Авалирование и протест векселя. Чек. Коносамент. Депозитные и сберегательные сертификаты. Сберегательная книжка на предъявителя. Складские свидетельства

Вид материала

Документы

Содержание А валирование 5.1. Другие виды ценных бумаг На предъявителя Коносамент с оговорками Прямой (покрывает перевозку груза между портами погрузки и выгрузки на одном и том же судне) Сквозной Депозитные и сберегательные сертификаты. Сберегательная книжка на предъявителя. Складские свидетельства. Простое складское свидетельство Двойное склад­ское свидетельство Государственные ценные бумаги (ГЦБ). Приватизационный чек. Российская депозитарная расписка. 6.1. Эмиссия ценных бумаг Первый этап Второй этап Третий этап Четвертый этап

Подобный материал:

• Курс лекций по дисциплине «Рынок ценных бумаг» Составитель: к э. н., доцент Бобылев, 258.71kb.
• Урок 1 Курс "Инвестиции в ценные бумаги", 4270.65kb.
• 1 Классификация и функции ценных бумаг 14 Депозитные и сберегательные сертификаты, 692.06kb.
• Выпуск сберегательных сертификатов Сбербанком России, 162.1kb.
• Значения векселя как инструмента финансового рынка трудно переоценить, 330.72kb.
• Программа группового тура алая осень клены «момидзи», 434.05kb.
• Операции с ценными бумагами, 36.36kb.
• Ваться при этом следует прежде всего нормами Положения по бухгалтерскому учету "Учет, 85.96kb.
• Протест, разрезанный на куски, 102.95kb.
• Неоспоримые свидетельства исторические свидетельства, факты, документы христианства, 5070.87kb.

Учет векселей – это покупка банком векселя у векселедержателя. Приобретая вексель, банк финансирует векселедержателя-клиента в размере, соответствующем номиналу векселя, за вычетом удерживаемого в пользу банка процента-дисконта. Дисконт рассчитывается обычно применительно к учетным став­кам и удерживается банком сразу при покупке векселя. С момента переда­чи векселя банку он становится векселедержателем и может распоряжаться векселем по своему усмотрению: продать, переучесть в другом банке, передать в залог в обеспечение межбанковского кредита, оставить вексель у себя в портфеле до наступления срока платежа по нему, а затем предъявить вексель к платежу.

Надежность исполнения вексельного обязательства повышает авалирование.  А валирование представляет собой одностороннюю сделку третьего лица по отношению к любому из обязавшихся по векселю субъектов, состоящую в обеспечении платежа вексельной суммы этим обязанным лицом полностью или частично. Аваль оформляется путем составления надписи «считать за аваль», «за счет такого-то», «за такого-то ручаюсь» на векселе, добавочном листе или даже на отдельном листе и должен быть обязательно подписан авалистом. Если аваль не содер­жит указания, за счет кого он дан, то считается, что он дан за векселеда­теля. На практике аваль чаще всего дается банками.

Векселедатель, индоссант, авалист обязуются произвести платеж только в том случае, если от него откажется плательщик, поэтому, пре­жде чем предъявить к ним требования, векселедержатель должен выяс­нить намерения плательщика, что, как правило, осуществляется в две стадии. На первой стадии векселедержатель в любой момент до наступ­ления даты платежа должен предъявить вексель для акцепта платель­щику. Если плательщик акцептует вексель, то никаких проблем не воз­никает. Если же последует полный или частичный отказ от акцепта со стороны плательщика, то он должен быть засвидетельствован у нота­риуса и носит название «протест в неакцепте векселя» . Протест осу­ществляется нотариусом по месту нахождения плательщика или по мес­ту нахождения третьего лица, выполняющего поручения плательщика, в сроки, установленные для его предъявления к акцепту.

Протест в неакцепте, совершенный в установленном порядке, по­зволяет векселедержателю обратиться с претензией к векселедателю, индоссантам и авалистам, которые несут солидарную ответственность.

На второй стадии векселедержатель в установленные для платежа сроки предъявляет акцептованный вексель для платежа плательщику. В случае уклонения плательщика от исполнения принятой на себя посред­ством акцепта обязанности необходимо совершить у нотариуса про­тест векселя в неплатеже. Протест векселя в неплатеже должен быть оформлен в течение двух рабочих дней, следующих за днем платежа, либо в пределах всего времени действительности векселя, если срок платежа определен моментом предъявления.

По непротестованному в неплатеже векселю ответственным перед векселедержателем лицом является только акцептовавший его платель­щик, другие лица могут быть привлечены к ответственности только в случае, если они при выдаче или передаче векселя сделали оговорку, освобождающую кредитора от обязанности по протестованию векселя.

Вексельное законодательство устанавливает специальные сроки исковой давности для предъявления требований к различным участни­кам вексельного обязательства. Для предъявления исков к акцептовав­шему плательщику установлен трехлетний срок со дня срока платежа. Иски векселедержателя против индоссантов и вексе­ледателя могут быть предъявлены в течение одного года со дня протес­та или со дня срока платежа. Для требований индоссантов друг к другу и к векселедателю установлен срок в шесть месяцев со дня, когда индоссантом был оплачен вексель, или со дня предъявления к нему иска.

5.1. Другие виды ценных бумаг

К иным видам ценных бумаг относятся чек, коносамент, депозитные и сберегательные сертификаты коммерческих бан­ков, банковская сберегательная книжка на предъявителя, складские свидетельства, государственные цен­ные бумаги, приватизационный чек, закладная, российская депозитарная расписка.

Чек. До введения в действие ГК РФ, отношения, связанные с расчетами чеками, регулировались Постановлением Президиума Верховного Совета Российской Федерации от 13 января 1992 г. N 2174-1 «О введении в хозяйственный оборот чеков нового образца» [1] и Постановлением Центрального Исполнительного Комитета СССР Совета Народных Комиссаров СССР от 6 ноября 1929 года «Об утверждении положения о чеках» [2]. В настоящее время эти документы применяются в части, не противоречащей ГК РФ.

Согласно ст. 877 ГК РФ, чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.

Отличительная черта отношений по расчетам чеками со­стоит в их особом субъектном составе. В качестве основных участников дан­ных отношений выступают чекодатель, чекодержатель, и плательщик.Чеко­дателем считается лицо, выписавшее чек, чекодержателем – владелец выпи­санного чека, плательщиком – банк, производящий платеж по предъявленно­му чеку. В отношениях по расчетам чеками могут также участвовать индос­сант – чекодержатель, передающий чек другому лицу посредством передаточной надписи (индоссамента) и авалист – лицо, давшее поручительство за оплату чека, оформляемое гарантийной надписью на нем (аваль). ГК РФ наделяет способностью быть плательщиком по чеку исклю­чительно банки, в том числе кредитные организации, имеющие лицензию на занятие банковской деятельностью. В отношении конкретного чека платель­щиком может быть указан только банк, где имеются средства чекодателя, ко­торыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков.

Для правильного определения природы чека важное значение имеет положение о том, что вы­дача его не погашает денежного обязательства, во исполнение которого он выдан. Чек лишь заменяет, но не устраняет прежнее долговое обязательство чекодателя, которое остается в силе вплоть до момента оплаты чека плательщиком. Только с этого момента чекодержатель теряет право требования к чекодателю. Отзыв чека до истечения срока для его предъявления не допускается.

Для чека как для всякой ценной бумаги, принципиальное значение имеют соблюдение его формы и правильность заполнения всех необходимых рекви­зитов. Он в обязательном порядке должен включать в себя следующие сведе­ния:

1. наименование «чек» в тексте документа;
   
2. поручение плательщику выпла­тить определенную сумму;
   
3. наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж;
   
4. указание валюты платежа;
   
5. указание даты и места составления чека;
   
6. подпись чекодателя.
   

Рис. 2. Образец чека [3]

Требования к форме чека и порядку его заполнения определяются законом и установленными в соответствии с ним банковскими правилами. Перед выдачей чеков банки обязаны заполнить следующие реквизиты, без которых чек считается недействительным: наименование головного банка и его местонахождение ( в верхней части чека ) ; номер банковского учреждения, который ему присвоен в системе расчетно-кассовых центров Банка России; лимит, в пределах которого может выписываться чек ( на оборотной стороне чека ) .

ГК РФ включает в себя определенные правила, регули­рующие порядок оплаты чека (ст. 879 ГК РФ). Он оплачивается за счет средств чекодателя плательщиком при условии предъявления его к оплате в установленный срок. В настоящее время такие сроки установлены косвенно в ст. 96 Основ законодательства Российской Федерации от 11 февраля 1993 г. № 4462-1 «О нотариате» [4] – в зависимости от места составления чека. Если чек выписан на территории Российской Федерации, то срок предъявления составляет 10 дней, если на территории государств-участников СНГ – 20 дней, если на территории других государств – 70 дней. ГК РФ устанавливает императивное правило о запрете отзыва чека до истечения срока для его предъявления (п. 3 ст. 877 ГК РФ).

В обязанности плательщика вменено удостовериться всеми доступными ему средствами в подлинности чека, а также в том, что он предъявлен к оплате уполномоченным по нему лицом. В случае предъявления к оплате индосси­рованного чека плательщик должен проверить правильность индоссаментов (удостовериться в формальной непрерывности ряда передаточных надписей). Правильность подписей индоссаментов при этом плательщиком не проверя­ется.

Предприятие-чекодержатель, принимающее чек, должно убедиться в правильности его заполнения, а именно в том, что сумма чека не превышает предельной суммы, обозначенной на его оборотной стороне и в чековой карточке; номер счета чекодателя, проставленный в чеке, соответствует обозначенному в чековой карточке; подпись чекодателя, проставленная в чеке в момент его заполнения и подпись в чековой карточке идентичны.

Следует обратить внимание на положение ГК РФ, касаю­щееся ответственности чекодателя и плательщика в случае подложного, похи­щенного или утраченного чека. Возникшие вследствие этого убытки налага­ются на плательщика или чекодателя в зависимости от того, по чьей вине они были причинены ( п. 4 ст. 879 ГК РФ ).

Определенные особенности имеются и в правовом регулировании гарантии платежа по чеку – аваля (ст. 881 ГК РФ). В качестве авалиста по чеку может выступать любое лицо, за исключением плательщика. Аваль по чеку проставляется на лицевой стороне чека или на дополнительном месте путем надписи «считать за аваль» и указания, кем и за кого он дан. Авалист, оплативший чек, получает права по нему против того, за кого он дал гарантию.

Предъявление чека к платежу осуществляется, как правило, чекодержателем путем представления чека в банк, обслуживающий чекодержателя. Возможна передача чека на инкассо банку, обслуживающему чекодержателя. Зачисление средств по такому инкассированному чеку на счет чекодержателя производится после получения платежа от плательщика, если иное не предусмотрено договором между чекодержателем и банком (ст. 882 ГК РФ).

В случае отказа плательщика от оплаты чека, предъявленного к платежу, данное обстоятельство должно быть удостоверено одним из трех способов, предусмотренных ГК РФ (ст. 883):

1. протестом нотариуса либо составлением равнозначного акта;
   
2. отметкой плательщика на чеке об отказе в его оплате с указанием даты представления чека к оплате;
   
3. отметкой инкассирующего банка с указанием даты, свидетельствующей о том, что он своевременно выставлен и не оплачен.
   

О неоплате чека чекодержатель должен известить своего индоссанта и чекодателя в течение двух рабочих дней, следующих за днем совершения протеста или равнозначного ему акта. Если плательщик откажет в оплате, чекодержатель имеет право регресса, то есть он вправе потребовать платежа по чеку ко всем обязанным по чеку лицам: чекодателям, авалистам, индоссантам, которые несут перед чекодержателем солидарную ответственность (п. 1 ст. 885 ГК РФ). Необходимо отметить, что плательщик не назван в качестве лица, обязанного по чеку перед чекодержателем. В случае неосновательного отказа от оплаты чека плательщик несет ответственность перед чекодателем, но не перед чекодержателем.

ГК РФ установлен сокращенный срок исковой давности (шесть месяцев) для исков чекодержателя к обязанным по чеку лицам. Указанный срок исчисляется со дня окончания срока предъявления чека к платежу (п. 3 ст. 885 ГК РФ).

Передача прав по чеку производится в общем порядке, предусмотренном для передачи прав по ценным бумагам. Вместе с тем ГК РФ предусмотрены некоторые особенности подобной передачи прав. Они зависят от вида чека, так именной чек не может быть передан другому лицу. В переводном чеке индоссамент на плательщика имеет силу расписки за получение платежа (ст. 880 ГК РФ).

Можно выделить следующие виды чеков, обобщенно представленные в Таблице 8.

Таблица 8. Классификация чеков

№ п/п	Классификационный признак	Виды чеков
1.	Порядок владения	Именной (выписывается на конкретное лицо с оговоркой «не приказу», что означает невозможность дальнейшей передачи чека другому лицу). Предъявительский (выписывается на предъявителя и может передаваться от одного лица к другому путем простого вручения) Ордерный (выписывается на конкретное лицо с оговоркой «приказу», означающей что возможна дальнейшая передача чека путем передаточной надписи – индоссамента)
2.	Порядок оплаты	Расчетный (не предназначен для оплаты наличными деньгами) Денежный (предназначен для получения наличных денег в банке)

Таким образом, чек по своей природе является видом ценной бумаги, документом установленной формы, содержащей письменное поручение чекодателя плательщику произвести платеж чекодержателю указанной в нем денежной суммы.

Коносамент. Реквизиты и основные правила обращения коносамента закрепляются в следующих нормативных актах:

1. Гамбургские правила, принятые на международной конференции в 1978 г.;
   
2. Гаагско-Висбийские правила, официально именуемые как Брюссельский протокол от 23 февраля 1968 г., пересмотревший некоторые положения Гаагских правил 1921 г.;
   
3. Международная Конвенция об унификации некоторых правил о коносаменте 1924 года (заключена в Брюсселе 25 августа 1924 года, вступила в силу для России с 6 января 1999 года); [5]
   
4. Кодекс торгового мореплавания Российской Федерации от 30 апреля 1999 года № 81-ФЗ; [6]
   
5. Федеральный Закон Российской Федерации 6 января 1999 года № 17-ФЗ «О присоединении Российской Федерации к протоколу об изменении Международной Конвенции об унификации некоторых правил о коносаменте от 25 августа 1924 года, измененной протоколом от 23 февраля 1968 года» [7] и других актах.
   
6. Коносамент является товарораспо­рядительным документом (ценной бумагой), предоставляющим его держате­лю право распоряжения грузом [8].
   

В коносамент должны быть включены следующие сведения:

1. наименование судна, если груз принят к перевозке на определенном судне;
   
2. наименование перевозчика и место его нахождения;
   
3. наименование порта погрузки согласно договору морской перевозки груза и дата приема груза перевозчиком в порту погрузки;
   
4. наименование отправителя и место его нахождения;
   
5. наименование порта выгрузки согласно договору морской перевозки груза;
   
6. наименование получателя, если он указан отправителем;
   
7. наименование груза, необходимые для идентификации груза основные марки, указание в соответствующих случаях на опасный характер или особые свойства груза, число мест или предметов и масса груза или обозначенное иным образом его количество; при этом все данные указываются так, как они представлены отправителем;
   
8. внешнее состояние груза и его упаковки;
   
9. фрахт в размере, подлежащем уплате получателем, или иное указание на то, что фрахт должен уплачиваться им;
   
10. время и место выдачи коносамента;
    
11. число оригиналов коносамента, если их больше чем один; при этом, если коносамент составлен в нескольких подлинных экземплярах, то выдача груза по первому предъявленному коносаменту прекращает действие остальных экземпляров;
    
12. подпись перевозчика или действующего от его имени лица.
    

Обычно формы коносаментов разрабатывают либо сами перевозчики, либо международные организации, например, форма коносамента для международной смешанной перевозки (кодовое название Мултидок 95), разработана Балтийским и Международным морским советом (БИМКО).

Коносамент составляется на основании документов, представленных отправителем (погрузочный ордер, погрузочное поручение), который гарантирует перевозчику достоверность этих данных и отвечает за все последствия, вызванные неточностью или неправильностью этих данных. По желанию отправителя ему может быть выдано несколько экземпляров (оригиналов) коносамента, причем в каждом из них отмечается число имеющихся оригиналов коносамента.

Можно выделить следующие виды коносаментов (Таблица 9).

Таблица 9. Классификация коносаментов

№ п/п	Классификационный признак	Виды коносаментов
1.	Порядок владения	Именной (владельцем груза является лицо, указанное в коносаменте) Ордерный (предполагает возможность передачи другому лицу с помощью передаточной надписи) На предъявителя (владельцем груза является его предъявитель)
2.	Месторасположение груза	Бортовой (удостоверяющий, что принятые к перевозке грузы погружены на судно) Береговой (документ на груз, принятый для погрузки в порту в ожидании еще не пребывшего судна)
3.	Наличие страхового полиса	Застрахованный (представляет собой сочетание транспортного документа со страховым полисом и служит доказательством как приема груза к перевозке, так и его страхования) Незастрахованный (выдается без страхового полиса)
4.	Особенность перевозки	Линейный (выдается судоходной компанией или от ее имени и покрывает перевозку на курсирующих по регулярным маршрутам в соответствии с расписанием судах, для которых в порту назначения есть зарезервированный причал) Чартерный (применяется в нерегулярных перевозках)
5.	Наличие оговорок о повреждении груза	Коносамент с оговорками (содержит отметки о повреждение груза или упаковки) Чистый коносамент (не содержит оговорок или пометок о дефектном состоянии груза или его упаковки)
6.	Возможность распоряжения товаром	Оборотный (держатель имеет право распоряжаться товарами, пока они находятся в пути) Необоротный (держатель не имеет право распоряжаться товарами, находящимися в пути)
7.	Наличие условия о перевалке груза	Прямой (покрывает перевозку груза между портами погрузки и выгрузки на одном и том же судне) Сквозной (предусматривает перевалку груза на другое судно в промежуточном пункте и покрывает перевозку груза от порта погрузки до места конечного назначения)
8.	Объем передаваемого груза	Долевой (распоряжение о передаче определенной части груза) Сборный (распоряжение о передачи нескольких грузов)

Таким образом, применяемый в международной торговле коносамент при­знан разновидностью ценных бумаг. Он содержит условия договора морской перевозки груза, удостоверяет факт наличия договора и служит доказательством приема перевозчиком груза к перевозке.

Депозитные и сберегательные сертификаты. Условия выпуска и обращения депозитных и сберегательных сертификатов определяются правилами по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов, утвержденными Центральным Банком РФ 10 февраля 1992 г [9].

Депозитные и сберегательные сертификаты – это ценные бумаги, право вы­пускать которые предоставлено только коммерческим банкам. Сертификаты удостоверяют сумму вкла­да, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на полу­чение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка. Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое лицо – сберегатель­ный. При этом владельцем сертификата могут быть только юридические ли­ца, зарегистрированные на территории России или иного государства, исполь­зующего рубль в качестве официальной денежной единицы. Сравнительная характеристика депозитных и сберегательных сертификатов представлена в Таблице 10.

Таблица 10. Сравнительная характеристика депозитных и сберегательных сертификатов

№ п/п	Признак	Депозитный сертификат	Сберегательный сертификат
1.	Эмитент	Банк
2.	Инвестор	Юридическое лицо	Физическое лицо
3.	Право требования	Юридическое лицо	Физическое лицо
4.	Денежная единица номинала	Рубль, валюта иностранного государства, двойная номинация
5.	Величина номинала	Крупнономинальная	Мелкономинальная
6.	Форма расчетов	Безналичная	Наличная
7.	Форма возмещения	Денежная
8.	Метод выплаты процентов	Фиксированная ставка процента Колеблющаяся ставка процента
9.	Срок обращения	до 1 года	до 3 лет

Оформление де­позитного или сберегательного сертификата является надлежащей формой заключения договора банковского вклада. Поэтому особенность сертификата как ценной бумаги заключается в том, что он может быть выпущен только в документарной форме.

Выпускать сертификаты могут только банки:

1. осуществляющие банковскую деятельность не менее двух лет;
   
2. опубликовавшие годовую отчетность;
   
3. соблюдающие банковское законодательство и нормативные акты Банка России;
   
4. имеющие резервный фонд в размере не менее 15 % от фактически оплаченного уставного фонда;
   
5. имеющие резервы на возможные потери по ссудам в соответствии с требованиями Банка России.
   

Бланк сертификата должен содержать следующие обязательные реквизиты:

1. наименование «депозитный» или «сберегательный сертификат»;
   
2. указание на причину выдачи сертификата (внесение депозита или сбере­гательного вклада);
   
3. дату внесения депозита или сберегательного вклада;
   
4. размер депозита или сберегательного вклада, оформленного сертификатом (прописью и цифрами);
   
5. безусловное обязательство банка вернуть сумму, внесенную в депозит или на вклад;
   
6. дату востребования бенефициаром (вкладчиком) суммы по сертификату;
   
7. ставку процента за пользование депозитом или вкладом;
   
8. сумму причитающихся процентов;
   
9. наименование и адреса банка – эмитента и для именного сертификата – бенефициара (вкладчика).
   

Отсутствие в тексте бланка сертификата какого-либо из обязательных ре­квизитов делает этот сертификат недействительным. Банк, оформляющий сертификат, может включить в него иные дополнительные условия и рекви­зиты, которые не противоречат действующим правовым нормам. Бланк сер­тификата также должен содержать все условия выпуска, оплаты, и обраще­ния сертификата (условия и порядок уступки прав требования по сертифика­ту). В случае если с сертификатом была проведена операция, не предусмот­ренная условиями, содержащимися на его бланке, такая операция считается недействительной.

Изготовление бланков депозитных и сберегательных сер­тификатов (именных и на предъявителя) производится только полиграфиче­скими предприятиями, получившими от Министерства Финансов РФ лицен­зию на производство бланков ценных бумаг. Чтобы выпустить депозитные или сберегательные сертификаты, банк должен утвердить условия их выпус­ка и обращения. Для этого они должны представить их в трех экземплярах в Главное Территориальное Управление ЦБ РФ или Национальный банк рес­публик в составе РФ по месту нахождения корреспондентского счета в деся­тидневный срок с даты принятия решения о выпуске. Условия выпуска сер­тификата должны содержать полный порядок выпуска и обращения сертифи­катов, описание внешнего вида сертификата и образец (макет) сертификата.

Обращение депозитных и сберегательных сертификатов осуществляется на основании общих норм гражданского права. При этом сертификаты не могут служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги. Денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов и выплате сумм по ним осуществляются только в безналичном порядке. Уступка права требования по сертификатам на предъявителя осуществляется простым вручением этого сертификата. Уступка права требования по именному сертификату (цессия) оформляется на оборотной стороне такого сертификата двусторонним соглашением лица, уступающего права (цедента) и лица, приобретающего эти права (цессионария). Соглашение об уступке права требования по депозитному сертификату подписывается двумя лицами, уполномоченными соответствующим юридическим лицом на совершение таких сделок и скрепляется печатью этого юридического лица. Каждый договор об уступке нумеруется цедентом. Договор об уступке права требования по сберегательному сертификату подписывается обеими сторонами лично. При наступлении срока востребования депозита или вклада банк обязан выплатить владельцу ценной бумаги сумму вклада и проценты по ставке, первоначально установленной в условиях выпуска и обращения независимо от времени покупки владельцем данного сертификата. Это означает, что ставка процента, закрепленного на бланке сертификата, не может быть изменена в течение периода обращения сертификата. Платеж производится против предъявления сертификата и заявления владельца с указанием счета, на который должны быть зачислены средства. Для граждан платеж может производиться как путем перевода суммы на счет, так и наличными деньгами. В случае досрочного предъявления сберегательного или депозитного сертификата к оплате банком выплачиваются суммы вклада и проценты, выплачиваемые по вкладам до востребования, если условиями сертификата не установлен иной размер процентов.

Классификация банковских сертификатов может быть проведена по следующим основаниям (Таблица 11).

Таблица 11. Классификация депозитных и сберегательных сертификатов

№ п/п	Классификационный признак	Виды депозитных и сберегательных сертификатов
1.	Порядок владения	Именные Предъявительские
2.	Вид эмиссии	Разовые Серийные
3.	Вид выплаты процентов	Процентные Дисконтные

Таким образом, депозитный и сберегательный сертификаты представляют собой письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств и о праве вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы депозита по нему.

Сберегательная книжка на предъявителя. К числу ценных бумаг относится также банковская сберегательная книжка на предъявителя. Она подтверждает внесение в банковское учреждение денежной суммы и удовлетворяет право владельца книжки на ее получение в соответствии с условиями денежного вклада.

Отношения по выпуску, обращению и погашению сберегательных книжек регулируются главой 44 ГК РФ, посвященной договору банковского вклада. Обладателями сберегательной книжки на предъявителя могут быть как граждане России, так и иностранцы.

Как любые ценные бумаги, сберегательные книжки на предъявителя являются строго формальными документами и должны содержать ряд обязательных реквизитов. К таким реквизитам ч. 2 п.1 ст. 843 ГК РФ относит:

1. наименование и местонахождение банка (если вклад внесён в филиал – соответствующего филиала);
   
2. номер счёта по вкладу;
   
3. все суммы денежных средств, зачисленных на счёт;
   
4. все суммы денежных средств, списанных со счёта;
   
5. остаток денежных средств на счёте на момент предъявления сберегательной книжки в банк.
   

Отсутствие хотя бы одного из них в тексте бланка сберегательной книжки делает эту ценную бумагу недействительной.

Необходимо подчеркнуть, что сберегательная книжка может быть именной и на предъявителя. Но ценной бумагой является только сберегательная книжка на предъявителя. Вместо имени вкладчика в ней проставляется запись «на предъявителя». Такая сберегательная книжка удостоверяет имущественное право ее держателя на возврат суммы вклада и выплату процентов.

Таким образом, сберегательная книжка на предъявителя является одной из форм договора банковского вклада; особенность оформления вклада в виде сберегательной книжки заключается в том, что такая форма характерна для взаимоотношений между вкладчиком-гражданином и банком.

Складские свидетельства. ГК РФ предусматривает три вида складских документов. Это складская квитанция, простое и двойное складские свидетельства.

Складская квитанция удостоверяет заключение договора хране­ния и не является ценной бумагой. Простое и двойное складские сви­детельства, напротив, являются ценными бумагами и, как всякие цен­ные бумаги, должны содержать необходимые реквизиты. Так, в соот­ветствии со ст. 913 ГК РФ в каждой части двойного складского свиде­тельства должны быть одинаково указаны:

1. наименование и место нахождения товарного склада, принявшего товар на хранение;
   
2. текущий номер складского свидетельства по реестру склада;
   
3. наименование юридического лица либо имя гражданина, от которого принят товар на хранение, и место нахождения (место жительства) товаровладельца;
   
4. наименование и количество принятого на хранение товара – число единиц и (или) товарных мест и (или) мера (вес, объем) товара;
   
5. срок, на который товар принят на хранение, если такой срок устанавливается, либо указание, что товар принят на хранение до востребования;
   
6. размер вознаграждения за хранение товара либо тарифы, на основании которых он исчисляется, и порядок оплаты хранения;
   
7. дата выдачи складского свидетельства.
   

Обе части двойного складского свидетельства должны иметь иден­тичные подписи уполномоченного лица и печати товарного склада. Простое складское свидетельство должно содержать те же рекви­зиты, за исключением наименования юридического лица или имени гражданина, от которого принят товар на хранение, а также места нахо­ждения (места жительства) товаровладельца.

Простое и двойное складские свидетельства существенно отлича­ются друг от друга.  Простое складское свидетельство является ценной бумагой на предъявителя и потому обладает повышенной оборотоспособностью. Оно подтверждает принадлежность товара определенному поклажедателю и удостоверяет принятие товара на хранение товарным складом.

Двойное склад­ское свидетельство является ордерной ценной бумагой. Оно состоит из двух частей – складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут передаваться вместе или порознь по передаточным надписям, т.е. тоже являются ордерными ценными бумагами. Они предоставляют своим держателям различные права. Складское свидетельство удостоверяет право собственности на товар, которое может быть передано любому лицу посредством совершения на обороте свидетельства индоссамента. Залоговое свидетельство предоставляет возможность получения кредита под залог хранящегося на складе товара.

Рис. 3. Образец простого складского свидетельства

Таким образом, складские свидетельства – это ценные бумаги, выдаваемые товарным складом в подтверждение того, что товар находится на складе. Они делятся на простые складские свидетельства и двойные складские свидетельства, состоящие в свою очередь из двух частей – складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта).

Государственные ценные бумаги (ГЦБ). Данный вид ценных бумаг отличается от всех других тем, что их эмитентами являются Российская Федерация или субъекты Российской Федерации, а также муниципальные образования. ГЦБ являются формой существования государст­венного внутреннего долга, это долговые ценные бумаги. В России примером государственных ценных бумаг мо­гут служить Государственный республиканский внутренний займ 1991 г.; Облигации внутреннего валютного займа 1993 г.; Государственные кратко­срочные бескупонные облигации; Облигации федерального займа; Облига­ции государственного сберегательного займа и некоторые другие.

Ценные бумаги государства имеют, как правило, два крупных пре­имущества перед любыми другими ценными бумагами и активами. Во-пер­вых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. Во-вторых, наиболее льготное налогообложение по сравне­нию с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала [10]. Часто на ГЦБ отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые до­ходы. Так согласно п. 25 ст. 217 Части Второй Налогового Кодекса Российской Федерации [11] освобождаются от налогообложения суммы процентов по государственным казначейским обязательствам, облигациям и другим государственным ценным бумагам бывшего СССР, Российской Федерации и субъектов Российской Федерации, а также по облигациям и ценным бумагам, выпущенным по решению представительных органов местного самоуправления.

Следует отметить, что Советское государство недобросовестно относилось к исполнению своих обязанностей заемщика. Многочисленны случаи, когда откладывалось исполнение обязательств по госу­дарственным ценным бумагам на неопределенное время. Это привело к тому, что приобретение ГЦБ получило принудительный характер, так как добровольно государственные цен­ные бумаги никто не покупал. В настоящее время ГК РФ прямо подчеркивает, что госзаймы являются добровольными, а изменение их условий не до­пускается.

Правовое регулирование отношений по госзайму осуществляется не только ГК РФ, но и Бюджетным кодексом Российской Федерации от 31 июля 1998 № 145-ФЗ [12], а также Федеральным Законом Российской Федерации от 15 июля 1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» [13], которые установили, что срок погашения государственного займа не должен превышать 30 лет. Долговые обязательства РФ могут носить краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от 1 года до 5 лет) и долгосрочный (от 5 до 30 лет) ха­рактер. Долговые обязательства муниципального образования погаша­ются в сроки, не превышающие 10 лет. Государственный внутренний долг должен находиться под постоянным контролем представительной власти. Предельный объем государственного внутреннего долга, в том числе и государственных ценных бумаг, которые могут быть выпущены в течение года и которые остаются на конец года, утверждается вместе с бюджетом на соответствующий год.

Как и другие ценные бумаги, государственные и муниципальные ценные бумаги могут быть именными и на предъяви­теля, они могут быть как документарными, так и бездокументарными.

Таким образом, государственные ценные бумаги – это ценные бумаги, эмитированные с целью покрытия бюджетного дефицита Российской Федерацией, ее субъектами или муниципальными образованиями в лице государственных органов исполнитель­ной власти или исполнительного органа местного самоуправления.

Приватизационный чек. В соответствии с Постановлением Верховного Совета РФ от 9 октября 1992 г. № 3608-1 «О ходе реали­зации Государственной программы приватизации государственных и муни­ципальных предприятий в РФ на 1992-1993 г.» [14] и Указом Президента РФ от 14 августа 1992 г. № 914 «О введении в действие системы приватизационных чеков в РФ» [15] с 1 октября 1992 г. в РФ была введена в действие система приватизационных чеков (приватизационных счетов), реализующих механизм бесплатной передачи гражданам РФ имуще­ства в процессе приватизации, которая просуществовала до 1 июля 1994 г. Система использования приватизационных чеков основывалась на сле­дующих принципах:

1. приватизационный чек являлся государственной ценной бумагой целевого назначения и мог быть использован при приватизации объектов госу­дарственной и муниципальной собственности, жилищного фонда, земельных участков;
   
2. каждый гражданин РФ имел право получить один приватизационный чек;
   
3. выпуск приватизационных чеков производился на основании указов Президента Российской Федерации;
   
4. приватизационные чеки действовали в течение ограниченного времени с момента их выпуска (от одного года до двух лет);
   
5. приватизационные чеки имели номинальную стоимость в рублях;
   
6. приватизационные чеки продавались и покупались гражданами свободно.
   

Продажа акций приватизируемых государственных и муниципаль­ных предприятий на аукционе исключительно за приватизационные чеки по­лучила название чекового аукциона. При проведении чековых аукционов акции приватизированных предприятий обменивались в определенной пропорции на приватизационные чеки. В настоящее время приватизационные чеки в России не применяются.

Таким образом, приватизационный чек (ваучер) являлся государственной ценной бумагой целевого назначения на предъявителя с номиналом в рублях и предназначался исключительно для оплаты приватизируемых объектов государственной и муниципальной собственности.

Закладная. Определение закладной содержится в с татье 13 Федерального Закона Российской Федерации от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимо­сти)» [16] согласно которой закладная является именной ценной бумагой, удо­стоверяющей следующие права ее законного владельца: право на полу­чение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипоте­кой, и право залога на имущество, обремененного ипотекой.

Закладная, как ценная бумага, содержит ряд обязательных рекви­зитов. В соответствии со ст. 14 Закона об ипотеке за­кладная на момент ее выдачи первоначальному залогодержателю должна включать:

1. название «закладная»;
   
2. имя (наименование) залогодате­ля;
   
3. место его регистрации либо место нахождения;
   
4. сведения о перво­начальном залогодержателе;
   
5. данные об основном обязательстве (но­мер, дата договора, место его составления);
   
6. имя (наименование) долж­ника, если залогодатель – третье лицо, место его регистрации или ме­сто его нахождения;
   
7. сумму обязательства, обеспеченного ипотекой;
   
8. размер процентов, если они подлежат уплате по этому обязательству;
   
9. срок исполнения основного обязательства;
   
10. подпись залогодателя и должника по обеспеченному ипотекой обязательству, если залогода­тель является третьим лицом;
    
11. данные о нотариальном удостоверении и государственной регистрации ипотеки, другие сведения.
    

Реквизиты, указанные в Законе, являются обязательными, и отсутствие какого-либо из них влечет недействительность закладной.

Закладная может содержать приложения, которые являются ее не­отъемлемой частью и разъясняют различные условия закладной.

Таким образом, закладная – это именная ценная бумага, удостоверяющая права ее законного владельца на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой имущества, без представления других доказательств существования этого обязательства, а также право залога на указанное в договоре об ипотеке имущество.

Российская депозитарная расписка. Как уже отмечалось, перечень ценных бумаг, закрепленных ГК РФ, не является исчерпывающим, так как законами к их числу могут быть отнесены и другие документы. Так, согласно соответствующим поправкам в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» в Российской Федерации вводится новый вид ценных бумаг – российская депозитарная расписка.

Это именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости. Она удостоверяет право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента. Расписка закрепляет право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен ее соответствующего количества предоставляемых ценных бумаг, а также требовать оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем расписки прав, которые закреплены представляемыми ценными бумагами. Устанавливается, что в случае, если эмитент предоставляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцами расписок, указанная ценная бумага удостоверяет также право ее владельца требовать надлежащего выполнения этих обязательств.

Рис. 4.1. Образец закладной (страница 1)

Рис. 4.2. Образец закладной (страница 2)

6.1. Эмиссия ценных бумаг

В соответствии со ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» эмиссионные бумаги характеризуются следующими признаками:

1. закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом форм и порядка;
   
2. размещаются выпусками;
   
3. имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
   

Правовое регулирование эмиссии ценных бумаг осуществляется федеральными законами «Об акционерных обществах» и «О рынке ценных бумаг», Стандартами эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг (утв. Приказом ФСФР от 16 марта 2005 г. № 054/пз-н) [1]. Эмиссия ценных бумаг кредитными организациями осуществляется в соответствии с Инструкцией ЦБ РФ от 10 марта 2006 г. № 128И «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации»[2]. Особенности эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг регулируются одноименным федеральным законом РФ от 29 июля 1998 года N 136ФЗ.

Легальное определение эмиссии ценных бумаг содержится в ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг». Она трактуется как установленная законом последовательность действий эмитента по размеще­нию эмиссионных ценных бумаг. При этом эмитентом является юри­дическое лицо или органы исполнительной власти либо местного само­управления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Основными целями эмиссии являются:

1. создание акционерного общества (формирование собственного капитала),
   
2. привлечение заемного капитала через выпуск долговых бумаг,
   
3. управление капиталом через дополнительные выпуски ценных бумаг (увеличение собственного капитала эмитента, снижение доли заемного капитала в совокупном капитале),
   
4. мобилизация ресурсов на осуществление инвестиционных проектов эмитента, пополнение его оборотных средств,
   
5. финансирование инвестиций в производственную деятельность,
   
6. изменение структуры акционерного капитала (распределение акций, прежде всего, голосующих между группами акционеров) либо преодоление негативных тенденций в этом изменении,
   
7. погашение кредиторской задолженности путем предоставления кредиторам части выпущенных ценных бумаг,
   
8. реструктуризация задолженности организаций по налоговым платежам.
   

Выпуск эмиссионных ценных бумаг может осуществляться как в докумен­тарной, так и в бездокументарной форме, причем основной формой их выпуска является бездокументарная, что можно объяснить как высокой дороговизной документарных ценных бумаг, так и сложностью совершения сделок с документарными ценными бумагами на фондовых рын­ках [3]. Именные ценные бумаги могут быть только бездокументарными, эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут быть только в до­кументарной форме. Выпуск ордерных эмиссионных ценных бумаг за­конодательством не предусмотрен.

В соответствии со ст. 19 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг включает сле­дующие этапы:

1. принятие эмитентом решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;
   
2. утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;
   
3. государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;
   
4. размещение эмиссионных ценных бумаг;
   
5. государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.
   

Дополнительными этапами эмиссии ценных бумаг являются: подготовка и регистрация проспекта эмиссии ценных бумаг, изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарной формы выпуска), раскрытие информации, содержащейся в проспекте эмиссии.

Первый этап эмиссии – принятие эмитентом решения о размещении эмисси­онных ценных бумаг. Это может быть, например, одно из следую­щих решений: решение об увеличении уставного капитала путем раз­мещения дополнительных акций, решение об увеличении уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акций, и др.

Второй этап процедуры эмиссии – утверждение решения о выпус­ке эмиссионных ценных бумаг. Решение о выпуске эмиссионных ценных бумаг – это документ, содержащий дан­ные, достаточные для установления объема прав, закрепленных ценной бумагой. Оно должно содержать определенные реквизиты, предусмот­ренные ст. 17 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», в частно­сти: полное наименование эмитента, место его нахождения и почтовый адрес; дату принятия решения о размещении эмиссионных ценных бумаг; наименование уполномоченного органа эмитента, принявшего решение о размещении; дату утверждения решения о выпуске; наименование упол­номоченного органа эмитента, утвердившего решение о выпуске; вид, категорию, тип эмиссионных ценных бумаг; права владельца, закреплен­ные эмиссионной ценной бумагой; условия размещения эмиссионных ценных бумаг; указание количества ценных бумаг в данном выпуске; указание общего количества бумаг в данном выпуске, размещенных ранее; указание, являются ли бумаги именными или на предъяви­теля; номинальную стоимость эмиссионных ценных бумаг; подпись лица, осуществляющего функции эмитента и печать эмитента. К решению о выпуске (дополнительном выпуске) документарных ценных бумаг прилагается также описание или образец сертификата.

Решение о выпуске составляется в трех экземплярах, заверенных в регистрирующем органе. Один экземпляр хранится в регистрирующем органе, второй – у эмитента, третий передается на хранение регистрато­ру. В случае расхождения в тексте между экземплярами решения истин­ным считается текст документа, хранящегося в регистрирующем органе. Решение о выпуске ценных бумаг хозяйственных обществ утверждается советом директоров (наблюдательным советом). Решение о выпуске цен­ных бумаг юридических лиц иных организационно-правовых форм ут­верждается высшим органом управления.

Третий этап эмиссии – государственная регистрация выпуска ценных бумаг, т.е. присвоение им государственного регистрационного номера.

Для регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг эмитент обязан предоставить в регистрирующий орган следующие документы:

1. заявление на регистрацию,
   
2. решение о выпуске ценных бумаг,
   
3. проспект эмиссии (если он необходим),
   
4. копии учредительных документов (при эмиссии акций для создания акционерного общества),
   
5. документы, подтверждающие разрешение уполномоченного органа исполнительной власти на осуществление выпуска эмиссионных ценных бумаг.
   

При размещении документарных ценных бумаг необходимо представить также образец сертификата ценной бумаги. Кроме того, в регистрирующий орган должна быть представлена копия договора с реестродержателем о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг или документ, подтверждающий обстоятельства, освобо­ждающие эмитента от заключения такого договора.

Правовое положение регистрирующих органов определяется По­ложением о регистрирующих органах, осуществляющих государствен­ную регистрацию выпусков ценных бумаг (утв. Постановлением ФКЦБ от 4 марта 1997 г. № 11) [4], Распоряжением ФКЦБ от 1 апреля 2003 г. № 03-606/Р «О государ­ственной регистрации Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг и ее региональными отделениями выпусков эмиссионных ценных бу­маг». [5]

Федеральный закон от 10 декабря 2003 г. «О государственной реги­страции выпусков акций, размещенных до вступления в силу Федераль­ного закона «О рынке ценных бумаг» без государственной регистрации» [6] предусматривает своеобразную «амнистию» для тех эмитентов, акции которых размещались до государственной регистрации их выпуска. В соответствии с п. 1 ст. 1 указанного Закона выпуски акций, разме­щенные до вступления в силу Федерального закона от 22 апреля 1996 г. «О рынке ценных бумаг» без государственной регистрации, подлежат государственной регистрации одновременно с государственной регистра­цией отчетов об итогах выпуска акций. Документы для государственной регистрации указанных выпусков акций должны быть представлены не позднее одного года со дня вступления в силу Закона. При этом не допускается отказ в государственной регистрации вы­пуска акций в случае нарушения акционерным обществом-эмитентом требований законодательства РФ о ценных бумагах в части запрета на размещение акций до государственной регистрации. 

Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг должна сопровождаться регистрацией проспекта ценных бумаг в следующих случаях:

1. размещения ценных бумаг путем открытой подписки;
   
2. размещения ценных бумаг путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500, включая лиц, имеющих преимущественное право приобретения размещаемых ценных бумаг.
   

В иных случаях государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг может сопровождаться регистрацией проспекта ценных бумаг по усмотрению их эмитента, если эмитент предполагает публичное обращение ценных бумаг (п. 2.1.3 Стандартов эмиссии ценных бумаг).

Проспект ценных бумаг должен содержать следующую информацию:

1. о лицах, входящих в состав органов управления эмитентов, сведения о банковских счетах, об аудиторе, оценщике и о финансовом консультанте эмитента, а также об иных лицах, подписавших проспект;
   
2. об объеме, о сроках, порядке и об условиях размещения эмиссионных ценных бумаг;
   
3. о финансово-экономическом состоянии эмитента и факторах риска;
   
4. об эмитенте;
   
5. о финансово-хозяйственной деятельности эмитента;
   
6. о лицах, входящих в состав органов управления эмитента, органов эмитента по контролю за его финансово-хозяйственной деятельностью, и краткие сведения о сотрудниках (работниках) эмитента;
   
7. об участниках (акционерах) эмитента и о совершенных эмитентом сделках, в совершении которых имелась заинтересованность;
   
8. бухгалтерскую отчетность эмитента и иную финансовую информацию;
   
9. о порядке и об условиях размещения эмиссионных ценных бумаг;
   
10. дополнительные сведения об эмитенте и о размещении им эмиссионных ценных бумаг.
    

Проспект ценных бумаг утверждается советом директоров и под­писывается единоличным исполнительным органом, главным бухгалте­ром, аудитором, а в случаях, предусмотренных законом, и независи­мым оценщиком. Кроме того, при публичном размещении и (или) публичном обраще­нии проспект ценных бумаг может быть подписан и финансовым кон­сультантом. Лица, подписавшие проспект, несут солидарно между собой субсидиарную с эмитентом ответственность за ущерб, причиненный эмитентом инвестору вследствие содержащейся в проспекте недостоверной, неполной и (или) вводящей в заблужде­ние инвестора информации.

Регистрирующие органы несут ответственность только за полноту сведений, содержащихся в проспекте ценных бумаг, но не за их досто­верность. Это означает, что инвесторы должны самостоятельно прини­мать решение о приобретении или об отказе от приобретения ценных бумаг, не основываясь только на факте регистрации. Для того чтобы избежать связанных с фактом государственной регистрации заблужде­ний, законодательство содержит требование, согласно которому на ти­тульном листе проспекта должно содержаться положение: «Регистри­рующий орган не отвечает за достоверность информации, содержащей­ся в данном проспекте ценных бумаг, и фактом его регистрации не вы­ражает своего отношения к размещаемым ценным бумагам». Указанная фраза должна быть напечатана наибольшим из шрифтов, которые ис­пользовались для печати остального текста на титульном листе про­спекта ценных бумаг.

Для документарной формы выпуска предусмотрено изготовление серти­фикатов (бланков) ценных бумаг, которое осуществляется согласно Постановлению Правительства РФ от 3 июня 1992 г. № 376 «Об упорядочении производства бланков ценных бумаг в Российской Федерации» [7]. В международной практике используют бланк, имеющий шесть степеней защиты: высокую сложность графики рамки бланка, скрытый микротекст, фоновую сетку, флюоресцентное свечение розеток, изображение сложной геометрической фигуры типа водяного знака, люминесцентное свечение центральной полосы в уль­трафиолетовых лучах. Бланк должен содержать обязательные реквизиты ценной бумаги и отвечать технологическим требованиям. Изго­товление ценных бумаг требует больших затрат, поэтому в целях сокращения расходов разрешено печатать не ценные бумаги, а серти­фикаты.

В случае эмиссии, требующей регистрации проспекта эмис­сии, эмитент обязан обеспечить доступ к информации, содержащейся в проспекте эмиссии ценных бумаг, любым заинтересованным в этом ли­цам независимо от целей получения этой информации.

При открытой подписки эмитент обязан опубликовать сообще­ние о государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, при этом указав порядок доступа любых заинтересованных лиц к информации, содержащейся в проспекте ценных бумаг, в печатном органе массовой информации, распространя­емом тиражом не менее 10 тысяч экземпляров. В опубликованном сообщении должны приводится: 1) сведения об эмитенте: величина уставного капитала, номи­нальная стоимость ценной бумаги, сумма балансовой прибыли за год, предшествующий эмиссии; о сроках и условиях размещения бумаг; 2) подробное описание бланка ценной бумаги: размеры, цвет, текст, декоративное оформление, средства защиты от подделки.

В случае закрытой подписки, сопровождающейся регистрацией про­спекта ценных бумаг, эмитент обязан опубликовать сообщение о госу­дарственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг, при этом указав порядок доступа потенциальных владельцев эмиссионных ценных бумаг к информации, содержащейся в проспекте ценных бумаг, в печатном органе массовой информации, распространяемом тиражом не менее 1 тысячи экземпляров.

Четвертый этап – размещение ценных бумаг. Под раз­мещением понимается отчуждение эмиссионных ценных бумаг эми­тентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.

Рис. 4. Образец сертификата эмиссионных ценных бумаг

Эмитент имеет право проводить эмиссию ценных бумаг самостоя­тельно в соответствии с действующим законодательством, однако для большинства из них эта процедура достаточно сложна. Поэтому многие эмитенты пользуются помощью профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые обязуются выкупить за свой счет: 1) весь выпуск ценных бумаг по фиксированной цене с целью дальнейшей перепродажи сторонним инвесторам; 2) недоразмещенную ими среди сторонних ин­весторов часть выпуска в течение оговоренного срока. Посредники мо­гут также взять на себя обязанности по продаже ценных бумаг от имени эмитента без обязательств по выкупу недораспроданной части выпуска.

Существуют следующие способы размещения ценных бумаг:

1. Безвозмездная передача пакета привилегированных акций членам трудового коллектива путем составления поименного списка держателей.
   
2. Подписка на ценные бумаги, которая может быть, как уже отмечалось ранее, открытой и закрытой. Открытое (публичное) размещение осуществляется среди неограниченного круга инвесторов, закрытое – среди заранее известного числа инвесторов.
   
3. Аукцион – приобретение физическими или юридическими лицами ценных бумаг на открытых торгах, когда от покупателей не требуется выполнения каких-либо условий. Аукцион может проводиться в виде тендера и открытых торгов.
   
4. Коммерческий конкурс в отличие от аукциона требует от покупателей выполнения каких-либо условий: например сохранение профиля предприятия, числа рабочих мест; финансирование объектов социальной сферы; необходимые размеры инвестиций.
   
5. Инвестиционные торги – продажа пакетов акций государственных и муниципальных предприятий, когда от покупателя требуется осуществление инвестиционных программ.
   

Эмитент обязан завершить размещение выпускаемых эмиссионных ценных бумаг не позднее одного года с даты государственной регистра­ции выпуска (дополнительного выпуска) таких ценных бумаг.

До принятия Федерального закона «О защите прав и законных ин­тересов инвесторов на рынке ценных бумаг» сделки с размещенными ценными бумагами допускались и до полной их оплаты, и до регистра­ции отчета об итогах их выпуска. Возможность совершения сделок была связана исключительно с необходимостью государственной регистра­ции выпуска ценных бумаг. Так, в информационном письме Президиу­ма Высшего Арбитражного Суда РФ от 21 апреля 1998 г. № 33 «Обзор практики разрешения споров по сделкам, связанным с размещением и обращением акций» подчеркивалось, что к обращению на вторичном рынке допускаются лишь акции, выпуск которых зарегистрирован в установленном порядке.

Пятым (завершающим) этапом процесса эмиссии является регистрация от­чета об итогах выпуска ценных бумаг. В соответствии с законодатель­ством эмитент не позднее 30 дней после завершения размещения цен­ных бумаг обязан представить отчет об итогах выпуска в регистрирую­щий орган. Отчет должен содержать следующую информацию:

1. даты начала и окончания размещения ценных бумаг,
   
2. фактическую цену размещения ценных бумаг (по видам ценных бумаг в рамках данного выпуска),
   
3. количество размещенных ценных бумаг,
   
4. общий объем поступлений за размещенные ценные бумаги.
   

Для акций в отчете об итогах выпуска (дополнительного выпуска) дополнительно указывается список владельцев пакета эмиссионных ценных бумаг.

Одновременно представляются документы, подтверждаю­щие соблюдение эмитентом требований законодательства. Регистри­рующий орган в течение двухнедельного срока с даты получения отчета об итогах выпуска и иных необходимых документов обязан заре­гистрировать отчет или отказать в его регистрации. Основаниями для отказа в регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг являются основания признания выпуска несостоявшимся или недействительным.

Признание выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействи­тельным регулируется Стандартами эмиссии и Положением о порядке приостановления эмиссии и признания выпуска ценных бумаг несосто­явшимся или недействительным (утв. постановлением ФКЦБ от 31 де­кабря 1997 г. № 45) [8].

В случае нарушения эмитентом в ходе эмиссии требований законодательства орган исполнительной вла­сти по рынку ценных бумаг или иной регистрирующий орган вправе приостановить эмиссию ценных бумаг до устранения нарушений и (или) признать выпуск ценных бумаг несостоявшимся. В случае обна­ружения нарушений после регистрации отчета об итогах выпуска госу­дарственные органы, осуществляющие полномочия в сфере рынка цен­ных бумаг, могут обратиться в суд с иском о признании выпуска цен­ных бумаг недействительным (п. 5 ст. 51 Закона «О рынке ценных бумаг»). Таким образом, признание выпуска несостоявшимся осуществляется органом исполнительной власти по рынку ценных бу­маг, иным регистрирующим органом на любом этапе процедуры эмис­сии до государственной регистрации отчета об итогах выпуска этих ценных бумаг, а признание выпуска недействительным – в судебном порядке после регистрации такого отчета.

Эмиссия ценных бумаг может быть приостановлена или выпуск признан несостоявшимся при обнаружении регистрирующим органом следующих нарушений:

нарушение эмитентом в ходе эмиссии ценных бумаг требований законодательства РФ;

обнаружение в документах, на основании которых был зарегистрирован выпуск ценных бумаг, недостоверной информации.

Эмитент, эмиссия ценных бумаг которого приостановлена, обязан в течение установленного срока устранить нарушения и направить отчет об их устранении в орган, принявший решение о приостановлении. Эмиссия может быть возобновлена только по письменному разрешению, принятому регистрирующим органом по результатам рассмотре­ния отчета об устранении нарушений.

Признание выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействи­тельным влечет аннулирование государственной регистрации выпуска ценных бумаг, а также изъятие из оборота ценных бумаг данного вы­пуска и возвращение владельцам таких ценных бумаг денежных средств (иного имущества), полученных эмитентом в счет оплаты ценных бу­маг. Срок исковой давности по делам о признании выпуска ценных бу­маг недействительным составляет три месяца с момента регистрации отчета об итогах выпуска.

Благоприятное завершение процедуры эмиссии означает, что цен­ные бумаги поступают на рынок ценных бумаг для их дальнейшего об­ращения.