Ежеквартальный отчет общество с ограниченной ответственностью «Дымовское колбасное производство» (указывается полное фирменное наименование (для некоммерческой организации наименование) эмитента)
| Вид материала | Отчет |
- Ежеквартальный отчет общество с ограниченной ответственностью «Пятерочка Финанс» (указывается, 2785.49kb.
- Ежеквартальный отчет общество с ограниченной ответственностью «Пятерочка Финанс» (указывается, 1626.31kb.
- Ежеквартальный отчет общество с ограниченной ответственностью «Пятерочка Финанс» (указывается, 2390.55kb.
- Ежеквартальный отчет общество с ограниченной ответственностью «Пятерочка Финанс» (указывается, 2780.02kb.
- Ежеквартальный отчет общество с ограниченной ответственностью Управляющая компания, 1326.78kb.
- Ежеквартальный отчет общество с ограниченной ответственностью «Карусель Финанс» (указывается, 2049.55kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество «Торговый дом Казанский Центральный, 1457.94kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество по газификации и эксплуатации газового, 1313.36kb.
- Ежеквартальный отчет открытое акционерное общество "Онежский лесопильно-деревообрабатывающий, 1587.27kb.
- Ежеквартальный отчет общество с ограниченной ответственностью «Севкабель-Финанс» (указывается, 3127.35kb.
1.6. Сведения об иных лицах, подписавших ежеквартальный отчет
Канивец Татьяна Евгеньевна
Год рождения: 1958
Главный бухгалтер ООО «Дымовское колбасное производство»
Иные лица для подписания настоящего ежеквартального отчета Эмитентом не привлекались.
II. Основная информация
о финансово-экономическом состоянии эмитента
В ежеквартальном отчете за второй квартал информация, содержащаяся в настоящем разделе, указывается соответственно за отчетный квартал или по состоянию на дату окончания отчетного квартала.
2.1. Показатели финансово-экономической деятельности эмитента
Эмитенты, не являющиеся кредитными организациями, приводят следующие показатели своей финансово-экономической деятельности:
| Наименование показателя | Отчетный период |
| 2 квартал 2008 года | |
| Стоимость чистых активов эмитента, тыс. руб. | 697 161,0 |
| Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, % | 347,3 |
| Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, % | 180,9 |
| Покрытие платежей по обслуживанию долгов, % | 0,01 |
| Уровень просроченной задолженности, % | 1,2 |
| Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз | 2,8 |
| Доля дивидендов в прибыли, % | |
| Производительность труда, тыс. руб. /чел. | 2 125,3 |
| Амортизация к объему выручки, % | 0,7 |
Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденным приказом ФСФР России от 10 октября 2006 года № 06-117/пз-н.
Анализ платежеспособности и уровня кредитного риска эмитента, а также финансового положения эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей:
При расчете показателей, указанных в таблице, использовались данные отчетности, подготовленной в соответствии с российскими стандартами (правилами) бухгалтерского учета.
Анализ показателя чистых активов. В 2007г. показатель чистых активов показал прирост в 26,1% относительно аналогичного показателя в 2006г., по итогам 1 квартала 2008г. прирост составил 132% относительно аналогичного показателя за 2007г., Рост Показателя Чистых Активов в 1 квартале 2008г. объясняется формированием добавочного капитала в размере 423,5 млн. рублей. Показатель добавочного капитала сформирован за счет произведенной в 1 квартале оценки недвижимого имущества и принятия к учету данного недвижимого имущества по полной восстановительной стоимости на 01.01.2008г. По результатам 2 квартала 2008г. ООО «Дымовское колбасное производство» получило отрицательный финансовый результат в размере 50 200,0 тыс. руб., чем и объясняется снижение величины чистых активов на 7%.
Анализ показателей отношения суммы привлеченных средств, в том числе краткосрочных, к собственному капиталу. В 2007г. наблюдается рост данного показателя на 18,1%,и 70,9% соответственно, что объясняется увеличением суммы краткосрочных обязательств, а именно привлечением краткосрочных займов на сумму 482 500 000 (Четыреста восемьдесят два миллиона пятьсот тысяч) рублей. Цель привлечения денежных средств – реализация заявленной инвестиционной программы, а именно приобретение имущественного комплекса по адресу г.Москва, ул. Зорге д.5 стр.3, и приобретение пакета акций Открытого Акционерного Общества «Дмитровский мясокомбинат», а также пополнение оборотных средств . По итогам второго полугодия данный показатель снижен на 46,7%. Причинами тому послужили:
- Отрицательный финансовый результат в размере 50 200,0 тыс. руб.;
- Изменение условий договоров на поставку оборудования, сырья, материалов.
Анализ показателя покрытия платежей по обслуживанию долгов. Во втором квартале 2008г. данный показатель значительно снижен. за счет отрицательного финансового результата в размере 50 200,0 тыс. руб.
Показатель просроченной задолженности. Уровень просроченной дебиторской задолженности не значителен, менее 5% - показателя уровня существенности. Однако Эмитент тщательно анализирует контрагентов и причины, по которым возникает просроченная дебиторская задолженность и предпринимает активные мероприятия по погашению просроченной задолженности, а также по устранению причин, повлекших просроченную дебиторскую задолженность.
Анализ показателя производительности труда. Данный показатель неуклонно растет, и этот рост объясняется грамотной организацией рабочего времени сотрудников, автоматизацией производственных процессов, стремлением к эффективной производственной логистике, грамотным управлением производственными бизнес-процессами.
2.2. Рыночная капитализация эмитента
Информация по данному пункту не раскрывается, т.к. Эмитент не является акционерным обществом.
2.3. Обязательства эмитента
2.3.1. Кредиторская задолженность
Структура кредиторской задолженности эмитента за последний завершенный отчетный период:
| Наименование кредиторской задолженности | 2 квартал 2008 года | |
| Срок наступления платежа | ||
| До одного года | Свыше одного года | |
| Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, тыс. руб. | 735 050,0 | 37 098,0 |
| в том числе просроченная, тыс. руб. | | |
| Кредиторская задолженность перед персоналом организации, тыс. руб. | 28 235,0 | |
| в том числе просроченная, тыс. руб. | | |
| Кредиторская задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, тыс. руб. | 35 789,0 | |
| в том числе просроченная, тыс. руб. | | |
| Кредиты, тыс. руб. | 458 852,0 | 357 710,0 |
| в том числе просроченные, тыс. руб. | | |
| Займы, всего, тыс. руб. | | 761 725,0 |
| в том числе просроченные, тыс. руб. | | |
| в том числе облигационные займы, тыс. руб. | | 761 725,0 |
| в том числе просроченные облигационные займы, тыс. руб. | | |
| Прочая кредиторская задолженность, тыс. руб. * | 3 107,0 | 3 883,0 |
| в том числе просроченная, тыс. руб. | | |
| Итого, тыс. руб. | 1 261 034,0 | 1 160 416,0 |
| в том числе итого просроченная, тыс. руб. | | |
Просроченная кредиторская задолженность, в том числе по кредитным договорам или договорам займа, а также по выпущенным эмитентом долговым ценным бумагам (облигациям, векселям, другим), - отсутствует.
Кредиторы, на долю которых приходится не менее 10 процентов от общей суммы кредиторской задолженности эмитента, за второй квартал текущего финансового года:
1. Полное фирменное наименование: Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество), Киевское отделение 5278 г. Москвы
Сокращенное фирменное наименование: Сбербанк России, Киевское отделение 5278 г. Москвы
Место нахождения: г. Москва, ул. Брянская, д. 8
Сумма кредиторской задолженности: 443 624 771 (четыреста сорок три миллиона шестьсот двадцать четыре тысячи семьсот семьдесят один) рубль 39 копеек.
Размер и условия просроченной кредиторской задолженности: задолженность не является просроченной
2. Полное фирменное наименование: Банк ЗЕНИТ (открытое акционерное общество)
Сокращенное фирменное наименование: ОАО Банк ЗЕНИТ
Место нахождения: Российская Федерация, 129110, г. Москва, Банный пер., д. 9
Сумма кредиторской задолженности: 761 725 378 (семьсот шестьдесят один миллион семьсот двадцать пять тысяч триста семьдесят восем) рублей 71 копейка.
Размер и условия просроченной кредиторской задолженности: задолженность не является просроченной
3. Полное фирменное наименование: Закрытое акционерное общество «ЮниКредит Банк»
Сокращенное фирменное наименование: ЗАО «ЮниКредит Банк»
Место нахождения: Российская Федерация, 119034, г. Москва, Пречистенская набережная, д. 9
Сумма кредиторской задолженности: 357 709 639 (Триста пятьдесят семь миллионов семьсот девять тысяч шестьсот тридцать девять) рублей 34 копейки.
Размер и условия просроченной кредиторской задолженности: задолженность не является просроченной
2.3.2. Кредитная история эмитента
Сведения об исполнении эмитентом обязательств по действовавшим в течение 5 последних завершенных финансовых лет и действующим на дату окончания отчетного квартала кредитным договорам и/или договорам займа, сумма основного долга по которым составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату последнего завершенного отчетного квартала, предшествующего заключению соответствующего договора, а также иным кредитным договорам и /или договорам займа, которые эмитент считает для себя существенными.
2003 г.:
| Наименование обязательства | Наименование кредитора (заимодавца) | Кредитный лимит, руб. | Сумма основного долга, руб. / иностр. валюта | Срок кредита (займа) / срок погашения | Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней |
| Генеральное соглашение об овердрафтном кредитовании № 546 от 24.04.2003 г. | Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество), Киевское отделение 5278 г. Москвы | 3 000 000,0 10 500 000,0 10 000 000,0 12 800 000,0 17 000 000,0 18 300 000,0 | 0,00 | 6 месяцев | Просроченной задолженности нет. |
| Генеральное соглашение об овердрафтном кредитовании № 599 от 21.10.2003 г. | Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество), Киевское отделение 5278 г. Москвы | 21 300 000,0 22 900 000,0 24 900 000,0 27 900 000,0 27 400 000,0 27 400 000,0 | 14 862 208,7 | 6 месяцев | Просроченной задолженности нет. |
| Договор о возобновляемой кредитной линии № 568 от 26.06.2003 г. | Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество), Киевское отделение 5278 г. Москвы | 10 000 000,0 | 10 000 000,0 | 18 месяцев | Просроченной задолженности нет. |
| Договор о возобновляемой кредитной линии № 589 от 16.09.2003 г. | Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество), Киевское отделение 5278 г. Москвы | 48 000 000,0 | 43 800 000,0 | 18 месяцев | Просроченной задолженности нет. |
| Кредитный договор № 423 от 12.03.2003 г. | Акционерный Коммерческий Банк «Лефко-банк» (открытое акционерное общество) | 30 000 000,0 | 30 000 000,0 | 36 месяцев | Просроченной задолженности нет. |
2004 г.:
| Наименование обязательства | Наименование кредитора (заимодавца) | Кредитный лимит, руб. | Сумма основного долга, руб. / иностр. валюта | Срок кредита (займа) / срок погашения | Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней |
| Договор о возобновляемой кредитной линии № 777 от 26.11.2004 г. | Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество), Киевское отделение 5278 г. Москвы | 71 000 000,0 | 48 000 000,0 | 12 месяцев | Просроченной задолженности нет. |
| Генеральное соглашение об овердрафтном кредитовании № 655 от 21.10.2003 г. | Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество), Киевское отделение 5278 г. Москвы | 22 700 000,0 30 000 000,0 36 000 000,0 31 500 000,0 32 000 000,0 36 000 000,0 | 0,0 | 6 месяцев | Просроченной задолженности нет. |
| Генеральное соглашение об овердрафтном кредитовании № 734 от 21.09.2004г. | Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество), Киевское отделение 5278 г. Москвы | 34 000 000,0 34 000 000,0 34 000 000,0 34 000 000,0 35 000 000,0 35 000 000,0 | 23 836 454,74 | 6 месяцев | Просроченной задолженности нет. |
| Договор невозобновляемой кредитной линии № 656 от 12.04.2004 г. | Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество), Киевское отделение 5278 г. Москвы | 150 000 000,0 | 100 000 000,0 | 36 месяцев | Просроченной задолженности нет. |
2005 г.:
| Наименование обязательства | Наименование кредитора (заимодавца) | Кредитный лимит, руб. | Сумма основного долга, руб. / иностр. валюта | Срок кредита (займа) / срок погашения | Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней |
| Договор о возобновляемой кредитной линии № 905 от 11.08.2005 г. | Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество), Киевское отделение 5278 г. Москвы | 50 000 000,00 | 50 000 000,0 | 12 месяцев | Просроченной задолженности нет. |
| Договор о возобновляемой кредитной линии № 969 от 11.11.2005г. | Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество), Киевское отделение 5278 г. Москвы | 65 000 000,00 | 65 000 000,0 | 12 месяцев | Просроченной задолженности нет. |
| Договор о возобновляемой кредитной линии №971 от 21.11.2005г. | Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество), Киевское отделение 5278 г. Москвы | 60 000 000,00 | 60 000 000,0 | 5 месяцев | Просроченной задолженности нет. |
2006г.:
| Наименование обязательства | Наименование кредитора (заимодавца) | Кредитный лимит, руб. | Сумма основного долга, руб. / иностр. валюта | Срок кредита (займа) / срок погашения | Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней |
| Договор о возобновляемой кредитной линии № 1160 от 10.10.2006 г. | Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество), Киевское отделение 5278 г. Москвы | 70 000 000,00 | 70 000 000,0 | 12 месяцев | Обязательство исполнено, просроченной задолженности нет. |
| Договор о назначении организатора и андеррайтера №03-039/2006 от 30.05.06г. | Банк Зенит (Открытое акционерное общество) | 800 000 000,0 | 800 000 000,0 | 36 мес. | Просроченной задолженности нет. |
| Договоры купли-продажи векселей (№ 03-151/КВ-06, № 03-152/КВ-06, № 03-179/КВ-06, № 03-217/КВ-06, № 03-237/КВ-06, № 03-240/КВ-06, № 03-244/КВ-06, № 03-256/КВ-06, № 03-263/КВ-06, № 03-292/КВ-06, № 03-293/КВ-06, № 03-314/КВ-06, № 03-318/КВ-06, № 03-318/КВ-06, № 03-323/КВ-06, № 03-337/КВ-06, № 03-338/КВ-06 | Банк Зенит (Открытое акционерное общество) | 205 000 000,00 | 205 000 000,0 | 3 месяцев | Обязательство исполнено, просроченной задолженности нет. |
2007г.
| Наименование обязательства | Наименование кредитора (заимодавца) | Кредитный лимит, руб. | Сумма основного долга, руб. / иностр. валюта | Срок кредита (займа) / срок погашения | Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней |
| Договор купли-продажи векселей №03-111 КВ-07 от03.09.2007 | Банк Зенит (Открытое акционерное общество) | 300 000 000,0 | 300 000 000,0 | 6 месяцев | Просроченной задолженности нет |
| Договор о возобновляемой кредитной линии №1371 от 19.11.2007г. | Акционерный коммерческий Сберегательный банк Российской Федерации (открытое акционерное общество), Киевское отделение 5278 г. Москвы | 182 500 000,0 | 182 500 000,0 | 12 месяцев | Просроченной задолженности нет |
2008г.
| Наименование обязательства | Наименование кредитора (заимодавца) | Кредитный лимит, руб. | Сумма основного долга, руб. / иностр. валюта | Срок кредита (займа) / срок погашения | Наличие просрочки исполнения обязательства в части выплаты суммы основного долга и/или установленных процентов, срок просрочки, дней |
| Соглашение 001/0812/08 от 22.02.2008г. | Закрытое акционерное общество «ЮниКредит Банк» | 300 000 000,0 | 300 000 000,0 | 4 месяца | Просроченной задолженности нет |
| Соглашение 001/0569L/08 от 05.05.2008г. | Закрытое акционерное общество «ЮниКредит Банк» | 1 100 000 000,0 | 355 000 000,0 | 60 месяцев | Просроченной задолженности нет |
2.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам
Общая сумма обязательств эмитента из предоставленного им обеспечения и общая сумма обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил третьим лицам обеспечение, в том числе в форме залога или поручительства, на дату окончания 2 квартала 2008 года:
| Наименование показателя | Отчетный период |
| 2 квартал 2008г. | |
| Общая сумма обязательств эмитента из предоставленного им обеспечения, тыс. руб., в том числе: | 11 131.0 |
| в форме залога, тыс. руб. | 5 001.0 |
| в форме поручительства, тыс. руб. | 6 130.0 |
| Общая сумма обязательств Эмитента, по которым эмитент предоставил третьим лицам обеспечение, тыс. руб. | - |
Обязательства Эмитента из обеспечения, предоставленного за период с даты начала текущего финансового года и до даты окончания отчетного квартала третьим лицам, в том числе в форме залога или поручительства, составляющие не менее 5 процентов от балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного квартала, предшествующего предоставлению обеспечения:
Отсутствуют.
2.3.4. Прочие обязательства эмитента
Соглашения эмитента, включая срочные сделки, не отраженные в бухгалтерском балансе Эмитента, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии Эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах: отсутствуют.
2.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг
Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения ценных бумаг:
- Финансирование инвестиционных проектов в рамках развития Эмитента;
- Рефинансирование действующих кредитов с экономически невыгодной процентной ставкой;
- Финансирование текущей деятельности Эмитента.
2.5. Риски, связанные с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг
Инвестиции в ценные бумаги связаны с определенной степенью риска. Поэтому потенциальные приобретатели ценных бумаг и их владельцы должны тщательно изучить ряд факторов при оценке ценных бумаг до того, как принимать какое-либо инвестиционное решение. Каждый из отмеченных ниже факторов может оказать существенное неблагоприятное воздействие на производственную деятельность и финансовое положение Эмитента, что, в свою очередь, может оказать существенное неблагоприятное воздействие на способность Эмитента обслуживать свои платежные обязательства по Облигациям.
В случае возникновения одного или нескольких ниже перечисленных рисков Эмитент предпримет все возможные меры по устранению сложившихся негативных изменений. Параметры проводимых Эмитентом мероприятий будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае. Эмитент не может гарантировать, что действия, направленные на преодоление возникших негативных изменений, приведут к существенному изменению ситуации, поскольку абсолютное большинство приведенных рисков находится вне контроля Эмитента.
2.5.1. Отраслевые риски
Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам. Наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае:
В настоящее время существует стабильный рост спроса на колбасную продукцию. Помимо количественного роста спроса наблюдается и качественный рост, т.е. смещение к более дорогому ценовому сегменту. Эмитент планирует наращивать объемы производства колбасы и колбасных изделий, а также увеличивать долю продукции класса Premium.
Угрозой для развития отрасли являются возможный дефицит сырья, повышение затрат на доставку и хранение сырья (в связи с ростом цен на энергоносители). На текущий момент Эмитент не прогнозирует ухудшения ситуации в отрасли. В случае ухудшения ситуации в отрасли Эмитент намеривается снижать издержки и предпринять другие меры для того, что бы вовремя обслуживать свои обязательства по Облигациям.
Эмитент не осуществляет и не планирует осуществлять свою деятельность на внешнем рынке.
Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:
Негативное влияние на изменение цен на сырье может оказать введение квот или полный запрет на импорт сырья из-за рубежа либо из определенной страны, региона.
Также немаловажное влияние на изменение цен на сырье могут оказывать вспышки заболеваний среди животных и, как следствие, введение карантина и запрет на вывоз сырья из такого региона.
Эмитент предполагает, что цены на сырье будут расти умеренными и прогнозируемыми темпами. Также Эмитент активно развивает партнерские отношения с поставщиками основного сырья для поддержания стабильности поставок и уровня цен.
Кроме того в 2007 году Эмитент совместно с партнерами создал и активно развивает ООО «Дымов. Юг», где имеет доминирующую долю участия. ООО «Дымов. Юг» занимается производством и поставкой сырья для мясоперерабатывающей промышленности. В текущем году планируется значительное увеличение производственных мощностей ООО «Дымов. Юг».
Таким образом, Эмитент снижает риски изменения цен на сырье, тем самым снижая риски невыплаты по Облигациям.
Эмитент не осуществляет и не планирует осуществлять свою деятельность на внешнем рынке.
Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:
В настоящее время Эмитент оценивает риск негативного изменения цен на свою продукцию как минимальный, так как существует высокий спрос на готовую продукцию Эмитента. Данное описание приводится для внутреннего рынка, так как Эмитент не ведет и не планирует вести деятельность на внешних рынках.
Помимо всего прочего Эмитент работает в сегменте «Премиум» и «Медиум +». Спрос на продукты данного сегмента наименее эластичен и в меньшей степени подвержен резким колебаниям.
Риски, связанные с деятельностью конкурентов, и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:
Усиление конкуренции среди производителей мясной продукции может негативно повлиять на деятельность Эмитента. Основными конкурентами Эмитента являются следующие мясокомбинаты: Микояновский, Клинский, Велком, Мясной дом Бородина. Конкурентная борьба может отрицательно отразиться на результатах операционной деятельности и финансовом положении Эмитента.
Для снижения негативного влияния данного фактора и сохранения своей доли рынка Эмитент проводит активную маркетинговую политику для продвижения своей продукции, повышения узнаваемости торговой марки и роста продаж.
Эмитент постоянно отслеживает и изучает рынок и конкурентную среду для поиска новых высоко прибыльных сегментов с целью вывода новых продуктов на рынок. Так в 2007 году на рынок была запущена новая линейка продуктов из Италии (сегмент «Премиум»), которая в настоящее время активно развивается. В 2008 году началось освоение новой товарной категории Convenience Food, развивая которую компания «Дымов» планирует завоевать лидирующие позиции в «премиальном» сегменте данной категории гастрономических продуктов питания.
2.5.2. Страновые и региональные риски
Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате окончания последнего отчетного квартала.
Поскольку Эмитент осуществляют свою основную деятельность в городе Москве и Московской области, основные страновые и региональные риски, влияющие на Эмитента, - это риски, связанные с соответствующими субъектами Российской Федерации и Российской Федерацией в целом.
Правительства Российской Федерации, города Москвы и Московской области оказывают влияние на деятельность Эмитента посредством принятия законодательных и регулятивных мер, что может в значительной степени повлиять на финансовое положение и результаты деятельности Эмитента.
Основными факторами возникновения политических и экономических рисков являются:
- смена государственного строя;
- смена политического курса;
- изменение экономической политики;
- неустойчивые темпы роста экономики страны.
Политическую, равно как и экономическую, ситуацию в стране можно оценить как стабильную в среднесрочном периоде.
На протяжении последних лет Правительство России осуществляло реформы, которые привели к стабилизации макроэкономической ситуации и улучшению инвестиционного климата в стране. Международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service объявило о повышении суверенного рейтинга России сразу на две ступени - до инвестиционного уровня "Baa3" с "Ba2".
По шкале международного рейтингового агентства Standard&Poor's долгосрочный суверенный кредитный рейтинг России в иностранной валюте соответствует ВВ, по шкале Fitch - ВВ+, что, соответственно, на две и одну ступени ниже инвестиционного уровня. В национальной валюте рейтинг России по всем трем агентствам на одну ступень отстает от инвестиционного.
Долгосрочный суверенный кредитный рейтинг России:
- в иностранной валюте: S&P - ВВ, Moody's - Ваа3, Fitch - ВВ+
- в национальной валюте: S&P - ВВ+, Moody's - Ва3, Fitch - ВВ+
Повышению рейтингов Российской Федерации способствуют такие факторы как более высокие, чем ожидается, цены на нефть, которые будут способствовать существенному укреплению финансовых позиций России, поддержание более высокого роста инвестиций, способствующее улучшению среднесрочных перспектив экономического роста, гладкая передача власти, обеспечивающая политическую стабильность и общую преемственность макроэкономической политики.
Хотя в экономической ситуации наметились тенденции к улучшению, экономическая перспектива Российской Федерации во многом зависит от эффективности экономических мер, финансовых механизмов и денежной политики, предпринимаемых Правительством, а также развития фискальной, правовой и политической систем.
Центральный Федеральный округ является финансовым центром и местом сосредоточения российских и зарубежных финансовых институтов, что является положительным фактором для развития деятельности Эмитента. Данный регион относится к наиболее перспективным, с быстро растущей экономикой. Его динамичное развитие дает основания делать положительный прогноз в отношении развития Эмитента.
Дальнейшее улучшение экономического состояния региона, безусловно, положительно скажется на деятельности Эмитента и благоприятно отразится на его возможностях исполнять свои обязательства по Облигациям.
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность:
Большинство из указанных в настоящем разделе рисков экономического, политического и правового характера ввиду глобальности их масштаба находятся вне контроля Эмитента.
Эмитент обладает определенным уровнем финансовой стабильности, чтобы преодолевать краткосрочные негативные экономические изменения в стране.
В случае возникновения существенной политической нестабильности в России или в отдельно взятом регионе, которая негативно повлияет на деятельность и доходы Эмитента, Эмитент предполагает принять ряда мер по антикризисному управлению с целью мобилизации бизнеса и максимального снижения возможности оказания негативного воздействия политической и экономической ситуации в стране и регионе на бизнес Эмитента.
Отрицательных изменений ситуации в регионе и в России в целом, которые могут негативно повлиять на деятельность и экономическое положение Эмитента, в ближайшее время не прогнозируется. Помимо этого, для предотвращения региональных рисков Эмитент осуществляет сбыт своей продукции в различных регионах России и продолжает активно развивать это направление.
Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:
Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляют свою основную деятельность в Центральном Федеральном округе России, где риски возникновения военных конфликтов, введения чрезвычайного положения оцениваются как минимально возможные.
Риск открытого военного конфликта, а также риск введения чрезвычайного положения оценивается как минимально возможный на региональном уровне, т.к. этническая и социальная напряженность в регионе не носит критического характера.
В целях минимизации рисков, связанных с форс-мажорными обстоятельствами (военные конфликты, забастовки, стихийные бедствия, введение чрезвычайного положения), Эмитент учитывает вероятность наступления таких событий при ведении договорной деятельности.
В случае возникновения одного или нескольких вышеперечисленных рисков Эмитент предпримет все возможные меры по нивелированию сложившихся негативных изменений. Параметры проводимых мероприятий будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае. Эмитент не может гарантировать, что действия, направленные на преодоление возникших негативных изменений, приведут к существенному изменению ситуации, поскольку абсолютное большинство приведенных рисков находится вне контроля Эмитента.
Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.:
В связи с тем, что основная деятельность осуществляется Эмитентом в Центральном регионе России, риски, связанные с географическими особенностями страны, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения, не являются существенными.
Для предотвращения региональных рисков Эмитент осуществляет сбыт своей продукции в различных регионах России и продолжает развивать это направление.
2.5.3. Финансовые риски
Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков:
Негативные изменения денежно-кредитной политики в стране, валютного курса и повышение процентных ставок по привлекаемым Эмитентом средствам, а также значительный рост темпов инфляции могут привести к росту затрат Эмитента и, следовательно, отрицательно сказаться на финансовых результатах деятельности Эмитента.
Финансовые риски имеют существенное значение для деятельности Эмитента. Основными из них являются:
- инфляционный риск;
- валютный риск;
- кредитный риск.
Инфляционный риск:
Для Эмитента является незначительным, т.к. Эмитент проводит эффективную финансовую политику и не допускает создания каких-либо объемов временно свободных денежных средств. Поэтому можно с большой вероятностью прогнозировать, что у Эмитента не возникнет сложностей по выполнению своих обязательств перед владельцами Облигаций.
Валютные риски:
Изменение курса валют может повысить цену закупаемого сырья и оборудования, что приведет к росту себестоимости продукции. Поэтому для нейтрализации валютного риска Эмитент осуществляет ряд действенных мер: прогнозирование и мониторинг динамики курсов валют; пополнение запасов сырья и закупку оборудования при благоприятном курсе валюты; диверсификацию валютных контрактов.
Кредитный риск:
Данный риск также является незначительным, поскольку Эмитент проводит тщательный анализ:
- платежеспособности своих контрагентов в момент заключения договоров поставки;
- текущей дебиторской задолженности;
- планируемых денежных потоков;
- условий договоров поставок сырья и материалов, а также условий договоров оказываемых услуг.
Комплекс вышеуказанных мероприятий сводит к минимуму невыполнение взятых на себя обязательств по Облигациям со стороны Эмитента.
Подверженность финансового состояния эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п. изменению валютного курса (валютные риски):
Изменение курса валют может повысить цену закупаемого сырья и оборудования, что приведет к росту себестоимости продукции и может негативно сказаться на финансовом состоянии Эмитента и его ликвидности. Поэтому для нейтрализации валютного риска Эмитент осуществляет ряд действенных мер: прогнозирование и мониторинг динамики курсов валют; пополнение запасов сырья и закупку оборудования при благоприятном курсе валюты; диверсификацию валютных контрактов.
Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента:
В случае отрицательного влияния на деятельность Эмитента изменения валютного курса и процентных ставок Эмитент планирует осуществлять следующие мероприятия:
- проводить жесткую политику, направленную на уменьшение затрат, выраженных в иностранной валюте, а также, по возможности, изменять условия договоров с иностранными поставщиками;
- пересмотреть программу инвестиций;
- принять меры по повышению оборачиваемости оборотных активов, а также пересмотреть существующие договорные отношения с потребителями с целью сокращения дебиторской задолженности.
Однако следует учитывать, что часть риска не может быть полностью нивелирована, поскольку указанные риски в больше степени находятся вне контроля Эмитента, а зависят от общеэкономической ситуации в стране.
Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам, критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска:
С точки зрения финансовых результатов деятельности Эмитента влияние фактора инфляции носит двойственный характер. Снижение темпов инфляции при сохранении экономического роста будет способствовать дальнейшему увеличению реальных доходов населения и корпоративного сектора и, как следствие, приведет к увеличению потребления продукции и услуг Эмитента. Напротив, увеличение темпов роста цен может привести как к снижению потребления конечной продукции, так и к росту затрат Эмитента, стоимости заемных средств и стать причиной снижения показателей рентабельности.
Поэтому в случае значительного превышения фактических показателей инфляции над прогнозами Правительства РФ, а именно при увеличении темпов инфляции до 30-35 % в год (критические, по мнению Эмитента, значения), Эмитент планирует принять меры по ограничению роста затрат, снижению дебиторской задолженности и сокращению ее средних сроков.
Вышеприведенные риски формируют риск ликвидности, т.е. вероятность получения убытка из-за нехватки денежных средств в требуемые сроки и, как следствие, неспособность Эмитента выполнить свои обязательства по Облигациям. Наступление такого рискового события может повлечь за собой штрафы, пени, ущерб деловой репутации Эмитента и т.д.
Управление риском ликвидности осуществляется Эмитентом путем планирования денежных потоков, анализа планируемых и фактических денежных потоков.
Показатели финансовой отчетности эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния указанных финансовых рисков:
По мнению Эмитента, наиболее подвержены влиянию вышеперечисленных финансовых рисков основные финансовые показатели Эмитента: выручка, прибыль и себестоимость. Вероятность появления описанных выше финансовых рисков (резкое изменение валютных курсов, инфляция, рост процентных ставок) в ближайшие годы Эмитент оценивает как низкую. Тем не менее, Эмитент намеревается поддерживать темп роста цен на производимую продукцию в соответствии с общим темпом роста цен в отрасли. В случае появления данных рисков возможен рост себестоимости производства продукции и снижение прибыли, которое может компенсироваться мероприятиями по снижению затрат на производство и реализацию продукции.
2.5.4 Правовые риски
Правовые риски, связанные с деятельностью эмитента (для внутреннего и внешнего рынков), в том числе риски, связанные с:
изменением валютного регулирования, а также правил таможенного контроля и пошлин:
В связи с тем, что в процессе своей основной деятельности Эмитент использует импортное сырье, изменение валютного регулирования и таможенного контроля может оказать влияние на деятельность Эмитента. По мнению Эмитента, вероятность наступления данного риска минимальна;
изменением налогового законодательства:
В российской экономике существует риск изменения налоговых условий, в которых работает Эмитент: налоговое законодательство реформируется, отсутствует достаточная конкретизация, существует коллизионность правовых норм, налоговые органы допускают их неоднозначное толкование, отсутствует единообразная правоприменительная практика, включая арбитражную, и такие моменты могут негативно влиять на деятельность Эмитента. Однако вероятность наступления данных рисков в отношении Эмитента не превышает подобных рисков иных хозяйствующих субъектов в целом по отрасли. Текущие налоговые риски Эмитент рассматривает с позиции минимальности в рамках деятельности добросовестного налогоплательщика;
изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):
Эмитент не использует в ходе своей постоянной деятельности объекты, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы), поэтому не подвергается риску, связанному с изменениями правил лицензирования их использования. Эмитент имеет лицензию на «Строительство зданий и сооружений I и II уровней ответственности». В соответствии со вступившими в действие с 1 января 2007 г. поправками в Федеральный закон «О лицензировании отдельных видов деятельности» необходимость получения лицензий на осуществление строительной деятельности отменено. Изменение требований и судебной практики по лицензированию различных видов деятельности не может негативно сказаться на результатах деятельности Эмитента;
изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент:
Эмитент участвовал в судебных процессах, связанных только с взысканием просроченных дебиторских задолженностей покупателей продукции. Эмитент не участвует в процессах, связанных с арестом имущества, банкротством, исковым производством с государственными органами. Эмитент не предполагает и не видит юридических и иных предпосылок возникновения каких-либо вопросов в отношении своей деятельности, судебная практика по которым могла бы негативно сказаться на результатах деятельности и экономической состоятельности Эмитента.
Для оценки и нейтрализации возможных правовых рисков Эмитент привлекает к профессиональному консультированию аудиторские и юридические фирмы, проводит мониторинг текущих изменений в российском законодательстве, использует процедуры согласования внутри компании, включающие юридический консалтинг, при принятии решений об участии в различных проектах и бизнес-процессах при текущей деятельности. Эмитент придерживается в своей деятельности следованию принятым правовым стандартам, обычаям делового оборота и соблюдению норм действующего налогового, гражданского и иных отраслей действующего законодательства РФ.
2.5.5. Риски, связанные с деятельностью эмитента
Риски, свойственные исключительно эмитенту, в том числе риски, связанные с:
текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент:
Риски, связанные с деятельностью Эмитента, расцениваются как незначительные. В настоящее время эмитент не участвует в судебных спорах, связанных со значительными рисками для его деятельности;
отсутствием возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):
Эмитент владеет лицензией на строительство зданий и сооружений I и II уровней ответственности. Эмитент осуществляет строительство для собственных производственных нужд. Строительство не является для Эмитента деятельностью с целью извлечения прибыли. В связи с этим, а также на основании данных, указанных выше в пункте 2.5.4 настоящего Ежеквартального отчета, отсутствие возможности продления данной лицензии расценивается Эмитентом как незначительный риск.
Эмитент не имеет лицензий на право пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы);
возможной ответственностью эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента:
Риск возможной ответственности по долгам третьих лиц Эмитент расценивает как незначительный;
возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента:
Риск потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) Эмитента, Эмитент расценивает как минимальный.
III. Подробная информация об эмитенте