Деятельность Государственного Казначейства. Рекомендованная литература

Вид материала

Литература

Содержание 2. Принципы организации эмиссионных операций 3. Определение спроса и предложения денег 4. Особенности современной инфляции Инфляция спроса Денежные реформы Антиинфляционная политика. 5. Деятельность Государственного Казначейства

Подобный материал:

• Литература Форш О. «Одеты  камнем», 38.6kb.
• Дочитать: Лермонтов, 35.48kb.
• Рекомендованная литература, 36.67kb.
• Рекомендованная литература, 75.14kb.
• Рекомендованная литература, 787.55kb.
• Тема занятия: «Моя сказка!» Рекомендованная возрастная группа, 29.2kb.
• Протокол№5 об итогах государственных закупок способом из одного источника работ, 28.19kb.
•    Открыл совещание с приветственным словом руководитель Федерального казначейства, 15.63kb.
• Программа дисциплины «литература» Белгород -2004 Программа по дисциплине «Литература», 642.49kb.
• Репутационный менеджмент, 188.46kb.

Тема 3

ФИНАНСОВЫЕ УСЛУГИ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ

План

1. Операции с инструментами денежного рынка.

2. Принципы организации эмиссионных операций.

3. Определение спроса и предложения денег.

4. Особенности современной инфляции.

5. Деятельность Государственного Казначейства.

Рекомендованная литература

1. Бухвальд Бруно. Техника банковского дела: Справочная книга и руководство по изучению практики банковских и биржевых операций. – М.: АО «ДИС», 1994.
   
2. Долан Дж.Э. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика: Пер. с англ. В. Лукашевича и др. / Под общ. ред. В. Лукашевича. – Л., 1991.
   
3. Едронова В.Н., Мизиковский Е.А. Учет и анализ финансовых активов: акции, облигации, векселя. – М.: Финансы и статистика, 1995.
   
4. Роде Э. Банки, биржи, валюта современного капитализма.: Пер. с нем. / Под ред. и с предисл. В.Н. Шенаева. – М.: Финансы и статистик, 1986.
   
5. Спицын И.О., Спицын Л.О. Маркетинг в банке. – К.: ЦММС «Пискайн», 1993.
   
6. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк: управление и операции. – М.: Все для Вас, 1993.
   

1. Операции с инструментами денежного рынка


В настоящее время во всех странах мира в обращении находятся заместители действительных золотых денег – денежные знаки. Эти знаки по форме их вступления в оборот являются кредитными деньгами. Хотя кредитные деньги лишены собственной стоимости, но при наличии ряда условий они сохраняют устойчивость и успешно выполняют функции средства обращения, платежа и накопления.

Как известно, кредитные деньги возникают при превращении коммерческого кредита в банковский кредит, т.е. в момент, когда частные векселя уступают свое место в сфере обращения банковскими векселями, именуемыми банковскими билетами (банкнотами). Для придания частным векселям силы их замещения банковскими векселями, т.е. кредитными деньгами. Такое замещение производится путем продажи векселя банку.

Платежи за приобретаемые производственные материалы, а также платежи в бюджет совершаются путем безналичных расчетов. Следовательно, кредитные деньги поступают в обращение при выплате заработной платы и производстве других платежей наличными деньгами.

Денежная эмиссия обеспечивает возможность постоянного движения денежных знаков по каналам сферы обращения. Выпущенные в обращение деньги в связи с производственными выплатами заработной платы поступают в кассы торговых организаций, а затем в кассы банка, что препятствует оседанию денег в сфере обращения.

Денежная форма стоимости характеризуется выделением в результате дальнейшего обмена одного товара на роль всеобщего эквивалента.

Таким образом, сущность денег заключается в том, что это – специфический товарный вид, с натуральной формой которого срастается общественная функция всеобщего эквивалента.

Сущность денег выражается в единстве трех свойств:

• всеобщей непосредственной обмениваемости;
  
• кристаллизации меновой стоимости;
  
• материализации всеобщего рабочего времени.
  

В своей эволюции деньги выступают в виде металлических (медных, серебряных и золотых), бумажных, кредитных и нового вида кредитных денег – электронных денег.

Исторически бумажные деньги возникли из металлического обращения и появились в обороте как заместители раннее находившихся в обращении серебряных или золотых монет.

Превращение возможности в действительность представляет собой длительный исторический процесс, который охватывает следующие этапы:

I этап – стирание монет, в результате чего полноценная монета превращается в знак стоимости;

II этап – сознательная порча металлических монет государственной властью, т.е. снижение металлического содержания монет с целью получения дополнительного дохода в казну;

III этап – выпуск казначейством бумажных денег с принудительным курсом с целью получения эмиссионного дохода.

Для внедрения в обращение ничего не стоящей бумажки государство прошло огромный путь между выпуском первых монет (Лидия, VII в. до н.э.) и первых бумажных денег (Китай, XII в. н.э., Европа и Америка- XVII- XVIII вв. н.э.). В России бумажные деньги (ассигнации) были введены в 1769г. В современный период бумажные деньги в виде казначейских билетов сохранились лишь в 10 странах (США, Италия, Индия, Индонезия и др.).

Сущность бумажных денег (казначейских билетов) заключается в том, что это – денежные знаки, выпускаемые для покрытия бюджетного дефицита и обычно не разменные на металл, но наделенные государством принудительным курсом.

Эмитентами бумажных денег являются либо государственное казначейство, либо центральные банки. В первом случае государство прямо использует выпуск бумажных денег для покрытия своих расходов. Во втором случае оно это делает косвенно: центральный банк выпускает неразменные банкноты и предоставляет их в ссуду государству, которое направляет их на свои бюджетные расходы. Разность между номинальной стоимостью выпущенных бумажных денег и стоимостью их выпуска (расходы на бумагу и печатание) образуют эмиссионный доход, являющийся существенным элементом государственных доходов.

Экономическая природа бумажных денег такова, что исключает возможность устойчивого бумажно-денежного обращения. Во- первых, выпуск бумажных денег не регулируется потребностью товарооборота в деньгах; во-вторых, отсутствует механизм автоматического изъятия излишка бумажных денег из обращения.

Поскольку бумажные деньги обычно выпускают для финансирования государства, покрытия бюджетного дефицита, размеры их эмиссии зависят от потребностей государства в финансовых ресурсах, а не от потребностей товарного и платежного оборота в деньгах. Потребности оборота в деньгах могут остаться неизменными или даже уменьшиться, но потребности государства в денежных средствах могут возрасти, например, вследствие увеличения военных расходов. Таким образом, увеличение бумажно-денежной массы обычно означает чрезмерный выпуск бумажных денег.

Бумажные деньги непригодны к выполнению функции сокровища, и излишек их не может сам уйти из обращения. Попав в обращение, бумажные деньги застревают в каналах обращения, переполняют их и обесцениваются. Таким образом, неустойчивость присуща бумажным деньгам по самой их природе.

Особенностями бумажных денег являются их неустойчивость и обесценивание, которые могут быть вызваны следующими причинами:

• избыточный выпуск в обращение;
  
• упадок доверия к правительству, которое выпустило деньги;
  
• неблагоприятный платежный баланс.
  

Наиболее типичным является инфляционное обесценивание бумажных денег, обусловленное их чрезмерной эмиссией. Однако обесценивание бумажных денег может быть связано с угрозой свержения государственной власти и утратой населением доверия к ней, а также с неблагоприятным платежным балансом и падением курса национальной валюты.

Расширение коммерческого и банковского кредита в хозяйстве в условиях, когда товарные отношения приобретают всеобъемлющий характер, привело к тому, что всеобщим товаром контрактов становятся кредитные деньги, которые принадлежат к высшей сфере общественно-экономического процесса и управляются совершенно другими законами.

Поскольку основным объектом меновых отношений при капитализме становится не товар как таковой, а товарный капитал, то роль выполняет не денежный товар, а денежный капитал. Следовательно, не деньги выступают в форме денежного капитала, а денежный капитал – в форме кредитных денег.

Кредитные деньги прошли следующую эволюцию: вексель, акцептованный вексель, банкнота, чек, электронные деньги, кредитные карточки.

Вексель – письменное обязательство должника (простой вексель) или приказ кредитора должнику (переводный вексель – тратта) об уплате обозначенной на нем суммы через определенный срок. Простой и переводный векселя- это разновидности коммерческого векселя. Имеются также финансовые векселя, т.е. долговые обязательства, возникшие из предоставления в долг определенной суммы денег; их разновидностью являются казначейские векселя (здесь должником выступает государство). Дружеские векселя выставляются друг на друга с целью последующего учета их в банке. Бронзовые (или дутые) векселя – долговые обязательства, не имеющие реального обеспечения.

Характерными особенностями векселя является:

абстрактность – на векселе не указан конкретный вид сделки;

бесспорность – обязательная оплата долга вплоть до принятия принудительных мер после составления нотариусом акта о протесте;

обращаемость – передача векселя как платежного средства другим лицам с передаточной надписью на его обороте (жиро или индоссамент), что создает возможность взаимного зачета вексельных обязательств.

Циркулярная сила векселя возрастает по мере увеличения числа передаточных надписей. Но такие векселя имели ограниченное обращение из-за недостатка информации о платежеспособности жирантов. Ограниченность обращения векселя была преодолена при помощи банковского акцепта векселей, которые получали платежную гарантию со стороны крупных банков.

Однако, несмотря на это, использование векселя имеет свои границы: во-первых, вексель обслуживает только оптовую торговлю; во-вторых, и в оптовой торговле сальдо взаимных требований погашается наличными деньгами; в-третьих, в вексельное обращение вовлечен ограниченный круг лиц, уверенных в платежеспособности векседателя и индоссантов (жирантов).

Банкнота – доминирующее кредитное орудие обращения, которое в настоящее время выпускается центральным банком путем переучета векселей. Она отличается от векселя и от бумажных денег.

Банкнота от векселя отличается:

по срочности – вексель представляет собой срочное долговое обязательство (3-6 месяцев), банкнота – бессрочное долговое обязательство;

по гарантии – вексель выпускается в обращение отдельным предпринимателем и имеет индивидуальную гарантию; банкнота выпускается в настоящее время центральным банком и имеет государственную гарантию.

Классическая банкнота (т.е. разменная на металл) отличается от бумажных денег:

по происхождению – бумажные деньги возникли из функции денег как средства обращения, банкнота – из функции денег как средства платежа;

по методу эмиссии – бумажные деньги выпускает в обращение министерство финансов (казначейство), банкноты – центральный банк;

по возвратности – классические банкноты по истечении срока векселя, под который они выпущены, возвращаются в центральный банк; бумажные деньги не возвращаются, а “застревают” в обращении;

по разменности – классическая банкнота по возвращении в банк заменялась на золото или серебро, бумажные деньги всегда были бумажными.

Механизм свободного размена банкнот (классических) на золото или серебро исключал избыточное количество банкнот в обращении их обесценивание.

Современные банкноты не размениваются на золото, но в известной степени сохраняют товарную природу или кредитную основу, однако они подпадают под закономерности бумажно-денежного обращения.

Необходимо выделить три канала эмиссии современных банкнот:

банковское кредитование хозяйства, которое обеспечивает связь денежного обращения с динамикой воспроизводства общественного капитала;

банковское кредитование государства, когда банкноты эмитируются взамен государственных долговых обязательств;

прирост официальных валютных резервов в странах с активным платежным балансом (ФРГ, Япония и др.).

Чек как кредитное орудие обращения появился позже, чем вексель и банкнота, с созданием коммерческих банков и сосредоточением свободных денежных средств на текущих счетах. Это – разновидность переводного векселя, который вкладчик выписывает на коммерческий или центральный банк.

Впервые чеки возникли в Англии в 1683г. Чек – письменный приказ владельца текущего счета банку о выплате определенной суммы денег чекодержателю или о перечислении ее на другой текущий счет.

Существуют следующие виды чеков:

именные – выписанные на определенное лицо без права передачи;

ордерные – составленные на определенное лицо, но с правом передачи другому лицу по индоссаменту;

предъявительские – по которым обозначенная сумма выплачивается предъявителю чека;

расчетные – используемые только при безналичных расчетах;

акцептованные – по которым банк дает акцепт или согласие произвести платеж определенной суммы и др.

Экономическая природа чека состоит в том, что он, во-первых, служит средством получения наличных денег в банке; во-вторых, выступает средством обращения и платежа; в-третьих, является орудием безналичных расчетов.

На основе чеков возникла система безналичных расчетов, при которой большая часть взаимных претензий погашается, и платеж производится по сальдо, без участия наличных денег.

Бурное развитие чекового оборота, рост операций по инкассации чеков породили хроническую нехватку банковского персонала и увеличение издержек на обработку чеков. Так, в США в послевоенный период количество выписываемых чеков возрастало ежегодно на 7-8%, а издержки по их обработке превышали 11 млн. долл. в год.

В 50-е годы начался поиск более экономичных форм платежей, который значительно усилился в 60-70-е годы благодаря внедрению в банковскую сферу достижений научно-технического прогресса. Впервые в США в 1959г. Бэнк оф Америка ввел в действие полностью автоматизированную электронную установку для обработки чеков и ведения текущих счетов. Затем последовало внедрение более совершенных поколений ЭВМ, что позволило подключить к ЭВМ многих абонентов с помощью дистанционных устройств – выносных пультов-терминалов.

Механизация и автоматизация банковских операций, переход к широкому использованию ЭВМ способствовали возникновению новых методов погашения или передачи долга с применением электронных денег. Например, в США в 70-х годах была создана система платежей на электронной основе, получившая название системы электронных переводов денежных средств – ЕФТС (Electronic Funds Transfert System). Такая система, по мнению американских экономистов, представляет собой переход на качественно новую ступень эволюции денежного хозяйства.

На базе внедрения ЭВМ в банковское дело возникла возможность замены чеков кредитными карточками. Это – средство расчетов, смещающее наличные деньги и чеки, а также позволяющее владельцу получить в банке краткосрочную ссуду. Кредитная карточка применяется в розничном торговом обороте и сфере услуг. В настоящее время используются в основном четыре вида кредитных карточек: банковские, торговые, карточки для приобретения бензина, карточки для оплаты туризма и развлекательных мероприятий. Но наиболее распространенным видом являются торговые карточки.


2. Принципы организации эмиссионных операций


Эмиссия денег – выпуск в обращение денежных знаков (денежных билетов и разменной монеты), приводящий к количественному изменению денежной массы. Монопольное право эмиссии денег предоставляется центральному банку страны. Эмиссию денег не следует смешивать с ежедневной выдачей наличных денег из касс банков социалистическим предприятиям, организациям, учреждениям и отдельным лицам. Эмиссия денег осуществляется в централизованном порядке. Общая сумма предполагаемой эмиссии устанавливается правительством. Исходя из этой суммы, эмиссионный банк дает разрешения на выпуск денег в обращение.

Принципы организации эмиссионных операций следующие:

• Централизм в проведении эмиссионных операций, состоящий в том, что учреждения банков самостоятельно распоряжаются поступающими в их кассы наличными деньгами, а эмиссию денег производят только в пределах, установленных вышестоящими учреждениями центрального банка.
  
• Безусловное выполнение заданий по изъятию денег из обращения.
  
• Своевременное и бесперебойное удовлетворение обоснованных потребностей в наличных деньгах предприятий, организаций и учреждений.
  
• Составление всеми учреждениями банков, осуществляющими кассовые операции, расчета возможных ежедневных поступлений и выдач наличных денег с целью предварительного определения величины возможной эмиссии.
  
• Самостоятельное изъятие денег из обращения в случаях, когда фактическая сумма денег, находившихся в оборотной кассе учреждений банков, превышает установленную предельную сумму.
  

Выпуск денег в обращение имеет непосредственную связь с кассовыми операциями банков по выдаче и приему наличных денег.

Прежде всего, продажа товаров населению осуществляется в течение месяца неравномерно. Обычно увеличиваются покупки товаров в дни получения заработной платы, перед национальными праздниками, в периоды массовых новоселий. Неравномерность реализации товаров вызывает колебания в поступлении торговой выручки в кассы банков. Неравномерно также поступает выручка от кинотеатров и других зрелищных предприятий. Прибытие на гастроли в областной или районный центр известных в стране артистов увеличивает выручку, а задержки в производстве и прокате новых кинофильмов снижают кассовые сборы. Платежи за квартиру и коммунальные услуги совершаются, как правило, до 10-го числа каждого месяца, а в последующие 20 дней они резко снижаются, что отражается на поступлении денег в банки.

Выдачи денег из касс банков также имеют неравномерный характер. Многолетняя практика выдачи денег для выплаты заработной платы свидетельствует о том, что разрыв во времени между последним днем периода, за который выплачивается заработная плата, за первую половину месяца выплачивается с 10-го по 25-е число, а за вторую половину – с 1-го по 10-е число следующего месяца.

Неравномерность ежедневных поступлений и выдач денег приводит в ряде случаев к тому, что учреждения банков не могут полностью обеспечить выдачу денег предприятиям, организациям и учреждениям за счет средств, имеющихся в оборотной кассе к началу операционного дня. В связи с этим возникает необходимость перечисления денег из резервных фондов в оборотную кассу, т.е. эмиссии денег. Однако такое перечисление может быть произведено в каждом случае только с разрешения вышестоящего учреждения центрального банка. При этом следует иметь в виду, что выпуск в обращение низовыми учреждениями банков производится в пределах общей суммы эмиссии, утвержденной правительством.

Чтобы заранее предусмотреть потребность в наличных деньгах, каждое учреждение банка составляет расчет предстоящих в течение ближайших одного-двух дней поступлений и выдач денег. При этом руководствуются кассовым планом на данный месяц, распределением предусмотренных планом поступлений и выдач по дням, а также учитывают особенности кассовых оборотов в отдельные дни и ход выполнения плана. В расчете необходимо полностью учитывать возможности выполнения и перевыполнения приходной части кассового плана и предстоящие выдачи денег с учетом установленных сроков выплаты заработной платы и оплаты труда в кооперативах.

Составление расчетов позволяет заранее намечать и осуществлять меры для увеличения поступлений денег в кассы в размерах, обеспечивающих выдачи. Когда на основе расчета выясняется, что проведение всех намечаемых мероприятий не может обеспечить потребность в наличных деньгах и выдачи денег будут превышать поступления, учреждение банка, производящее кассовые операции, обращается к учреждению центрального банка с просьбой о выпуске денег в обращение. Фактическая передача денег из резервных фондов в оборотную кассу, т.е. выпуск денег в обращение, происходит только после получения соответствующего разрешения.


3. Определение спроса и предложения денег


Одним из главных объектов денежно-кредитной политики является по определению денежная масса страны. Ее динамика оказывает сильное воздействие на инфляционные процессы, национальное производство, состояние внешнеэкономических связей и на весь процесс развития.

Применительность мирового потенциала научных знаний в данной области включает в себя следующие аспекты:

Нахождение наиболее подходящего определения денег с учетом экономических и институционных особенностей каждой конкретной страны.

Выявление сходства и различия в функциях предложения денег и спроса на деньги в развитых и развивающихся странах.

Вопрос, на какое определение денег должны ориентироваться центральные банки стран при проведении своей макроэкономической политики.

Оказалось, что эти функции в странах экономики переходного периода фактически не отличаются от используемых в индустриальных странах, естественно, с поправкой на особые институциональные факторы и недостаток статистических данных.

Наиболее типичная поправка касается показателя, отражающего “издержки упущенной выгоды”, которые возникают в результате хранения наличности вместо помещения денег в менее ликвидные, но прибыльные активы. Если в развитых странах в качестве такого показателя обычно берется процентная ставка, то в развивающихся – действительный или ожидаемый темп инфляции. Причина такой модификации состоит в том, что статических данных по процентным ставкам обычно не хватает, регулируемый правительством уровень процента не является экономически обоснованным, а действительно альтернативой хранению денег часто служит приобретение товарных ценностей. Упомянутые выше процессы “монетизации” экономики и “финансового углубления” в развивающихся странах увеличивают спрос на деньги (первое – особенно спрос на наличность, а второе – на банковские депозиты).

Спрос на деньги в развивающихся странах так же стабилен во времени, как и в развитых. Следовательно, он предсказуем. Этот вывод весьма важен для проведения денежной политики, ибо он дает возможность центральному банку сосредоточиться на факторах, влияющих на предложение денег.

Предложение денег (иначе говоря, прирост денежной массы или поступление денег в оборот) – сложная результирующая величина из поведения коммерческих банков, нефинансового сектора (правительство, корпорации, население), министерства финансов, внешнего мира, а также действий центрального банка. Весь этот комплекс взаимосвязей и место в нем центрального банка обычно отражается концепцией денежного мультипликатора:

М = м · В,

где М – денежная масса;

м – мультипликатор;

В – “денежная база” или чистые денежные обязательства центрального банка.

В свою очередь, В = КП + ЧИА + КК + А,

где КП – кредит центрального банка правительству (обычно за вычетом депозитов правительства в центральном банке; фактически это имеющийся в центральном банке портфель правительственных бумаг);

ЧИА – чистые иностранные активы центрального банка;

КК – кредит центрального банка коммерческим банкам или, под углом зрения последних, резервы, позаимствованные у центрального банка;

А – прочие (чистые) активы.

Приведенная простейшая функция денег имеет всеобщий характер.

Для развивающихся стран характерно, что кредит центрального банка правительству (дефицитное финансирование государственных расходов) обычно составляет подавляющую часть “денежной базы” и имеет в ней гораздо более высокий удельный вес, чем в развитых странах.

Компонентом “денежной базы” в развивающихся странах являются чистые иностранные активы центрального банка. Наиболее “экстремальным” случаем здесь можно считать страны, имеющие центрально-банковское учреждение типа валютного агентства либо использующие иностранную валюту в качестве законного средства обращения и платежа. В обоих случаях масса наличных денег в руках у населения всегда равняется сумме валютных активов страны. В свою очередь, это предполагает, что денежная масса полностью зависит от состояния платежного баланса.

Что касается роли кредита центрального банка коммерческим банкам, то она, как правило, намного меньше, чем в развитой части мира. Это объясняется относительно более слабой зависимостью банковской системы от поддержки центрального банка в вопросах ликвидности и недостаточной развитостью соответствующих механизмов взаимодействия.

Денежный мультипликатор, в свою очередь, зависит от ряда коэффициентов, в числе которых следующие показатели:

1. Отношение резервов коммерческих банков к общей сумме депозитов (до востребования и срочных). В развивающихся странах этот показатель зачастую менее стабилен, чем в развитых, так как недостаточная эффективность рынков краткосрочных ценных бумаг вынуждает национальные коммерческие банки держать относительно более высокий и изменчивый уровень избыточных резервов (сверх нормы обязательных резервных требований).
   
2. Отношение суммы наличных денег в обращении к депозитам до востребования. Данный коэффициент определяется относительным предпочтением наличности или депозитов до востребования со стороны населения и в развитых странах зависит в основном от уровня процентных ставок и от распределения доходов. Прежде всего, отношение наличности к депозитам в этих странах имеет выраженный сезонный характер; резкие изменения в нем случаются в моменты потери доверия населения к официальным кредитно-финансовым институтам. На долю наличности сильно влияет удельный вес теневой экономики, так как при оплате наличными легче проводятся нелегальные сделки и упрощается уклонение от налогов. Наконец, в долгосрочном плане на рассматриваемый коэффициент влияют процессы “монетизации” экономики и развития банковских традиций.
   
3. Отношение срочных депозитов к депозитам до востребования. В отличие от классических схем, в развивающихся странах это отношение зависит не только от процентных ставок по срочным депозитам, но и от условий на неорганизованном денежном рынке.
   

Анализ функций предложения денег должен дать ответ на вопрос, может ли центральный банк страны контролировать динамику денежной массы. Данный вопрос распадается, по сути, на три части: а) какие из переменных, входящих в функцию предложения денег, могут регулироваться центральным банком; б) если часть переменных не поддается или плохо поддается воздействию центрального банка, то может ли их воздействие на динамику денежной массы компенсироваться другими мерами; в) насколько стабильны и предсказуемы рассматриваемые взаимосвязи.

Два важнейших элемента “денежной базы”, очевидно, трудно поддаются контролю со стороны центральных банков развивающихся стран. Кредитование этими учреждениями правительств в подавляющей степени определяется и решениями, на которые руководство денежно-кредитной системы в большинстве случаев не может оказывать достаточно эффективного влияния. Состояние валютных резервов в странах “третьего мира” в основном зависит от вызванных внешними факторами изменений во внешнеэкономических позициях и подвержено более сильным колебаниям, чем в развитых странах.


4. Особенности современной инфляции


Термин “инфляция” (от. лат. inflatio) буквально означает “вздутие”. И действительно, финансирование государственных расходов (например, в периоды экстремального развития экономики во время войн, революций) при помощи бумажно-денежной эмиссии с прекращением размена банкнот приводило к “вздутию” денежного обращения и обесцениванию бумажных денег.

Современной инфляции присущ ряд отличительных особенностей: если раньше инфляция носила локальный характер, то сейчас – повсеместный, всеохватывающий; если раньше она охватывала больший и меньший период, т.е. имела периодический характер, то сейчас – хронический; современная инфляция находится под воздействием не только денежных, но и не денежных факторов.

Следовательно, современная инфляция испытывает воздействие многих факторов.

К первой группе относятся факторы, вызывающие превышение денежного спроса над товарным предложением, в результате чего происходит нарушение требований закона денежного обращения. Вторая группа объединяет факторы, которые ведут к первоначальному росту издержек и цен товаров, поддерживаемому последующим подтягиванием денежной массы к их возросшему уровню. В действительности обе группы факторов переплетаются и взаимодействуют друг с другом, вызывая рост цен на товары и услуги или инфляцию.

В зависимости от преобладания факторов той или иной группы различают два типа инфляции: спроса и издержек.

Инфляция спроса вызывается следующими денежными факторами.

Милитаризация экономики и рост военных расходов.

Дефицит государственного бюджета и рост внутреннего долга. Покрытие дефицита происходит путем размещения займов государства на денежном рынке или при помощи дополнительной эмиссии неразменных банкнот центрального банка.

Кредитная экспансия банкнот. Так, по состоянию на 1 июня 1994 г. объем кредитов, предоставленный Банком России правительству, составил 27 655 млрд. руб., и на 38,9% его свободного баланса.

Импортируемая инфляция. Это эмиссия национальной валюты сверх потребностей товарооборота при покупке иностранной валюты с активным платежным балансом.

Чрезмерные инвестиции в тяжелую промышленность. При этом с рынка постоянно извлекают элементы производительного капитала, взамен которых в оборот поступает дополнительный денежный эквивалент.

Инфляция издержек характеризуется воздействием следующих не денежных факторов на процессы ценообразования.

Лидерство в ценах. Оно наблюдалось с середины 60-х годов до 1973 г., когда крупные компании отраслей при формировании и изменении цен ориентировались на цены, установленные компаниями-лидерами, т.е. наиболее крупными производителями в отрасли или в рамках локально-территориального рынка.

Снижение роста производительности труда и падение производства. Решающую роль в замедлении роста производительности труда сыграло ухудшение общих условий воспроизводства, вызванное как циклическими, так и структурными кризисами.

Возросшее значение сферы услуг. Оно характеризуется, с одной стороны, более медленным ростом производительности труда по сравнению с отраслями материального производства, а с другой - большим удельным весом заработной платы в общих издержках производства. Резкое увеличение спроса на продукцию сферы услуг во второй половине 60-х - начале 70-х годов стимулировало ее заметное удорожание: в промышленно развитых странах рост цен на услуги в 1,5-2 раза превышал рост цен на остальные товары.

Ускорение прироста издержек и особенности заработной платы на единицу продукции. Экономическая мощь рабочего класса, активность профсоюзных организаций не позволяют крупным компаниям снизить рост заработной платы до уровня замедленного роста производительности труда. В то же время в результате монополистической практики ценообразования крупным компаниям были компенсированы потери за счет ускоренного роста цен, т.е. была развернута спираль “заработная плата – цены”.

Энергетический кризис. Он вызвал в 70-х годах огромное вздорожание нефти и других энергоресурсов. В результате, если в 60-е годы среднегодовой рост мировых цен на продукцию промышленно развитых стран составлял всего 8%, то в 70-е годы – более 12%.

Среди факторов гиперинфляции выдвигаются, во-первых, проблема финансирования на базе хронического дефицита государственного бюджета, через который проявляется большинство денежных и неденежных факторов инфляции; во-вторых, структурные факторы (например, важной причиной гиперинфляции в Бразилии и Аргентине был чрезвычайный рост инвестиций в тяжелую промышленность, не приносящий быстрой отдачи); в-третьих, диспропорциональность между более ускоренным ростом цен на промышленную по сравнению с ценами на сельскохозяйственную продукцию.

Структурные факторы инфляции не только обуславливают ускорение роста цен, т.е. создают ситуацию “инфляция издержек”, но и оказывают большое влияние на развитие “инфляции спроса”. Противоречие между развитием производства и узким внутренним рынком стараются в этих странах устранить, с одной стороны, путем дефицитного финансирования (при помощи печатного станка, а с другой - привлечением в растущих объемах иностранных займов). В результате в таких крупнейших латиноамериканских странах, как Бразилия и Аргентина, возникли огромные внутренние и внешние долги.

В то же время увеличение внешней задолженности вызывает появление фактор усиления инфляции - так называемой долларизации.

Основными формами стабилизации денежного обращения, зависящими от состояния инфляционных процессов, являются денежные реформы и антиинфляционная политика.

Денежные реформы. Они проводились в условиях металлического денежного обращения – при серебряном или золотом стандарте, а также после второй мировой войны, когда действовал золотодевизный, или золотодолларовый стандарт.

После окончания войн и революций стабилизация денежного обращения как один из важнейших способов восстановления экономики проводилась при помощи следующих методов: нуллификации, реставрации (ревальвации), девальвации и деноминации.

Нуллификация означает объявление об аннулировании сильно обесцененной единицы и введении новой валюты. Так, в Германии в результате послевоенной гиперинфляции и значительного обесценивания рейхсмарки введенная в обращение в 1924 г. марка обменивалась в соотношении 1:1 триллиону старых рейхсмарок. Прежняя марка была аннулирована.

Реставрация – восстановление прежнего золотого содержания денежной единицы. Например, после Первой мировой войны во время денежной реформы 1925-1928 гг. в Англии было восстановлено довоенное золотое содержание фунта стерлингов. После Второй мировой войны реставрация, или ревальвация, проводилась путем повышения официального валютного курса к доллару, а затем Международный валютный фонд регистрировал повышение золотого содержания денежной единицы. Например, ФРГ провела в рамках Бреттон-вудской валютной системы три ревальвации (в 1961, 1969 и 1971 гг.). Неоднократные ревальвации производит ФРГ и в рамках Европейской системы, где сохранился режим фиксированных курсов валют.

Девальвация – снижение золотого содержания денежной единицы, а после Второй мировой войны – официального валютного курса к доллару США. Так, золотое содержание доллара США было снижено в декабре 1971 г. на 7,89%, а в феврале 1973 г. – на 10%. После введения плавающих валютных курсов в 1973 г. девальвация проводится лишь в группировке с регулируемыми валютными курсами – в Европейском валютном змее, на базе которой была создана Европейская валютная система.

Деноминация – метод “зачеркивания нулей”, т.е. сохранение масштаба цен. Так, в Бразилии, где темпы ежегодного зачеркивания достигли 933,6%, в 1988 г. был принят “Летный план”, на котором введена денежная единица “нокрузадо”, эквивалентная 1000 прежних крузадо.

Особенности денежных реформ в условиях “шоковой терапии”. Методы “шоковой терапии” использовались во многих странах после Второй мировой войны, причем они сопровождались таким же инфляционным средством, как конфискационная денежная реформа. С конца 1944 г. до середины 1952 г. в Европе были проведены 24 реформы такого типа.

Первоначальные результаты были положительными: гиперинфляция прекратилась, национальная валюта стабилизировалась, а динар стал первой в Восточной Европе конвертируемой валютой.

Наиболее ярким примером “шоковой терапии” служит экономическая политика, проводимая в Польше с конца 1989 г., которая была основана на допуске свободного ценообразования при временном замораживании заработной платы. В итоге за короткий период к началу 1990 г. Польша избавилась от товарного дефицита, но после восьмикратного роста цен произошло замедление темпов инфляции. Таким образом, стабилизация обошлась дорого – жизненный уровень населения снизился почти вдвое, а безработица осенью 1990 г. достигла 10%.

В советской истории в прошлом тоже был применен свой вариант “шоковой терапии при переходе от командно- директивной экономики периода “военного коммунизма” к экономике в условиях проведения новой экономической политики (нэпа). Нэп, особенно на фоне послевоенной разрухи, привел к быстрому оздоравливанию жизни страны, к насыщению потребительских рынков. Однако он был связан с крайне жесткими экономическими мерами, потребовавшими серьезных жертв со стороны беднейших слоев городского населения. Речь идет в первую очередь о денежной реформе 1922-1924 гг., целями которой были ликвидация дефицита государственного бюджета, прекращение инфляции и введение новой денежной единицы- червонца. К 1924 г. хозяйственные государственные расходы были резко сокращены, ограничен кредит. Дефицит госбюджета был сведен к минимуму, что позволило остановить печатный станок. Червонец стал полноценной денежной единицей на внутреннем рынке: розничные цены с 1 октября 1923 г. по 1 августа 1925 г. снизились на 20%. Однако решающим направлением реформы по сокращению государственных расходов было прекращение финансирования государственных предприятий, в результате чего в ряде отраслей закрылось до 1/3 предприятий. Это была настоящая “шоковая терапия”, хотя данный термин тогда не употреблялся.

Таким образом, инфляция как превышение денежного спроса над предложением товаров и услуг давно проявлялась в нашей экономике в виде возникновения дефицита по определенным товарным группам и постоянного роста розничных цен. Однако в условиях командно-административной экономики она носила “подавленный” характер. И лишь с апреля 1991 г. инфляция стала набирать темпы, а с 2 января 1992 г., когда почти полностью был отменен контроль над ценами, она приобрела вид галопирующей инфляции, а на отдельные товары- гиперинфляции. Правда, в какой-то степени проводится индексация доходов населения, но очень туго и с большими опозданиями. Вместе с тем инфляция спроса сильно переплетается и с инфляцией издержек, поскольку в некоторых отраслях, кооперативных предприятиях и других коммерческих структурах имеет место неконтролируемый рост цен. Это переплетение носит опасный характер и угрожает тяжелыми социальными последствиями. В борьбе с инфляцией предусмотрены резкое сокращение централизованных капиталовложений в отрасли группы А, конверсия военных отраслей промышленности, уменьшение доли военных расходов в государственном бюджете, сокращение расходов государственного аппарата управления, а также расходы Центрального банка России по денежно-кредитному регулированию.

Антиинфляционная политика. Это комплекс мер по государственному регулированию экономики, направленных на борьбу с инфляцией. В ответ на взаимодействие факторов инфляции спроса и инфляции издержек оформились две основные линии антиинфляционной политики – дефляционная политика (или регулирование спроса) и политика доходов.

Дефляционная политика – это методы ограничения денежного спроса через денежно-кредитный и налоговый механизмы путем снижения государственных расходов, повышения процентной ставки за кредит, усиления налогового пресса, ограничения денежной массы и т.п. Особенность действия дефляционной политики заключается в том, что она, как правило, вызывает замедление экономического роста и даже кризисные явления.

Политика доходов предполагает параллельный контроль над ценами и заработной платой путем полного их замораживания или установления пределов их роста. По социальным мотивам этот вид антиинфляционной политики применяется редко. В то же время опыт использования политики доходов США при президенте Никсоне, в Великобритании при лейбористских правительствах, в скандинавских странах свидетельствует об ограниченности ее результатов. Во-первых, замедление роста цен вызывало дефицит на некоторые товары, во-вторых, рост цен сдерживался лишь на определенное время, а с отменой ограничений снова ускорялся.

Варианты антиинфляционной политики выбирались в зависимости от приоритетов. Если ставилась цель сдерживания экономического роста, то проводилась дефляционная политика. Если целью было стимулирование экономического роста, то предпочтение отдавалось политике доходов. В случае, когда ставилась цель обуздать инфляцию любой ценной, то параллельно использовались оба метода антиинфляционной политики.

Индексация (полная или частичная) означает компенсацию потерь в результате обесценивания денег. Сначала данный метод применялся в конце 40-х- начале 50-х годов при инфляции, вызванной переходом от военной экономики к нормальным рыночным условиям. Вновь индексация стала применяться в 70-е годы в связи с развертыванием галопирующей инфляции. В большинстве ведущих промышленно развитых стран она распространялась на меньшую часть трудового населения (например, в США приблизительно на 10%). Исключением была Италия, профсоюзы которой добились введения в стране полной системы индексации.

Формы сдерживания контролируемого роста цен проявляются, во-первых, в ”замораживании” цен на определенные товары, во-вторых, в сдерживании их уровня в определенных пределах. Подобный контроль сохранился во всех ведущих развитых странах. Так, в ФРГ он охватывает примерно половину розничного товарооборота, включая продовольствие.

Еще большее значение этот контроль имеет для развивающихся стран, где стабильный уровень розничных цен на потребительские товары поддерживается государственными субсидиями, что обеспечивает хотя и низкий, но стабильный уровень жизни населения. Перевод этих товаров на свободно рыночную основу, как правило, сопровождается бурными социальными потрясениями.

Дефляционные меры: более жесткое ограничение государственных расходов, особенно хозяйственных и социальных; сдерживание роста бумажно-денежной массы путем проведения политики таргетирования денежного обращения, т.е. жесткое сдерживание денежной массы в пределах установленных ориентиров.

Правда, в конкретных условиях происходило некоторое отступление от жесткого сдерживания, особенно при снижении социальных расходов. В качестве примера можно привести США, где не только не была достигнута сбалансированность федерального бюджета, но и произошел невиданный ранее рост дефицита (до 200 млрд. долл.).

Конкурентное стимулирование производства включает меры как по прямому стимулированию предпринимательства путем значительного снижения налогов на корпорации, так и по косвенному стимулированию сбережений для населения (снижение налогов с населения).

Например, в США администрация Рейгана отказалась от государственной поддержки таких малоконкурентных отраслей, как черная металлургия, автомобилестроение, текстильная, обувная промышленность, что вызвало волну слияния крупных компаний.


5. Деятельность Государственного Казначейства


С целью обеспечения эффективного управления средствами Государственного бюджета Украины, повышения оперативности при финансировании расходов в пределах наличных объемов финансовых ресурсов в Государственном бюджете предусмотрено Указом Президента Украины «О Государственном казначействе Украины» от 27 апреля 1995 г. создать Государственное Казначейство Украины.

Установить, что систему Государственного казначейства составляют Головное управление Государственного казначейства и его территориальные органы; управление Государственного казначейства Украины в Автономной Республике Крым, областях, городах Киеве и Севастополе с выделением в районах, городах и районах в городах.

Государственное казначейство Украины финансируется за счет Государственного бюджета Украины.

Основными задачами Государственного казначейства Украины являются:

• Организация выполнения Государственного бюджета Украины и осуществления контроля за ним.
  
• Управление наличными средствами Государственного бюджета Украины, в том числе в иностранной валюте, и средствами государственных внебюджетных фондов в пределах расходов, установленных на соответствующий период.
  
• Финансирование расходов Государственного бюджета Украины.
  
• Введение учета кассового выполнения Государственного бюджета Украины, составление отчетности о состоянии исполнения Государственного бюджета Украины.
  
• Осуществление управления государственным внутренним и внешним долгом в соответствии с действующим законодательством.
  
• Распределение между Государственным бюджетом Украины и бюджетами Автономной Республики Крым, областей, городов Киева и Севастополя отчислений от общегосударственных налогов, сборов и обязательных платежей по нормативам, утвержденным Верховным Советом Украины.
  
• Осуществление контроля за поступлениями использованием средств государственных внебюджетных фондов.
  
• Разработка нормативно-методических документов по вопросам бухгалтерского учета, отчетности и организации выполнения бюджетов всех уровней, которые есть обязательными для всех предприятий, учреждений и организаций, которые используют бюджетные средства и средства государственных бюджетных фондов.
  
• Установление связей с международными финансово-банковскими учреждениями, а также с казначействами других государств, изучение опыта организации их деятельности и подготовка предложений по их использованию в Украине и другие.
  

Несмотря на то, что о казначействе, казначейском исполнении государственного бюджета в последнее время довольно часто идет речь не только в официальных документах, но и в прессе, реальное содержание этих финансовых понятий для многих остается не очень четким. Даже специалисты по финансовому банковскому делу воспринимают и толкуют их по-разному. Одни рассматривают казначейское исполнение Государственного бюджета как необходимый элемент структурной перестройки существующих в обществе отношений между субъектами финансовой деятельности, другие – как одно и, возможно даже лишние бюрократическое звено этих отношений.

Создание Государственного казначейства в Украине обусловлено, прежде всего, двумя обстоятельствами:

• потребностью в государственном контроле за исполнением бюджета не только по принципу, «сколько поступило и на что израсходовано», но и с точки зрения того, как быстро и насколько рационально расходуются бюджетные средства попадают к их получателям.
  
• необходимостью оперативного маневрирования ограниченными государственными средствами.
  

Введение казначейской системы исполнения Государственного бюджета сопровождается коренным перераспределением функций между финансовой и банковской системами, органами государственной власти, учреждениями и организациями, содержащимися за государственный счет. Банковская система будет осуществлять аккумуляцию средств Государственного бюджета Украины, хранение и перечисление их по поручению органов Государственного казначейства, а также приемку, хранение и выдачу наличных денег. За главными распорядителями средств государственного бюджета Украины сохраняется право на определение конкретных направлений использования средств.

Казначейская система исполнения Государственного бюджета основана на причине единого казначейского счета. Введение единого казначейского счета, на который будут зачисляться, в соответствии с новой бюджетной классификацией все государственные доходы и с которого будут осуществляться все последующие расходы Государственного бюджета, позволит сосредоточить государственные средства в руках одного хозяина. Это значительно ограничит банковский, ведомственный и местнический произвол в их использовании. Правительство будет иметь исчерпывающую информацию о состоянии государственных финансов в режиме реального времени и осуществлять контроль за соблюдением установленного размера дефицита Государственного бюджета, т.е. будет владеть финансовыми рычагами регулирования экономической ситуацией.

Счета Государственного казначейства Украины будут открыты в учреждениях НБУ, а также до создания единой информационно-вычислительной системы казначейства в уполномоченных коммерческих банках.

Однако Государственное казначейство Украины можно будет рассматривать как целостную систему только тогда, когда оно начнет оплачивать счета учреждений, содержащихся за счет Государственного бюджета.

Таким образом, будет реализован механизм предварительного контроля за расходованием государственных средств, при котором оплата расходов будет осуществляться непосредственно в пользу субъектов хозяйственной деятельности на основании первичных документов распорядителей бюджетных средств, подтверждающих необходимость и целесообразность расходов. Одной из главных существенных предпосылок функционирования механизма предварительного контроля за расходованием государственных средств является налаживание надлежащего бухгалтерского учета.

Таким образом, перед Государственным казначейством Украины стоят очень большие задачи как в организационных, технических вопросах, так и относительно разработки новых механизмов исполнения бюджета, нормативно-методических документов по вопросам бухгалтерского учета и отчетности бюджетов всех уровней, которые являются обязательными для всех предприятий, учреждений и организаций, использующих бюджетные средства и средства государственных внебюджетных фондов.