Слияния и поглощения в методологии банковского риск-менеджмента

Вид материала

Содержание

I. общая характеристика работы
Ii. основное содержание диссертации
Слияния и поглощения в методологии банковского

Подобный материал:

Вопросы к экзамену по курсу «Банковский риск-менеджмент» для студентов 2 курса магистратуры, 27.97kb.
Состоялась I ежегодная конференция «Слияния и Поглощения в банковской сфере», 38.65kb.
Іv международная конференция «Слияния и поглощения компаний в Украине», 84kb.
Отрывки из книги: Корниенко О. В. Международная экономика. Р-н/Д: Феникс, 2008. Слияния, 387.02kb.
Теория гордыни Вопросы эффективности слияний и поглощений, 3246.14kb.
Р. Скляр pr сопровождение сделок слияния и поглощения (2010), 974.9kb.
Ассоциации Адвокатских Образований совместно с журналом «Слияния и поглощения» представляют:, 60.32kb.
Оглы Слияния и поглощения как инструмент реструктуризации банковского сектора, 307.48kb.
Методы риск-менеджмента, 80.75kb.
Учебно-тематический план «управление рисками предприятия» Целевая аудитория, 66.64kb.

На правах рукописи

КУЛИЕВА РАМИНА ТАХИРОВНА

СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ В МЕТОДОЛОГИИ

БАНКОВСКОГО РИСК-МЕНЕДЖМЕНТА

Специальность – 08.00.10

«Финансы, денежное обращение и кредит»

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Москва – 2011 г.

Диссертация выполнена в Российском экономическом университете
им. Г.В. Плеханова на кафедре «Финансы и цены»

Научный руководитель – доктор экономических наук,

профессор,

заслуженный деятель науки РФ

СЛЕПОВ Владимир Александрович

Официальные оппоненты – доктор экономических наук, профессор

РУСАНОВ Юрий Юрьевич

– кандидат экономических наук, доцент

БЕРЕЗИНА Майя Павловна

Ведущая организация – Российская академия народного хозяйства и государственной службы при

Президенте Российской Федерации

Защита состоится 26 мая 2011 г. в 13 час. на заседании диссертационного совета Д 212.196.02 при Российском экономическом университете им. Г.В. Плеханова по адресу: 117997, г. Москва, Стремянный пер., д. 36.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова.

Автореферат разослан 26 апреля 2011 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

доктор экономических наук, профессор Маршавина Л.Я.

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы диссертационного исследования обусловлена активным развитием международного и национального рынков банковских услуг в условиях глобализации мировой экономики. Оно сопровождается поиском и реализацией функциональных и эффективных форм адаптации организационных структур предпринимательства к интенсивно изменяющейся рыночной конъюнктуре. Одной из них являются слияния и поглощения.

Слияния и поглощения имеют длительную историю, но в последние годы стали характерной чертой развития национальных экономик и международных экономических процессов. Их масштабы (около 3 трлн. долларов США) оказывают мощное влияние на все сферы мировой экономики. В зависимости от интересов и позиций участников слияния и поглощения нацелены на расширение и диверсификацию их деятельности, освоение новых технологий, сегментов рынков и территорий, усиление конкурентных позиций, минимизацию рисков, сокращение издержек, выполнение принятых обязательств.

Банковские слияния и поглощения являются факторами формирования многочисленных и разнообразных банковских рисков. Они возникают у банков, выступающих в роли покупателя и цели, их контрагентов, а также организующих или финансирующих структур. Однако не менее важно использование сделок слияний и поглощений в качестве инструмента минимизации, нейтрализации или компенсации банковских рисков. Банковские слияния и поглощения могут быть определены как один из компонентов современной системы управления банковскими рисками, повышающих эффективность и устойчивость отечественной банковской системы в целом и ее отдельных институтов. Это предопределяет актуальность, своевременность и востребованность темы диссертационного исследования.

Актуальность темы диссертационного исследования обусловлена необходимостью:

развития методологии банковского риск-менеджмента;
определения места и роли банковских слияний и поглощений в системе банковского риск-менеджмента;
расширения классификации банковских рисков за счет включения в нее рисков банковских слияний и поглощений;
создания механизма оценки, сравнения и отбора компании – цели как компонента системы управления рисками банковских слияний и поглощений;
разработки методики и инструментария обнаружения, идентификации, предупреждения и минимизации рисков банковских слияний и поглощений.

Степень научной разработанности темы. Проблемы и перспективы разработки и использования в банковской системе теории, методологии и инструментария банковского риск-менеджмента активно изучаются отечественными и зарубежными учеными экономистами и банковскими специалистами-практиками. Об этом свидетельствует широкий спектр публикаций по управлению банковскими рисками.

В этой области необходимо отметить работы таких ученых и специалистов по управлению банковскими рисками как Альгин А.П., Валенцева Н.И., Гамза В.А., Ивасенко А.Г., Кабушкин С.Н., Кавкин А.В., Ковалева A.M., Костерина Т.М., Лаврушин О.И., Мамонова И.Д., Никитина Т.В., Поморина М.А., Осипенко Т.В., Русанов Ю.Ю., Сенчагов В.К., Ситникова Н.Ю., Слепов В.А., Смулов A.M., Хоминич И.П. и других.

Из зарубежных специалистов по банковскому риск-менеджменту следует указать таких авторов как Э. Альтман, Т. Боулер, С. Братанович, М. Бэте, К. Валравен, X. Грюнинг, П. Косей, Г. Марковиц, Р. Мертон, Ф. Пишке, Б. Пугнем, Р. Редхед, О. Синки, П. Роуз, Д. Хорн.

Исследования сделок слияний и поглощений, в том числе банковских, проводились как отечественными, так и зарубежными учеными и практиками, такими как Ахвачев Ю.Б., Владимирова И.Г., Воронин М.С., Воронин С.В., Жуков А.А., Пирогов А.Н., Радыгин А., Рудык Н.Б., Савчук B.C., а также Бейтс Т., Гохан П.А., Дамодаран А., Беркович Э., Динз Г., Крюгер Ф., Леммон М., Роузен Р., Рид С.Ф. и другие.

Однако исследователи редко рассматривают слияния и поглощения как один из инструментов банковского риск-менеджмента и то лишь применительно к экономике западных стран. В современной отечественной литературе тематика использования слияний и поглощений в управлении банковскими рисками рассматривается лишь эпизодически.

Область исследования. Диссертация выполнена в соответствии с пунктом 10.12 «Совершенствование системы управления рисками российских банков» и 10.16 «Система мониторинга и прогнозирования банковских рисков» паспорта специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит» ВАК РФ.

Объектом исследования является современная система банковского риск-менеджмента.

Предметом исследования являются слияния и поглощения в методологии банковского риск-менеджмента.

Цель исследования состоит в разработке методологических аспектов использования банковского риск-менеджмента в процессах слияний и поглощений с участием коммерческих банков.

Для достижения этой цели в диссертации решались следующие задачи:

развить методологию банковского риск-менеджмента с учетом специфики организации и проведения банковских слияний и поглощений;
определить место и роль слияний и поглощений в системе факторов и инструментов банковского риск-менеджмента;
расширить классификацию банковских рисков, введя в их систему риски банковских слияний и поглощений;
выявить параметры сделок слияний и поглощений, связанных с формированием и реализацией банковских рисков;
сформировать механизм оценки и выбора компании-цели в системе управления рисками банковских слияний и поглощений;
разработать методику и инструментарий предупреждения и минимизации рисков банковских слияний и поглощений.

Методологическую и теоретическую основу исследования составляют системный и историко-эволюционный подходы к изучению проблем банковских слияний и поглощений, управлению рисками в этой сфере; фундаментальные положения экономической науки о кредите, банках и риск-менеджменте; научно-аналитические разработки отечественных и зарубежных экономистов, работающих по данной проблематике.

Исследование основано на принципах диалектической логики и системного анализа. В процессе диссертационного исследования использовались следующие научные методы и приемы: анализ и синтез, классификация, группировки, сравнения, ранжирование, целевая установка, системное моделирование. Их сочетание является основой для достижения необходимой степени глубины и универсальности исследования, обоснования его выводов и практических рекомендаций.

Эмпирическую основу диссертационной работы составляют:

федеральные законы, регламентирующие процессы слияний и поглощений, нормативные акты Банка России, регулирующие деятельность кредитных организаций;
научные публикации ученых и специалистов в области управления банковскими рисками, банковских слияний и поглощений, финансовые словари, справочники и энциклопедии;
материалы научных конференций, статистические материалы, источники периодической печати, ресурсы глобальной информационной сети Интернет.

Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке новых положений банковского риск-менеджмента в сфере банковских слияний и поглощений, учитывающих специфику формирования и реализации рисков в этой сфере.

Основные результаты, полученные автором и отличающиеся научной новизной:

развит понятийный аппарат банковского риск-менеджмента за счет трактовки банковских слияний и поглощений как источника возникновения банковских рисков и одновременно инструмента индикации и минимизации этих рисков;
расширена классификация банковских рисков путем введения в нее в качестве важного компонента и классификационного признака рисков банковских слияний и поглощений, а также выделения основных из них – кредитных и операционных рисков банков-участников этих процессов, рисков банковской концентрации;
выявлены специфические особенности риск-менеджмента банковских слияний и поглощений, состоящие в повышенной зависимости финансового состояния банков-цели от возникающих при проведении этих операций фондовых, кредитных и операционных рисков, а также высокой корреляции выгод и убытков банков-организаторов и посредников слияний и поглощений от этих рисков;
разработана авторская методика идентификации и оценки банковских рисков слияний и поглощений, основанная на определении критериев эффективности этих операций и выборе сценариев слияний и поглощений, максимально эффективных для всех их участников;
обоснованы рекомендации по предупреждению и минимизации рисков у основных участников банковских слияний и поглощений, включающие снижение: кредитного риска на основе эффективного использования объединенных финансовых, интеллектуальных и информационных ресурсов; операционного банковского риска путем применения современных методов синхронизации технологий, регламентов и персонала; депозитарного риска за счет принятия банками-покупателями обязательств банков-цели и обеспечивающие пополнение ресурсной базы коммерческих банков, расширение состава их клиентов, повышение качества информационного обеспечения, оптимизацию участия гарантов и поручителей в банковских слияниях и поглощениях.

Практическая значимость работы определяется тем, что ее основные положения – методологический подход и системный инструментарий управления рисками банковских слияний и поглощений – позволяют повысить стабильность и устойчивость как отдельных банковских институтов, так и всей национальной банковской системы.

Применение разработанных в диссертации методик и инструментов предупреждения и минимизации рисков участников банковских слияний и поглощений создают условия для повышения эффективности и конкурентоспособности кредитной системы России и интеграции национальных банковских структур.

Результаты исследования могут быть использованы Банком России при разработке положений, регулирующих деятельность банков в проектах слияний и поглощений; Минфином РФ и Минэкономразвития РФ при создании нормативных документов, устанавливающих правила проведения сделок слияний и поглощений с участием финансовых и кредитных институтов; коммерческими банками для разработки положений, методик и регламентов риск-менеджмента.

Апробация и внедрение результатов.

Результаты, полученные в ходе исследования, внедрены в практику консультационной и аналитической деятельности инвестиционного банка ROTHSCHILD и аудиторской фирмы «Внешаудит консалтинг». Кроме того, результаты исследования используются при подготовке специалистов и магистров в РЭУ им. Г.В. Плеханова по специальности «Финансы и кредит», в частности, в преподавании учебных дисциплин «Управление финансовыми рисками», «Банковское дело» и «Банковский менеджмент».

Публикации. Основные результаты исследования изложены в 4 опубликованных статьях объемом 1,2 п.л., в том числе две статьи в журналах из списка ВАК.

Структура работы. Логика исследования определила структуру работы. Она состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложения.

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ

Основные положения и результаты исследования банковского менеджмента слияний и поглощений согласно изложенным выше элементам новизны состоят в следующем.

1. Развит понятийный аппарат банковского риск-менеджмента за счет трактовки банковских слияний и поглощений как источника возникновения банковских рисков и одновременно инструмента индикации и минимизации этих рисков.

Современные тенденции в теории и методологии риск-менеджмента проявляются в диверсификации и специализации его направлений, целевых установок и стратегий.

В условиях глобализации экономики и интеграции экономических процессов, периодической активизации кризисных явлений в кредитных сферах международного, национального и регионального уровней все четче проявляется востребованность в развитии методологии управления рисками в сфере функционирования банков и их контрагентов. При этом все большее внимание уделяется проблемам места и роли слияний и поглощений в системе банковского риск-менеджмента, перспективам их использования в схемах обнаружения, оценки, минимизации и компенсации банковских рисков.

Многие теоретические аспекты, методологические положения и оперативные инструменты управления рисками сейчас являются дискуссионными, позиции разных школ риск-менеджмента по ним серьезно расходятся. Они начинаются с самого определения понятия риска, трактовки его сущности, содержания и структуры.

В диссертации предлагается следующая уточненная формулировка понятия риска. Риск – это формируемая неопределенностью проявлений агрессивных факторов окружающей среды, особенностями организации и протекания реализуемого процесса, специфическими чертами объекта управления и отличительными характеристиками субъектов управления вероятность того, что управляемый или наблюдаемый процесс может пройти с отклонениями от запланированного сценария и результата. Такая уточненная общая трактовка понятия риска в значительной степени интегрирует позиции различных школ риск-менеджмента. Она в полной мере относится к рискам банковских слияний и поглощений.

Банковские слияния и поглощения, реализуемые по различным сценариям, могут сопровождаться как чистыми рисками, так и шансами. Причем именно в банковских слияниях и поглощениях крайне трудно различить ситуации формирования негативных или позитивных целевых установок и результатов, чистых рисков или шансов.

Слияния и поглощения, в том числе банковские или с участием банков, следует рассматривать в комплексе факторов и условий формирования неопределенности и соответственно рисков. Важно при этом иметь в виду, что процессы слияний и поглощений, их результаты и целевые установки, инструменты достижения целевых установок с позиций риск-менеджмента многочисленны и разнообразны. Они составляют систему, классифицируются по определенным признакам и рассматриваются в качестве важнейшего компонента корпоративных стратегий развития.

Роль слияний и поглощений в банковском менеджменте и в управлении банковскими рисками неоднозначна, а нередко и альтернативна. Слияния и поглощения могут инициировать банковские риски, усиливать их, нередко выводя на уровень шоков. Вместе с тем под влиянием или в ходе процессов слияний и поглощений риски могут снижаться, минимизироваться, а возможно и компенсироваться. Диапазон использования слияний и поглощений как метода и инструмента управления банковскими рисками широк – от предупреждения до нейтрализации и компенсации рисков.

2. Расширена классификация банковских рисков путем введения в нее в качестве важного компонента и классификационного признака рисков банковских слияний и поглощений, а также выделения основных из них – кредитных и операционных рисков банков-участников этих процессов, рисков банковской концентрации.

Оптимизация инструментария риск-менеджмента, определение возможностей применения в тех или иных случаях стандартных методов и инструментов управления рисками требуют большей детализации и конкретизации рисков. Это достигается классификацией рисков, выделением классификационных признаков и формированием кластеров рисков (табл. 1).

У банков и иных участников процессов слияний и поглощений под воздействием региональных факторов могут образоваться специфические риски, связанные с функциональностью систем производственной инфраструктуры, поддержанием трудоспособности персонала, графиком работы организаций, развитием филиальной сети, информационным обеспечением.

3. Выявлены специфические особенности риск-менеджмента банковских слияний и поглощений, состоящие в повышенной зависимости финансового состояния банков-цели от возникающих при проведении этих операций фондовых, кредитных и операционных рисков, а также высокой корреляции выгод и убытков банков-организаторов и посредников слияний и поглощений от этих рисков.

Анализ мирового опыта влияния слияний и поглощений на финансовое состояние акционеров и капитализацию поглощающих и поглощаемых банков показал, что акционеры поглощаемых банков получают от слияний и поглощений существенный выигрыш. Цены их акций возрастают на 20-30% при низких значениях в стартовый период. Акционеры поглощающих банков в результате слияний и поглощений получают гораздо более низкий (не более 2%) рост цен своих акций.

Сделки слияний и поглощений могут рассматриваться как факторы шансов, способствующие расширению рынков (новые территории при горизонтальной интеграции и новые направления деятельности – при конгломеративных слияниях и поглощениях), повышению эффективности каналов товародвижения (сокращение организационно-управленческих затрат, усиление конкурентных преимуществ). Стратегические слияния и поглощения направлены на достижение синергетического эффекта в самых разнообразных формах

Таблица 1

Классификация рисков банковских слияний и поглощений

№ п/п	Классификационный признак	Виды банковских рисков
1.	Характер организации слияний и поглощений	риски равноценных слияний риски неравноценных слияний риски присоединений риски поглощений
2.	Инициация слияний и поглощений	риски слияний и поглощений при инициации присоединяющей стороны риски слияний и поглощений при инициации присоединяемой стороны риски слияний и поглощений при инициации третьей стороны (АСВ, посредники, санаторы)
3.	Целевая установка присоединяющей структуры	риски и шансы сфер деятельности, клиентской базы, проектов риски и шансы маркетинга и репутации
4.	Целевая установка присоединяемой структуры	риски и шансы эффективности менеджмента, репутации, партнерских отношений риски организационной структуры и персонала шансы адекватности нормативам банковского надзора
5.	Организационная мотивация слияний и поглощений	риски и шансы добровольного взаимозаинтересованного слияния риски и шансы односторонне инициируемого слияния и поглощения риски принудительного поглощения
6.	Носители рисков слияний и поглощений	риски и шансы поглощающей структуры риски и шансы поглощаемой структуры риски и шансы контрагентов поглощающей структуры риски и шансы контрагентов поглощаемой структуры риски и шансы внешних структур
7.	Результат слияний и поглощений	риски и шансы достижения синергического эффекта риски недооценки последствий иски и шансы совершенствования организационной структуры и управления персоналом риски смены политических приоритетов и потери части клиентов

Вместе с тем для процессов слияний и поглощений характерен комплекс рисков в сфере менеджмента, персонала, рыночных отношений, репутации, выполнения нормативных требований. Слияния и поглощения нередко не дают предполагаемого эффекта, не создают дополнительную стоимость для собственников и менеджмента банков-покупателей и банков-цели, хотя требуют значительных затрат на эти сложные процессы.

Особые риски возникают в конгломеративных слияниях и поглощениях, в результате которых объединяются банки и небанковские кредитно-финансовые организации (инвестиционные и страховые компании, брокерские фирмы, негосударственные пенсионные фонды и иные). К этому же типу слияний и поглощений относится создание банками финансово-промышленных групп. Для банков этот тип слияний и поглощений чреват формированием и реализацией специфической модификации рисков, связанных с выдачей кредитов проблемным заемщикам под проблемные проекты в самых разных вариантах.

Зарубежный опыт банковских слияний и поглощений показывает своеобразную ситуацию, когда зачастую риски и шансы почти балансируются. Сравнительный анализ числа и объемов удачных и неудачных банковских слияний и поглощений показывает, что первых ненамного больше, несмотря на их очевидную общественную полезность.

Для России характерна значительная специфика процессов слияний и поглощений. Она состоит в слабости контроля регулирующих государственных органов за процессами слияний и поглощений; сравнительно низком использовании в процессах слияний и поглощений инструментов фондового рынка; непрозрачности структуры собственности банков и концентрации в одних руках значительно большего пакета акций по сравнению с западными банковскими структурами.

Эти особенности, дополненные активным использованием административного ресурса и внерыночных коррупционных методов в процессах слияний и поглощений, относят их к высокорискованным операциям. Это подтвердил последний финансово-экономический кризис. Если в 2007 г. объем сделок слияний и поглощений в России составлял 128 млрд. долл. США, то в 2010 г. он упал до 49,5 млрд. долларов США, или в 2,6 раза (рис. 1). Технический анализ динамики рынка слияний и поглощений в России четко выписывает чарт «голова-плечи». Это означает, что в посткризисный период российские банки будут с осторожностью относиться к слияниям и поглощениям. Это вполне обоснованно. Банковский риск-менеджмент пока находится в состоянии ожидания восстановления мировой и российской экономики, осуществления государственной программы приватизации, накопления банками ликвидности, развития финансового рынка.

Рис. 1. Динамика рынка слияний и поглощений в Российской Федерации

Источник: Банк России

4. Разработана авторская методика идентификации и оценки банковских рисков слияний и поглощений, основанная на определении критериев эффективности этих операций и выборе сценариев слияний и поглощений, максимально эффективных для всех их участников.

Методика банковского риск-менеджмента слияний и поглощений базируется на выборе банка-цели и оценке этого объекта приобретения. Она включает определение стратегии банка-покупателя, в рамках которой происходит слияние или поглощение; формирование комплекса целей и выбор из них наиболее приоритетных с учетом синергетических эффектов; идентификацию и оценку рисков, которые могут сопровождать банковские слияния и поглощения; выбор банков-целей для слияний и поглощений с учетом оценки их стоимости.

Для оперативного применения разработанной методики может быть использован алгоритм, представленный в табл. 2.

Для управления рисками слияний и поглощений ключевое значение имеет выбор стратегии, в максимальной степени балансирующей цели и интересы всех участников банковских слияний и поглощений. На практике реализуется ряд целевых стратегий слияний и поглощений: абсорбирующие и консолидирующие, дружественные и враждебные, горизонтальные и вертикальные, отраслевые и корпоративные. Банковские слияния и поглощения относятся в основном к конгломеративным сделкам, в результате которых коммерческие банки объединяются с другими банками, небанковскими кредитными организациями, факторинговыми, лизинговыми фирмами, инвестиционными и страховыми компаниями, негосударственными пенсионными фондами. К банковским слияниям и поглощениям также относится создание банками финансово-промышленных групп, когда банк приобретает контрольный пакет акций промышленных корпораций или, наоборот, корпорация покупает контрольный пакет акций банка, создавая банковский сегмент в корпоративной структуре.

В банковском секторе наиболее распространены слияния и поглощения двух банков. Сливаться могут два коммерческих банка, имеющие разные позиции на рынке. Ситуации слияний двух равных по основным параметрам коммерческих банков возникают в условиях единых целевых установок, реализации правительственных или социальных приоритетов. Они подкрепляются тесными партнерскими отношениями между банками. При неравных позициях объединяемых коммерческих банков на рынке инициатива слияния может исходить как от присоединяющего, так и присоединяемого банка. Оба банка при этом реализуют свои интересы, требующие согласования.

Слиянием двух банков вариации сценариев банковских слияний и поглощений не ограничиваются. С позиций банковского риск-менеджмента большое значение имеют ситуации поглощения банком лидера корпоративной

структуры одного из своих клиентов. Здесь инициатором слияния/поглощения

Таблица 2

Алгоритм риск-менеджмента банковских слияний и поглощений

Компоненты алгоритма	Содержание элементов
Блок 1	Определение стратегии банка-покупателя
Этап 1.1	Выбор стратегии
Этап 1.2	Выявление и систематизация факторов стоимости
Этап 1.3	Определение взаимосвязи факторов стоимости и синергических эффектов
Блок 2	Выбор цели
Этап 2.1	Определение целевых установок банка-покупателя и выбор наиболее значимых из них
Этап 2.2	Оценка потенциала синергических эффектов
Этап 2.3	Выявление недооцененных активов возможных компаний-целей
Блок 3	Анализ рисков слияний – поглощений
Этап 3.1	Идентификация и оценка потенциальных рисков слияний – поглощений, связанных с недополучением ожидаемого роста капитала, активов, доходов
Этап 3.2	Идентификация и оценка потенциальных рисков слияний – поглощений, связанных с возможными дополнительными тратами и убытками
Блок 4	Выбор банка-цели
Этап 4.1	Оценка банков-целей методом дисконтирования денежных потоков
Этап 4.2	Сравнительный анализ результатов оценки банков-целей
Этап 4.3	Выбор банка-цели, в наибольшей мере соответствующего всем вышеперечисленным компонентам

могут выступать и банк, и его контрагенты. Важными объединяющими факторами в этом сценарии являются цели и интересы корпорации. К вариациям банковских слияний/поглощений относится участие коммерческих банков в этих процессах в группе посредников в качестве инвестиционной структуры, поставляющей ресурсы для сделок слияний и поглощений

Анализ мировой практики сделок слияний и поглощений позволяет заключить, что большинство из них в странах с развитой рыночной экономикой являются дружественными (более 90%). В странах с развивающимися рынками преобладают враждебные поглощения. Это относится и к России, где все еще продолжаются процессы передела собственности (часто в форме рейдерских захватов). Вместе с тем зарубежный и отечественный опыт слияний и поглощений свидетельствует о том, что практически во всех этих сделках с участием банков роль последних была либо значительной, либо определяющей. Банки в процессах слияний и поглощений выступают в качестве внешних структур, инициирующих эти процессы, покупателей, организаторов и структур, финансирующих слияния и поглощения.

В любом случае выбор стратегии слияний и поглощений необходимо проводить с учетом не только взаимной заинтересованности участников этих сделок, но и анализа предыдущего опыта участия в данных сделках, стратегического соотношения между участниками, соответствия культур и качества менеджмента, включая приоритеты внешней политики, развития основного направления бизнеса.

Стратегия определяет вид и уровень синергетических эффектов, на которые банк-покупатель ориентирован, а также факторы стоимости, влияющие на оценку банков-целей и выбор наиболее привлекательных из них.

В управлении рисками слияний и поглощений с участием коммерческих банков большое значение имеет выбор оценочных параметров эффективности этих сделок. Имеющиеся разработки в этой области, как правило, ориентированы на позиции и интересы банков-покупателей. Однако свои интересы и соответственно свои требования к оценочным параметрам эффективности сделок слияний и поглощений имеют банки-цели и другие участники этих сделок.

Проведенное исследование позволяет сформировать следующий комплекс критериев эффективности банковских слияний и поглощений, учитывающих возможности предупреждения и минимизации рисков:

финансовая сфера – финансовые параметры банка-цели, стоимость проведения сделки, возможные дополнительные затраты;
сфера стратегического планирования – близость стратегических целей участников сделок, стимуляция стратегического роста, обеспечение выживания в условиях кризиса и др.;
сфера корпоративной структуры – совпадение организационных структур, идеологических приоритетов, систем управления и иерархии менеджмента;
информационная сфера – открытость, доступность, своевременность, достоверность, полнота и достаточность информации о банке-цели;
правовая сфера – существующие законодательные нормы и правила, ограничивающие и запрещающие действия отдельных участников сделок слияний и поглощений, а также риски изменения законодательства;
сфера менеджмента – уровень подготовки, опытности и компетентности менеджеров, уровень совместимости стилей управления и систем мотивации участников слияний и поглощений;
клиентская сфера – состояние и динамика клиентской базы банка-цели, адекватность методов ее сохранения и расширения участниками сделок слияний и поглощений, уровень и структура обязательств участников этих сделок перед клиентами;
сфера информационных технологий – эффективность и совместимость технологий.

Учет этих разнообразных критериев при проведении банковских слияний и поглощений позволяет обеспечить их экономическую эффективность.

5. Обоснованы рекомендации по предупреждению и минимизации рисков у основных участников банковских слияний и поглощений, включающие снижение: кредитного риска на основе эффективного использования объединенных финансовых, интеллектуальных и информационных ресурсов; операционного риска путем применения современных методов синхронизации технологий, регламентов и персонала; депозитарного риска за счет принятия банком-покупателем обязательств банка-цели и обеспечивающие пополнение ресурсной базы коммерческих банков, расширение состава их клиентов, повышение качества информационного обеспечения, оптимизацию участия гарантов и поручителей в банковских слияниях и поглощениях.

Сделки слияний и поглощений могут быть весьма перспективными и востребованными для включения их в схемы управления банковскими рисками с целью повышения функциональности и эффективности банков. На базе проведенных в диссертации теоретических изысканий и методических разработок выработаны следующие предложения по использованию слияний и поглощений в банковском риск-менеджменте.

С использованием методов и инструментов слияний и поглощений во многих своих вариациях можно эффективно управлять кредитным риском банковской концентрации. Минимизация кредитных рисков банковской концентрации достигается за счет: объединения в ходе банковских слияний и поглощений капиталов, позволяющего выдавать более крупные и выгодные кредиты, расширять и повышать качество клиентской базы; расширения информационной базы, обеспечивающего повышение качества обслуживания клиентов, быстроту и эффективность управленческих решений; повышения качественного состава специалистов, обладающих умением и опытом работы с инструментами защиты от кредитного риска; расширения состава контрагентов, готовых войти в число гарантов или поручителей, а соответственно и возможности компенсировать потери от банковского кредитного риска; включения банков-целей в банковские холдинги с повышением контроля за их деятельностью и укреплением общей кредитоспособности клиентов.

Депозитный риск банковской концентрации при проведении слияний и поглощений может быть значительно снижен за счет принятия и выполнения банком-покупателем обязательств банка-цели перед его кредиторами и вкладчиками, повышения репутации и привлекательности уже новой объединенной структуры, привлечения новых вкладчиков.

Банковские операционные риски при слияниях и поглощениях могут быть снижены путем отбора лучших (количество, квалификация, опыт, навыки) менеджеров и специалистов; разработки новых инновационных банковских продуктов и технологий; создания новых, более эффективных информационных каналов.

Главным условием реалистичности и востребованности данных разработок и предложений является их включение в комплекс целевых установок банковских слияний и поглощений, в том числе при выборе потенциального банка-цели.

В заключении приведены результаты диссертационного исследования, сформулированы основные выводы и предложения, даны рекомендации.

Основные результаты диссертационного исследования нашли свое отражение в следующих публикациях автора:

Кулиева Р.Т. Слияния и поглощения в системе банковского риск-менеджмента // Вестник Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова, 2010, № 4, 0,5 п.л. (издание, рекомендованное ВАК).
Кулиева Р.Т., Слепов В.А., Кулакова Т.Ю. Слияния и поглощения в системе финансового рынка // Финансовая аналитика: проблемы и решения, 2009, № 4, 0,5 п.л. (издание, рекомендованное ВАК).
Кулиева Р.Т. Тенденции развития российского рынка банковских слияний и поглощений в условиях мирового экономического кризиса. Двадцать вторые Международные Плехановские чтения. Тезисы докладов аспирантов, докторантов и научных сотрудников. – М.: Рос. экон. акад., 2009, 0,1 п.л.
Кулиева Р.Т. Факторы и инструменты развития мирового рынка слияний и поглощений. Двадцать первые Международные Плехановские чтения. Тезисы докладов аспирантов, докторантов и научных сотрудников. – М.: Рос. экон. акад., 2008, 0,1 п.л.

КУЛИЕВА РАМИНА ТАХИРОВНА (Россия)

Слияния и поглощения в методологии банковского

риск-менеджмента

В диссертации исследованы возможности развития методологии банковского риск-менеджмента путем включения в него рисков банковских слияний и поглощений, выявлена специфика риск-менеджмента банковских слияний и поглощений, разработана методика идентификации и оценки банковских рисков слияний и поглощений, обоснованы рекомендации по предупреждению и минимизации рисков у основных участников процесса консолидации банковского капитала. Предлагаемые в диссертации пути совершенствования методологии риск-менеджмента банковских слияний и поглощений позволят повысить эффективность и конкурентоспособность российской банковской системы.

Ramina T. Koulieva (Russia)

Mergers and Acquisitions in the Methodology

of Banking Risk Management

The dissertation studies possible ways of developing the methodology of banking risk management by way of including risks arising from bank mergers and acquisitions. The author identifies the specific characteristics of risk management in bank mergers and acquisitions and develops a technique to identify and assess the risks that arise from bank mergers and acquisitions. The author further outlines and justifies recommendations for the prevention and mitigation of risks of the key participants of the banking capital consolidation process. The suggested ways of improving the methodology of risk management in bank mergers and acquisitions aim to help enhance the efficiency and competitiveness of the Russian banking system.

Blog

Слияния и поглощения в методологии банковского риск-менеджмента

Содержание