Учебно-методическое пособие (для студентов экономических специальностей очной, заочной и дистанционной форм обучения) Тюмень 2004г

Вид материала

Учебно-методическое пособие

Содержание Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности Анализ выбора способов расчета с покупателями и заказчиками Оценка состояния оборачиваемости товаро – материальных запасов Абсолютная устойчивость З = СКоборот. Неустойчивое (предкризисное) состояние З = СКоборот. Кризисное финансовое состояние Таблица 9.16 Исходные данные для факторного анализа темпов роста собственного капитала Факторный анализ эффективности использования капитала

Подобный материал:

• Методическое пособие для выполнения курсовых работ для студентов экономических специальностей, 841.62kb.
• Учебно-методическое пособие для студентов заочной, вечерней и дистанционной форм обучения, 2226.88kb.
• Учебно-методический комплекс. Рабочая учебная программа для студентов 3,4 курса очной, 1784.76kb.
• Учебно-методический комплекс для студентов специальности 030501 «Юриспруденция» очной, 1423.84kb.
• Реферат как форма самостоятельной работы студента: методическое пособие по выполнению, 325.87kb.
• Курс по выбору учебно-методическое пособие, 298.27kb.
• Учебное пособие для студентов очной, очно-заочной и заочной форм обучения (дистанционное, 929.04kb.
• Учебно-методический комплекс для студентов очной и заочной форм обучения направления, 633.05kb.
• Учебно-методическое пособие для студентов, 2042.28kb.
• Учебно-методическое пособие для студентов заочной (дистанционной) формы обучения, 472.58kb.

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используется группа показателей (таблица 9.13).


Таблица 9.13

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение +, -
А	1	2	3
1. Средняя величина дебиторской задолженности, тыс. руб.
2. Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз (выручка от реализации) : показатель №1
3. Период погашения (инкассации) дебиторской задолженности, дн. (360 дн. : показатель №2)
4. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов, % (ДЗОБЩ. : ТА х 100%)
Отношение средней величины дебиторской задолженности к выручке от реализации, % (показатель №1 : выручка от реализации х 100%)
*Доля сомнительной дебиторской задолженности в общем объеме задолженности, % (ДЗСОМНИТ. : ДЗобщ. х 100%)

* Данные о сомнительной дебиторской задолженности взяты из справки бухгалтерии о состоянии активов.


При анализе текущих активов и особенно дебиторской задолженности следует иметь ввиду, что в условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие – производитель реально получает лишь часть стоимости реализованной продукции. Поэтому усиливается значение анализа подобной ситуации для жизнедеятельности любого предприятия. Чтобы подсчитать убытки предприятия от несвоевременной оплаты счетов дебиторами, необходимо от просроченной дебиторской задолженности вычесть ее сумму, скорректированную на индекс инфляции за этот срок (за минусом полученной пени), или сумму просроченной дебиторской задолженности умножить на ставку банковского процента рефинансирования за этот период и из полученного результата вычесть сумму полученной пени. При этом скидка с договорной цены, предоставляемая при условии долгосрочной оплаты, позволяет снизить потери предприятия, связанные с обесцениванием денег (таблица 9.14).


Таблица 9.14

Анализ выбора способов расчета с покупателями и заказчиками

Показатели	Вариант 1 предоставление скидки	Вариант 2 непредоставление скидки	Отклонение +, -
1. Индекс цен (IЦ)		IЦ х период погашения ДЗ : 30 дн.
2. Коэффициент падения покупательной способности денег (КПД = 1 : IЦ)
3. Потери от инфляции с каждой 1000 руб. договорной цены, руб. * (1000 – 1000 х КПД)
4. Потери от предоставления 10% - ной скидки с каждой 1000 руб. договорной цены, руб.*	100	—	100
5. Результат политики предоставления скидки с цены при сокращении срока оплаты (стр. 3 + стр. 4)

* Аналогично могут быть рассмотрены варианты предоставления скидок в иных размерах и сроков погашения дебиторской задолженности, удовлетворяющих и продавца, и покупателя продукции.


Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние производственных запасов. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасах. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости, в результате чего ухудшается финансовое состояние предприятия. В то же время недостаток запасов (кормов, семян, удобрений) также отрицательно влияет на финансовое положение предприятия, так как сокращается производство продукции, уменьшается сумма прибыли. Поэтому предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складах. Анализ состояния и динамики оборачиваемости товаро - материальных запасов на предприятии представлен в таблице 9.15. Поскольку товаро – материальные запасы учитываются по стоимости их заготовления (приобретения), то для расчета коэффициента оборачиваемости запасов используется не выручка от реализации, а себестоимость реализованной продукции.

Таблица 9.15


Оценка состояния оборачиваемости товаро – материальных запасов

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Изменение, +, -
1. Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.
2. Средние товаро - материальные запасы (расчетно по данным главной книги), тыс. руб.
3. в т.ч.: средние производственные запасы
4. средние запасы готовой продукции
Оборачиваемость товаро- материальных запасов (стр. 1 : стр. 2)
Из них: производственные запасы (стр. 1 : стр.3)
готовая продукция (стр. 1 : стр.4)
Срок хранения запасов, дн.
Из них: производственные запасы (360 дн. : стр. 6)
готовая продукция (360 дн. : стр.7)

Анализ источников формирования текущих активов.

Оценка финансовой устойчивости предприятия.

Между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источниками финансирования долгосрочных активов являются собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Оборотные (текущие активы) образуются как за счет собственного капитала, так и краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину – за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга. В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотных средств) принято делить на две части:

1. 
   переменную, (создана за счет краткосрочных обязательств предприятия)
   
2. постоянный минимум текущих активов (создана за счет собственного капитала).
   

В случае недостатка собственного оборотного капитала происходит увеличение переменной и уменьшение постоянной части текущих активов, что свидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивости его положения.

В балансе собственный капитал отражается общей суммой. Чтобы определить, сколько его используется в обороте (наличие собственных оборотных средств) , необходимо из общей суммы (III и IV разделы баланса) вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов. Рассчитать сумму собственного оборотного капитала можно и другим образом, из общей суммы текущих активов вычесть сумму краткосрочных финансовых обязательств (V раздел баланса). Разность показывает, какая сумма текущих активов сформирована за счет собственного капитала или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам.

Затем следует рассчитать структуру распределения собственного капитала (собственный оборотный и собственный основной капитал). Отношение собственного оборотного капитала к общей сумме собственного капитала характеризуется коэффициентом маневренности капитала, который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

Важным показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств собственными источниками финансирования. Для этого необходимо сравнить суммы собственного оборотного капитала и материальных оборотных средств.

По результатам проведенного анализа следует определить тип финансовой устойчивости анализируемого предприятия.

1. 
   Абсолютная устойчивость – если запасы и затраты (З) меньше суммы собственного оборотного капитала (СК _{оборот.}) и кредитов банка под товарно – материальные ценности (КР _ТМЦ)
   

З < СК_{оборот.} + КР_ТМЦ ,

а коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств (К_обесп.) больше единицы

Кобесп. =	СКоборот. + КРТМЦ	> 1
	З

2. Нормальная устойчивость – при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если
   

З = СК_{оборот.} + КР_ТМЦ ,

Кобесп. =	СКоборот. + КРТМЦ	= 1
	З

3. Неустойчивое (предкризисное) состояние – при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников (И_врем.) в оборот предприятия (резервный фонд, фонды накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и др.
   

З = СК_{оборот.} + КР_ТМЦ + И_врем.

Кобесп. =	СКоборот. + КРТМЦ + И врем.	= 1
	З

При этом финансовая устойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:

1. 
   производственные запасы + готовая продукция ≥ S краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов;
   
2. незавершенное производство + расходы будущих периодов ≤ S собственного оборотного капитала
   

Если эти условия не выполняются, то имеет место тенденция ухудшения финансового состояния.

4. Кризисное финансовое состояние – при котором
   

З > СК_{оборот.} + КР_ТМЦ + И_врем. ,

Кобесп. =	СКоборот. + КРТМЦ + Иврем.	< 1
	З

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена путем:

• ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота;
  
• обоснованного уменьшения запасов и затрат (до норматива);
  
• пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.
  

Расширенная модель темпов устойчивого роста позволяет учесть такие важные показатели устойчивости финансового состояния как ликвидность, оборачиваемость текущих активов, соотношение срочных обязательств и капитала предприятия:


КР_ск = а х в х с х d x e x f , где

КР_ск – коэффициент роста собственного капитала;

а - структура капитала

(валюта баланса : собственный капитал);

в - доля срочных обязательств в валюте баланса;

с - общий коэффициент ликвидности

(S текущих активов : S текущих пассивов);

d - оборачиваемость текущих активов

(S выручки от реализации продукции : S текущих активов);

е - рентабельность продаж

(S чистой прибыли : S выручки от реализации продукции);

f - доля чистой прибыли, отчисленной в фонд накопления.


По данным таблицы 9.16 провести расчет влияния факторов на темпы роста собственного капитала способом абсолютных разниц.

Общее изменение D КР_СК = КР_{СК, К.Г.} - КР_{СК, Н.Г.}

в том числе за счет:

а) изменения структуры капитала:

(а_К.Г. – а_Н.Г.) х в_Н.Г. х с_Н.Г. х d_Н.Г. х е_Н.Г. х f_Н.Г.

б) изменения общего коэффициента ликвидности:

а_К.Г. х (в_К.Г - в_Н.Г.) х с_Н.Г. х d_Н.Г. х е_Н.Г. х f_Н.Г.

в) изменения общего коэффициента ликвидности:

а_К.Г. х в_К.Г. х (с_К.Г. - с_Н.Г.) х d_Н.Г. х е_Н.Г. х f_Н.Г.

г) изменения оборачиваемости текущих активов:

а_К.Г. х в_К.Г. х с_К.Г. х (d_К.Г. - d_Н.Г)_. х е_Н.Г. х f_Н.Г.

д) изменения уровня рентабельности продаж:

а_К.Г. х в_К.Г. х с_К.Г. х d_К.Г. х (e_К.Г. - е_Н.Г.) х f_Н.Г.

е) изменения доли отчислений от чистой прибыли в фонд накопления:

а_К.Г. х в_К.Г. х с_К.Г. х d_К.Г. х e_К.Г. х (f_К.Г. - f_Н.Г.)


Таблица 9.16

Исходные данные для факторного анализа темпов

роста собственного капитала

Показатели	Условное обозначение	На начало года	На конец года	Изменение, +, -
1. Коэффициент роста собственного капитала	КРСК
2. Структура капитала	а
3. Доля текущих обязательств в валюте баланса	в
4. Общий коэффициент ликвидности	с
5. Оборачиваемости текущих активов	d
6. Рентабельность продаж	е
7. Доля отчислений от чистой прибыли в фонд накопления	f

Анализ эффективности и интенсивности использования капитала.

Оценка деловой активности предприятия.

В процессе своего кругооборота капитал проходит несколько стадий. На первой стадии предприятие приобретает необходимые ему основные фонды и производственные запасы, на второй – часть средств в форме запасов поступает в производство, а часть используется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по социальному страхованию и другие расходы, завершается стадия выпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется и на счет предприятия поступают денежные средства. Чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше продукции получит и реализует предприятие при одной и той же сумме капитала. Замедление движения средств на одной из стадий кругооборота приводит к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать ухудшение финансового состояния предприятия. В случае же ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Однако, если производство и реализация продукции являются убыточными, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшению финансовых результатов. Следовательно, необходимо рационально и экономно использовать ресурсы, не допуская их перерасхода. Таким образом, эффективность использования капитала характеризуется его рентабельностью – отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала, интенсивность использования капитала – его оборачиваемостью (коэффициент оборачиваемости равен отношению выручки от реализации продукции, работ и услуг к среднегодовой стоимости капитала).

Эффективность использования капитала взаимосвязана с его оборачиваемостью и рентабельностью продаж (расчетно – как произведение двух последних показателей). Провести расчет влияния этих факторов на изменение уровня эффективности (рентабельности) использования капитала способом абсолютных разниц (таблица 9.17).


Таблица 9.17

Факторный анализ эффективности использования капитала

Показатели	Прошлый год	Отчетный год
1. Прибыль предприятия, тыс. руб.
2. Выручка от реализации продукции, тыс. руб.
3. Среднегодовая сумма основного и оборотного капитала, тыс. руб.
4. Рентабельность капитала, % (стр.1 : стр. 3)
5. Рентабельность продаж, % (стр. 1 : стр. 2)
6. Коэффициент оборачиваемости капитала (стр. 2 : стр.3)