Книга посвящена анализу производственных инвестиций (долгосрочных капиталовложений в производственный процесс) и прежде всего измерению их эффективности, сравнению производственных проектов и ряду смежных проблем.
| Вид материала | Книга |
- Конспект лекций по дисциплинам «Технология рэс» специальности 210201, 2303.43kb.
- Лившиц Вениамин Наумович «Особенности оценки эффективности производственных инвестиционных, 381.16kb.
- Планирование производственных запасов и определение потребности предприятия, 53.58kb.
- Инструкция по расчету и анализу технологического расхода электрической энергии на передачу, 383.13kb.
- Ммаэ-2 Теория и практика построения производственных функций, 207.53kb.
- Ированной образовательной программе повышения квалификации «Оценка экономической эффективности, 46.83kb.
- Отчет о проведении производственных испытаний эффективности биопрепарата фитоспорин-м, 64.89kb.
- Понятие, классификация и оценка материально-производственных запасов понятие материально-производственных, 106.29kb.
- Методическое пособие и регламент проведения проектных сессий по рассмотрению, анализу, 256.49kb.
- И. В. Суслина национальный исследовательский ядерный университет «мифи» проблемы корректной, 7.45kb.
Четыркин Е. М. Финансовый анализ производственных инвестиций. — М.: Дело, 1998. — 256с.
ISBN 5-7749-0068-1
Книга посвящена анализу производственных инвестиций (долгосрочных капиталовложений в производственный процесс) и прежде всего измерению их эффективности, сравнению производственных проектов и ряду смежных проблем. Основное внимание уделено динамическим методам анализа.
Книга предназначена широкому кругу лиц, изучающих или использующих методы финансово-экономического анализа, а также специалистам и управленцам различных уровней, связанных с инвестиционной деятельностью.
0605010204-079
Ч ——————— Без объявл. ББК 65. 053
79С(03)-98
ISBN 5-7749-0068-1
© Е. М. Четыркин, 1998
© Издательство "Дело", оформление, 1998
ОГЛАВЛЕНИЕ
ПРЕДИСЛОВИЕ 4
ГЛАВА 1 ПОТОКИ ПЛАТЕЖЕЙ 6
§ 1.1. Потоки платежей и аннуитеты — информационная база финансового анализа 6
§ 1.2. Обобщающие параметры потоков платежей 7
§ 1.3. Расчет обобщающих параметров непрерывных рент 13
§1.4. Эквивалентные потоки платежей 17
§1.5. Определение доходности на основе потока платежей 17
§ 1.6. Современная стоимость потока платежей с учетом риска 20
ГЛАВА 2 МОДЕЛИ ИЗНОСА ОБОРУДОВАНИЯ 23
§ 2.1. Износ оборудования и методы определения сумм амортизации 23
§ 2.2. Линейная модель 24
§ 2.3. Нелинейные методы без начисления процентов на суммы амортизации 25
§ 2.4. Нелинейные методы с начислением процентов на суммы амортизации 29
§ 2.5. Налог на имущество и выбор модели износа 32
§ 2.6. Математическое приложение 33
ГЛАВА 3 ОПРЕДЕЛЕНИЕ БАРЬЕРНЫХ ЗНАЧЕНИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ 35
§ 3.1. Общая постановка задачи. Линейная модель 35
§ 3.2. Нелинейные модели 37
§ 3.3. Барьерные точки для налоговых ставок 41
§ 3.4. Положение барьерных точек при неопределенности в исходных данных 46
§ 3.5. Барьерные точки объемов производства, финансовый подход к их определению 48
§ 3.6. Математическое приложение 51
ГЛАВА 4 ДИВЕРСИФИКАЦИЯ И РИСК 52
§4.1. Риск 52
§ 4.2. Диверсификация инвестиций и дисперсия дохода 53
§ 4.3. Минимизация дисперсии дохода 58
§4.4. Математическое приложение 60
ГЛАВА 5 ИЗМЕРИТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ. ЧИСТЫЙ ПРИВЕДЕННЫЙ ДОХОД 62
§ 5.1. Характеристики эффективности производственных инвестиций 62
§ 5.2. Чистый приведенный доход 68
§ 5.3. Свойства чистого приведенного дохода 72
§5.4. Математическое приложение 75
ГЛАВА 6 ИЗМЕРИТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЙ: ВНУТРЕННЯЯ НОРМА ДОХОДНОСТИ И ДРУГИЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ 77
§ 6.1. Внутренняя норма доходности 77
§ 6.2. Срок окупаемости 81
§ 6.3. Индекс доходности 85
§ 6.4. Соотношения относительных измерителей эффективности 86
§ 6.5. Сравнение результатов оценки эффективности 89
§ 6.6. Дополнительные измерители эффективности 90
§ 6.7. Моделирование инвестиционного процесса 91
§ 6.8. Анализ отзывчивости 94
§ 6.9. Математическое приложение 96
ГЛАВА 7 ЛИЗИНГ: РАСЧЕТ ПЛАТЕЖЕЙ 98
§ 7.1. Финансовый и оперативный лизинг 98
§ 7.2. Схемы погашения задолженности по лизинговому контракту 101
§ 7.3. Методы расчета регулярных лизинговых платежей 103
Регулярные платежи (метод А) 103
Регулярные постоянные платежи (метод Б) 108
§ 7.4. Нерегулярные платежи 110
§ 7.5. Факторы, влияющие на размеры лизинговых платежей 111
ГЛАВА 8 ИНТЕРВАЛЬНОЕ ЭКСПЕРТНОЕ ПРОГНОЗИРОВАНИЕ 113
§ 8.1. Основные элементы методики 113
§ 8.2. Методы определения интервальных прогнозов 115
МЕТОДИКА А. Расчет интервального прогноза отдельной характеристики 116
МЕТОДИКА Б. Прогноз суммы показателей 117
МЕТОДИКА В. Прогноз произведения двух параметров 119
§ 8.3. Математическое приложение 120
ПРИЛОЖЕНИЕ 121
Коэффициенты наращения дискретных рент 121
Таблица 1 121
Коэффициенты приведения дискретных рент 125
Таблица 2 125
Таблица 3 Коэффициенты наращения непрерывных рент (*стр. 235, проверить по первоисточнику) 129
Коэффициенты приведения непрерывных рент 132
Таблица 4 132
Значения функции стандартного нормального распределения 136
Таблица 5 136
Таблица 6 (1А) Коэффициенты рассрочки. Ежемесячные платежи постнумерандо, полное погашение стоимости 136
Таблица 6 (2А) Коэффициенты рассрочки. Ежемесячные платежи пренумерандо, полное погашение стоимости 137
Таблица 6 (3А) Коэффициенты рассрочки. Ежемесячные платежи пренумерандо, остаточная стоимость 10% 137
Таблица 6 (4А) Коэффициенты рассрочки. Ежемесячные платежи пренумерандо, остаточная стоимость 20% 138
Таблица 6 (1Б) Коэффициенты рассрочки. Годовые платежи постнумерандо, полное погашение стоимости 139
Таблица 6 (2Б) Коэффициенты рассрочки. Годовые платежи пренумерандо, полное погашение стоимости 139
Таблица 6 (3Б) Коэффициенты рассрочки. Годовые платежи пренумерандо, остаточная стоимость 10% 140
Таблица 6 (4Б) Коэффициенты рассрочки. Годовые платежи пренумерандо, остаточная стоимость 20% 141