1. Экономическая сущность и основные качества ценной бумаги. Классификация ценных бумаг Юрид понятия Цб дано в ст. 142 Гк РФ

Вид материала

Документы

Содержание 11. Гос-ые цен/б, виды и хар-ка. 12. Задачи и основные функции РЦБ в рыночной экономике. 13. Первичный рынок цен/б: задачи, функции, основные участники. Задачами инвестора 15. Эмиссия акций. 16. Эмиссия облигаций. Основные участники Проф. участники РЦБ 20. Роль, состав, права и обязанности эмитентов ценных бумаг. В состав эмитентов входят 21. Значение инвесторов на рцб. Классификация инвесторов. Задачи инв-ов. 22 Состав, характеристика и основные виды деят-ти на РЦБ. Клиринговая палата 23. Задачи и ф –ии депозитарной деят-ти на РЦБ. 24. Система регулирования РЦБ, основные задачи, функции и методы. Рег-ие РЦБ Европейская модель. Американская модель.

Подобный материал:

• Задачи и функции рынка ценных бумаг. Классификация видов рынка ценных бумаг. Сущность, 25.45kb.
• 1 Экономическая сущность, структура и принципы функционирования рынка ценных бумаг, 484.68kb.
• Рынок капитала: реальный и фондовый 4 Глава Рынок ценных бумаг: структура, функции., 207.92kb.
• Федеральное агентство по образованию, 106.66kb.
• Вопросы для подготовки к экзамену по курсу «Рынок ценных бумаг», 270.17kb.
• 2. Законодательство рф, регламентирующее функционирование рынка ценных бумаг, 495.27kb.
• Программа повышения квалификации специалистов рынка ценных бумаг 1-ой и 2-ой категорий, 19.12kb.
• Программа повышения квалификации специалистов рынка ценных бумаг 1-ой и 2-ой категорий, 20.27kb.
• Долевые ценные бумаги, их инвестиционные характеристики, 36.19kb.
• Вопросы к экзамену по дисциплине «Рынок ценных бумаг», 1386.38kb.

11. Гос-ые цен/б, виды и хар-ка.

Эмитентом гос-х цен/б являбтся центральное правительство, органы власти на местах, учреждения и организации, пользующиеся гос-ой поддержкой. Гос-е цен/б выпускают для финансирования текущего бюджетного дефицита, погашение ранее размещенных займов, обеспечение кассового исполнение гос-го бюджета, сглаживание неравномерности поступления налоговых платежей, обеспечение ком-х банков ликвидными резервными активами, финансирование целевых программ, осуществляемых местными органами власти. Пример гос-х цен/б – казначейские векселя, к-е выпускаются большинством развитых стран на срок не более года. К РЦБ относят различные среднесрочные инструменты(нотты) и гос-ые долгосрочные обяз-ва (ГКО – по ним не выплачивается % а доход получается из-за покупки с дисконтом, а погашение по номиналу), облигации. Способы выплаты доходов по гос-м цен/б: установление фиксированного % платежа, применение ступенчатой % ставки(установление нескольких дат по истечении к-х владельцы цен/б смогут или погасить их или оставить до наступления следующей даты), плавающей ставки % дохода, индексирование номинальной стоимости цен/б, реализация долговых обязательств со скидкой (дисконтом).


12. Задачи и основные функции РЦБ в рыночной экономике.

РЦБ – сектор(сегмент) финансового рынка, к-й аккумулирует временно свободные капиталы инвесторов, регулирует обмен капиталов, обеспечивает их перелив из отраслей с низкой нормой доходности в отрасли с высокой нормой, путем проведения различных операций. Начал развиваться на основе ссудного капитала, т к покупка цен/б означает передача ден-го капитала в ссуду. Задачи:

1. мобилизация временно свободных фин-х рес-ов для инвестирования в цен/б
   
2. эф-ое перераспределение фин-х рес-ов между сферами эк-ки
   
3. трансформация отношений собственности
   
4. формирование инфраструктуры, облегчающей операции с цен/б (ср-ва коммуникации, организация торговых площадок и формирование института профессиональных участников)
   
5. формирование института проф-х участников
   
6. формирование равномерных цен на цен/б
   
7. обеспечение контроля над РЦБ на основе гос-го регулирования
   

Функции:

1. инвестиционная
   
2. стимулирующая(мотивация юр и физ лиц стать участниками РЦБ, к примеру путем участия в управлении АО)
   
3. регулирующая (регулирование различных общественных процессов)
   
4. перераспределения (перераспределение ден-х средств гос-м между юр и физ лицами, к примеру при дефиците гос-го бюджета)
   
5. информационная (доведение до участников РЦБ инф-ии об объектах торговли и ее участников для принятия решения).
   
6. Контрольная (предполагает проведение контроля за соблюдением норм законодательства участниками рынка)
   
7. Страхования ценовых и фин-х рисков (появление цен/б как фьючерсы и опционы).
   

13. Первичный рынок цен/б: задачи, функции, основные участники.

РЦБ принято делить на первичный и вторичный.

Первичный РЦБ – рынок осуществляющий размещение впервые выпущенных цен/б. Основные участники – эмитенты цен/б и инвесторы.

Эмитенты нуждающиеся в финансовых рес-ах определяют предложение цен/б на фондовом рынке.– юр лицо, орган исполнительной власти, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ц/б по осуществлению прав, закрепленных ими. Задачи эмитента: поставка на РЦБ ц/б в обмен на привл-е инвестиций в реальный сектор, изучение интересов инвесторов в целях поставки на РЦБ таких цен/б, к-е удовлетворяли бы потребности разных категорий инвесторов, поддержание оптимального курса цен/б и повышение рыночной капитализации компании, обеспечение кач-ва и надежности цен/б.

Инвесторы ищущие выгодную сферу приложения для капитала формируют спрос на ц/б осуществляют вложение собственных или заемных средств в ц/б с целью получения дохода или приобретения контроля над АО.

Задачами инвестора: вложение временно-свободных средств в цен/б с целью получения дохода, приобретение контроля над всеми потоками АО.

В рез-те продажи ц/б на первичном рынке, эмитент получает необходимые ему финансовые рес-ы, а ц/б оседают в руках первоначальных инвесторов. На первичном рынке происходит распределение ден-х средств по отраслям с сферам экономики. Критерий этого распределения в рыночной экономике – доход, приносимый цен/б. Первичный рынок является фактическим регулятором рыночной экономики. Он в значительной степени определяет размеры накоплений и инвестиций в стране, служит стихийным средством поддержания пропорциональности эк-ки и определяет темпы, масштабы и эф-ть национальной эк-ки.


14. Метода размещения цен/б на первичном рынке. Андеррайтинг.

Размещение эмиссионных цен/б на первичном рынке осуществляется в двух формах: путем прямого обращения к инвесторам (объявление подписки) и через посредника (хар-н для развитых стран. В роли посредников выступают инвестиционные банки. В соответствии с эмиссионным соглашением инвестиционный банк размещает цен/б в кач-ве покупателя или агента. Банк закупает весь выпуск, т. е. принимает на себя всю финансовую ответственность за выпуск. Такая операция называется андеррайтинг). Андеррайтер – лицо или компания, гарантирующая эмитенту размещение на рынке его облигационного займа или пакета акций на согласованных условиях за специальное вознаграждение. Вне зависимости от формы размещения цен/б подготовка нового выпуска эмиссионных цен/б включает ряд этапов, к-е регламентируются законом о РЦБ и стандартам эмиссии цен/б, призванных минимизировать риски выпуска необеспеченных цен/б

15. Эмиссия акций.

Все акции АО при его учреждении должны быть распределены среди его учредителей в соответствии с договором о создании АО. Размещение дополнительных акций АО путем распределения их среди своих акционеров возможно только за счет: средств, полученных АО – эмитентом от продажи своих акций сверх их номинальной ст-ти; остатков фондов специального назначения АО – эмитента по итогам предыдущего года; нераспределенной прибыли; ср-в от переоценки ОФ. При выпуске необходимо соблюдать 2 условия: кол-во распределяемых дополнительных акций каждой категории пропорционально кол-ву акций этой категории, находящейся в обращении; каждому акционеру владельцу акций определенной категории распределяется целое число акций этой категории пропорциональное числу принадлежащих ему акций этой категории. Этапы: утверждение АО решения о выпуске дополнительных акций; подготовка проспекта эмиссии; государственная регистрация выпуска доп-х акций и регистрация их проспекта эмиссии; изготовление сертификатов акций и раскрытие инф-ии, содержащейся в проспекте эмиссии; распределение доп-х акций; регистрация отчета об итогах выпуска дополнительных акций; раскрытие инф-ии, содержащейся в отчете об итогах выпуска дополнительных акций. После этого в устав АО вносятся изменения, связанные с увеличением УК на номинальную ст-ть размещенных дополнительных акций. Решение о размещении акций путем подписки должно содержать указание на способ размещения, срок, цену и иные условия размещения цен/б.

16. Эмиссия облигаций.

Процедура эмиссии облигаций, размещаемых путем подписки, включает следующие этапы: утверждение эмитентом решения о выпуске облигаций; подготовка проспекта эмиссии; государственная регистрация выпуска облигаций и регистрация их проспекта эмиссии; изготовление сертификатов облигаций и раскрытие инф-ии, содержащейся в проспекте эмиссии; подписка на облигации; регистрация отчета об итогах выпуска облигаций; раскрытие инф-ии, содержащейся в отчете об итогах выпуска облигаций. Решение о выпуске и проспектом эмиссии облигаций, размещенных путем подписки, может быть определена доля облигаций, при неразмещении к-й эмиссия облигаций этого выпуска считается несостоявшейся. Такая доля не должна быть ниже 75% облигаций выпуска. При этом в решении и проспекте должен быть предусмотрен порядок возврата ср-в, переданных в оплату этих облигаций в соответствии с нормативными актами Федеральной комиссии.


17. Роль и функции вторичного рынка ценных бумаг, его взаимосвязь с первичным.

Первичный рынок предполагает обязательное функционирование вторичного рынка ( ВР). ВР - это рынок на котором осущ-ся обращение ранее выпущенных ц\б., перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов.

Основные участники: инвесторы и спекулянты( преследуют цель получения прибыли от курсовой разницы при купле-продаже ц\б.).

Основная цель деят-ти на ВР является получение дохода от перепродажи ц\б , а курсовая стоимость складывается под воздействием спроса и предложения .

ВР в отличие от первичного не влияет на размеры инвестиций или накоплеий в стране. Однако поскольку целью инвесторов является получение максимального дохода, то они продают низколиквидные бумаги и покупают ц\б перспективных компаний, что дает последним наращивать эмиссию ц\б. Функции: * ВР является необходимым механизмом перетока капитала в более эффективные отрасли, как и первичный.* Кроме того ВР обеспечивает ликвидность ц\б , т.е. возможность их немедленной продажи по приемлемому курсу, что является обязательным условием инвестирования средств в ц\б. * ВР усиливает доверие к ц\б со стороны инвесторов, стимулирует их покупать ц\б и создает благоприятные условия для их первичного размещения.* ВР концентрирует спрос и предложение на обращающихся ц\б, формирует тот равновесный курс по которому продавцы согласны продавать, а покупатели покупать ц\б, что является необходимым условием при перераспределении капиталов между отраслями экономики.


18. Особенности биржевого и внебиржевого рынка ценных бумаг.

В структуре Втор рынка выделяют 2 основные организационные разновидности:

• биржевой рынок- это торговля ц\б на фондовых биржах.
  
• внебиржевой рынок- это торговля ц\б минуя фондовую биржу.
  

Во внебиржевой торговле отсутствует единый физический центр для выполнения операций с ц\б, поэтому сделки купли-продажи ц\б осуществляются через телефонные, компьютерные сети, а внебиржевой более демократичен. Внебиржевой рынок может быть организованный и неорганизованный. Неорганизованный (уличный) рынок характеризуется нерегулярностью заключения сделок между участниками путем использования объявлений, факсов. Внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи торговли ц\б. Основой внебиржевого оборота является компьютерная система автоматической котировки национальной ассоциации дилеров по ц\б (NASDAQ).

В России организационным центром внебиржевого оборота служит Российская торговая система. Элементарная система внебиржевой торговли создана в 95 году национ. ассоциацией участников фондового рынка, объединяющая брокерско-дилерские компании центрального региона и северо-запада.


19. Основные участники рынка ценных бумаг, их задачи и функции.

Участниками РЦБ являются 3 категории: эмитенты(Э) инвесторы(И)

-профессиональные участники РЦБ.

Эмитенты- юр. лицо, или орган исполнительной власти, ли местного самоуправления, несущий от своего имени обязательства перед владельцами ЦБ по осуществлению прав закрепленных ими. Т.о. эмитент поставляет на рынок ц\б , качество ктр. определяется статусом эмитента, а также результатами его хоз. деятельности.

Задачи:

• поставка на РЦБ, ц\б в обмен на привлечение инвестиций в реальный сектор.
  
• Изучение интересов инвесторов в целях поставки на РЦБ таких ЦБ ктр. Удовлетворяли бы потребности разных категорий инвесторов.
  
• Поддержание оптимального курса ц\б и повышение рын. капитализации компании.
  
• Обеспечение качества и надежности ц\б.
  

В состав эмитентов входят: гос. органы власти; коммерческие негосударственные предприятия( могут эмитировать различные виды ц\б привлекать в хоз. оборот фин. ресурсы на краткосрочной, среднесрочной основе, долгосрочной и бессрочной).; физ. лица (могут быть признаны эмитентами в случае выпуска ими ц\б.).

Инвесторы- это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных или заемных средств в ц\б с целью получения дохода или приобретения контроля над АО.

Задачи: вложение временно свободных средств в ц\б с целью получения дохода; стратегическое инвестирование, т.е. приобретение контроля над всеми фин. потоками АО.

Проф. участники РЦБ - помогают эмитентам покупать и продавать ц\б. Чтобы фондовый рынок функционировал, необходимо создание структуры, наличие спец. организаций, выполняющих определенные задачи на РЦБ. Эти организации организуют свою деятельность как исключительную, поэтому их называют проф. участниками

20. Роль, состав, права и обязанности эмитентов ценных бумаг.

Эмитенты- юр. лицо, или орган исполнительной власти, или местного самоуправления, несущий от своего имени обязательства перед владельцами ЦБ по осуществлению прав, закрепленных ими. Т.о. эмитент поставляет на рынок ц\б , качество ктр. определяется статусом эмитента, а также результатами его хоз. деятельности.

Задачи: * поставка на РЦБ, ц\б в обмен на привлечение инвестиций в реальный сектор. * Изучение интересов инвесторов в целях поставки на РЦБ таких ЦБ ктр. Удовлетворяли бы потребности разных категорий инвесторов.* Поддержание оптимального курса ц\б и повышение рын. капитализации компании. * Обеспечение качества и надежности ц\б.

В состав эмитентов входят: гос. органы власти ( Фед.правительство, субъекты федерации, Муниципалитеты). Гос. ц\б имеют 0 риск и обладают высокой степенью надежности ; коммерческие негосударственные предприятия ( могут эмитировать различные виды ц\б привлекать в хоз. оборот фин. ресурсы на краткосрочной, среднесрочной основе, долгосрочной и бессрочной).; физ. лица (могут быть признаны эмитентами в случае выпуска ими ц\б.).


21. Значение инвесторов на рцб. Классификация инвесторов.

Инвесторы -яв-ся одними из уч-ков рцб. Инвесторы это субьекты инвест.деят-ти, осущ-ие вложение собственных или заемных средств в ц\б с целью получения дохода или приобретения контроля над АО.

Задачи инв-ов.

1. Вложение временно бсвободных средств в ц\б с целью получения дохода.
   
2. Стратегическое инвест-ие, т.е приобретение контроля над всеми фин.потоками АО.
   

Инвесторов в соот-ии с их статусом можно разделить:

А) Институцианальные(коллективные)- юр.лица не имеющие лицензии на право осуществления професиональной деятельности на РЦБ, но приобретающие ц\б от своего имени и за свой счет. К ним от носятся :1) крупные промышленные корпорации,2) страховые организации,3) инвестиц.фонды, занимающиеся накоплением и размещением ден.средств на фондовом рынке с целью получения дохода.

Б) индивидуальные инвесторы- состовляющие значительную часть инвесторов на фондовых рынках в западных странах (более 50%)

22 Состав, характеристика и основные виды деят-ти на РЦБ.

Проф-ые уч-ки РЦБ- для того чтобы фонд.рынок эф-но вып-л возложенные на него ф-ии.необходимо создание инфра-ры фонд.рынка, наличие специализ-ой орг-ии, осущ-ие опр.виды деят-ти.Эти организиции реал-т свою деят-ть как исключит-ую, поэтому их называют « профес-ые уч-ки РЦБ.В России деят-ть проф-х уч-ов рег-ся З-ои «О РЦБ»Ю, а также нормат.док-ми по каждому виду деят-ти ц\б.

К проф-м уч-м отн-ся деят-ть:

Брокеры -совер-ие сделок в качестве поверенного или комисионера на основании дог-ра поручения или комиссии, а также доверенности на совершение этих сделок.

Дилеры - совер-ие сделок купли-продажи ц\б от своего имени и за свой счет, путем публичного обьявления цен покупки и продаж опр-х ц\б по обьяв-м этим лицам ценам.

Управление -осущ-ие юр.лицом или индивид.п\п-ем от своего имени и за вознаграждение деят-ти по упр-ю.передан-й ему учр-м упр-я во временное владение ц\б и инвестиц. Ср-ми в интересах этого лица или указ-х 3х лиц.

Реестродержатель -сбор, фиксация, обработка, хранение и предост-ие данных, сост-е системы ведения влад-ца ц-б.

Депозитарий -комплекс мер по оказанию услуг, связ-х с хранением сертификатов ц\б, учетом и перенходом прав на ц\б

Клиринговая палата -проф-ая дея-ть по опред-ю взаимных обяз-в по сделкам, совер-м на РЦБ и их зачет по поставкам ц\б и расчетам по ним

Организаторы торговли –комплекс услуг непосред-но способ-ий закл-ю сделок с ц\б м\у уч-ми РЦБ


23. Задачи и ф –ии депозитарной деят-ти на РЦБ.

Д.Д-комплекс мер по оказанию услуг, связ-х с хранением сертиф-ов ц\б, с учетом и переходом прав на ц\б. Т.е депозитарий ведет счета, на которых учит-ся бумаги переданные ему клиентами на хранение и непосредственно хранит сертификаты ц\б, счета по учету на-ся счетами ДЭПО. Депозитарии появились для ускорения расчетов на орг-х РЦБ. Все сертиф-ты ц\б брокеры депонируют в биржевом депозитаии.

При этом во всех реестрах эти ц\б перепис-ся со счетов брокеров на счета биржевого депозитария, кот. Выст-т в реестре в качестве номинального держателя ц\б. В соответствии с полученными полномочиями от брокеров он держит бумаги от своего имени, не явл-сь их владельцем. Каждому брокеру в депозиотарии открывается счет ДЕПО, на кот.учит-ся все принадлежащие ему ц\б. При этом при формир-ии рез-ов сделки не надо обращ-ся к регистратору- смена собственников отражается в счетах ДЕПО в депозитариях.

При сборе реестра депозитарий сообщает регистратору имена истиных владельцев ц\б.

При выплате дивидендов эмитента по акциям, задепонированным в депозитарии, депозитарий пересчитывает причит-ся суммы своим клиентам. Т.О осн. Функциями депозитария яв-ся:

1. хранение сертификатов ц\б.
   
2. ведение счетов ДЕПО.
   
3. инкасация и перевозка ц\б
   
4. передача депоненту инф-ии от эмитента и реестродержателя.
   

24. Система регулирования РЦБ, основные задачи, функции и методы.

Состояние экономики стрны во многом определяется эффективностьью функционорования РЦБ. В свою очередь необходиммым условием успешного функционирования фондового рынка является эфф-ая система его регулирования.

Рег-ие РЦБ- это механизм поддержания баланса взаимных интересов всех уч-ов РЦБ по правилам честной и доверительной игры.

Рег-ие рынка охватывает всех его уч-ов, а также все виды деят-ти и се виды операций, проводимых на нем. Рег-ие РЦБ осуществляют уполномоченные оргганы , за кот.закркплены определенные функции управления.

К ним относятся:

1. Гос.органы, в компетенцию кот.входит выполнение определенных ф-ий регул-ия.
   
2. Рег-ие Рцб со стороны профессиональных уч-ов, или т.н саморег-ие рынка.
   

Цели рег-ия:

1. Поддержание лпорядка на рынке и создание норматитвных условий для работы всех уч-ов РЦБ.
   
2. Защита уч-ов рынка от недобросовеных организаций и преступных операций
   
3. Создание эффективного механизма функционирования РЦБ, обеспечивающего свободный и открытый процесс обращения ц\б и ц\о.
   

Сам процесс рег-ия фондового рынка включает следующие эл-ты:

1. Создание нормат.базы функционирования РЦБ, кот.определяют порядок функционирования ц\б .ю кот.должны выполняться всеми уч-ми РЦБ;
   
2. Отбор профес-х уч-ов РЦБ, удов-их опред-м треб-ям по квалиф-ии и опыту уч-ов.
   
3. Контроль за собл-ем, выполнения всеми уч-ми РЦБ норм и правил его функ-ия;
   
4. Система санкций за невыполнение норм и правил уст-х на РЦБ ( предупреждение, штраф, санкции, предупреждение и привлечение к уг.ответственности)
   

Задачи:

1. Реализация гос.политики развития эк-ки и РЦБ.
   
2. Обеспечение без-ти РЦБ для всех его уч-ов.
   
3. Обесп-ие доступности, открытости инф-ии о РЦБ для всех его уч-ов.
   
4. Создание правовых условий работы всех уч-ов РЦБ.
   

Осуществление контроля за уч-ми РЦБ и проводимыми ими опе24. Система регулирования РЦБ, основные задачи, функции и методы.

Состояние экономики стрны во многом определяется эффективностьью функционорования РЦБ. В свою очередь необходиммым условием успешного функционирования фондового рынка является эфф-ая система его регулирования.

Рег-ие РЦБ- это механизм поддержания баланса взаимных интересов всех уч-ов РЦБ по правилам честной и доверительной игры.

Рег-ие РЦБ- это механизм поддержания баланса взаимных интересов всех уч-ов РЦБ по правилам честной и доверительной игры.

Рег-ие рынка охватывает всех его дуч-ов, а также все виды деят-ти и се виды операций, проводимых на нем. Рег-ие РЦБ осуществляют уполномоченные оргганы , за кот.закркплены определенные функции управления.

К ним относятся:

Гос.органы, -выполнение определенных ф-ий регул-ия.

Рег-ие РЦБ со стороны профессиональных уч-ов, или т.н саморег-ие рынка.

25. Государственное регулирование рынка ценных бумаг.

Гос-ное регулирование РЦБ – упорядоченные деят-сти всех уч-ков и проводимых ими операций на РЦБ со стороны уполномоченных гос-ых органов.

Методы гос-го рег-ния направлены не на запрет и ограничения, а на стимулирование интересов участников РЦБ и координацию их действий, на контроль за выполнением установленных правил и норм поведения.

Задачи гос регулирования:

1.реализация гос политики развития эк-ки и РЦБ;

2.обеспечение безопасности РЦБ для всех его уч-ков;

3.обеспечение доступности и открытости инф-ции о РЦБ для всех его уч-ков;

4.создание правовых условий работы всех уч-ков РЦБ;

5.осущ-ние контроля за уч-ками РЦБ и проводимыми ими операциями.

В мировой практике различают 2 модели гос-го регулирования РЦБ:

-европейская модель

-америк-кая модель гос регистрируемой-ния.

Европейская модель.

О европ-ой мод-ли можно говорить достаточно условно, т.к. в каждой стране есть своя специфика рег-ния РЦБ. Однако европ-кая специфика гос регул-ния РЦБ заключ-ся в след-щем:

1.в основном регул-ние всех форм деят-сти связано с эмиссией и обращением ц.б., встроено в многочисленные законы, касающиеся ведения любого бизнеса.

2.в европ-их странах рег-ние складывалось эволюционным путем. Поэтому рег-ние не опирается на какую-либо конкретную теоретическую концепцию.

3.важнейшим моментом, определяющим специфику европ-ой модели явл-ся господство банков на фондовом рынке. В европ-их странахдействуют универсальные банки, занимающиеся разнообразными опер-ями, в т.ч. и ц.б., являясь и инвестиц консультантами, выпускающими доверит-ые услуги и трастовые услуги, брокерско-дилерские операции. Поэтому гос-ые органы чаще всего воздействуют на фонд рынок не на прямую, а в той мере, в какой они регулируют банковскую деят-сть.

4.в европ-их странах отсутствуют спец органы, кот-ые отвечали бы за комплексное выполнение всех нормативных актов, связанных с рег-нием фонд рынка. Осн-ная нагрузка по рег-нию РЦБ ложится на саморегулируемые орг-ции на фонд рынке.

Американская модель.

Америк мод-ль в законченном виде сущ-ет только в США.

С действующей моделью гос-го рег-ния связывают успех функц-ния самого обширного и активного в мире нац-го фонд-го рынка.

В ам-кой м-ли м. выделить 3 глав-х составляющих элемента:

1.концентрация развития РЦБ после краха 1929г.;

2.создание правовой базы в виде пакета з-нов, на прямую рег-щих РЦБ и образующих прочный фундамент для сис-мы гос-го рег-ния;

3.наиболее сильной стороной америк-го м-да гос регул-ния считается создание спец-го гос органа рег-ния РЦБ – «комиссии по ц/б и биржам», основ-ной в 1934г.

Гос-ное регул-ние в РФ

Развитие гос регул-я в РФ идет по направлению формир-ния америк-ой м-ли.

В соот-вии с з-ном «О РЦБ» гос рег-ние осущ-сяслед-щим путем:

1.установление обязат-ых треб-ний к д-сти эмитентов, проф уч-ков и опред-ние ее стандартов деят-сти;

2.регистрация выпусков эмисс-ых ц/б и проспектов эмиссии и контроля за соблюдением эмит-ми усл-вий и обяз-в, предусмотренных в них;

3.лицензирование д-сти професс уч-ков РЦБ.

4.создание с-мы защиты прав влад-цев ц/б и контроля за соблюдением их прав эмитентами и професс-ми уч-ми РЦБ;

5.запрещение и пресечение д-сти лиц, осущ-х п/п-кую д-сть на РЦБ без соответ-щей лицензии.

26. Роль и функции ФКЦБ в регулировании РЦБ.

ФКЦБ явл-ся фед органом исполнит-ой власти по проведению гос политики в области РЦБ, контролю за д-стью професс уч-ков через определение порядка их деятельности и по определению стандартов эмиссии ценных бумаг, обеспечению прав инвесторов и акц-ров.

Фед-ая комиссия: осущ-ет разработку осн-х направлений развития РЦБ и координацию д-сти фед/органов исполнительной власти по вопросам рег-ния РЦБ; утверждает стандарты эмиссии ц/б, проспектов эмиссии ц/б эмитентов, в том числе ин-х эмитентов, осущ-х эмиссию ц/б на тер-рии РФ, и порядок рег-ции эмиссии и проспектов эмиссии ц/б; разрабатывает и утверждает единые требования к правилам осуществления професс-ной д-сти с ц/б; устанавливает обязательные треб-я к операциям с ц/б, нормы допуска ц/б к их публичному размещению, обращению, котированию и листингу, расчетно-депозитарной д-сти.