Аналитическая записка

  1   2   3   4   5   6   7   8   9

12 сентября 2000 г.

Аналитическая записка

О ПОЛИТИКЕ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В РОССИЙСКУЮ ЭКОНОМИКУ

Иностранные инвестиции в России: тенденции 90-х годов

Одной из приоритетных задач экономической политики в России является привлечение российских и иностранных инвестиций в реальный сектор экономики. Очевидно, что существуют два основных пути преодоления инвестиционного кризиса, которые могли бы обеспечить обновление технологической базы и выхода на стандарты устойчивого роста. Первый из них связан с преимущественной ориентацией на государственные инвестиции, второй с ориентацией на частный капитал, как российский, так и иностранный. С учетом ограниченности бюджетных средств и низкой эффективности бюджетных инвестиций основным приоритетом в инвестиционной сфере должно стать привлечение капиталовложений частного сектора, включая прямые иностранные инвестиции.


Главным источником инвестиций в основной капитал на протяжении 90-х годов являлись собственные средства предприятий. Их доля в структуре этих инвестиций в 1999 г. составила 53,4%. Однако объемы этих инвестиций явно недостаточны. Банковски кредиты по-прежнему являются незначительным источником средств для инвестиций: в 1999 г. их доля в совокупных инвестициях в основной капитал составила лишь 4,3%. Объем портфельных иностранных инвестиций в России в результате финансового кризиса сократился с 681 млн долл. в 1997 г. до 191 млн долл. в 1998 г. и 31 млн долл. в 1999 г. Принимая во внимание ограниченность доступа российских хозяйственных субъектов на внешние финансовые рынки, нельзя ожидать, что портфельные иностранные инвестиции (равно как и инвестиции в форме торговых кредитов, займов международных организаций) смогут привести в ближайшие годы к перелому ситуации в инвестиционной сфере. Учитывая сложившуюся ситуацию, особое внимание должно быть уделено привлечению ПИИ.


Ключевым мотивом инвестирования в России остается доступ (1) к обслуживанию внутреннего потребительского рынка и (2) к природным ресурсам, в первую очередь, к месторождениям углеводородного сырья. Поэтому основная часть ПИИ в России (около 40%) приходится на топливно-энергетическую и пищевую отрасли. В то же время масштабы инвестиций в отрасли обрабатывающей промышленности и инфраструктурный сектор, от развития которых зависят долгосрочные перспективы роста российской экономики, остаются крайне низкими.


Слабость конкурентных позиций России и недостатки экономической политики в сфере привлечения ПИИ проявляются в малых объемах притока ПИИ в экономику страны, их неудовлетворительной отраслевой и региональной структуре. Всего за период 1992-1998 гг. в Россию поступило ПИИ на общую сумму 15,9 млрд. долл. Динамику притока прямых инвестиций в российскую экономику в соотношении с другими формами вложений наглядно отражают данные табл. 1 (см. Приложение). По накопленному в 90-х годах объему ПИИ Россия опережает все постсоциалистические страны Европы (кроме Польши), и находится примерно на одном уровне с Венгрией (см. Приложение, табл. 2).


Однако ограниченные достижения в сфере привлечения ПИИ выглядят еще скромнее, если принять во внимание сравнительный размер российской экономики не только на фоне развивающихся стран и стран Центральной и Восточной Европы, но и большинства стран бывшего СССР (см. Приложение, табл. 3). Так, объем поступивших в российскую экономику в 1992-1998 гг. ПИИ на душу населения составляет лишь 108,7 долл. по сравнению с 1134 долл. в Эстонии, 705 долл. в Латвии, 408 долл. в Азербайджане и 325 долл. в Казахстане. В 1998 г. удельный вес России в общей сумме накопленных ПИИ составлял лишь 0,3%, тогда как у Бразилии эта доля составляла 3,8%, Китая - 6,4%, США - 21,4%.


Доминирующие позиции в структуре ПИИ на протяжении последних лет устойчиво занимают топливная и пищевая промышленность. На них приходится соответственно 18,3% и 19,8% совокупного объема ПИИ, накопленного на 01.07.1999 г. В отдельные периоды наблюдалось их абсолютное доминирование в структуре притока ПИИ. В частности, в 1998 г. 35,5% ПИИ пришлось на пищевую промышленность, а в 1999 г. почти 29% ПИИ поступило в топливную промышленность.


Наряду с отраслевой дифференциацией ПИИ, важной чертой сложившейся ситуации является ярко выраженная дифференциация регионов Российской Федерации по объемам притока ПИИ. На 6 регионов-лидеров в 1999 г. приходилось около 73% суммы накопленных прямых инвестиций. Неравномерное распределение иностранных инвестиций по отраслям и регионам отражают слабость политики привлечения ПИИ в экономику России, не создающей условий и стимулов для притока иностранного капитала в другие отрасли и существенно ограничивающей шансы большинства субъектов Федерации использовать ресурсы иностранных инвесторов для развития своей экономики.


Предприятия, созданные на основе ПИИ, отличаются заметно более высоким технологическим уровнем. В частности, по показателю объема продукции в расчете на 1 занятого они вдвое превосходят общероссийский уровень. В 1998 г. объем занятости на предприятиях и организациях с иностранными инвестициями составлял лишь около 1,5% совокупной численности занятых в российской экономике, тогда как объем производства достиг 8% от произведенного ВВП.


Действующих на российском рынке иностранных инвесторов можно условно разделить на 3 группы:

1. инвесторы, действующие в анклавной части общего правового поля национального режима хозяйствования. Эти инвесторы в наибольшей мере защищены от слабопредсказуемых изменений условий хозяйствования благодаря специальным законодательным положениям и/или специальным соглашениям с органами власти на основе законодательных, нормативных актов, дающих им определенные льготы в налоговом, таможенном, организационном режимах деятельности;
   

2. инвесторы - мелкие и средние товаропроизводители, обладающие оригинальной технологией производства продукции и услуг, как правило, имеющие собственные патенты или «ноу-хау», обеспечивающие конкурентоспособность выпускаемых товаров, нацеленные на стабильное рациональное расширение своего производства;
   

3. инвесторы, ориентирующиеся на получение прибыли спекулятивного характера за счет игры на курсовой стоимости активов и использования факторов экономической нестабильности, присущих переходной экономике.
   

С точки зрения перспектив развития экономики России особое внимание необходимо обратить на привлечение второй группы инвесторов, присутствие которых на российском рынке усиливает конкуренцию среди производителей, способствует распространению технологии и управленческого опыта.


Среди основных препятствий на пути роста ПИИ в экономике России можно выделить три группы:

• совокупность характерных для российского переходного периода политических, социальных и экономических проблем, отражающихся на результатах деятельности всех хозяйствующих субъектов, в том числе предприятий с иностранными инвестициями;
  
• специфика государственной инвестиционной политики, выражающаяся в ослаблении внимания органов власти к поддержке и регулированию инвестиционного процесса, с постоянными провалами инвестиционных программ и федеральных целевых программ развития отраслей и регионов, с отсутствием согласованных действий между ветвями власти и четко обозначенных приоритетов государственной инвестиционной политики;
  
• специфические проблемы, связанные с условиями деятельности в стране иностранных компаний.
  

В настоящее время перед Россией стоит сложная задача: привлечь в страну иностранный капитал с учетом его собственных стимулов и одновременно ориентитруя его мерами экономического регулирования на достижение национальных целей. Для этого необходимо проведение согласованного комплекса мер в законодательной и административной сфере, направленных на максимально полное раскрытие и использование инвестиционного потенциала экономики и повышения ее привлекательности для иностранных инвесторов.