Инвестиции: опыт и перспективы

Вид материала

Документы

Содержание Часть первая. Часть вторая. Федеральный законопроект “Об инвестиционной деятельности” Федеральный закон “О налоге на прибыль”. Федеральные законы “Об акционерных обществах” и “О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг”, Кодекс ко Законопроект “Об индивидуальных инвестиционных схемах” и изменения в главу 23 НК “О налоге на доходы физических лиц” Банковское кредитование. Привлечение инвестиций через фондовый рынок (портфельные инвестиции). Косвенные меры. Часть вторая.

Подобный материал:

• Межвузовская научно-практическая конференция "Современное образование в негосударственном, 44.04kb.
• Положение о городской конференции «Инновации в образовании: опыт, проблемы, перспективы», 53.88kb.
• Инвестиции в инновации: проблемы и перспективы, 117.36kb.
• Развитие альтернативных санкций в российской уголовной юстиции: опыт и перспективы, 86.84kb.
• Инвестиции в промышленную модернизацию. Региональный опыт, 264.66kb.
• Техническое задание., 1086.81kb.
• Московский новый юридический институт иностранные инвестиции, 135.88kb.
• Межвузовская научно-практическая конференция «Опыт, проблемы и перспективы социально-экономического, 90.07kb.
• Реферат Тема: «Мотивация в российском Ротари и как её формировать? Опыт, уроки, перспективы», 145.68kb.
• «Инвестиции в строительство жилья. Тенденции и перспективы. Использование механизма, 8.15kb.

Инвестиции: опыт и перспективы

Елена Касимова, ФК “Приоритет”.

Основной замысел данной статьи заключается в том, чтобы провести параллель между развитием инвестиционной деятельности в России и в Тюменской области. В первой ее части будет рассмотрено сегодняшнее состояние инвестиций в национальную экономику и экономику нашего края. Во второй - пути решения инвестиционных проблем, а также перспективы развития рынка инвестиций в России и тюменском регионе.


ЧАСТЬ ПЕРВАЯ. НАШЕ НАСТОЯЩЕЕ.

РОССИЯ

Сегодня уже ни для кого не является новостью тот факт, что в экономике России в течение последних двух лет закрепились положительные тенденции. Ежедневно СМИ рассказывают нам о росте ВВП, инвестиций, прибыли предприятий, налоговых поступлений в бюджет. Также улучшилась ситуация и в социальной сфере: появился спрос на рабочую силу, выросли реальные денежные доходы населения. На графике 1 изображена динамика ведущих макроэкономических показателей за период с 1994 по 2001 гг.


График 1. Динамика показателей объемов производства, инфляции и инвестиций в основной капитал в РФ за период с 1994 по 2001 гг¹.



Проанализируем с помощью графика чувствительность инвестиций к факторам инфляции и объемов производства. Зависимость размера инвестиций от инфляционных процессов можно оценить на уровне порядка (–0,74), т.е. при снижении темпов инфляции на 1%, динамика инвестиционной активности повышается в среднем на 0,74%. Темпы хозяйственного оживления оказывают на динамику инвестиций еще большее влияние. При увеличении загрузки производственных мощностей на 1%, наблюдается рост инвестиций в основной капитал в размере 1,47%.

Итак, при первом взгляде на график, макроэкономическая ситуация действительно выглядит оптимистично. Примерно со второй половины 1999 года можно отметить существенный рост инвестиций в производство России, который продолжается до сих пор. Первоначально российские предприятия финансировали инвестиции в основной капитал практически только за счет собственных средств (83% всех инвестиций). Впоследствии с ростом рублевой ликвидности в банковской системе, который, в свою очередь, был вызван ростом золотовалютных резервов и товарно-сырьевых цен, возрос объем кредитов, предоставляемых предприятиям банками (10% всех инвестиций по итогам прошлого года). Иностранные инвестиции в их общем объеме в 2000 году составили 4-5%. Наконец, оставшиеся 2-3% приходится на средства бюджетов.

Тем не менее, во всех макроэкономических обзорах красной нитью проходит факт недостаточности инвестиций в российскую экономику. Чтобы понять обоснованность подобных утверждений, рассмотрим подробнее каждый вышеперечисленный источник инвестирования.

Собственные средства предприятий, которые могут быть реинвестированы в производство, это, прежде всего, прибыль и амортизационные отчисления. Отметим, что с 2002 года на предприятиях начнет действовать более льготный режим начисления амортизации, в соответствии с которым предприятия получат возможность применять метод нелинейной ускоренной амортизации (в первые годы принимается к вычету большая часть затрат на приобретение основных средств).

Что касается отчислений из прибыли, то с принятием нового варианта закона о налоге на прибыль, ситуация также изменилась в пользу инвестирования. По словам главы Минэкономразвития Г. Грефа, “снижение налогового бремени, возможность выхода из тени в белый бизнес серьезно расширяет возможности для инвестиционной деятельности”. По его мнению, инвестиционные ресурсы могут быть использованы “на повышение заработной платы, на выплату дивидендов для акционеров, и т.д.”.

Подробнее все грядущие изменения в отечественном законодательстве, способные оказать влияние на масштабы инвестиционной деятельности в России, будут освещены во второй части “Наше будущее” данной статьи.

Банковская система России в целом сегодня вполне ликвидна и могла бы вкладывать деньги в реальный сектор экономики. Тем не менее, доля банковских кредитов в общем объеме инвестиций относительно невелика, что объясняется высокими рисками при кредитовании экономики. Поэтому инвестиционный капитал банков преимущественно сконцентрирован в экспортоориентированных отраслях, в то же время наблюдается дефицит капиталов в обрабатывающем комплексе. Тенденция к увеличению разрыва в прибыльности производств этих секторов нарастает.

Как показывает практика, средств федерального и региональных бюджетов для осуществления капитальных вложений тоже оказывается недостаточно. Размер федерального бюджета в 2000 г. составлял 39 млрд. долл., в то же время его инвестиционная составляющая не превысила и 4 млрд. долл. К сожалению, внеплановые доходы, образующие профицит бюджета, направляются не в сферу инвестиций, а используются, в основном, на покрытие государственного долга и пополнение государственных запасов.

Наконец, иностранные инвестиции, которые в первом полугодии 2001 года выросли почти на 40% (по сравнению с тем же периодом 2000 г.), направляются исключительно в базовые отрасли российской экономики (например, в газовую промышленность), но даже там оказываются недостаточными для воспроизводства производственных фондов.

В целом, общую ситуацию с капиталовложениями в России можно назвать близкой к критической. Следует отметить, что темпы снижения объема инвестиций были более существенными, чем спад производства. В 2000 году они составили почти 70% по отношению к 1991 году.

Спад инвестиционной активности привел к быстрому износу большей части оборудования предприятий. Даже в относительно благополучной нефтеперерабатывающей промышленности износ фондов превышает 65%. По оценкам специалистов, массовый выход из строя основных фондов в промышленности и на транспорте, вследствие их морального устаревания и физического износа, может наступить уже в 2003-2005 гг. И для обеспечения хотя бы простого воспроизводства основного капитала объем инвестиций должен быть увеличен в два раза по сравнению с сегодняшним уровнем.

О том, как сложилась инвестиционная обстановка в Тюменской области, - в следующем разделе настоящей публикации.

ЧАСТЬ ПЕРВАЯ. НАШЕ НАСТОЯЩЕЕ.

ТЮМЕНСКАЯ ОБЛАСТЬ

Дадим краткую характеристику промышленности нашего региона.

Как известно, Тюменская область является одним из крупнейших регионов мира по запасам и добыче нефти и просто не имеет аналогов, концентрируя до четверти мировых запасов природного газа. Кроме того, также развиты топливная промышленность, машиностроение и металлообработка, лесная и деревообрабатывающая промышленность, сельское хозяйство.

Первое место в объеме промышленной продукции не только Тюменской области, но и всей Российской Федерации занимает Ханты-Мансийский автономный округ. Он же лидирует по объему капиталовложений (II место в РФ, после Москвы). В 1999-2000 гг. ХМАО был отнесен к группе регионов с высоким инвестиционным потенциалом и умеренным риском.

Ямало-Ненецкий автономный округ занимает III место в РФ по объему капиталовложений и может быть интересен тем, что за последнее десятилетие испытал наименьший спад производства (VIII место среди регионов с наименьшим спадом по РФ). Он отнесен к группе, имеющей средний потенциал и высокий риск инвестиций.

Наконец, юг Тюменской области, также попав в двадцатку регионов с наименьшим спадом производства (XIII место), по характеру инвестиционного климата отнесен к группе, имеющей пониженный инвестиционный потенциал и умеренный риск.

Следует отметить, что темпы роста производства в Тюменской области всегда опережали соответствующие темпы роста по Российской Федерации. Так, например, за пять месяцев текущего года, рост производства по области составил (+6,2%), в то время как по России – (+5,9%).

Стабильному росту объемов в промышленности способствует увеличение капиталовложений, в т.ч. и от предприятий нефтегазового комплекса севера, которое наблюдается в области с 1993 года. Этот факт свидетельствует об инвестиционной активности и мощной производственной базе. Так, в 1999 году объем инвестиций в экономику Тюменской области увеличился на 17% (к 1998 году), в 2000 году – в 2 раза (к 1999 году).

Важно отметить, что многие предприятия и организации области переходят на долгосрочные программы сотрудничества. Это позволяет более полно загрузить имеющиеся производственные мощности, создавать дополнительные производственные места, вовремя выплачивать заработную плату и осуществлять налоговые платежи. Например, ОАО “Тюменские моторостроители” на длительный срок имеет заказ на выпуск специальной техники по межправительственным соглашениям для ГК “Росвооружение”, а также на ремонт газотурбинных двигателей.

Рассмотрим подробнее структуру инвестиционных ресурсов Тюменской области. Главным источником инвестиций в основной капитал предприятий нашего региона по-прежнему являются их собственные средства – более половины от общего объема капиталовложений.

Следующим крупным источником являются бюджетные “вливания” (пятая часть от общего объема инвестиций). В основном, финансовая поддержка оказывается сельскохозяйственным предприятиям юга области и предприятиям машиностроения (“Термопласт”, “Ишимский машиностроительный завод”, “Сибнефтемаш”, “Тюменский приборостроительный завод”, др.).

Доля заемных средств до сих пор невелика, поскольку банковские кредиты продолжают оставаться дорогими для реального сектора экономики. В структуре предоставляемых банками инвестиционных ресурсов преобладают краткосрочные кредиты. Безусловно, у отдельных банков имеются возможности предоставления долгосрочных инвестиционных ресурсов, остается только найти механизм вовлечения банковского капитала в инвестиционный процесс (о нем подробнее во второй части статьи).

Напротив, объем иностранных инвестиций в Тюменскую область значительно возрастает с каждым годом. Так, например, если в 1999 году было привлечено 177 млн. долл. иностранных инвестиций, то в 2000 году их количество составило 1 млрд. 421 млн. в долларовом исчислении и 743 млн. – в рублевом. Форма привлекаемых ресурсов очень разнообразна. Это и прямые инвестиции: взносы в уставный капитал и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий, и портфельные инвестиции, и кредиты международных финансовых организаций, а также правительств иностранных государств под гарантии Правительства РФ. Подавляющая часть зарубежных инвестиций (98%) в Тюменскую область приходится на предприятия США, Великобритании, Кипра.

Согласно структуре поступивших в нашу область в прошлом году зарубежных инвестиций, наиболее приоритетной для иностранных инвесторов является топливная промышленность. К другим привлекательным сферам вложения капитала относятся: химическая и нефтехимическая промышленность, строительство, торговля, геология, геодезия, связь.

В целом, максимальный объем всех капиталовложений в Тюменскую область (96%) сфокусирован в нефтедобывающей и газовой отраслях (кстати, основным источником инвестиций в этом секторе по-прежнему остаются амортизационные отчисления).

Тем не менее, инвестиционных ресурсов даже в этих отраслях оказывается совершенно недостаточно для осуществления предприятиями максимально эффективной деятельности. Например, в нефтегазовый сектор привлечено немногим более 3 млрд. долл., а общая потребность в инвестициях для него составляет – 50 млрд.

Неважная ситуация сложилась и с инвестициями в городское хозяйство Тюмени. Несмотря на то, что их объем возрос по итогам 5 месяцев этого года (по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) более чем в 2 раза, капвложения в Тюмень по-прежнему составляют всего 1% от всех инвестиций по области. Учитывая то, что наш город не получает дотации из федерального фонда поддержки, средств для его экономико-социального развития оказывается недостаточно.

Таким образом, динамика инвестиций в основной капитал предприятий Тюменской области благоприятствует созданию максимально эффективных производств. В то же время, объем капиталовложений в нашу область и структуру источников их финансирования необходимо увеличивать и развивать. О том, какие создаются предпосылки для улучшения инвестиционной привлекательности России в целом, и нашей области, в частности, пойдет речь в следующей части настоящего обзора.

ЧАСТЬ ВТОРАЯ. НАШЕ БУДУЩЕЕ.

РОССИЯ

Экономические преобразования, осуществляемые в нашей стране, показали, что только рыночными методами проблему подъема экономики решить нельзя, для этого также требуются дополнительные усилия со стороны государства.

Для того чтобы инвесторам было выгодно вкладывать средства в отечественную промышленность, государство с помощью законодательных актов и других мер может либо увеличить доходность инвестиций, либо снизить их риск. На прошедшей сессии российского парламента было принято много важных и полезных законов и нормативных актов, в которых прописаны налоговые, финансовые, институциональные и другие аспекты деятельности инвесторов на территории РФ.

Рассмотрим подробнее несколько наиболее важных изменений, произошедших в инвестиционной сфере и способных повлечь за собой реальное улучшение инвестиционного климата в нашей стране.

1. Федеральный законопроект “Об инвестиционной деятельности” (подготовлен Минэкономразвития РФ).
   

В настоящее время в России существуют два базовых закона для инвестиций – “Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капвложений” и “Об иностранных инвестициях”. Оба они содержат общие декларативные нормы для инвесторов и множество отсылок на другие законодательные акты и инструкции. Для иностранцев закон выстраивает еще более длинную процедуру согласований и требует предоставления значительно большей документации, чем для российских инвесторов. Принятие законопроекта “Об инвестиционной деятельности” предполагает отмену двух ныне действующих законов.

Новый закон восполняет пробел, связанный с участием государства в инвестиционной деятельности. В перечне возможных форм такого участия к налоговым льготам, субвенциям и субсидиям, возмещению процентных ставок по коммерческим кредитам, добавились: установление льготных цен и тарифов на государственную продукцию и продукцию естественных монополий, а также предоставление гарантий от неблагоприятного изменения законодательства.

Новый закон обязывает государство вести постоянный единый реестр приоритетных проектов и контролировать объемы предоставления государственной поддержки.

Основным же положением законопроекта будет то, что условия вхождения в российский рынок российских и иностранных инвесторов станут равными, т.е. будет установлен единый для всех порядок получения прав и разрешений на реализацию инвестиционного проекта.

2. Федеральный закон “О налоге на прибыль”.
   

Более понятные и прозрачные механизмы налогообложения зафиксированы и в новом законе о налоге на прибыль, который вступит в силу с 2002 г. По степени либеральности журналисты уже успели сравнить его с законами такого налогового рая как княжество Монако.

Так, например, от уплаты налога на прибыль полностью освобождаются:

-все иностранные компании, работающие в России менее одного месяца;

-все оффшорные организации, работающие в России не через постоянные представительства;

-иностранные компании, получившие доход от спекуляций с российскими ценными бумагами.

3. Федеральные законы “Об акционерных обществах” и “О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг”, Кодекс корпоративного управления.
   

Среди ряда экономистов бытует мнение, что рассчитывать на большой приток иностранных инвестиций в Россию не следует, потому что в нашей стране не развито корпоративное управление. Однако законодатели потрудились и в этом направлении, приняв изменения и дополнения к законам: “Об акционерных обществах” и “О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг”. Важным шагом на пути решения проблем корпоративного управления в России должно стать и принятие общероссийского Кодекса корпоративного управления. Работа по его написанию началась в ФКЦБ еще прошлой осенью и должна быть завершена к ноябрю 2001 года.

Как видим, новые законы смогут значительно облегчить работу иностранных компаний на территории России и даже предоставят им возможность вообще не платить налоги. Взамен российское Правительство надеется привлечь в страну новых инвесторов. Однако, как отмечают многие экономисты, сегодняшняя мировая экономическая реальность не способствует притоку в Россию иностранного капитала: цивилизованные страны оказались перед угрозой мирового терроризма, на фоне экономической рецессии в США снижаются инвестиции в активы развивающихся рынков, ухудшается кредитный рейтинг крупнейших заемщиков. Кроме того, аналитики предсказывают приостановление экономического роста в России по причине снижения мировых цен на энергоносители, усиления долговой нагрузки на экономику нашей страны в 2003 г. и роста тарифов естественных монополий.

В этих условиях не менее приоритетной становится проблема привлечения внутренних ресурсов или, другими словами, средств граждан России.

4. Законопроект “Об индивидуальных инвестиционных схемах” и изменения в главу 23 НК “О налоге на доходы физических лиц” (будут внесены в Думу до конца 2001 г., вступят в силу, предположительно, в середине 2002 г.).
   

Концепция индивидуальных счетов граждан была направлена в правительство Федеральной комиссией по ценным бумагам. Она подразумевает, что налог с дохода граждан, направленного на долгосрочное инвестирование, будет браться при выводе средств со счета (т.е. его придется уплачивать не сразу). Кроме того, доход от инвестиций будет облагаться по регрессивной шкале в зависимости от срока вложений (чем дольше срок, тем ниже ставка).

Средства с индивидуального счета можно будет вкладывать в ценные бумаги компаний приоритетных отраслей. Их еще предстоит определить правительству, как и ставку налога и максимальный размер ежегодного дохода гражданина, который можно будет направлять на долгосрочное инвестирование. Следует отметить, что на эту схему будет распространяться “дедушкина оговорка”: ставка налога будет такой же, как в момент зачисления средств на индивидуальный счет гражданина.

Надеемся, что в недалеком будущем в целях повышения эффективности фондового рынка и работы на нем физических лиц, налогообложение дивидендов граждан будет приведено в соответствие с уровнем налога на доходы, будет принят закон о закрытых паевых инвестиционных фондах, произойдут другие важные изменения.

В целом, ожидаемые преобразования должны послужить серьезным стимулом для притока частных инвестиций на фондовый рынок. Российская экономика обладает значительными внутренними инвестиционными ресурсами. По самым скромным оценкам, в нее может быть вложено не менее 700 млрд. руб., принадлежащих гражданам России. В идеальном варианте, эти капвложения должны были бы стать долгосрочными, обеспечивать гарантированный рост капитала, увеличивая при этом экономическую “сознательность” граждан – ведь собственник акций владеет долей в национальной экономике.

Итак, все вышеперечисленные изменения в российском законодательстве в основном касались налогообложения частных лиц и иностранных инвесторов. Как известно, налогообложение представляет собой один из наиболее действенных инструментов реализации государством целей экономической политики. Придание инвестиционной направленности налоговой системе России способно помочь сохранить высокие темпы экономического роста. Все планируемые преобразования отечественной налоговой системы, бесспорно, со временем окажут самое позитивное воздействие на состояние рынка инвестиций в РФ.

Рассмотрим ниже другие источники развития инвестиционной деятельности в нашей стране.

Банковское кредитование.

Мощным источником инвестиционного финансирования может стать российский банковский капитал. По некоторым оценкам, в этом году объем банковского кредитования увеличился на 17-20%. Для еще более значительного привлечения средств банков необходимо привести в соответствие уровень рентабельности реального и финансового секторов. Другими словами, для перелива капитала из финансового сектора в реальный следует снизить доходность государственных и корпоративных ценных бумаг, иначе инвестирование в производство будет для банков невыгодным предприятием.

Далее возможно образование специальной системы инвестиционных банков с особыми условиями функционирования (либо придание таковых функций Сбербанку РФ). Поскольку банковские кредиты вряд ли смогут покрыть все потребности в инвестициях, они должны сочетаться с самофинансированием или государственной помощью.

В настоящее время ЦБ РФ рассматривает возможности финансирования коммерческих банков под залог векселей, полученных ими при кредитовании промышленных предприятий. Или, например, существует другая форма государственной поддержки инвестиционных проектов, имеющих значимость для развития экономики области: банк кредитует, а администрация области предоставляет гарантии, льготы и другие формы поддержки в соответствии с действующим законодательством.

Привлечение инвестиций через фондовый рынок (портфельные инвестиции).

В структуре внебюджетных источников финансирования инвестиций в основной капитал значительное место занимают прогрессивные способы привлечения инвестиций через фондовый рынок. Согласно данным отчета Минэкономразвития РФ, объем только иностранных портфельных инвестиций в I полугодии 2001 г. вырос в 4,7 раза ($240 млн.).

Сейчас есть все основания говорить о буме на рынке корпоративных облигаций: ежемесячно на рынок выходят несколько новых эмитентов и на сегодняшний день объем этого рынка превышает 50 млрд. руб. (для сравнения: объем рынка ГКО-ОФЗ составляет около 190 млрд. руб.). Некоторые экономисты полагают, что в течение 2-3 лет рынок корпоративных облигаций в России будет сопоставим по объему с рынком государственных ценных бумаг.

Сложнее обстоит дело с размещением российских акций на международных рынках капитала (ADR). Например, в прошлом году состоялись только два публичных размещения ADR – компаний “МТС” и “Вымпелкома”. В качестве возможного объяснения не слишком удачного привлечения средств иностранных инвесторов можно выдвинуть нестабильность макроэкономической ситуации в мире. В перспективе российское правительство планирует заняться созданием и развитием рынка Российских Депозитарных Расписок эмитентов стран СНГ и Восточной Европы.

В нашей стране существует и небольшой опыт венчурного инвестирования (например, венчурный фонд в Самарской области) - капиталовложений в наиболее рискованные предприятия, способные приносить большую экономическую отдачу. На практике наиболее часто встречается комбинированная форма венчурного инвестирования, при которой часть средств вносится в акционерный капитал, а другая – предоставляется в форме инвестиционного кредита.

По нашему мнению, российский фондовый рынок в будущем должен располагать целой системой финансовых инструментов, опирающихся на деятельность предприятий реального сектора и обеспечивающих формирование их оборотного капитала. Добрый задел в этой области уже имеется. В начале сентября Московская фондовая биржа получила лицензию на торги товарными активами и производными ценными бумагами, к числу которых можно отнести: товарные и складские расписки, складские свидетельства, варранты.

Кроме того, участники рынка связывают появление инвестиций с планируемой реформой пенсионной системы, когда негосударственные пенсионные фонды (НПФ) будут получать в свое распоряжение большие “длинные” деньги и размещать эти активы через паевые инвестиционные фонды (ПИФы) на фондовом рынке. Учитывая все вышеперечисленное, размер портфельных инвестиций в России может достигнуть $5 млрд. в год.

Косвенные меры.

Инвестиционная привлекательность нашей страны, несомненно, возрастет после сокращения размера обязательной продажи части экспортной выручки (с 75% до 50%), снижения ставки налога на прибыль (с 35% до 24%), вступления в действие земельного кодекса. На очереди – реформы на рынке недвижимости, создание государственных инвестиционных компаний и центров международного сотрудничества и содействия инвестициям, список можно продолжить.

Подводя черту под проведенным анализом, можно констатировать тот факт, что реализация важных экономических реформ, а также наблюдающаяся в течение последних двух лет экономическая стабильность, способствуют развитию инвестиционных процессов в нашей стране.

Об этом, в частности, заявил и министр финансов США Пол ОНил во время своей недавней поездки в Россию. По его словам, администрация США намерена содействовать привлечению частных западных инвестиций в российскую экономику по мере создания в нашей стране максимально благоприятных для инвесторов экономических зон. “Вероятность успеха экономических преобразований в небольшом регионе, - говорит Пол ОНил, - гораздо выше, нежели в масштабах всей страны одновременно”. В следующем разделе обзора мы попытаемся выяснить, сможет ли Тюменская область в обозримом будущем стать такой инвестиционно привлекательной зоной, обладая в настоящем всем необходимым для этого потенциалом.

ЧАСТЬ ВТОРАЯ. НАШЕ БУДУЩЕЕ.

ТЮМЕНСКАЯ ОБЛАСТЬ

Каждым субъектом РФ из трех, находящихся на территории Тюменской области, еще 2-3 года назад были приняты соответствующие законы в сфере инвестиционной деятельности: “Об инвестициях”, “Об инновационной деятельности”, “Об инвестиционной деятельности”, др. В этих законах приводятся структура формирования инвестиционной программы в Тюменской области (социальный, коммерческий и инновационный блоки), направления и виды государственной поддержки (предоставление государственных гарантий, льготное налогообложение), содержание инвестиционного процесса.

До апреля 2001 года в Администрации Тюменской области не существовало департамента, который занимался бы исключительно оценкой, отбором, регистрацией приоритетных инвестиционных проектов, эти функции “распылялись” между другими отделами: департаментом информации, департаментом внешних связей и торговли и др. Возможно этим объясняется относительная эффективность работы прежней Администрации области в сфере инвестиций.

Теперь в Администрации Тюменской области создан инвестиционно-промышленный блок, который включает в себя департаменты инвестиционно-кредитной политики, промышленности, межрегиональных связей и торговли. На сегодняшний день в него представлено уже более 200 проектов и бизнес-планов² по всем отраслям промышленности. Они касаются самых различных видов деятельности, основные направления – это сельское хозяйство, строительство, пищевая, легкая, фармацевтическая промышленность. Особое внимание на территории нашей области предполагается уделить развитию сельского хозяйства. Так, недавно Сергей Собянин подписал распоряжение о разработке комплексной целевой программы развития сельского хозяйства. Согласно этой программе сельхозпроизводители уже начали получать увеличенные дотации из областного бюджета на пополнение собственных оборотных средств.

Возможные формы сотрудничества, которые предлагаются предпринимателям, обратившимся в департамент инвестиционной политики, также весьма разнообразны: это и кредиты, и соучредительство, и раздел готовой продукции, и финансовый лизинг. Привлечение инвестиций идет по нескольким направлениям - департамент ведет переговоры с внебюджетным Фондом развития и поддержки предпринимательства Тюменской области (за счет внебюджетных источников им привлечено уже более 30 млн. руб.), Европейским банком реконструкции и развития, тюменскими банками, инвестиционными компаниями из Москвы и из-за рубежа.

Так, в конце июня этого года в Москве состоялась презентация нашего региона. Вниманию иностранных дипломатов, журналистов, депутатов было представлено несколько инвестиционных проектов (ТНК-уват, Тобольский нефтехимкомбинат (СИБУР), тепличное хозяйство “Пригородное”), которые вызвали активный интерес у иностранных партнеров, увеличился поток встречных предложений о сотрудничестве из Швеции, Италии, Финляндии, Китая. Уже в следующем году совместно с Министерством экономики Нидерландов будет начато вложение голландских инвестиций в проект расширения тепличного хозяйства ОАО "РИТЗА" общей стоимостью до 5 млн. долларов США. В начале октября в Москве прошла аналогичная презентация Ханты-Мансийского автономного округа, в рамках которой также проводилась выставка инвестиционных проектов окружного значения.


В целом, за полгода своей работы фонд поддержки и развития предпринимательства при департаменте инвестиционно-кредитной политики Администрации Тюменской области привлек для реализации перспективных проектов около 300 млн. руб. Финансовую поддержку получили 38 предприятий. Самые крупные кредиты достались Винзилинскому заводу по выпуску строительных материалов нового поколения (50 млн. руб., финансирование совместно с "Тюменьэнергобанком") и мебельной фабрике "Заречье" (26 млн. руб.).


Тем не менее, главные надежды все-таки возлагаются на администрации автономных округов. Так, благодаря тесному сотрудничеству с правительством Ханты-Мансийского автономного округа появилась возможность завершения строительства завода готовых лекарственных средств уже в этом году. За 7 месяцев текущего года в экономику юга области с помощью Правительства ХМАО поступило уже более 30 млн. долл., на реализацию небольших проектов выделено более 270 млн. руб. В целом, объем инвестиций в основной капитал по югу области вырос на 133%.


К концу 2001 года в Администрации нашей области должна завершиться работа по разработке проектов программ развития основных отраслей промышленности на ближайшие 5 лет. В связи с этим, Администрация ХМАО планирует выпустить целевые облигационные займы для финансирования некоторых инвестиционных проектов на территории Ханты-Мансийского автономного округа. При реализации инвестиционных программ региональным властям можно посоветовать, активнее развивать систему страхования инвестиционных рисков за счет создания гарантийных фондов и государственных инвестиционных ресурсных компаний.

На уровне правительства нашей страны в обозримом будущем планируется выработать специальную федеральную программу развития Тюменского региона. Таким образом, основному энергетическому региону России будет отведена особая роль в рамках программы развития северных регионов РФ.

Учитывая все вышеперечисленное, по нашему мнению, Тюменский регион может со временем стать чем-то вроде резервации для иностранных и отечественных инвесторов. Безусловно, кредиторы должны быть уверены не только в высокой окупаемости их инвестиций, но и в минимизации инвестиционных рисков, к числу которых в нашем регионе, в первую очередь, можно отнести: экологический, законодательный, криминальный.

Мы полагаем, что проблеме привлечения инвестиций через фондовый рынок в нашем крае следует посвятить отдельный обзор. Скажем только, что в соответствии с классификацией российских регионов по уровню развития фондового рынка, которая была проведена журналом “Рынок ценных бумаг”, Тюменская область была отнесена к “привлекательной с активно формирующимся фондовым рынком”. Совершенствование фондового рынка Тюменской области должно обеспечить приток величины портфельных инвестиций в наш край и его включение в национальный и мировой рынки.

В заключение приведем прогноз инвестиционного развития Тюменской области на 2003 год, который был заимствован нами с сайта “Инвестиционные возможности России” (u).

Таблица 1. Прогноз инвестиционного развития отдельных регионов на 2003 год.

	Валовой региональный продукт на душу населения, тыс. руб.	Объем инвестиций на душу населения, тыс. руб.
Среднероссийское значение	56,27	14,21
ЯНАО	184,48	244,02
ХМАО	137,10	143,83
Тюменская область	41,27	11,70

РЕЗЮМЕ.

Не так давно министр финансов РФ А. Кудрин заявил о том, что наша страна в октябре этого года может быть переведена из группы стран с высокой степенью риска инвестиций на более высокие позиции. А уже в начале ноября в Бостоне состоится пятый Российский инвестиционный симпозиум – встреча предпринимателей с инвесторами. Министр выразил надежду, что результатом этого симпозиума будет заключение большего количества инвестиционных договоров, чем в предыдущие годы (чему во многом может способствовать досрочная выплата части долга МВФ Российской Федерацией).

Мы же убеждены и в том, что именно Тюменская область станет одним из самых пристальных объектов внимания со стороны зарубежных и отечественных инвесторов. И не только на этом симпозиуме. Возможно, данная статья смогла убедить в этом читателя.