«коммунбытсервис»

Вид материала

Отчет

Содержание Определение стоимости 1 акции предприятия 2 000 000 рублей.

Определение стоимости 1 акции предприятия

Стоимость 1 обыкновенной акции в контрольном пакете определяется делением стоимости предприятия на количество выпущенных акций. Стоимость 1 обыкновенной акции в неконтрольном пакете рассчитывается в зависимости от стоимости акции в контрольном пакете за вычетом скидки на неконтрольный характер пакета.

Для расчета стоимости 1 акции в контрольном и неконтрольном пакете (при известной стоимости предприятия) используется соотношением:

		(0)
Где:	Vпредпр – обоснованная рыночная стоимость предприятия
	QКП – размер контрольного пакета акций
	– стоимость 1 акции в контрольном пакете
	QНКП – размер неконтрольного пакета акций
	– стоимость 1 акции в неконтрольном пакете

Стоимость акций контрольного и неконтрольного пакетов, связаны соотношением:

		(0)
Где:	СНК – скидка на неконтрольный характер пакета

Скидка за неконтрольный характер пакета определяется по формуле:

(0)

Средняя премия за контроль составляет порядка 30 - 40%.

Суждение о том является ли данный конкретный пакет контрольным, неконтрольным или блокирующим можно вынести только произведя анализ распределения всех акций общества между акционерами.

В данном случае оценке подлежат 50 % акций, разделенных на 2 пакета размерами 19 % и 31 % соответственно. Кроме того, имеются трое акционеров (физические лица), у которых находится 30%, 10% и 10% акций соответственно.

Сами по себе подлежащие оценке пакеты акций контрольными не являются. Однако пакет акций в 31 % может рассматриваться как блокирующий, поскольку в настоящее время он является самым крупным. Кроме того, в случае его приобретения акционером у которого уже имеется 30% акций, он способен обеспечить контроль над компанией.

На основании вышеизложенного, в дальнейших расчетах подлежащие оценке пакеты рассматривались следующим образом:

• пакет в 19% рассматривался как неконтрольный (так же как и остальные пакеты акций, находящиеся у частных акционеров);
  
• пакет в 31% рассматривался как блокирующий, а стоимость 1 акции в блокирующем пакете определялась с учетом соответствующей премии.
  

Расчет стоимости каждого из рассматриваемых пакетов производился по вышеописанной методике. Величина премии за блокирующий характер пакета объективно должна быть ниже премии за контроль и по мнению Оценщика составляет 10%. Величина скидки за неконтрольный пакет составляет:



Величина блокирующего пакета составляет 26235 шт. (31%). Решая совместно систему уравнений (18) и (19), получаем стоимость 1 обыкновенной акции:

• в блокирующем пакете – 25,21 руб.;
  
• в неконтрольном пакете – 22,92 руб.;
  

Таким образом, на основание имеющейся информации и данных, полученных в результате проведения настоящего анализа с применением методик оценки, можно сделать следующее заключение:

1. Рыночная стоимость предприятия ОАО «Коммунбытсервис» как имущественного комплекса, по состоянию на 01 апреля 2001 г. составляет, с учетом округления:
   

2 000 000 рублей.

Два миллиона рублей

2. Рыночная стоимость пакета обыкновенных акций ОАО «Коммунбытсервис» в количестве 16 079 шт. (19 %), по состоянию на 01 апреля 2001 г. составляет:
   

368 571 рубль

Триста шестьдесят восемь тысяч пятьсот семьдесят один рубль

• в том числе стоимость 1 акции:
  

22,92 руб.;

Двадцать два рубля девяносто две копейки

3. Рыночная стоимость пакета обыкновенных акций ОАО «Коммунбытсервис» в количестве 26 235 шт. (31 %), который может рассматриваться как блокирующий, по состоянию на 01 апреля 2001 г. составляет:
   

661 509 рубль

Шестьсот шестьдесят одна тысяча пятьсот девять рублей

• в том числе стоимость 1 акции:
  

25,21 руб.;

Двадцать пять рублей двадцать одна копейка

Полученная оценка рыночной стоимости может в дальнейшем использоваться в качестве отправной точки в ходе переговоров с партнерами при определении условий реализации имущественных прав, получения кредитов по залогу имущества, страхования, сдачи в аренду и т. п.


Эксперт-оценщик

Спиридонов Игорь Владимирович _____________________ СПИРИДОНОВ И.В.