Деньги, кредит, банки, биржевое дело. Часть 1 (учебное пособие)
| Вид материала | Учебное пособие |
- Шевчук Денис Александрович деньги кредит банки конспект, 2329.49kb.
- Учебный курс «Деньги, кредит, банки» рассчитан на 2 семестра. Формой контроля, 297.99kb.
- Методические указания и задания по контрольной работе по дисциплине «Деньги, кредит,, 260.6kb.
- Программа, контрольные задания и тематика курсовых проектов учебной дисциплины "деньги,, 603.75kb.
- Комплекс требований к выпускнику по специальности «финансы и кредит», специализация, 1673.44kb.
- Программа учебной дисциплины «Банковский маркетинг», 121.01kb.
- Экзаменационные вопросы по дисциплине «деньги, кредит, банки» (часть, 68.65kb.
- Учебной дисциплины «Деньги, кредит, банки» для студентов специальностей 080105., 178.39kb.
- Вопросы к экзамену по дисциплине "деньги, кредит, банки", 21.46kb.
- Тематика курсовых работ по дисциплине «деньги, кредит, банки», 20.54kb.
URL: ru/Books/u_dkbb1/page0026.asp
ссылка скрыта : ссылка скрыта : ссылка скрыта : ссылка скрыта : ссылка скрыта : abc@vvsu.ru
ссылка скрыта
© 1999-2004 ссылка скрыта
ссылка скрыта, методическое обеспечение учебного процессаДеньги, кредит, банки, биржевое дело. Часть 1 (учебное пособие). Автор: Терентьева Т.В. , редактор: Александрова Л.И.
ссылка скрыта | ссылка скрыта | ссылка скрыта | ссылка скрыта
| Страница: 27 из 55; ссылка скрыта ссылка скрыта ссылка скрыта |
| 2. Валютный курс и способы его определения |
| Расширяющиеся международные связи, возрастающая интернационализация хозяйственной жизни вызывают объективную необходимость обмена одних национальных денежных единиц на другие. Реализация этой необходимости происходит через особый валютный рынок, где под влиянием спроса и предложения стихийно формируется валютный курс. Валютный рынок в узком смысле слова – это особый институциональный механизм, опосредствующий отношения по поводу купли и продажи иностранной валюты, где большинство сделок заключается между банками (а также при участии брокеров и других финансовых институтов). Валютный рынок в широком смысле слова – это отношения не только между его субъектами (то есть в основном между банками), но и между банками и их клиентами. Валютный рынок представляет преимущественно межбанковский рынок, так как именно в ходе межбанковских операций непосредственно формируется курс валюты, операции проводятся при помощи различных средств связи и коммуникаций. Роль валютного рынка в экономике определяется его функциями:
Одними из важных понятий являются “котировка валют” и “валютная позиция”. Валютный курс – это цена одной валюты, выраженная в другой, иностранной валюте. Когда в основе курса лежал “золотой паритет”, то эта цена определялась как уравновешивающее соотношение между валютами по их золотому содержанию. Отклонения от золотого паритета были невелики и ограничивались так называемыми золотыми точками (во время классического золотого стандарта) либо специально установленными пределами колебаний (как это предусматривало Бреттон-Вудское соглашение). В зависимости от особенностей режима валютного курса, выбранного государством, могут существовать фиксированный и плавающий курсы. Фиксированный – неизменно стабильный курс, устанавливаемый ЦБ на продолжительный период, его уровень не связан со спросом и предложением на валюту и не подлежит изменению в краткосрочной перспективе. Плавающий курс изменяется в зависимости от спроса и предложения на иностранную валюту. Котировка валюты – это определение ее курса. Полная котировка включает курс покупателя и продавца, в соответствии с которым банк купит или продаст иностранную валюту за национальную. Разница между курсами продавца и покупателя – маржа – является для банка источником дохода, в счет которого он покрывает расходы по осуществлению сделки и в определенной степени служит для страхования валютного риска. Существуют два метода котировки иностранной валюты к национальной – прямая и косвенная. Большинство стран используют прямую котировку. При прямой котировке стоимость единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. При косвенной котировке за единицу принята национальная денежная единица, курс которой выражается в определенном количестве иностранной валюты. Преимущественно косвенная котировка применяется в Великобритании. В США для внутренних целей используется принцип прямой котировки, а в международной сфере американские банки применяют метод косвенной котировки для многих валют, кроме фунта стерлинга. Процедура котировки, состоящая в определении и регистрации межбанковского курса путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте, называется “фоксинг”. На основе фоксинга устанавливаются курсы продавца и покупателя, публикуемые в официальных бюллетенях. В операциях на межбанковском валютном рынке котировка производится преимущественно по отношению к доллару США, так как он является международным платежным и резервным средством. Котировка валют для торгово-промышленной клиентуры, которая интересуется котировкой иностранных валют по отношению к национальной, базируется на кросс-курсе. Кросс-курс – это соотношение между двумя валютами, не являющимися национальными, которое следует по отношению к третьей валюте (обычно к доллару США). Кросс-курс определяется расчетным путем. В процессе совершения сделок с валютой банк обменивает одну валюту на другую. Соотношение требований и обязательств банка в иностранной валюте определяет его валютную позицию. Валютная позиция – остатки средств в иностранных валютах, которые формируют активы и пассивы в соответствующих банках и создают в связи с этим риск получения дополнительных доходов или расходов при изменении обменных курсов валют. Если требования и обязательства совпадают, то валютная позиция считается закрытой, при несовпадении – открытой. Закрытая валютная позиция – валютная позиция в отдельной иностранной валюте, активы и пассивы в которой количественно совпадают. Открытая валютная позиция – разница остатков средств в иностранных валютах, которые формируют количественно несовпадающие активы и пассивы, отражающие требования получить и обязательства поставить средства в данных валютах как на определенную дату, так и в будущем. Открытая позиция бывает двух видов – короткая и длинная. Короткая открытая валютная позиция наблюдается в тех банках, где пассивы и внебалансовые обязательства по иностранной валюте количественно превышают активы и внебалансовые требования в этой иностранной валюте. Длинная открытая валютная позиция – наблюдается в тех банках, где активы и внебалансовые требования в иностранной валюте превышают пассивы и внебалансовые обязательства в этой иностранной валюте. Банки стремятся ликвидировать валютный риск. Существуют два метода – технический и административный. Для страхования от валютного риска первым методом банк получает валюту на условиях наличной сделки и одновременно продает ее на срок. При административном методе вводятся лимиты на открытую валютную позицию. При установлении лимитов на открытую валютную позицию в течение дня учитываются среднедневные колебания курса валют за последние несколько месяцев. Исходя из этого определяются сумма дневного лимита открытой позиции, ограничения возможных прибылей и убытков. Учитывая, что рамки изменения валютных курсов с увеличением периода возрастают, размер возможных открытых позиций с правом переноса на следующий день должен быть, как правило, меньше дневных лимитов. Если позиция не закрыта в течение дня и перенесена на следующий день и имеется разрешение закрыть ее по определенному уровню (как правило, в пределах суммы, разрешенной в течение дня убытков), то такая позиция не может рассматриваться как открытая, с точки зрения неучтенного риска изменения валютных курсов. Банки часто используют такую схему. Валютный отдел банка осуществляет постоянный контроль за позициями в различных валютах путем введения всех валютных операций в ЭВМ. ЭВМ выдает данные по длинным и коротким валютным позициям в разных валютах. Если банк имеет длинные и короткие позиции в нескольких иностранных валютах, то необходимо найти какой-либо общий измеритель, с помощью которого можно оценить результаты проведенных сделок. В банковской практике, как правило, им является доллар США. Основные методы регулирования валютных курсов – валютные интервенции, дисконтная политика и валютные ограничения. Валютная интервенция ЦБ имеет цель противодействовать снижению курса национальной валюты или, наоборот, его повышению путем продажи или скупки ЦБ валютной массы. Дисконтная политика заключается в манипулировании учетным процентом. Стремясь повысить курс валюты, ЦБ повышает учетный процент, что стимулирует приток иностранной валюты в страну. Улучшается состояние платежного баланса, повышается валютный курс. Если правительство ставит цель снизить валютный курс, ЦБ снижает учетный процент, капиталы перемещаются в зарубежные страны, и в результате курс валюты понижается. Валютные ограничения, то есть совокупность мероприятий и нормативных правил государства, установленных в законодательном или административном порядке, направленных на ограничения операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями. Такие ограничения не распространяются на свободно конвертируемые валюты, к которым относятся доллар США, марка ФРГ, японская иена, английский фунт стерлингов и французский франк. В зависимости от режима использования валюта подразделяется на три группы: свободно конвертируемая (СКВ) – валюта, операции с которой как текущие, так и связанные с движением капитала (инвестиции, кредиты) осуществляются без каких-либо ограничений. Она обладает единым курсом обмена для резидентов и нерезидентов, то есть внешней и внутренней обратимостью; частично конвертируемая (ЧКВ) – валюта, имеющая ограничения на отдельные виды операций; неконвертируемая (НВ) – или замкнутая валюта используется только строго в пределах данной страны и не подлежит свободному обмену на другие валюты (действуют ограничения и запреты на продажу, покупку, ввоз, вывоз этой валюты). Наиболее ликвидные и устойчивые СКВ играют роль резервных валют, формирующих валютные резервы ЦБ государств. Российский рубль является частично конвертируемой валютой. Валютные операции – это операции по купле и продаже иностранной валюты. Торговля валютой происходит в виде наличных (кассовых) или срочных операций. Наличные валютные операции осуществляют в основном на условиях “спот”, что подразумевает расчет на второй рабочий день после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Это позволяет перевести средства в любую страну и завершить оформление сделки. Базой для операции “спот” служат корреспондентские отношения между банками. Валютные операции “спот” составляют примерно 90 % всех валютных сделок. Главными целями их проведения являются:
|
| Страница: 27 из 55; ссылка скрыта ссылка скрыта |