Воронежский Государственный Архитектурно-Строительный Университет курс лекций

Вид материала

Содержание

Подобный материал:

1 2 3 4 5 6 7

Министерство образования и науки Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Воронежский Государственный Архитектурно-Строительный Университет

Курс лекций

по дисциплине: «Финансовый менеджмент»

Воронеж 2010

Содержание

Тема 1. Сущность и технология финансового менеджмента 3

Менеджмент 3

Финансовый менеджмент, как система управления 3

Объект и субъект управления 3

Функции финансового менеджмента 4

Тема 2. Управление финансовыми ресурсами предприятия 6

Финансовые ресурсы и капитал 6

Основные фонды (основной капитал) 6

Тема 3. Общетеоретические вопросы финансового менеджмента 8

Финансовый менеджмент как управленческий комплекс 8

Финансовый менеджмент как орган управления 9

Основные функции финансового менеджмента 9

Финансовый менеджмент как форма предпринимательской деятельности 10

Финансовый механизм и его структура 10

Тема 4. Концепции финансового менеджмента. Особенности финансовой системы и финансового менеджмента в России 11

Концепции финансового менеджмента 11

Тема 5. Управление структурой капитала 13

Понятие структуры капитала 13

Преимущества и недостатки собственного и заемного капитала 13

Доход собственного капитала и финансовый леверидж 14

Оптимизация структуры капитала 15

Тема 6. Управление финансовыми рисками 18

Сущности и классификация финансового риска предприятия 18

Политика управления финансовыми рисками 21

Механизм нейтрализации финансовых рисков. Страхование финансовых рисков 22

Страхование финансовых рисков 24

Тема 7. Управление активами 25

Экономическая сущность и классификация активов предприятия 25

Принципы формирования активов предприятия и оптимизации их состава 27

Тема 1. Сущность и технология финансового менеджмента

Менеджмент

Понятие менеджмент можно рассматривать с трех сторон: как система экономического управления, как орган (аппарат) управления, как форму предпринимательской деятельности.

Менеджмент – в общем виде можно представить как систему экономического управления производством, которая включает совокупность принципов, методов, форм и приемов управления. К ней относится теория управления и практические образцы эффективного руководства, под которым понимается искусство управления. Обе части имеют дело с управлением как комплексным, так и конкретным явлением.

Управление – это процесс выработки и осуществления управленческих воздействий.

Управленческие воздействия – это воздействие на объект управления, предназначенный для достижения цели управления. Выработка управленческих воздействий включает в себя сбор, передачу, обработку необходимой информации, принятие решений и т.д. Осуществление воздействий охватывает передачу управленческих воздействий и при необходимости преобразование их в форму непосредственно воспринимаемую объектом управления.

Менеджмент во всех решениях руководствуется экономическими соображениями. Поэтому любое действие менеджмента – это мероприятие экономического характера.

Финансовый менеджмент, как система управления

Финансовый менеджмент направлен на направление движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов.

Финансовый менеджмент представляет собой процесс выработки цели управления финансами и осуществления воздействия на них с помощью методов и рычагов финансового механизма. Таким образом, финансовый менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления.

Под стратегией в данном случае понимается общее направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решений. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии отбросив все другие варианты. После достижения поставленной цели стратегия как направление и средство её достижения прекращает свое существование. Новые цели ставят задачи разработки новой стратегии. Тактика – это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики является выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: 1. управляемой подсистемы (объекты управления); 2. управляющей подсистемы (субъект управления).

Объект и субъект управления

Объектом управления в финансовом менеджменте является совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между хозяйствующими субъектами и подразделениями в хозяйственном процессе. Субъект управления – это специализированная группа людей (финансовая дирекция, как аппарат управления, финансовый менеджер, как управляющий), которая посредством различных форм управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта.

Во-первых, любой объект управления, любой процесс представляет собой систему. Система – совокупность взаимодействующих элементов составляющих целостное образование. Финансовая система входит в социально-экономическую сферу. Главным свойством социально-экономической системы является то, что учитываются интересы людей. Совокупность общественных, коллективных и личных интересов влияет на состояние системы и процесс её развития. Любая система состоит из элементов. Под элементом системы понимается такая подсистема, которая в условиях данного исследования представляется неделимой и не подлежит дальнейшему расчленению на составляющие. Следовательно, элемент всегда является структурной частью любой системы. Финансовая система в целом в качестве элемента включает финансовые фонды (денежные, основные, оборотные, фонды обращения, уставной капитал и т.д.). Для финансового хозяйствующего субъекта в качестве неделимого элемента рассматриваются филиалы структурного подразделения этого субъекта. Для финансового подразделения хозяйствующего субъекта в качестве неделимого элемента системы рассматривается финансовые ресурсы.

Каждому элементу присущи различные свойства:

элемент системы выполняет только ему присущую функцию, которая не повторяется другими элементами данной системы.
элемент обладает способность взаимодействовать с другими элементами и не интегрировать с ними; это является признаком целостности системы.
элемент тесно связан с другими элементами своей системы.

Свойства элементов финансовой системы позволяет вывести общее правило финансового менеджмента: необходимо всегда стремиться к финансовой устойчивости системы в целом, а не тех или иных её элементов и подсистем.

Во-вторых, воздействие субъектов на объект управления, то есть сам процесс управления, может осуществляться только при условии циркулирования определенной информации между управляющей и управляемой подсистемами. Процесс управления независимо от его конкретного содержания всегда включает получение, передачу, переработку и, самое главное, использование информации.

В-третьих, финансовая система является сложной, динамичной и открытой системой. Сложность финансовой системы определяется неоднородностью составляющих элементов, разнохарактерностью связей между ними, структурным разнообразием элементов. Это вызывает многообразие и различных элементов системы, их взаимосвязей, тенденций, изменение состава и состояния системы, множественность критериев их деятельности. Динамичность финансовой системы обуславливается тем, что она находится в постоянно меняющейся величине финансовых ресурсов (расходов, доходов, в колебаниях спроса и предложения на капитал). Это обеспечивает увеличение и углубление связей финансовой системы с внешней средой и усложняет процесс её управления. Финансовая система является открытой системой, так как она обменивается информацией с внешней средой.

Функции финансового менеджмента

Функции финансового менеджмента определяют формирование структуры управления. Существуют два типа функций:

Функции объекта управления – относятся организации денежного оборота, снабжение финансовыми средствами и инвестиционными инструментами (ценностями), снабжение основными и оборотными фондами (сырье, оборудование, материально-техническое обеспечение), организация финансовой работы и т.д.
Функции субъекта управления – представляют общий вид деятельности, выраженный направленностью осуществляемого воздействия на отношение людей в хозяйственном процессе к финансовой работе. Эти функции, т.е. конкретный вид управляющей деятельности последовательно складываются из сбора, систематизации передачи, хранения информации, выработки и принятия решений.

Можно выделить следующие функции субъекта управления:

планирование;
прогнозирование;
организация;
регулирование;
стимулирование;
контроль.

Основные функции финансового менеджмента

Определение целей финансового развития хозяйственного субъекта.
Разработка финансовой стратегии и финансовой программы развития хозяйственного субъекта и его подразделений.
Определение инвестиционной политики, кредитной политики. Расчет сметы расходов финансовых ресурсов в целом для предприятия и его подразделений.
Разработка прогнозов денежных потоков финансовых планов предприятия и его подразделений.
Участие в разработке бизнес-плана предприятия.
Обеспечение финансовой деятельности (использование денежных средств, получение прибыли и т.д.) предприятия.
Осуществление денежных расчетов с поставщиками, покупателями и другими контрагентами.
Страхование от коммерческих рисков, осуществление трастовых, лизинговых, факторинговых и других операций.
Ведение бухгалтерского и статистического учета и т.д.
Анализ финансовой деятельности предприятия и его подразделений.

Финансовый менеджмент как форма предпринимательской деятельности означает, что управление финансовой деятельностью не может быть чисто бюрократическим или административным актом. Здесь речь идет о творческой деятельности, которая активно реагирует на изменения, происходящие в окружающей среде. Финансовый менеджмент как форма предпринимательства предполагает использование научных основ планирования и управления, финансового анализа, инноваций и т.д. Как форма предпринимательства финансовый менеджмент может быть выделен в самостоятельную деятельность. Эту деятельность выполняют как профессиональные менеджеры, так и финансовые институты. Сущность финансового менеджмента, как формы предпринимательства выражается в обмене.

Деньги → Услуги финансового менеджмента → Деньги с приростом

Сферой приложения финансового менеджмента является финансовый рынок. На этом финансовом рынке проявляются экономические отношения между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей между их стоимостью и потребительской стоимостью. Финансовый рынок состоит из системы рынков:

Валютный рынок.
Рынок ценных бумаг.
Рынок ссудных капиталов.
Рынок золота.

Функционирование финансового рынка создает основу для предпринимательства в области управления движением финансовых ресурсов и финансовыми отношениями. эффективность применения финансового менеджмента достигается только в комплексной увязке с функционированием методов и рычагов финансового механизма.

Blog