Обзор фондового рынка за период: 24. 04. 06. – 28. 04. 06. и прогноз на: 05. 06. – 05. 06. Валютный рынок

Вид материалаОбзор

Содержание


Рынок облигаций.
Рынок акций.
Подобный материал:
Обзор фондового рынка за период: 24.04.06. – 28.04.06. и прогноз на: 2.05.06. – 6.05.06.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК.

На прошлой неделе курс рубля вырос на 10 копеек и теперь составляет 27,3621 (+0,38%). Основной причиной роста стали новости из США. Выступая 27 апреля в объединенном комитете Конгресса США, председатель ФРС Б. Бернанке в своем выступлении дал понять, что ФРС, возможно, какое-то время не будет повышать процентные ставки. Если долговой рынок неоднозначно воспринял эту информацию, то валютный рынок был единодушен во мнении – доллара резко подешевел относительно евро. Не добавило оптимизма курсу доллара на мировых рынках и решение Китая повысить ставку рефинансирования.

Прогноз: На текущей неделе возможная небольшая техническая коррекция курса доллара после 2-х недель резкого падения.

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ.

Начало недели на рынке рублевых облигаций было нейтральным. Укрепление курса рубля уравновешивалось негативными ожиданиями роста краткосрочных ставок в конце месяца на фоне налоговых платежей. Как и для валютного рынка, для рынка рублевых облигаций на текущей неделе были важны новости из США. Доклад председателя ФРС Б. Бернанке (см.выше) финансовые рынки восприняли как сигнал о том, что ФРС, возможно, не станет повышать ставку на своем заседании в июне. Аналитики не исключают, что ФРС совсем отказался от повышения ставок, но считается, что ФРС сделает передышку. Это вызвало падение курса доллара (см.выше), а котировки казначейских обязательств США стали расти. В частности, доходность 10-ти летних КО снизилась с 5,13% до 5,06% годовых. Тем не менее ситуация на рынке по-прежнему весьма неопределенна. Снижение доходности на американские облигации пока только приостановило снижение цен на рублевые облигации. Так, цены на облигации, которые мы используем в качестве индикаторов, показали разнонаправленную динамику: (1) «длинные» облигации: Газром А4 (+0,08%), ЛУКойл 2об (-0,32%), Москва 44 (-0,27%), Пятерочка Ф2 (+0,14%), СибТел 6об (-0,08%); (2) «средние» облигации: Газпром А5 (-0,07%), РЖД-02 (-0,05%), СибТел 5об (-0,18%), УралСИ 4об (-0,23%), ФСК ЕЭС 01 (+0,07%); (3) «короткие» облигации: АвтоВАЗ об3 (-0,02%), ИжАвто 01 (+0,28%), ИстЛайн 2 (+0,10%), Мечел ТД-1 (-0,10%), Пит-Инв-02 (+0,18%).

Индекс RCBI-с, который кроме изменения курсовой стоимости цен на облигации учитывает также и прирост купона, слегка вырос и теперь составляет 136,42 (+0,68%) пункта. Это самый большой рост за неделю с начала года.

Прогноз: На текущей неделе возможно продолжение роста рынка рублевых облигаций благодаря укреплению курса рубля и благоприятной конъюнктуре на внешних рынках. Кроме того, впереди еще одни длинные выходные, и инвесторы, скорее всего, будут озабочены размещением свободных рублевых средств.

РЫНОК АКЦИЙ.

Наш прогноз на прошлой неделе оправдался. РТС вырос на приличные 2,46% и теперь составляет 1657,28. Однако рост на рынке акций был весьма избирательным. Цены на акции, которые мы используем в качестве индикаторов, «штормило»: АвтоВАЗ, ап (-18,76%), Иркутскэнерго, ао (+0,17%), ЛУКойл, ао (-2,40%), РАО ЕЭС, ао (+0,92%), Ростелеком, ао (-0,39%), Сбербанк, ао (+14,74%), УралСвязиИнформ, ао (-4,30%), ГМК Норильский Никель, ао (+6,88%), МТС, ао (-3,66%), СевсталАвто, ао (+1,50%), Транснефть, ап (-3,59%), Воткинская ГЭС, ао (-2,20%), Газпром, ао (+12,05%). Отсюда можно увидеть, что рост индексу обеспечили акции Сбербанка, ГМК Норильский Никель и Газпрома. Даже небольшого снижения цен на нефть в понедельник вечером оказалось достаточным, чтобы по итогам недели акции нефтяных компаний оказались в минусе. Волатильность рынка акций на прошедшей неделе заслуживает отдельного упоминания. 26 апреля на рынок акций «рванул» вверх. Акции Газпрома выросли на +8,53%, а Сбербанка – на +10,66 (обыкновенные акции). Но уже на следующий день, 27 апреля, на новостях о повышении ставок ЦБ Китая оказалось достаточным для резкого падения всего рынка. Акции ГМК Норильский Никель подешевели на 5,25%, ЛУКойла - на 4,31%, Газпрома - на 1,65%. Но на следующий день рынок, как в ни в чем не бывало, стал снова расти. Вот на таких «американских горках» покатались участники российского рынка акций на прошлой неделе.

Прогноз: 10 мая состоится заседание Комитета по открытому рынку ФРС. Ожидания инвесторов от результатов этого события могут быть самыми разными. Поэтому наиболее вероятно, что на текущей неделе рынок будет находиться в боковом тренде.


За период: 21.03.06 – 28.03.06. стоимость паев изменилась:

Паевой инвестиционный фонд акций «Долгосрочные взаимные инвестиции»: -1,07%.

Снижение стоимости пая данного ПИФа обусловлено существенной долей в портфеле фонда привилегированных акций Транснефти (около 10%), акций Уралсвязьинформа (около 10%) и привилегированных акций АвтоВАЗа. Мы по-прежнему считаем, что привилегированные акции Транснефти привлекательны с фундаментальной точки зрения и сохраняют значительный потенциал роста. Тоже самое относится и к акциям Уралсвязьинформа. Более сложная ситуация с привилегированными акциями АвтоВАЗа (около 2,5% в портфеле). Резкое уменьшение прибыли этой компании по итогам 2005 года ставит под сомнение перспективы роста данных акций. В ближайшее время после прояснения ситуации с показателями АвтоВАЗа за 2005 год будет принято решение по данным акциям в портфеле фонда.

Ожидания: На текущей неделе наиболее вероятен рост стоимости пая.

Паевой инвестиционного фонда смешанных инвестиций «Лидер Инвест»: -0,29%. Та часть портфеля данного фонда, которая состоит из акций, формируется аналогично портфелю ПИФа «Долгосрочные взаимные инвестиции». Поэтому снижение стоимости пая данного фонда вызвано вышеуказанными причинами.

Ожидания: На текущей неделе наиболее вероятен рост стоимости пая.

Паевой инвестиционного фонда облигаций «Лидер Финанс»: +0,07%. Ожидания: Изменение стоимости пая – нейтральное.

Открытый индексный паевой инвестиционный фонд «Проспект – Индекс ММВБ»: +1,33%. Ожидания: Рост стоимости пая наиболее вероятен.


Павел Крапчитов

Управляющий активами

ЗАО "Управляющая компания "Проспект-Монтес Аури"

(095)725-55-40

рабочий: PKrapchitov@rusfund.ru

личный: pavelak1@yandex.ru





Настоящий информационный материал (далее Обзор) носит исключительно информационный характер и не является предложением о продаже или попыткой со стороны УК купить или продать какие-либо ценные бумаги, на которые в публикации может содержаться ссылка, или предоставить какие-либо рекомендации или услуги. Настоящий Обзор основан на информации, которую мы считаем надежной, однако мы не утверждаем, что все приведенные сведения абсолютно точны. Мы не несем ответственности за использование клиентами информации, содержащейся в настоящем Обзоре, а также за операции с ценными бумагами, упоминающимися в нем.

Настоящий Обзор подготовлен управляющим активами, чье имя указано в Обзоре и что все позиции, изложенные в настоящем Обзоре в отношении какой-либо ценной бумаги или эмитента, точно отражают личные взгляды этого управляющего активами касательно любого анализируемого эмитента/ценной бумаги.

Стоимость инвестиционного пая может, как увеличиваться, так и уменьшатся, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды.

Перед приобретением инвестиционного пая, внимательно ознакомьтесь с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами: № 21-000-1-00059, выдана ЗАО «УК «ПРОСПЕКТ-Монтес Аури» 6 марта 2002. Правила доверительного управления ОПИФ акций “Долгосрочные взаимные инвестиции” зарегистрированы ФСФР России 13.07.04 №0012-46539678-11. Правила доверительного управления ОПИФ облигаций “Лидер Финанс”: зарегистрированы ФСФР России 13.07.04 №0089-5989309-5. Правила доверительного управления ОПИФ смешанных инвестиций “Лидер Инвест” зарегистрированы ФСФР России 13.07.04 №0090-59893176-5. Правила доверительного управления ОИПИФ “ПРОСПЕКТ-Индекс ММВБ” зарегистрированы ФСФР России 04.10.05 №0177-71671092-4."