Встатье анализируется эффективность инвестирования в паевые инвестиционные фонды фондов путем сравнения с другими категориями паевых инвестиционных фондов
| Вид материала | Документы |
СодержаниеКлючевые слова ПИФ фонд фондов |
- Планирование прибыли и рентабельности в нефтебизнесе Долговые ценные бумаги: облигации, 52.71kb.
- «Активно управляемые инвестиционные фонды биржевого типа» (далее по тексту – Доклад),, 239.89kb.
- Резолюция круглый стол «Паевые инвестиционные фонды и сбережения населения», 30.1kb.
- Методика составления рэнкинга паевых инвестиционных фондов по объему привлеченных средств, 16.34kb.
- Ооо «универ капитал», 277.26kb.
- Закон Республики, 1448.35kb.
- Развитие паевых инвестиционных фондов на российском рынке финансовых услуг, 355.44kb.
- Финансовые механизмы управления портфелями паевых инвестиционных фондов, 304.11kb.
- «Инвестиции в строительство жилья. Тенденции и перспективы. Использование механизма, 8.15kb.
- Факторы инновационного развития паевых инвестиционных фондов в современной России 08., 325.72kb.
Электронное научное издание «Труды МГТА: электронный журнал»
Могилин И.Г., аспирант МГТА
Паевые инвестиционные фонды фондов как объект инвестирования
Аннотация
В статье анализируется эффективность инвестирования в паевые инвестиционные фонды фондов путем сравнения с другими категориями паевых инвестиционных фондов. Даются рекомендации как инвесторам, принявшим решение инвестировать в паевые инвестиционные фонды, так и управляющим компаниям, которые занимаются созданием данной категории фондов, привлечением пайщиков, наполнением инвестиционного портфеля.
Ключевые слова
Паевой инвестиционный фонд фондов; управляющая компания; инвестиции.
Одной из категорий паевых инвестиционных фондов является паевой инвестиционный фонд фондов. В соответствии с российским законодательством [1] в состав активов паевых инвестиционных фондов, относящихся к категории фондов фондов, могут входить только:
1) денежные средства, включая иностранную валюту, на счетах и во вкладах в кредитных организациях;
2) долговые инструменты;
3) акции акционерных инвестиционных фондов и инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов, за исключением инвестиционных фондов, относящихся к категории фондов фондов;
4) паи (акции) иностранных инвестиционных фондов, за исключением паев (акций) иностранных инвестиционных фондов, которые в соответствии с личным законом иностранного эмитента являются фондами фондов;
5) российские и иностранные депозитарные расписки на паи (акции) иностранных инвестиционных фондов, за исключением паев (акций) иностранных инвестиционных фондов, которые в соответствии с личным законом иностранного эмитента являются фондами фондов;
6) ипотечные сертификаты участия, выданные в соответствии с законодательством Российской Федерации.
При инвестировании в различные паевые инвестиционные фонды (вне зависимости от их категории) инвесторы могут на определенном промежутке времени получить диаметрально противоположные результаты. Одни паевые инвестиционные фонды могут показать доходность, превышающую доходность инвестиций в аналогичные по показателю «риск/доходность» инструменты, другие – потерять половину и более своей стоимости.
При инвестировании в паевой инвестиционный фонд фондов инвестор получает диверсифицированный портфель, в который управляющая компания включает, в основном, паи инвестиционных фондов, показывающих стабильные результаты на значительном промежутке времени. В случае, если инвестор примет решение составить диверсифицированный портфель паевых инвестиционных фондов самостоятельно, то ему необходимо обладать необходимой компетенцией, а также денежными ресурсами, так как многие паевые инвестиционные фонды имеют порог входа в них.
Учитывая вышеизложенное, управляющие компании, которые занимаются созданием фондов, привлечением пайщиков, составлением и наполнением инвестиционного портфеля, позиционируют паевые инвестиционные фонды фондов как один из наиболее эффективных инструментов инвестирования.
Рассмотрим результаты, которые удалось достичь управляющим компаниям в рамках привлечения средств инвесторов в паевые инвестиционные фонды фондов:
Таблица 1. Показатели величины стоимости чистых активов (СЧА) различных категорий паевых инвестиционных фондов
| № п/п | Категория паевых инвестиционных фондов | Кол-во паевых инвестиционных фондов, работающих на 15.03.2011г. | СЧА паевых инвестиционных фондов на 15.03.2011г., млн. руб. |
| 1. | ПИФ акций | 247 | 101 081 |
| 2. | ПИФ смешанных инвестиций | 162 | 99 322 |
| 3. | ПИФ облигаций | 63 | 15 821 |
| 4. | ПИФ индексный | 41 | 5 680 |
| 5. | ПИФ фонд фондов | 14 | 957 |
| 6. | ПИФ денежного рынка | 8 | 730 |
Также отметим интерес инвесторов к паевым инвестиционным фондам данной категории, опираясь на число поисковых запросов (исследование Поиск@mail.ru по заказу журнала «Финанс») по паевым инвестиционным фондам [2]:
Таблица 2. Поиск запросов по паевым инвестиционным фондам
| № п/п | Категория паевых инвестиционных фондов | Количество поисковых запросов в апреле 2010года, шт. |
| 1. | Фонды недвижимости | 1947 |
| 2. | Фонды акций | 438 |
| 3. | Ипотечные фонды | 382 |
| 4. | Хедж-фонды | 329 |
| 5. | Кредитные фонды | 90 |
| 6. | Фонды прямых инвестиций | 66 |
| 7. | Фонды смешанных инвестиций | 60 |
| 8. | Фонды облигаций | 58 |
| 9. | Фонды венчурных инвестиций | 20 |
| 10. | Фонды товарного рынка | 16 |
| 11. | Рентные фонды | 10 |
| 12. | Фонды денежного рынка | 8 |
| 13. | Фонды фондов | 5 |
Из данных, указанных в таблицах 1 и 2, следует, что инвесторы не считают привлекательными паевые инвестиционные фонды фондов или получают о них недостаточную информацию.
Для выработки рекомендации инвесторам по инвестированию в паевые инвестиционные фонды, относящиеся к категории фондов фондов, рассмотрим их доходность (выраженную в процентах) на промежутках времени 5 лет, 3 года, 1 год и 0,5 года и сравним с доходностью инвестиций в паевые инвестиционные фонды других категорий [3] (табл.3).
Таблица 3. Доходность паевых инвестиционных фондов
| Интервал времени | Категория паевых инвестиционных фондов | Средняя арифметическая доходность, % |
| 0, 5 лет (с 31.08.2010г. по 28.02.2011г.) | ПИФ акций | 23, 55 |
| ПИФ смешанных инвестиций | 17, 00 | |
| ПИФ облигаций | 4, 85 | |
| ПИФ индексный | 27, 70 | |
| ПИФ фонд фондов | 14, 71 | |
| ПИФ денежного рынка | 2, 58 | |
| 1 год (с 27.02.2010г. по 28.02.2011г.) | ПИФ акций | 28, 15 |
| ПИФ смешанных инвестиций | 20, 59 | |
| ПИФ облигаций | 9, 69 | |
| ПИФ индексный | 31, 24 | |
| ПИФ фонд фондов | 15, 58 | |
| ПИФ денежного рынка | 6, 58 | |
| 3 года (с 29.02.2008г. по 28.02.2011г.) | ПИФ акций | 13, 61 |
| ПИФ смешанных инвестиций | 10, 62 | |
| ПИФ облигаций | 11, 71 | |
| ПИФ индексный | 3, 42 | |
| ПИФ фонд фондов | - 23, 60 | |
| ПИФ денежного рынка | 24, 87 | |
| 5 лет (с 28.02.2006г. по 15.03.2011г.) | ПИФ акций | 32, 61 |
| ПИФ смешанных инвестиций | 30, 78 | |
| ПИФ облигаций | 25, 71 | |
| ПИФ индексный | 36, 07 | |
| ПИФ фонд фондов | 15, 44 | |
| ПИФ денежного рынка | 44, 71 |
Данные таблицы 3 показывают, что преимуществ при инвестировании в паевые инвестиционные фонды фондов не возникает. Это происходит, в том числе, и потому, что управляющим приходится платить комиссию фондам, в которые они вкладывают средства. В результате пайщику приходится платить повышенную комиссию при неочевидном снижении риска.
Из вышеизложенного следует, что инвестору целесообразнее отказаться от инвестиций в паевые инвестиционные фонды фондов в пользу аналогичных по показателю «риск/доходность» инструментов или при наличии необходимых ресурсов самостоятельно формировать портфель паевых инвестиционных фондов.
Управляющим компаниям для привлечения инвесторов в данную категория паевых инвестиционных фондов необходимо более эффективно выбирать фонды для инвестирования, заключать с контрагентами соглашения о снижении комиссий, а также вести более активную рекламную и разъяснительную работу с потенциальными инвесторами.
Литература
- Приказ ФСФР России № 08-19/пз-н от 20 мая 2008 г.
- Журнал «Финанс». № 23 (354).
- 3. Материалы сайтов ссылка скрыта и ссылка скрыта.nlu.ru
Могилин И.Г. Паевые инвестиционные фонды фондов как объект инвестирования