Geum.ru

Учебное пособие Для студентов специальностей «Финансы и кредит», «Менеджмент организации»

Вид материалаУчебное пособие
Коп =активы/обязательства = (стр.190 разд. I бал.+ стр.290 разд. II бал.)/
Нормальное значение коэффициента > = 2 (Баланс и другие формы финансовой отчетности даны в приложении № 2 - № 4).
Подобный материал:
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   ...   15

Коэффициент общей платежеспособности, как способности покрыть все свои обязательства всеми имеющимися активами, рассчитывается по формуле:

Коп =активы/обязательства = (стр.190 разд. I бал.+ стр.290 разд. II бал.)/

( стр. 450 разд. Ш бал.+стр.590 разд. IV бал.+ стр.690 – 640,650 разд.V бал.)







Нормальное значение коэффициента > = 2 (Баланс и другие формы финансовой отчетности даны в приложении № 2 - № 4).


Есть и другой способ расчета платежеспособности: сумма заемных средств соотносится со среднемесячной выручкой. (См. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.01)

Коэффициент автономии или финансовой независимости выражает обеспеченность предприятия собственными финансовыми средствами для формирования основных фондов и оборотных средств. Определяется по формуле:

Ка = Пз/ВБ

где Пз – третий раздел пассива баланса – капитал и резервы,

ВБ – валюта баланса.

Он должен быть 0,5. Его увеличение свидетельствует о повышении финансовой независимости.

Коэффициент автономии иногда рассчитывается через соотношение собственных и заемных средств:

Ка = Пз/(П4 + П5),

где П4 – и П5 долго- и краткосрочные пассивы баланса.

В таком случае наиболее приемлемая величина этого соотношения – «1», говорящая о том, что собственных средств достаточно, чтобы рассчитаться по займам.

Анализ коэффициента автономии дополняется расчетом коэффициента финансовой устойчивости. Он показывает удельный вес длительных источников финансирования, которыми располагает предприятие – собственных средств и средне- и долгосрочных займов, и рассчитывается как:

Кфу=(П4 + П 3) / ВБ,

Поскольку наиболее регулярными расходами предприятия по обеспечению собственной деятельности являются обеспечение запасов и текущих производственных затрат, то способность финансировать их за счет собственных финансовых ресурсов будет также отражением автономии как частный случай ее проявления. Расчет ведется по формуле:

Ка'=Пз/(З + НДС ) (т.е. стр.210 + стр. 220 разд.II бал.)

Коэффициент финансовой прочности. Его трактуют и считают по-разному. В первом варианте его рассматривают как превышение доходов над расходами через их соотношение:

КФУ=Д/Р

Во втором случае это превышение точки безубыточности и получение маржинального дохода. Все то, что выше этой точки будет составлять финансовую прочность.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами вычисляется как отношение стоимости всех оборотных средств (запасов, дебиторской задолженности, денежных средств и проч.) к текущим обязательствам предприятия:

Кпто = Стр. 290 разд.П бал/стр.690

Данный коэффициент показывает насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами предприятия.

Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) показывает соотношение заемных и собственных средств:

Кфа= (П4 + П 5 – стр. 640 – стр.650)/(П3 + стр. 640+стр.650)

Но расчет данного коэффициента за определенный период следует проводить с анализом изменения основных финансовых результатов деятельности предприятия – ростом выручки и дохода предприятия. Если есть такой рост, тогда использование заемных средств оправдано и свидетельствует о способности предприятия наращивать финансовые результаты за счет использования заемных средств. Эффект, получаемый предприятием за счет привлечения заемных средств, называется левериджем. Если же положительных сдвигов нет, то наращивание доли заемных средств в капитале предприятия может обернуться банкротством.

Наличие эффекта рассчитывается через разницу отдачи заемного капитала и уплачиваемой суммы по процентам за кредит.

Хотя, вряд ли правомерно сводить понятие финансовая активность только к использованию заемных средств. Она отражается также в приложении финансовых ресурсов в различных направлениях деятельности предприятия (диверсификации) и получении от этого выгоды.

Коэффициент инвестиционной активности выражает соотношение инвестиций к внеоборотным активам.

Киа = (стр.130+ стр.135 + стр.140)/стр.190

Чем выше этот показатель, тем большая часть средств направляется на модернизацию и другие финансовые вложения.

Анализ коэффициентов и обобщение его результатов позволяет представить более полную картину финансового состояния предприятия. Проведенный расчет коэффициентов за ряд лет позволяет прогнозировать финансовое состояние предприятия.

Свод финансовых коэффициентов, применяемых в аналитической практике, представлен в приложении № 5 - № 7, составленный В.В. Ковалевым в его книгах: «Основы теории финансового менеджмента» и «Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью».


Вопросы для самоконтроля и обсуждения

  1. Назовите виды финансового анализа.
  2. Какие существуют приемы и способы аналитических расчетов в финансовой области?
  3. Какие относительные показатели (коэффициенты) применимы в углубленном финансовом анализе?
  4. Допустимо ли утверждение что предприятие финансово устойчиво при превышении дебиторской задолженности над его финансовыми обязательствами?