Мировая финансовая архитектура в условиях глобализации: теория и методология
| Вид материала | Документы |
- Экспертное обозрение, 8.68kb.
- Теория и методология банковского надзора в условиях финансовой глобализации, 621.52kb.
- Теория и методология финансирования инноваций в условиях глобализации мировой экономики, 500.59kb.
- Налоговая политика и налоговое администрирование сферы природопользования в условиях, 709.4kb.
- Теория и методология финансовой стратегии привлечения иностранного капитала для модернизации, 860.33kb.
- Особенности международной инвестиционной деятельности в условиях глобализации 08. 00., 358.88kb.
- Теория, методология, практика, 571.97kb.
- Рабочей программы дисциплины Мировая экономика по направлению подготовки 080200 Менеджмент, 21.72kb.
- Программа дисциплины Мировая политика и международные отношения Бакалавриат 3 курс, 198.38kb.
- Программа курса методология истории д филос н., проф. Антипов Г. А. Новосибирск 2004, 62.35kb.
- Парадигма формирования современной мировой финансовой архитектуры как институциональной матрицы финансовой системы
- Методологические подходы к анализу трансформации мировой финансовой архитектуры вследствие глобализации
Глава 2 Императивы развития современной мировой финансовой архитектуры в условиях глобализации мировой экономики
- Влияние цикличности мировой экономики и финансовой глобализации на мировую финансовую архитектуру
- Выявление современных трендов развития мировой финансовой архитектуры на основе концептуальной схемы исследования
Глава 3 Доминанты современного развития субъектов международных валютно-финансовых отношений – международных экономических организаций
- Координация деятельности международных экономических организаций в сфере финансового регулирования и обеспечения стабильности национальных финансовых систем
- Адаптация деятельности международных экономических организаций к влиянию глобальных финансовых кризисов
Глава 4 Развитие мировой финансовой архитектуры на уровне национальных финансовых систем
- Модификация и апробация системы показателей оценки развития национальных финансовых систем с учетом стресс-устойчивости в условиях глобализации
- Вариативные тренды региональной интеграции в контексте развития мировой финансовой архитектуры на уровне национальных финансовых систем (на примере стран ЕврАзЭС)
Глава 5 Обоснование приоритетов институционального развития финансовой системы России с учетом структурной перестройки мировой финансовой архитектуры
- Институтограмма изменений в стратегии развития финансовой системы России в условиях глобализации мировой экономики
- Приоритеты и доминанты стратегии институционального развития финансовой системы России
Заключение
Библиографический список
Приложения
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
Первая группа исследуемых проблем связана с решением задач методологического характера по формированию исследовательской программы и теоретического обобщения на этой основе особенностей процесса развития мировой финансовой архитектуры в ракурсе институционального подхода.
Автором в исследовании институционализм был использован как масштабный теоретический фундамент для изучения широкого круга эмпирических проблем, связанных с трансформационными процессами, происходящими в мировой экономике и мировой финансовой системе на всех ее уровнях под воздействием процесса глобализации. На рисунке 1 представлена систематизация элементов структуры мировой финансовой системы с точки зрения функционально-управленческого и институционального подходов.
Институциональный подход
Регулятивные институты
Инструментальные институты
Международная
финансовая
система
- международные финансово-кредитные институты;
- ТНК, ТНБ;
- международные финансовые рынки и т.д.
институты наднационального регулирования:
- международные нормы права и соглашения;
- рекомендации (стандарты, кодексы и т.п.), разработанные международными финансово-кредитными организациями.
Интеграционные
объединения
национальных
финансовых
систем
институты межгосударственного регулирования в рамках интеграционного объединения:
- межправительственные соглашения;
- правила, стандарты и кодексы поведения, принятые в рамках регионального финансового объединения.
- региональные финансово-кредитные институты;
- финансовые рынки и т.д.
Национальные
финансовые
системы
институты
национального регулирования:
- национальные нормы права;
- институты саморегулирования.
- национальные регуляторы;
- национальные финансовые рынки;
- национальные финансовые институты и т.д.
Рисунок 1 – Систематизация элементов структуры мировой финансовой системы1
Выступая особым постоянно обновляемым базисным каркасом институциональной структуры мировой финансовой системы, формирующимся на всех ее уровнях, мировая финансовая архитектура специфична и способна радикально изменяться как во времени, так и в пространстве. Весьма важным с точки зрения оценки последствий глобализации мировой экономики представляется определение структуры и сущности элементов всех уровней мировой финансовой архитектуры.
В
Инструментальные институты
- международные финансово-кредитные организации;
- ТНК, ТНБ
- мировые финансовые рынки и т.д.
- региональные финансово-кредитные организации
- встречи глав государств объединений и т.д.
- национальные регуляторы;
- национальные финансовые институты и т.д.
Анализ выявленных функциональных взаимосвязей между элементами мировой финансовой архитектуры позволил выделить следующие ее функции:
- адаптация элементов институциональной структуры мировой финансовой системы к процессам глобализации как на международном, так и на национальном уровнях, как следствие формирования механизма защиты институциональных изменений, за счет чего происходит контроль нарастания внутренней энтропии в мировой финансовой системе и трансформация ее институциональной матрицы;
- обеспечение стабильности мировой финансовой системы посредством минимизации негативных последствий глобализации и глобальных финансовых кризисов. Выполнение данной функции предполагает формирование институтов и взаимосвязей между ними, повышающих уровень стабильности мировой финансовой системы на всех ее уровнях с учетом активизации глобализационных процессов;
- формирование новых институтов в целях снижения трансакционных издержек регулирования мировой финансовой системы, что предполагает мониторинг уровня трансакционных издержек финансового регулирования в целях вовлечения наибольшего количества участников в процесс принятия решений в отношении развития мировой финансовой системы.
Таблица 1 – Функциональные взаимосвязи элементов мировой финансовой архитектуры3
| | Институты, снижающие транзакционные издержки | Институты гарантии исполнения обязательств | ||||
| институты, непосредствен-но снижающие издержки транзакций | институты снижения информационной асимметрии | институты, трансформиру- щие неопределен-ность в риск | институты снижения асимметрии в нормах деятельности экономических субъектов | |||
| Институты, снижающие транзакционные издержки | институты, непосредственно снижающие издержки транзакций | | Создание формальных и неформальных институтов регулирования и контроля прозрачности финансовых потоков | Адаптация стандартов и кодексов функционирования финансовых институтов в условиях глобализации мировой экономики | Создает равные условия для функционирования институтов в рыночной экономике | Комплексная межгосударственная разработка мер гарантии исполнения финансовых обязательств |
| институты снижения информационной асимметрии | Комплексная межгосударст-венная разработка мер обеспечения прозрачности финансовых потоков | | Снижение информационных издержек за счет выполнения координирующей функции | Координация перехода от неформального статуса норм к формальному статусу в глобальном масштабе | Введение принципа раскрытия информации как достаточного при несоблюдении для аннулирования сделки | |
| институты, трансформирую--щие неопределенность в риск | Формирование стандартов и кодексов функционирования финансовых институтов в условиях глобализации | Снижение рисков недобросовест-ного поведения (moral hazard) | | Снижает информационную неопределен-ность, создает основу создания и деятельности институтов распределения рисков | Решение проблемы контроля над агентами экономических отношений, удаленными друг от друга и от места сделки | |
| институты снижения асимметрии в нормах деятельности экономических субъектов | Осуществление перехода от неформального статуса норм к формальному, т.е. обязатель-ному в рамках действующих правовых систем, статусу в глобальном масштабе | Создание норм, направленных на снижение информационной асимметрии в финансовой сфере | Координация в области экономической политики на основе более совершенных систем раннего предупреждения и более открытого обмена информацией о рисках | | Создание системы контроля соблюдения норм и гарантии исполнения обязательств на глобальном уровне | |
| Институты гарантии исполнения обяза-тельств | Реализация принципа репутационной дисциплины | Согласование норм и правил различного уровня действия | Создание глобальных информацион-ных систем сбора и анализа информации | Выравнивание норм деятельности экономических субъектов в глобальном масштабе | | |
На основе проведенной автором систематизации элементов мировой финансовой системы, в работе выделены уровни в составе мировой финансовой архитектуры:
- национальный: масштаб действия охватывает функционирование национальных финансовых систем с целью установления наиболее благоприятного сочетания между степенью стабильности национальной денежной единицы, уровнем либерализации внутреннего финансового сектора и эффективностью выполнения функций органов финансового регулирования;
- региональный: охватывает деятельность региональных объединений государств по преодолению противоречий движения капитала и сохранению относительной автономии страны, в условиях активизации процессов региональной интеграции;
- глобальный (международный): по масштабу действия представляет механизм управления международной финансовой системой как единым целым, не ограничивая суверенитет государств, через систему международных экономических организаций.
Проведенный анализ институциональных изменений в развитии мировой финансовой архитектуры в период со второй половины 1990-х гг. по настоящее время позволил определить качественные характеристики модели регулирования мировой финансовой системы на международном уровне: реформирование существующих международных институтов регулирования мировой финансовой системы за счет расширения их полномочий и перестройки функциональных взаимосвязей; многополярное устройство системы регулирования мировой финансовой системы, учитывающее возрастающую роль новых интеграционных объединений национальных финансовых систем и ведущих развивающихся стран.
В работе обосновано положение, что основными причинами, приведшими к необходимости реформирования современной мировой финансовой архитектуры на всех ее уровнях, являются непоследовательная и недостаточно скоординированная макроэкономическая политика и неадекватные структурные реформы международных экономических организаций. Таким образом, разработанные меры реагирования регуляторов на различных уровнях мировой финансовой архитектуры с учетом принципов процессного подхода позволяю преодолеть диспропорции в ее развитии.
Вторая группа исследуемых проблем связана с оценкой влияния цикличности мировой экономики и финансовой глобализации на мировую финансовую архитектуру, а также с выявлением современных трендов ее развития на основе концептуальной схемы исследования.
Автором исследован новый аспект цикличности мировой экономики с учетом активизации процессов финансовой глобализации, которые формирует контуры новой мировой экономики в результате роста взаимозависимости национальных экономик и финансовых систем. В работе сформулирована авторская позиция в отношении направлений развития финансовой глобализации, опирающаяся на идею параметризации ее исторических форм, предложенную Д. Хелдом и соисследователями. Выводы автора заключаются в следующем: характеристика финансовой глобализации на основе пространственно-временных параметров (обширность, мощность, скорость, стремление к оказанию влияния) имеет ярко выраженную линейную направленность и на современном этапе развития финансовой глобализации данные параметры имеют максимальные значения. Таким образом, дальнейшие этапы процесса финансовой глобализации, в том числе этап, начавшийся с 2007-2008 гг., будут отличаться друг от друга лишь на основании организационных параметров финансовой глобализации (инфраструктура, институциализация, стратификация, формы взаимодействия).
Проведение научного исследования, обобщение результатов теоретических и прикладных исследований зарубежных экономистов позволили выявить циклический характер организационных параметров финансовой глобализации. При этом цикличность формирования инфраструктуры финансовой глобализации определяет особенности развития мировой финансовой архитектуры в контексте доминирования различных уровней регулирования финансовых отношений на каждой стадии финансовой глобализации. Современный этап развития мировой финансовой архитектуры характеризуется: либерализацией финансового регулирования на национальном уровне; усилением мониторинга и регулирования деятельности финансовых институтов на глобальном уровне мировой финансовой архитектуры.
Обозначенный подход позволил предположить, что на следующем этапе развития финансовой глобализации мировая финансовая архитектура будет характеризоваться активизацией развития наднационального финансового регулирования.
Современная стадия финансовой глобализации характеризуется высокой протяженностью и мощностью, высокой скоростью и сильным воздействием на национальные экономики (таблица 2).
Таблица 2 – Динамика объемов и направлений трансграничных инвестиций между странами/регионами и размер национальных финансовых активов4
| № | Страна/Регион | Размер национальных финансовых активов, млрд. долл | Связь с финансовыми центрами | Объем трансграничных инвестиций в % от мирового ВВП | |
| | | 1999г. | 2007 г. | 2007 г. | 2007 г. |
| 1 | США | 61,194 | 61,194 | Западная Европа, Великобритания | 10% |
| Япония, Латинская Америка, Австралия, Новая Зеландия, Канада, Ближний Восток, Гонконг, Тайвань, Сингапур, развивающиеся страны Азии | 1-5% | ||||
| Россия, Восточная Европа | 0,5-1% | ||||
| 2 | Западная Европа | 20,886 | 52,435 | США, Великобритания | 10% |
| Япония, Латинская Америка, Австралия, Новая Зеландия, Канада, Ближний Восток, Гонконг, Тайвань, Сингапур, развивающиеся страны Азии, Россия, Восточная Европа | 1-5% | ||||
| 3 | Развивающиеся страны Азии | 4,585 | 21,782 | США, Западная Европа, Великобритания, Гонконг, Тайвань, Сингапур | 1-5% |
| Ближний Восток | 0,5-1% | ||||
| 4 | Япония | 20,089 | 20,089 | США, Великобритания, Западная Европа, Ближний Восток | 1-5% |
| 5 | Великобритания | 5,460 | 11,055 | США, Западная Европа | 10% |
| Япония, Австралия, Новая Зеландия, Канада, Гонконг, Тайвань, Сингапур, развивающиеся страны Азии, Ближний Восток | 1-5% | ||||
| Россия, Восточная Европа, Латинская Америка | 0,5-1% | ||||
| 6 | Австралия, Новая Зеландия, Канада | 3,125 | 8,530 | США, Западная Европа, Великобритания | 1-5% |
| 7 | Латинская Америка | 1,860 | 5,939 | США, Западная Европа | 1-5% |
| Великобритания | 0,5-1% | ||||
| 8 | Ближний Восток, | 1,710 | 5,524 | Западная Европа | 5-10% |
| Великобритания, Австралия, Новая Зеландия, Канада | 1-5% | ||||
| Гонконг, Тайвань, Сингапур, развивающиеся страны Азии | 0,5-1% | ||||
| 9 | Россия, Восточная Европа | 738 | 5,070 | Западная Европа | 1-5% |
| США, Великобритания | 0,5-1% | ||||
| 10 | Гонконг, Тайвань, Сингапур | 1,901 | 4,379 | США, Западная Европа, Великобритания Развивающиеся страны Азии | 1-5% |
| Ближний Восток | 0,5-1% | ||||