Государственные финансовые резервы как потенциал модернизационного развития экономики россии
| Вид материала | Автореферат |
- «О реализации инновационного сценария развития экономики России на примере Саратовской, 125.53kb.
- Ии строителей России Николай Кошман обозначил основные проблемы строительной отрасли, 14.9kb.
- Д. А. Медведевым в Послании Федеральному собранию [1], проблематика подготовки квалифицированных, 113.94kb.
- Направление подготовки 080100 «Экономика», 112.24kb.
- Государственные программы кредитования Общие вопросы государственного регулирования, 30.27kb.
- Экономическая безопасность как комплексная оценка социально-экономического развития, 271.52kb.
- Следующие вопросы : инновации и становление экономики знаний, 57.02kb.
- М. А. Давыдов Кпроблеме благосостояния крестьян в пореформенной России, 310.26kb.
- Программа дисциплины Международные финансовые рынки и институты для студентов дневного, 214.74kb.
- Т. В. Ряховская к ф. н., доцент кафедры «Государственное и муниципальное управление», 68.39kb.
5. Детализирован финансовый механизм фонда будущих поколений как инструмента межпоколенческого перераспределения доходов.
Фонд будущих поколений представляет собой финансово-экономический механизм аккумулирования и межпоколенческого перераспределения доходов. Практика создания данных фондов в мире показывает, что они формируются для обеспечения в будущем потока доходов после исчерпания запасов полезных ископаемых или прогнозируемых к росту бюджетных расходов. Вместе с тем создание фондов будущих поколений можно рассматривать и с других позиций – как проявление долговой экономики, которая в будущем не способна обеспечить прежний уровень бюджетных расходов в связи с отказом от политики модернизации экономики, повышения ее инновационного потенциала и тем самым отказа от развития национального производства.
Фонд будущих поколений может формироваться за счет внутренних доходов национальной экономики и за счет внешних – конъюнктурных – доходов бюджетной системы, полученных от благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры. На практике подобные фонды формируются преимущественно за счет внешних доходов, что позволяет стабилизировать национальную экономику из-за изменяющейся внешнеэкономической конъюнктуры.
Примером формирования фонда за счет внутренних налогов может быть изъятие в него части налоговых доходов на финансирование пенсий в будущем – формирование пенсионных накоплений. Пенсионные накопления представляют собой резервы государства для обеспечения выплаты пенсий в будущем и по своей сущности аналогичны механизму фонда будущих поколений. Наоборот, фонд будущих поколений может брать на себя функции по финансовому обеспечению выплаты пенсий в будущем.
Формирование фонда за счет конъюнктурных доходов вызвано изменяющейся внешнеэкономической конъюнктурой, приводящей к резким колебаниям экспортной выручки страны, и доходов бюджетной системы, преимущественно федерального (центрального) бюджета. При этом необходимость создания фонда обусловлена, прежде всего, не решением проблем финансового обеспечения каких-либо расходов в будущем, а решением проблем сбалансированности национальной экономики в настоящем. Процесс формирования фонда за счет внешних доходов не является равномерным, поступления происходят в годы благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры, и чем более она благоприятна, тем больше средств подлежат зачислению в фонд. При формировании фонда за счет внутренних доходов поток поступлений в фонд является сглаженным и не столь волатильным.
Особенность фонда будущих поколений в том, что государство с его помощью может:
– сохранять и инвестировать часть своих средств;
– увязывать ряд доходов и расходов в долгосрочной и сверхдолгосрочной перспективе;
– решать комплексные социально-экономические задачи, основанные на взаимосвязи настоящего и будущего;
– сохранять доходы после физического или экономического исчерпания природных ресурсов.
Автором рассмотен вопрос об экономической целесообразности консервация объектов природных ресурсов и использования их как способа представления фонда будущих поколений.
Несомненно, природные ресурсы можно и необходимо рассматривать в качестве своеобразного фонда будущих поколений, однако при этом необходимо учитывать следующее.
1. Будущее неопределенно, существует вероятность того, что с течением времени могут появиться новые технологии и товары-заменители, что снизит цену и спрос на нефть на мировом рынке.
2. Природные ресурсы в недрах являются еще не добытыми и не находятся в непосредственном распоряжении общества. Их добыча требует затрат труда и капитала.
3. Отказ от эксплуатации природных ресурсов в настоящем для продажи на экспорт означает отказ страны от развития национальной экономики. Кроме того, сам процесс добычи природных ископаемых способствует активизации хозяйственной активности в стране и росту ВВП. Нефтедобыча выступает источником расширительного воспроизводственного импульса.
4. Консервация запасов природных ресурсов приводит к отказу от получения со стороны государства инвестиционного дохода от капитализации средств фонда. Такая капитализация может быть существенной и превышать первичные доходы фонда, полученные от продажи нефти, в десятки и более раз в реальном выражении, а также превышать доход, который можно было бы получить от возможного удорожания природных ресурсов в будущем (в долгосрочном и сверхдолгосрочном периоде). Иными словами, долгосрочные и сверхдолгосрочные среднегодовые темпы повышения цены природных ресурсов не превышают, а, вероятно, являются в несколько раз меньше, среднегодового уровня инвестиционного дохода. Поэтому исходя из уровня благосостояния для страны могут быть целесообразны не консервация природных ресурсов в недрах с целью добычи и реализации в будущем по более высоким ценам, а их разработка и добыча в настоящем и капитализация полученного дохода от этого.
5. Происходит отказ от возможности использовать средства фонда на неотложные нужды для общества и государства. Примером могут быть выплаты США со стороны правительства Кувейта из средств соответствующего фонда за проведение операции «Буря в пустыни» и освобождение страны от захвата со стороны Ирака.
6. По оптимистическому сценарию развития общества будущее должно быть богаче настоящего. Поэтому нет необходимости прибегать к избыточному резервированию нефти в недрах в настоящем. В настоящем эксплуатация природных ресурсов обеспечивает более высокую долю в доходах общества, а в будущем она будет не столь значительной. Следовательно, в настоящем полезность добытых природных месторождений будет больше, чем полезность ее в будущем – экономически развитом обществе.
Вместе с тем отмеченные доводы о необходимости эксплуатации природных ресурсов в настоящем не означают возможности консервации части природных ресурсов в целях сохранения природных богатств для будущих поколений в их не только стоимостной, но и в натурально-физической форме.
Консервацию природных ресурсов можно рассматривать в качестве одного из способов «инвестирования» средств Фонда будущих поколений в общем сбалансированном портфеле. Причем в этом случае законсервированные объекты должны быть оценены, а данная оценка должна быть отражена в общем учете средств Фонда будущих поколений.
Фонд будущих поколений нельзя рассматривать в отрыве от других специфических финансовых резервов – пенсионных накоплений. Между ними существует общая система взаимосвязи и взаимозависимости.
В России Фонд национального благосостояния в сущностном плане представляет собой фонд будущих поколений, а его финансово-экономический механизм требует совершенствования с целью его использования на развитие национальной экономики и повышение благосостояния населения.
6. Раскрыт механизм воздействия формирования и использования фондов государственных финансовых резервов на фондовый рынок.
Вне зависимости от каналов размещения государственных финансовых резервов в национальной экономике капитализация фондового рынка будет расти, вызывая повышение уровня инвестиционной активности и ускоряя темпы роста экономики. Однако этот рост может привести к краху фондового рынка и дестабилизации финансовой системы.
Государство, обладая в значительных объемах свободными денежными средствами, аккумулированными в специально созданных фондах, может оказывать преднамеренное воздействие на фондовый рынок, покупая либо продавая на нем акции. При значительном падении рыночных котировок в целях поддержания рынка и недопущения финансовой и экономической дестабилизации государство может приступить к поддержанию акций национальных компаний, покупая их. А в целях сдерживания роста фондового рынка от «перегрева» оно может продавать ранее приобретенные акции. Таким образом, государственные финансовые резервы при таком механизме их размещения обеспечат, во-первых, стабилизацию национальной финансовой системы и, во-вторых, получение дохода (в ряде случаев высокого) от купли-продажи акций: они будут покупаться при низкой цене, а продаваться – при высокой.
В индустриально развитых странах государственные финансовые резервы могут привести к возникновению эффекта замещения частных сбережений государственными сбережениями. В качестве примера можно привести США, где рост фондового рынка привел к сокращению доли личных сбережений в располагаемом доходе домашних хозяйств, упавшей с 13% (в 1975 г.) до 0,1 % (в конце 1990-х гг.)6.
Формализованно эффект замещения частных сбережений можно представить следующим образом:
создание государственных финансовых резервов (сбережения) → рост фондового рынка → увеличение благосостояния населения → снижение стимулов к осуществлению текущих сбережений → снижение доли частных сбережений в ВВП.
Эффект замещения не является полным. Это означает, что 1 руб. государственных финансовых резервов приводит к замещению менее 1 руб. частных сбережений. Неполнота замещения обеспечивает увеличение валового объема внутренних сбережений при политике государственного финансового резервы. Эффект замещения частных сбережений может возникнуть в условиях развития в стране фондового рынка. Это характерно только для индустриально развитых стран, имеющих высокий среднедушевой ВВП, где основная масса сбережений домашних хозяйств инвестирована в акции. А в развивающихся странах, особенно в наиболее бедных, политика формирования государственных финансовых резервов может приводить к возникновению диаметрально противоположного эффекта. В соответствии с ним первичные государственные финансовые резервы, трансформируясь в инвестиции, могут увеличивать национальный продукт и душевой реальный доход. Получая более высокие доходы, население будет сберегать его большую часть. При этом может возникнуть процесс самовозрастания валовых сбережений.
7. Сформулированы и теоретически обоснованы основные принципы и подходы к размещению средств фондов государственных финансовых резервов.
По мнению автора, основными принципами размещения государственных финансовых резервов должны быть:
1. Принцип преимущественной ориентации на развитие и модернизацию российской экономики. Данный принцип предполагает направление государственных финансовых резервов на обеспечение развития отечественного производства, реализацию инновационного механизма развития российской экономики и на этой основе повышения благосостояния населения.
2. Принцип макроэкономической сбалансированности состоит в необходимости учета состояния рынка товаров и услуг, а также денежного и валютного рынков страны. Большие объемы государственных финансовых резервов, аккумулированных в фондах, могут оказывать неблагоприятное воздействие на состояние данных рынков.
3. Принцип минимизации рисков определяет необходимость высокой сохранности государственных финансовых резервов от потери вследствие экономических, финансовых, политических и иных причин. Он предполагает, что государственные финансовые резервы должны вкладываться в высоконадежные инвестиционные инструменты.
4. Принцип максимизации доходности предполагает выбор направлений инвестирования государственных финансовых резервов с максимально высокой доходностью при заданном уровне риска. Как известно, существует фундаментальная закономерность между доходностью и риском. В соответствии с ней чем выше доходность, тем выше риск. Действие данной закономерности ориентирует на поиск оптимального инвестиционного портфеля для государственных финансовых резервов, который включал бы в себя наиболее приемлемое соотношение между доходностью и риском.
5. Принцип диверсификации вытекает из принципа минимизации рисков и предполагает использование диверсификации в качестве основного способа снижения рисков при инвестировании государственных финансовых резервов. Диверсификация («взвешенная стратегия») приводит к снижению рисков при инвестировании средств и повышает степень их сохранности.
6. Принцип требуемой ликвидности означает, что государственные финансовые резервы должны инвестироваться на срок, обеспечивающий возможность их использования в случае необходимости со стороны государства.
7. Принцип моральной ответственности перед будущими поколениями и ответственности перед природой ориентирует государство на учет интересов будущего. Государство как инвестор отличается от частных лиц преследованием в качестве цели инвестирования не только максимизации доходности, но и достижения общественных интересов. Принцип моральной ответственности накладывает на государство обязанность изменять мир к лучшему посредством осуществления соответствующих инвестиционных решений. Несмотря на то что внешне принцип моральной ответственности не представляется как бы экономическим, по сути он является глубинным экономическим принципом, исходящим из учета фундаментальных основ существования человеческой цивилизации и общества.
К инвестиционному портфелю государственных финансовых резервов помимо стандартных требований для любого инвестиционного портфеля необходимо предъявлять специфические требования, обусловленные макроэкономическим характером государственных финансовых резервов. По мнению автора, основными критериями, предъявляемыми к инструментам, в которые целесообразно вкладывать государственные финансовые резервы, должны быть критерии противофазности и достаточной емкости рынка.
1. Критерий противофазности подразумевает, что государственные финансовые резервы должны вкладываться в инструменты (активы), цена которых колеблется вместе с ценой на углеводороды, но в противоположном направлении (минимальна при максимуме цен на углеводороды и максимальна при минимуме цен на них). Учитывая, что Резервный фонд РФ пополняется при высоких ценах на углеводороды, а его средства расходуются при низких, инструменты, удовлетворяющие данному принципу, будут приобретаться по низким ценам, а реализовываться по высоким в ходе цикличности цен на них.
2. Критерий достаточной емкости рынка означает, что операции администратора фонда государственных финансовых резервов по купле-продаже инструментов не должны оказывать существенного воздействия на цену инструментов. То есть рынок данных инструментов должен быть емким по отношению к объему вложенных средств (критерий емкости рынка). В противном случае размещение средств в такие инструменты будет приводить к росту их цен, а при продаже – к снижению. В итоге инструменты будут приобретаться по высоким ценам, а реализовываться по низким, что не только не обеспечит приемлемую доходность от вложения средств фонда, но и может привести к возникновению убытка от операций с такими активами.
В диссертации дана оценка и опеределены преимущества и недостатки размещения государственных финансовых резервов федерального бюджета Российской Федерации в акции, облигации, золото и недвижимость.
8. Выявлены финансово-экономические последствия различных вариантов использования средств фонда государственных финансовых резервов.
Рассмотрены основные возможные направления и механизмы (варианты) использования государственных финансовых сбережений: посредством формирования механизма инвестиционного фонда, кредитования экспорта, рефинансирования банковской системы, расходования средств на досрочное погашение государственного долга.
Первый вариант – создание специального механизма инвестирования средств в российскую экономику (за счет создания или расширения возможностей существующего Инвестиционного фонда РФ). Механизм такого фонда заключается в размещении государственных финансовых резервов для финансирования российских компаний ненефтегазового сектора с целью диверсификации экономики и ускорения темпов социально-экономического развития страны. Автором выделены две группы недостатков такого механизма: микроэкономические и макроэкономические. Микроэкономические недостатки: снижение ликвидности средств из-за инвестирования их на более длительную перспективу; более низкая ожидаемая эффективность государственного инвестирования; наличие более высоких инвестиционных рисков при трансформации государственных финансовых резервов в частные инвестиции. Макроэкономические недостатки: нарушение макроэкономического равновесия в национальной экономике; увеличение цикличности национальной экономики вследствие наличия больших колебаний денежно-кредитных и валютных показателей.
Второй вариант – кредитование экспорта. Государственные финансовые резервы могут вкладываться в экспортный банк в следующих формах: в уставный капитал – в части формирования уставного капитала банка со стороны Российской Федерации; путем предоставления целевых займов и кредитов экспортерам.
Объемы использования государственных финансовых резервов для экспортного кредитования должны определяться объемами данных резервов и экономически целесообразной структурой вложения их средств, а также потребностью в таких кредитах. Основным направлением деятельности банка должно быть экспортное кредитование. Банк должен предоставлять кредиты: российским компаниям-производителям для реализации продукции за рубеж; российским лизинговым компаниям, участвующим в экспортном лизинге российских товаров несырьевого сектора экономики; зарубежным компаниям-покупателям российских товаров несырьевого сектора экономики.
Экономические последствия экспортного кредитования: ускорение развития несырьевого сектора российской экономики; развитие экспорта несырьевых товаров; номинирование средств государственных финансовых резервов в иностранной валюте, что позволит государству получить их больший рублевый эквивалент в период необходимости расходования средств (в период низких цен на нефть и ослабления курса российского рубля); получение более высокой доходности от вложения средств в экспортные кредиты по сравнению с доходностью государственных и корпоративных облигаций. Однако при этом следует учитывать наличие и более высокого риска, связанного с возможностью неплатежеспособности должника или его отказа от исполнения своих обязательств.
Третий вариант – рефинансирование национальных коммерческих банков. Данный вариант предполагает предоставление средств государственных финансовых резервов национальной экономики с использованием системы рефинансирования – кредитования коммерческих банков Центральным банком.
Преимущества размещения средств государственных финансовых резервов посредством рефинансирования коммерческих банков:
1. Размещение средств в рамках национальной экономики приводит к увеличению ее инвестиционных ресурсов.
2. Реализация эффективного механизма трансформации государственных финансовых резервов в частные инвестиции.
3. Наличие высокого и эффективного контроля со стороны государства в лице Центрального банка за сохранностью государственных финансовых резервов.
4. Развитие банковской системы, системы банковского рефинансирования, кредита и финансовых рынков в стране.
Четвертый вариант – досрочное погашение государственного долга. Досрочное погашение государственного долга приводит к снижению бюджетных расходов в будущем за счет снижения выплат по обслуживанию государственного долга, способствуя в будущем ликвидации бюджетных дефицитов.
Досрочное погашение государственного долга способствует в будущем развитию национальной экономики, так как государство не будет вынуждено прибегать к заимствованиям и участвовать в конкурсах за привлечение заемного капитала, повышая процентные ставки и вытесняя частные инвестиции. Досрочное погашение государственного долга, увеличивая долгосрочные темпы роста национальной экономики, увеличивает также будущие бюджетные доходы, а в еще большей степени – дисконтированные бюджетные доходы из-за снижения номинальной и реальной ставок дисконтирования.
9. Разработаны предложения по совершенствованию механизма формирования и использования государственных финансовых резервов Российской Федерации.
Первое направление – разработка финансово-экономического механизма, позволяющего размещать государственные финансовые резервы федерального бюджета в целях модернизации экономики.
Федеральный бюджет должен быть сбалансирован на основе реализации концепции бюджета стабильных доходов, которые складываются из доходов от ненефтегазового сектора экономики и базового уровня нефтегазовых доходов, соответствующих минимальным доходам федерального бюджета от нефтегазового комплекса (при наихудшем сценарии цены на нефть). Бюджетные расходы должны быть привязаны к величине стабильных доходов федерального бюджета. Однако в рамках отдельных лет они могут не совпадать, обеспечения формирование бюджета либо с дефицитом, либо с профицитов. Их величина должна быть прописана в бюджетном законодательстве, и иметь ограничения (не только для дефицита, но и для профицита), привязанного к ВВП.
Доходы от нефтегазового комплекса в размере, превышающем рассчитанный базовый уровень целесообразно использовать в целях модернизации и инновационного развития экономики России с формированием действенных и эффективных институтов трансформации финансовых резервов в инвестиции. Важным условием функционирования такого механизма является обеспечение системы должного внешнего равновесия российской экономики – равновесия на товарном, денежном и валютном рынках. Внешнее равновесие будет выражаться в поддержании стабильности цен (в реальной действительности это выражается в недопущении ускорения инфляции, поддержании ее на низком уровне) и сбалансированности платежного баланса.
Реализация предлагаемого финансово-бюджетного механизма не требует от государства циклического балансирования федерального бюджета, так как неснижаемые бюджетные расходы будут покрываться стабильными источниками дохода, которые будут увеличиваться за счет роста ВВП, а сам рост не будет дестабилизирован вследствие падения цен на нефть на мировом рынке. В предлагаемом автором варианте финансово-бюджетного механизма рост экономического потенциала страны и ВВП будет обеспечивать рост стабильных доходов федерального бюджета.
Формализованно авторскую модель инновационного развития российской экономики на основе использования конъюнктурных доходов можно представить следующим образом:
1) уравнение федерального бюджета: Дннг + Дбнг + Дк2 = Р;
2) уравнение торгового баланса: И = И0 + Дк1,
где Дннг – ненефтегазовые доходы федерального бюджета; Дбнг – базовые (минимально прогнозируемые) нефтегазовые доходы федерального бюджета; Дк1 – конъюнктурные доходы, необходимые для использования в режиме финансовых резервов в целях достижения требуемого внешнего равновесия национальной экономики; Дк2 – конъюнктурные доходы, которые государство может расходовать в текущем финансовом году; Р – расходы федерального бюджета; И – стоимостная величина импорта с учетом направления государственных финансовых резервов на приобретение импортных инвестиционных товаров (за год); И0 – стоимостная величина импорта без использования государственных финансовых резервов на приобретение импортных инвестиционных товаров (за год).
В диссертации показаны механизмы трансформации государственных финансовых резервов в инвестиции на модернизацию российской экономики может быть реализована на основе следующих механизмов, среди которых приобретение Российской Федерацией крупных пакетов акций российских компаний и коммерческих банков при эмиссии; приобретение облигаций российских компаний и коммерческих банков при их первичном размещении; предоставление ЦБ РФ целевых кредитов за счет размещенных в нем государственных финансовых резервов коммерческим банкам; кредитование экспорта коммерческими банками за счет средств, полученных от ЦБ РФ; вложение государственных финансовых резервов в создание новых российских компаний и коммерческих банков с целью их продажи в будущем (государственное грюндерство). Одним из направлений размещения средств фондов государственных резервов в России может быть направление их в крупнейшие национальные компании, контрольный пакет акций в которых принадлежит Российской Федерации и которые привлекают иностранные кредиты за рубежом. К числу таких компаний можно отнести ОАО «Газпром», ОАО «Роснефть», государственную корпорацию «Росатом» и др.
Второе направление – переход на новую методику расчетов налоговых доходов федерального бюджета, подлежащих государственному финансовому сбережению. Она позволяла бы осуществлять более полное сбережение доходов в период высоких цен на нефть на мировых рынках.
Новая методика должна предусматривать зачисление в Резервный фонд и Фонд национального благосостояния РФ не части нефтегазовых доходов федерального бюджета, а циклические доходы бюджетной системы, что обеспечит более полное сглаживание бюджетных и монетарных показателей.
В рамках этого обоснована необходимость привязки значения нефтегазового трансферта к темпам экономического роста.
Третье направление – повышение прозрачности в сфере формирования и использования средств Резервного фонда РФ и Фонда национального благосостояния РФ. В рамках этого Министерству финансов РФ размещать более детализированную и своевременную информацию о движении средств фондов.
Четвертое направление – разработка и использование имущественного баланса государственного сектора с выделением в нем раздела «государственные финансовые сбережения», что позволит оценить объем государственного финансового сбережения, а также усилить контроль государственной собственностью.
Пятое направление – перевод безфондовых государственных финансовых резервов в фондовый режим их формирования, использования и управления. В состав Фонда национального благосостояния РФ целесообразно передать пакеты акций компаний, находящихся под оперативным управлением Федерального агентства по управлению государственным имуществом. Это позволит повысить прозрачность управления всеми государственными резервами в России, а не только теми, что аккумулированы в Резервном фонде и Фонде национального благосостояния РФ, что, в свою очередь, способствует борьбе с коррупцией в сфере государственного управления.
При переходе на фондовый способ управления государственными финансовыми резервами в составе Фонда национального благосостояния РФ следует выделить нефтегазовые финансовые резервы, представляющие собой часть созданной и присвоенной Российской Федерации природной ренты от добычи нефти и природного газа, и ненефтегазовые финансовые резервы, полученные при передачи акций, ранее принадлежавших Российской Федерации и находившихся в бесфондовом режиме управления. Такое выделение средств необходимо в целях реализации эффективной политики по управлению и расходованию средств Фонда национального благосостояния РФ. В целях управления его в нем целесообразно выделить стратегический и оперативный портфели. Стратегический портфель должны представлять вложения в акции с целью контроля над компаниями и проведения государственной экономической политики.
Шестое направление – использование средств Фонда национального благосостояния РФ на финансовое обеспечение демографических инвестиций. Социальная эффективность демографических инвестиций связана с тем, что с их помощью государство решает две взаимосвязанные проблемы: увеличение рождаемости и финансовое обеспечение пенсий. То есть с помощью одного инструмента государство достигает две цели. Такое направление расходования средств Фонда национального благосостояния по отношению к финансовому обеспечению будущих пенсий имеет большую экономическую эффективность, так как каждый рубль демографических инвестиций может принести несколько рублей от увеличения потока доходов в пенсионную систему страны вследствие увеличения численности занятых (с учетом дисконтирования).
Седьмое направление – повышение правового статуса в регулировании формирования и использования средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния РФ. Необходимо принять федеральный закон, регулирующий и детализирующий формирование, размещение, использование и управление средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния. В настоящее время многочисленный круг важнейших вопросов, отнесенных к ведению фондов, решается на уровне отдельных постановлений Правительства РФ и приказов Минфина. Федеральный закон является документом более высокого правового статуса и позволит отразить в одном документе совокупность положений в области функционирования фондов.
Циклическое развитие мирового хозяйства, локальные и мировые экономические и финансовые кризисы приводят к необходимости выработки эффективной государственной финансовой политики, связанной с поддержанием и ускорением темпов мирового экономического развития. Этот процесс должен сопровождаться отходом от догматических схем управления социально-экономическими процессами и переходом на качественно новый подход при формировании экономической и финансовой политики государства. Для многих экономистов и политиков все очевиднее становится неприемлемость «накачивания» совокупного спроса, используя старый, но «надежный» инструмент – государственный долг. Такая политика внутренне чревата риском финансовой, а затем и экономической дестабилизации национальных экономик и в целом мировой экономики. Устойчивость мирового экономического развития может быть реализована на основе перехода с политики государственного долга на политику государственных сбережений, сопровождающуюся созданием фондов государственного финансового резервирования.
Основные положения, содержащиеся в диссертации, изложены автором в следующих публикациях:
Монографии
1. Сухарев, А. Н. Государственные сбережения: теория и практика / А. Н. Сухарев. – Тверь: Твер. гос. ун-т, 2009. – 444 с. – (ISBN 978-5-7609-0534-5). – 27,75 п.л.
2. Сухарев, А. Н. Золото: экономические и финансовые идеи теоретического анализа / А.Н. Сухарев. – Тверь: Твер. гос. ун-т, 2009. – 126 с. – (ISBN 978-5-7609-0530-7). – 7,75 п.
3. Сухарев, А. Н. Резервный фонд РФ: эволюция и современность / А. Н. Сухарев. – Тверь: Твер. гос. ун-т, 2010. – 128 с. – (ISBN 978-5-7609-0588-8). – 8,0 п.
4. Сухарев, А. Н. Фонд национального благосостояния: теория, мировая практика и опыт России / А. Н. Сухарев. – Тверь: Твер. гос. ун-т, 2010. – 108 с. – (ISBN 978-5-7609-0589-5). – 6,75 п.
5. Сухарев, А. Н. Сбережения и финансовая политика современного государства / А. Н. Сухарева. – Тверь : Твер. гос. ун-т, 2010. – 112 с. – (ISBN 978-5-7609-0639-7). – 7,0 п.
Статьи в ведущих научных изданиях, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки Российской Федерации для публикации основных результатов диссертации
6. Сухарев, А.Н. Государственные сбережения и международные резервные активы: экономическая сущность, взаимосвязь и различие / А.Н. Сухарев // Экономические науки. – 2009. – № 4. – 0,4 п.л.
7. Сухарев, А.Н. Стабилизация национальной экономики с использованием антициклического таможенно-тарифного регулирования / А.Н. Сухарев // Вестник ИНЖЕКОН. – Сер. «Экономика». – 2009. – № 5(32). – 0,85 п.л.
8. Сухарев, А.Н. Фонд будущих поколений: теоретические представления / А.Н. Сухарев // Экономические науки. – 2009. – № 5. – 0,45 п.л.
9. Сухарев, А.Н. Государственные сбережения в макроэкономических моделях экономического роста / А.Н. Сухарев // Экономические науки. – 2009. – № 7. – 0,45 п.л.
10. Сухарев, А.Н. Математическая интерпритация государственных сбережений в национальной экономике / А.Н. Сухарев // Экономические науки. – 2009. – № 9. – 0,4 п.л.
11. Сухарев, А.Н. К вопросу о действительных масштабах государственного сбережения в России / А.Н. Сухарев // Российское предпринимательство. – 2009. – № 10-2 (октябрь). – 0,2 п.л.
12. Сухарев, А.Н. Резервный фонд и Фонд национального благосостояния: финансовая конструкция и итоги функционирования / А.Н. Сухарев // Финансы и кредит. – 2009. – № 40 (376) (октябрь). – 1,0 п.л.
13. Сухарев, А.Н. Стерилизация денежной массы: механизм и инструменты / А. Н. Сухарев // Российское предпринимательство. – 2009. – № 11-1 (ноябрь). – 0,3 п.л.
14. Сухарев, А.Н. Политика государственного сбережения: от настоящего к будущему / А. Н. Сухарев // Российское предпринимательство. – 2009. – № 12-1 (декабрь). – 0,2 п.л.
15. Сухарев, А.Н. О государственных сбережениях федерального бюджета / А. Н. Сухарев // Финансы. – 2009. – № 11 (ноябрь). – 0,5 п.л.
16. Сухарев, А.Н. От политики государственного долга к политике государственного сбережения / А.Н. Сухарев // Проблемы современной экономики: Евразийский международный научно-аналитический журнал. – 2009. – № 4 (декабрь). – 0,95 п.л.
17. Сухарев, А.Н. Влияние валютной политики на объем и доходность фонда государственных сбережений / А.Н. Сухарев // Проблемы современной экономики: Евразийский международный научно-аналитический журнал. – 2010. – № 1 (январь). – 0,75 п.л.
18. Сухарев, А.Н. Направления размещения государственных финансовых резервов федерального бюджета / А.Н. Сухарев // Финансы и кредит. – 2010. – № 3 (387) (январь). – 1,0 п.л.
19. Сухарев, А.Н. Фонд национального благосостояния: опыт 2008 – 2009 гг. и перспективы / А.Н. Сухарев // Финансы и кредит. – 2010. – № 10 (394) (март). – 0,8 п.л.
20. Сухарев, А.Н. Резервный фонд Российской Федерации: опыт 2008 – 2009 гг. и перспективы / А.Н. Сухарев // Финансы и кредит. – 2010. – № 14 (398) (апрель). – 0,55 п.л.
21. Сухарев, А.Н. Природная рента как инструмент стабилизации российской экономики / А.Н. Сухарев // Финансы и кредит. – 2010. – № 15 (399) (апрель). – 0,63 п.л.
22. Сухарев, А.Н. Стабилизационный фонд РФ: Опыт государственного сбережения и стабилизации экономики в 2004–2007 гг. / А.Н. Сухарев // Финансы и кредит. – 2010. – № 16 (400) (апрель). – 0,95 п.л.
23. Сухарев, А.Н. Меновая стоимость золота: парадоксы исторических закономерностей / А.Н. Сухарев // Финансовая аналитика: проблемы и решения : научно-практический и информационно-аналитический сборник. – 2010. – № 4 (28) (апрель). – 0,75 п.л.
24. Сухарев, А.Н. Суверенные фонды благосостояния: международный и российский опыт / А.Н. Сухарев // Финансы и кредит. – 2010. – № 17 (401) (май). – 0,7 п.л.
25. Сухарев, А.Н. Финансовые механизмы формирования и использования суверенных фондов / А.Н. Сухарев // Финансы и кредит. – 2010. – № 18 (402) (май). – 0,56 п.л.
26. Сухарев, А.Н. Стабилизационные фонды: международный финансово-экономический аспект / А.Н. Сухарев // Финансы и кредит. – 2010 . – № 20(404) (май). – 0,85 п.л.
27. Сухарев, А.Н. Моделирование влияния формирования и использования суверенных фондов на национальную экономику / А.Н. Сухарев // Финансы и кредит. – 2010. – № 21 (405) (июнь). – 1 п.л.
28. Сухарев, А.Н. Государственные сбережения: методологический аспект / А. Н. Сухарев // Финансы и кредит. – 2010. – № 23(407) (июнь). – 0,55 п.л.
29. Сухарев, А.Н. Фискально-бюджетная и денежно-кредитная политика в контексте антициклического регулирования национальной экономики / А.Н. Сухарев // Финансовая аналитика: проблемы и решения : научно-практический и информационно-аналитический сборник. – 2010. – № 7(31) (июль). – 0,7 п.л.
30. Сухарев, А.Н. Стабилизационный финансовый механизм современных государств: теория, практика и перспективы / А.Н. Сухарев // Финансовая аналитика: проблемы и решения : научно-практический и информационно-аналитический сборник. – 2010. – № 11 (35) (сентябрь). – 0,7 п.л.
31. Сухарев, А.Н. Суверенные фонды благосостояния: опыт создания и пути развития / А.Н. Сухарев // Финансовая экономика. – 2010. – № 3. – 1 п.л.
32. Сухарев, А.Н. Величина и структура сбережений в экономике: эволюция и современность / А. Н. Сухарев // Экономический анализ: теория и практика. – 2010. – № (194) (сентябрь). – 0,55 п.л.
33. Сухарев, А.Н. Региональные и муниципальные финансовые сбережения: теория и практика / А.Н. Сухарев // Региональная экономика: теория и практика. – 2010. – № 37 (172) (октябрь). – 0,45 п.л.
34. Сухарев, А.Н. Финансовая устойчивость и платежеспособность государства / А.Н. Сухарев // Экономический анализ: теория и практика. – 2010. – № 31 (196) (октябрь). – 0,8 п.л.
35. Сухарев, А.Н. Региональные стабилизационные фонды в России / А.Н. Сухарев // Финансы и кредит. – 2010. – № 40(424) (октябрь). – 0,7 п.л.
36. Сухарев, А.Н. Управление средствами суверенных фондов России в первом полугодии 2010 г. / А.Н. Сухарев // Финансы и кредит. – 2010. – № 44 (428) (ноябрь). – 0,45 п.л.
37. Сухарев, А.Н. Финансовые сбережения федерального бюджета РФ: объем, структура, размещение / А.Н. Сухарев // Финансовая аналитика: проблемы и решения : научно-практический и информационно-аналитический сборник. – 2010. – № 18 (42) (декабрь). – 0,85 п.л.
38. Сухарев, А.Н. Механизм влияния цены золота на современную экономическую систему / А.Н. Сухарев // Финансы и кредит. – 2011. – № 21 (453). – 0,5 п.л.
39. Сухарев, А.Н. Механизм образования прибыли центральных банков / А.Н. Сухарев // Финансы и кредит. – 2011. – 23 (455). – 0,6 п.л.
40. Сухарев, А.Н. Проблемы государственных сбережений в России / А.Н. Сухарев // Финансовый бизнес. – 2011. – № 2. – 0,67 п.л.