Нижегородский государственный лингвистический университет
| Вид материала | Контрольная работа |
- «Нижегородский государственный лингвистический университет им. Н. А. Добролюбова», 902.09kb.
- Лингвистический университет, 1623.29kb.
- Специалиста в вузе, 111.09kb.
- Литература как зеркало истории, 39.34kb.
- Литература как зеркало истории, 40.28kb.
- Диалог культур в англоязычной прозе в. В. Набокова, 375.47kb.
- Нижегородский государственный лингвистический университет, 657.74kb.
- Английская библия и становление стиля метафизической поэзии, 688.71kb.
- Мифопоэтика «листьев травы» У. Уитмена, 616.39kb.
- Историческая концепция Диодора Сицилийского, 390.09kb.
Федеральное агентство по образованию
Государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
НИЖЕГОРОДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЛИНГВИСТИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
ИМ. Н.А. ДОБРОЛЮБОВА
Выполнение контрольной работы по дисциплине "Оценка инвестиционных проектов": методические указания
Нижний Новгород 2008
Печатается по решению редакционно – издательского совета ГОУ ВПО НГЛУ.
Специальности: Менеджмент организации, Финансы и кредит. Дисциплина: Оценка инвестиционных проектов
Выполнение контрольной работы по дисциплине " Оценка инвестиционных проектов ": методические указания – Нижний Новгород: НГЛУ им. Н.А. Добролюбова, 2008. – 24 с.
Составитель Е.А. Нагаева, канд. экон. наук, доцент
Рецензент В.А. Бородин, канд. техн. наук, профессор
Издательство ГОУ ВПО НГЛУ, 2008
Нагаева Е.А., 2008
Содержание
1. Общие указания 4
2.1. Задание 6
2.2. Варианты контрольной работы 6
Рекомендуемая литература 22
1. Общие указания
- Цель работы
Целью контрольной работы является углубление и закрепление знаний, полученных при изучении дисциплины «Оценка инвестиционных проектов».
Теоретической основой контрольной работы служат лекции и учебные пособия по указанной дисциплине, а также учебная литература, изданная российскими издательствами.
1.2. Оформление работы
Контрольная работа представляется в виде расчетно-пояснительной записки, включающей необходимые разделы (согласно п.1.3 «Состав контрольной работы»).
Контрольная работа должна быть оформлена надлежащим образом. Все листы работы и приложений следует аккуратно подшить (сброшюровать) в папку и переплести.
Таблицы и рисунки должны иметь названия и порядковую нумерацию. Например, следует писать: таблица 1 "Исходные данные для задачи №1 ". Нумерация таблиц и рисунков должна быть сквозной для всего текста контрольной работы.
Порядковый номер таблицы проставляется в правом верхнем углу над ее названием. В каждой таблице следует указывать единицы измерения показателей и период времени, к которому относятся данные. Если единица измерения в таблице является обшей для всех числовых табличных данных, то ее приводят в заголовке таблицы после ее названия.
Порядковый номер рисунка и его название проставляются под рисунком. При построении графиков по осям координат откладываются соответствующие показатели, буквенные обозначения которых выносятся на концы координатных осей, фиксируемых стрелками. При необходимости вдоль координатных осей делаются поясняющие надписи.
Формулы приводится сначала в буквенном выражении, затем дается расшифровка входящих в них индексов, величин. Номер таблицы пишут в правом верхнем углу арабскими цифрами над ее заголовком.
Оформительской стороне в начале работы над текстом не следует уделять большое внимание. Это следует делать в последнюю очередь, когда будет собран весь документ.
При создании документа и цитировании источников текста, данных, формул, рисунков следует сразу вставлять сноски, куда помещаются ссылки на соответствующие издания. Например, [2. С. 121]. Цитата взята из источника, который находится в списке использованной литературы под номером 2, со страницы 121.
После объединения всех компонентов глав следует проверить нумерацию страниц контрольной работы.
Размер бумаги — А4
Поля: левое — 30 мм, правое — 20 мм, сверху — 20 мм, снизу — 20 мм
Следует применять шрифт — 14, типа Times New Roman
Межстрочный интервал — полуторный
Отступ красной строки — 1,3 см
Отступы до и после абзаца — 0
переносы установлены
1.3. Состав контрольной работы
Контрольная работа должна содержать следующие разделы, подразделы и пункты:
- теоретическая часть;
- задание к практической части;
- практическая часть
- список использованной литературы.
2. Методика выполнения контрольной работы
2.1. Задание
Контрольная работа состоит из двух частей: теоретической и практической.
Для выполнения контрольной работы необходимо правильно подобрать литературу.
Общий объем теоретической части должен составлять примерно 8-10 страниц машинописного текста.
Практическая часть курсовой работы включает решение задач по вариантам.
2.2. Варианты контрольной работы
2.2.1. Теоретическая часть контрольной работы
В теоретической части контрольной работы должна быть освещены следующие темы для всех студентов:
- Понятие инвестиционного проекта.
- Методы оценки инвестиционных проектов.
3. Риск в оценке инвестиционных проектов
2.2.2. Практическая часть контрольной работы
Студент выбирает вариант практической части по последней цифре номера зачетной книжки следующим образом: если последняя цифра номера зачетной книжки 2, то студент выбирает вариант №2 (по нижеприведенной таблице):
| Последняя цифра номера зачетной книжки | Номер варианта |
| 1 или 6 | 1 |
| 2 или 7 | 2 |
| 3 или 8 | 3 |
| 4 или 9 | 4 |
| 5 или 0 | 5 |
Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
1. Метод чистой приведенной стоимости (NPV) основан на сопоставлении дисконтированных величин инвестиций (I) и генерируемых ею доходов (Р). Развернутая формула NPV выглядит следующим образом:
n Pk m Ij
NPV = - , (1)
k=1 (1 + r) k j=1 ( 1+ i ) j
где Рk -доход (чистая прибыль) в k-м году;
Ij - инвестиции в j-м году;
r - «желаемая» рентабельность проекта;
i - рентабельность инвестиции с 0 риском (она обычно близка к уровню инфляции);
n - количество лет, в которые будет получен доход;
m - количество лет, в которые будут производиться капвложения.
Критерием положительного принятия решения является неравенство NPV 0.
Вариант, когда NPV=0 требует дополнительной аргументации.
2. Метод определения индекса рентабельности (PI)
Метод по сути является следствием предыдущего.
Индекс рентабельности определяется по формуле:
n Pk
PI = ( ) : I, (2)
k (1+r ) k
где I- дисконтированная величина инвестиций.
Критерий PI 1.
- Метод внутренней процентной ставки ( IRR)
Внутренняя процентная ставка является той нормой дисконта, при которой величины дисконтированного дохода и дисконтированной инвестиции равны, т.е. она является решением уравнения:
n Pk m Ij
= ,
k=1 (1 + IRR) k j=1 ( 1+ i ) j (3)
где IRR = r, при котором NPV=0.
4. Срок окупаемости (РР) в период времени, за который дисконтированные величины дохода от проекта (Р) и инвестиции в проект (IC) сравняются, т.е. РР= n, при котором:
n Pk
( ) = I, (4)
k=1 (1+r ) k
где I- дисконтированная величина инвестиций в проект.
Задачи
Вариант 1
Задача 1
Инвестиционный проект А описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 450 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 150 | 150 | 300 | 300 |
Инвестиционный проект Б описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 600 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 150 | 450 | 400 | 300 |
Рассчитать срок окупаемости инвестиций и отдачу на вложенный капитал и выбрать наиболее выгодный проект.
Задача 2
Инвестиционный проект А описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 550 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 150 | 250 | 300 | 300 |
Инвестиционный проект Б описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 700 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 250 | 450 | 400 | 400 |
Рассчитать чистую текущую стоимость и индекс рентабельности по проектам и выбрать наиболее выгодный проект, если ставка процента – 12%.
Задача 3.
Необходимые инвестиционное вложения: 1000 тыс. руб.
Прибыль от реализации двух альтернативных проектов составляет, в тыс. руб.:
| Затраты | Проект А | Проект Б |
| 1 | 2 | 3 |
| 1 год | 300 | 200 |
| 1 | 2 | 3 |
| 2 год | 300 | 200 |
| 3 год | - | 200 |
| Доходы | | |
| 1 год | 1300 | 800 |
| 2 год | 1300 | 800 |
| 3 год | - | 800 |
Проценты на капитал составляют 10% в год.
Индекс инфляции составляет 15% в год.
Цены будут расти ежегодно на 20%, а затраты – на 30%.
Рассчитать чистую текущую стоимость проектов и индекс рентабельности и выбрать наиболее выгодный проект
Задача 4.
Определить значение IRR для проекта, рассчитанного на 3 года, требующего инвестиции в размере 20 млн. руб. и имеющего предполагаемые денежные поступления в размере 1-й год - 6 млн. руб., 2-й год – 8 млн. руб., 3-й год - 14 млн. руб.
Определить, выгоден ли проект для предприятия, если известно:
собственные средства – 50 млн. руб., стоимость собственных средств – 20%;
долгосрочные заемные средства – 10 млн. руб.,
краткосрочные заемные средства – 20 млн. руб.,
кредиторская задолженность – 30 млн. руб.
Средняя расчетная ставка процента – 15%.
Вариант 2
Задача 1
Инвестиционный проект А описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 900 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 300 | 300 | 600 | 600 |
Инвестиционный проект Б описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 1200 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 300 | 900 | 800 | 600 |
Рассчитать срок окупаемости инвестиций и отдачу на вложенный капитал и выбрать наиболее выгодный проект.
Задача 2
Инвестиционный проект А описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 1100 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 300 | 500 | 600 | 600 |
Инвестиционный проект Б описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 1400 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 500 | 900 | 800 | 800 |
Рассчитать чистую текущую стоимость и индекс рентабельности по проектам и выбрать наиболее выгодный проект, если ставка процента – 12%.
Задача 3.
Необходимые инвестиционное вложения: 2000 тыс. руб.
Прибыль от реализации двух альтернативных проектов составляет, в тыс. руб.:
| Затраты | Проект А | Проект Б |
| 1 | 2 | 3 |
| 1 год | 600 | 400 |
| 2 год | 600 | 400 |
| 3 год | - | 400 |
| Доходы | | |
| 1 год | 2600 | 1600 |
| 2 год | 2600 | 1600 |
| 3 год | - | 1600 |
Проценты на капитал составляют 10% в год.
Индекс инфляции составляет 15% в год.
Цены будут расти ежегодно на 20%, а затраты – на 30%.
Рассчитать чистую текущую стоимость проектов и индекс рентабельности и выбрать наиболее выгодный проект
Задача 4.
Определить значение IRR для проекта, рассчитанного на 3 года, требующего инвестиции в размере 40 млн. руб. и имеющего предполагаемые денежные поступления в размере 1-й год – 12 млн. руб., 2-й год – 16 млн. руб., 3-й год - 28 млн. руб.
Определить, выгоден ли проект для предприятия, если известно:
собственные средства – 100 млн. руб., стоимость собственных средств – 20%;
долгосрочные заемные средства – 20 млн. руб.,
краткосрочные заемные средства – 40 млн. руб.,
кредиторская задолженность – 60 млн. руб.
Средняя расчетная ставка процента – 15%.
Вариант 3
Задача 1
Инвестиционный проект А описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 1800 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 600 | 600 | 1200 | 1200 |
Инвестиционный проект Б описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 2400 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 600 | 1800 | 1600 | 1200 |
Рассчитать срок окупаемости инвестиций и отдачу на вложенный капитал и выбрать наиболее выгодный проект.
Задача 2
Инвестиционный проект А описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 2200 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 600 | 1000 | 1200 | 1200 |
Инвестиционный проект Б описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 2800 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 1000 | 1800 | 1600 | 1600 |
Рассчитать чистую текущую стоимость и индекс рентабельности по проектам и выбрать наиболее выгодный проект, если ставка процента – 12%.
Задача 3.
Необходимые инвестиционное вложения: 4000 тыс. руб.
Прибыль от реализации двух альтернативных проектов составляет, в тыс. руб.:
| Затраты | Проект А | Проект Б |
| 1 | 2 | 3 |
| 1 год | 1200 | 800 |
| 1 | 2 | 3 |
| 2 год | 1200 | 800 |
| 3 год | - | 800 |
| Доходы | | |
| 1 год | 5200 | 3200 |
| 2 год | 5200 | 3200 |
| 3 год | - | 3200 |
Проценты на капитал составляют 10% в год.
Индекс инфляции составляет 15% в год.
Цены будут расти ежегодно на 20%, а затраты – на 30%.
Рассчитать чистую текущую стоимость проектов и индекс рентабельности и выбрать наиболее выгодный проект
Задача 4.
Определить значение IRR для проекта, рассчитанного на 3 года, требующего инвестиции в размере 80 млн. руб. и имеющего предполагаемые денежные поступления в размере 1-й год – 24 млн. руб., 2-й год – 32 млн. руб., 3-й год - 56 млн. руб.
Определить, выгоден ли проект для предприятия, если известно:
собственные средства – 200 млн. руб., стоимость собственных средств – 20%;
долгосрочные заемные средства – 40 млн. руб.,
краткосрочные заемные средства – 80 млн. руб.,
кредиторская задолженность – 120 млн. руб.
Средняя расчетная ставка процента – 15%.
Вариант 4
Задача 1
Инвестиционный проект А описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 3600 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 1200 | 1200 | 2400 | 2400 |
Инвестиционный проект Б описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 4800 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 1200 | 3600 | 3600 | 2400 |
Рассчитать срок окупаемости инвестиций и отдачу на вложенный капитал и выбрать наиболее выгодный проект.
Задача 2
Инвестиционный проект А описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 4400 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 1200 | 2000 | 2400 | 2400 |
Инвестиционный проект Б описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 5600 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 2000 | 3600 | 3200 | 3200 |
Рассчитать чистую текущую стоимость и индекс рентабельности по проектам и выбрать наиболее выгодный проект, если ставка процента – 12%.
Задача 3.
Необходимые инвестиционное вложения: 8000 тыс. руб.
Прибыль от реализации двух альтернативных проектов составляет, в тыс. руб.:
| Затраты | Проект А | Проект Б |
| 1 | 2 | 3 |
| 1 год | 2400 | 1600 |
| 2 год | 2400 | 1600 |
| 3 год | - | 1600 |
| Доходы | | |
| 1 год | 10400 | 6400 |
| 2 год | 10400 | 6400 |
| 3 год | - | 6400 |
Проценты на капитал составляют 10% в год.
Индекс инфляции составляет 15% в год.
Цены будут расти ежегодно на 20%, а затраты – на 30%.
Рассчитать чистую текущую стоимость проектов и индекс рентабельности и выбрать наиболее выгодный проект
Задача 4.
Определить значение IRR для проекта, рассчитанного на 3 года, требующего инвестиции в размере 160 млн. руб. и имеющего предполагаемые денежные поступления в размере 1-й год – 48 млн. руб., 2-й год – 64 млн. руб., 3-й год - 112 млн. руб.
Определить, выгоден ли проект для предприятия, если известно:
собственные средства – 400 млн. руб., стоимость собственных средств – 20%;
долгосрочные заемные средства – 80 млн. руб.,
краткосрочные заемные средства – 160 млн. руб.,
кредиторская задолженность – 240 млн. руб.
Средняя расчетная ставка процента – 15%.
Вариант 5
Задача 1
Инвестиционный проект А описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 225 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 75 | 75 | 150 | 150 |
Инвестиционный проект Б описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 300 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 75 | 225 | 200 | 150 |
Рассчитать срок окупаемости инвестиций и отдачу на вложенный капитал и выбрать наиболее выгодный проект.
Задача 2
Инвестиционный проект А описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 275 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 75 | 125 | 150 | 150 |
Инвестиционный проект Б описывается следующими потоками платежей:
| Годы | 0-й | 1-й | 2-й | 3-й | 4-й |
| Инвестиции | 350 | - | - | - | - |
| Прибыль | - | 125 | 225 | 200 | 200 |
Рассчитать чистую текущую стоимость и индекс рентабельности по проектам и выбрать наиболее выгодный проект, если ставка процента – 12%.
Задача 3.
Необходимые инвестиционное вложения: 500 тыс. руб.
Прибыль от реализации двух альтернативных проектов составляет, в тыс. руб.:
| Затраты | Проект А | Проект Б |
| 1 | 2 | 3 |
| 1 год | 150 | 100 |
| 2 год | 150 | 100 |
| 3 год | - | 100 |
| | | |
| 1 | 2 | 3 |
| Доходы | | |
| 1 год | 650 | 400 |
| 2 год | 650 | 400 |
| 3 год | - | 400 |
Проценты на капитал составляют 10% в год.
Индекс инфляции составляет 15% в год.
Цены будут расти ежегодно на 20%, а затраты – на 30%.
Рассчитать чистую текущую стоимость проектов и индекс рентабельности и выбрать наиболее выгодный проект
Задача 4.
Определить значение IRR для проекта, рассчитанного на 3 года, требующего инвестиции в размере 10 млн. руб. и имеющего предполагаемые денежные поступления в размере 1-й год - 3 млн. руб., 2-й год – 4 млн. руб., 3-й год - 7 млн. руб.
Определить, выгоден ли проект для предприятия, если известно:
собственные средства – 25 млн. руб., стоимость собственных средств – 20%;
долгосрочные заемные средства – 5 млн. руб.,
краткосрочные заемные средства – 10 млн. руб.,
кредиторская задолженность – 15 млн. руб.
Средняя расчетная ставка процента – 15%.
Рекомендуемая литература
Основная:
- Ван Хорн ДЖ. К., Основы управления финансами. - М, 2004
- Даева А.И. Инвестиции – М. 2004
- Финансы / Под ред. Ковалевой А.М. — М, 2004.
- Финансы. Денежное обращение. Кредит.: Учебник/Под ред. Бабич А. М, Павловой Л. Н. — М, 2007.
- Финансы: Учебник/Под ред. Дробозиной Л. А. — М, 2006.
- Четыркин Е.М. Финансовая математика: Учеб. – М. - 2006
- minfin.ru – официальный сайт Министерства финансов РФ
- www.budgetrf.ru – сайт «Бюджетная система Российской Федерации»
- gks.ru - официальный сайт Госкомстата РФ
Дополнительная:
- Антонов Н. Г., Пессель М. А., Денежное обращение, кредит и банки. - М, 2002.
- Ковалев В. В., Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М, 2006
- Львов Ю. И., Банки и финансовый рынок. - СПб, 2005.
Елена Александровна Нагаева
Выполнение контрольной работы по дисциплине "Оценка инвестиционных проектов": методические указания
Редактор Л.П. Шахрова
Лицензия ПД №18-0062 от 20.12.2000 г.
Подп. в печать формат 60х90 1/16
Бумага офсетная печ. л.
Тираж 300 экз. Заказ
Цена договорная
Типография НГЛУ им. Н.А. Добролюбова
603155 г. Нижний Новгород, ул. Минина, д. 31а