихся стран на формирование валютных курсов;

– особенностей курсообразования мировых резервных валют;

– мультиплицирования ведущих валют вне национальных границ, т.е. при их

обращении в мировой экономике;

– факторов изменений соотношений между валютами ведущих стран;

– влияния формирования золотовалютных резервов центральных банков на

курсообразование;

– использования курса национальных валют для стимулирования экономики.

2. Политика в сфере формирования золотовалютных резервов.

Политика в отношении золотовалютных резервов (ЗВР) - это реализация центральным банком системы мер, направленных на регулирование объема и структуры золотовалютных резервов в целях:

– обеспечения необходимых национальной экономики импортных поставок;

– устойчивости международных расчетов;

– поддержки устойчивого курса национальной валюты;

– минимизации валютных рисков.

Факторы, определяющие объем золотовалютных резервов (ЗВР):

масштабы экономики;
объем экспорта;
объем импорта;
используемый режим валютного курса;
доступ к ресурсам международного валютного рынка;

объем внешнего долга.

Функции официальных золотовалютных резервов:

обеспечение устойчивости необходимых для национальной экономики импортных поставок («критического импорта»);

обслуживание внешнего долга;
снижение колебаний валютного курса за счет валютных интервенций;

финансирование дефицита счета текущих операций;

финансирование международной экспансии национальных компаний;

получение дополнительного дохода от размещения ЗВР на международном рынке.

Подходы к определению объема ЗВР:

– ЗВР должны соответствовать 3-х месячному объему критического импорта;

– ЗВР должны формироваться с учетом объема ресурсов, необходимых для обслуживания внешнего долга.

Критический импорт – импорт товаров, не производимых в данной стране.

В рыночных условиях невозможно обеспечить критический импорт, поскольку решения об импорте товаров принимаются рыночными субъектами.

Поэтому критический импорт может определяться лишь в условиях государственного лицензирования внешней торговли.

ЗВР сопоставляются с краткосрочным, а не с долгосрочным внешним долгом.

По распространенному мнению при оценке необходимых ЗВР не должен учитываться корпоративный долг.

Однако в чрезвычайных ситуациях государство бывает вынуждено оказывать национальным корпорациям помощь в обслуживании их долга перед нерезидентами.

Часть ЗВР должна формироваться с учетом возможных валютных интервенций в целях снижения размаха колебаний валютного курса и отражения спекулятивных атак.

Избыточные ЗВР приводят к неэффективному использованию инвестиционных ресурсов в национальной экономике.

Критерии определения необходимого объема ЗВР:

критерий Редди (по имени Зам. председателя Резервного банка Индии);
правило Гвидотти (по имени Зам. министра финансов Аргентины).

Критерий Редди – ЗВР должны равняться сумме платежей по 3-х месячному импорту и текущим выплатам по внешнему долгу.

Правило Гвидотти – объем ЗВР достаточен, если он позволяет не привлекать внешние заимствования в течение года. Это означает, что объем ЗВР должен быть достаточным для платежей по внешнему долгу и для покрытия дефицита счета текущих операций. Следует сравнивать ЗВР с краткосрочным внешним долгом.

Приоритетные функции ЗВР Банка России: